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2021年9月の記事一覧
財務モデリング講義⑥ - DCF/AVP
今回はサマリーの作成とAVP（Analysis at Various Prices）を行っていく。
前回作成したDCFによるバリュエーションのシートが完成していることが前提になるがそこまでテクニカルな論点ではない。
直近12カ月（LTM）数値の計算まずは、バリュエーションを行う際の基礎になるLTM（直近12カ月：Last Twelve Months）の財務数値を計算するところから行う。
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財務モデリング講義⑤ - DCF/AVP
今回はDCFモデルの作成過程についてスクショを多用しながらイメージしやすいよう解説を進めていく。
DCFシートの組み方DCFシートの組み方はカッチリとした決まりがあるわけではないが、基本的にトップライン（売上高）、利益項目（EBITDA）からスタートして、アンレバードフリーキャッシュフロー（UFCF)を計算するように組めていればOKである。
最もシンプルなイメージとして下記を参照されたい。
財務モデリング講義④ - DCF/AVP
今回は財務モデル作成講義④として、オペレーティングモデル（Operating model）の作成である。
PL作成Operating modelの作成にあたって、まずPLを作成することから始めるとやりやすい。
ケース設定で作成したように、売上高、粗利率、営業利益率といった基礎的なドライバーを元にトップラインおよび営業利益までを埋めていく
売上高はProjection期間の直前会計期間の数値に