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今日の始まりに【2024/11/08 金融ニュース】

下河原雄太

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本日のひとことコメント

現在の体重： 74.2kg
目標体重： 70.0kg
そういえば、気づいたら体重が74kg台に戻っていて、また少しずつ下がり始めている。マラソンは体が軽い方が絶対に有利なので、少し軽めにしておきたい。

国内ニュース

重要コメント

NA

米国ニュース

FOMC、政策金利を0.25%引き下げ

  • 4.75% ~ 5.00%から、 4.50% ~ 4.75%に政策金利を引き下げ

    • 前回の利下げに反対していたボウマン理事も、今回の利下げには賛成した

  • 概要

    • job gains have slow => labor market conditinos have generally eased と労働市場への懸念文言はやや柔らかめになった

    • has gained greater confidence that inflation is moving sustainably toward 2 percent削除したが、単に残しておく意味がないという判断か

    • それ以外は体裁面での調整で、変更内容は微々たるものという印象

パウエル議長コメントまとめ

  • 概論

    • 経済は力強く、労働市場も堅調である

    • 雇用とインフレの２大責務におけるリスクは、ほぼ均衡している

    • 経済活動全体について、前向きな見方をしている

    • 先行き不透明性は高く、適切なペースを見出していく

    • 早く動いても、遅く動いても、両方がリスクになりうる。中間をとって、双方のリスクを管理することが重要である

  • インフレ

    • インフレは大幅に低下した

    • 政策スタンスの調整においても、インフレ率は継続的に2％に向けて低下していくと確信している

    • 賃金上昇は鈍化している

  • 労働市場

    • 労働市場は大幅に低下したが、その後失業率は過去3ヶ月で低下し、低水準を維持している

    • インフレ目標達成のために、さらに労働市場が冷え込む必要はない

  • 金利市場

    • 大統領選挙後に米国債利回りの上昇を確認したが、以前の水準にはほど遠いだろう

    • インフレ期待上昇を反映したものではなく、成長期待を反映していると考えている

  • 米政権について

    • トランプ氏から辞任を求められても、辞任はしない

    • 議長を含むFRB高官の解任や降格は、法律上認められていない

    • 大統領が誰になろうと、金融政策決定には何ら影響はしない

経済指標

  • 労働生産性

    • 前期比年率+2.2%、予想+2.5%、前Q+2.1%

  • 新規失業保険

    • 221k、前週218k、予想222k

    • 継続受給者数は1,892kで予想の1,873kを上回り、2021年11月以来の高水準に。ハリケーンやストの影響が継続していると想定される

新規失業保険は一時懸念されたほどには悪化しておらず、労働市場は堅調

トランプ関税、完全導入の公算僅か

  • S&Pの計算によれば、一律10％の関税はインフレ圧力を1.8%押し上げ、生産性を1.0%押し下げる

  • 中国への関税を60％に強化した場合、インフレ率は更に1.2% 最大で上昇する

  • こういったことを踏まえれば、関税が全て導入される可能性は低いと考えるが、政治情勢の混乱や財政状況の悪化が見込まれているため、信用格付けAA+を引き下げる可能性がある

欧州ニュース

経済指標

NA

重要コメント

  • クノット・オランダ中銀総裁

    • ユーロ圏の見通しは、人々が考えているほど悪くはないが、素晴らしくもない

    • 借入コストの低下が経済を後押しするだろう

    • 国際貿易の障壁を設けることは、新技術の普及を難しくし、トータルの生産性向上を悪化させる

  • シュナーベル・ECB理事

    • 今後、より広範に資金調達を頼る可能性になるだろう

    • 銀行は、準備金の水準が低下していく環境への適応をすでに始めており、金利が下がっていき流動性が増えても、十分に対応できるだろう

BOE、0.25pt引き下げ

  • 政策金利を5.00%から4.75%に引き下げ

    • マン委員のみ、5.00％の据え置きを主張した

  • ベイリー総裁コメント

    • インフレ率を目標値付近で確実に維持する必要があるため、あまりに急激な、あるいは大幅な利下げはできない

    • 経済がわれわれの予想通りに推移すれば、金利はここから緩やかに低下し続ける公算が大きい

ショルツ首相、野党の信任投票要求を拒否

  • 野党は早期の信任投票と解散総選挙を要求している

  • ショルツ首相は2025年3月の総選挙実施を希望している

その他ニュース

ウクライナ・ロシア戦争

  • プーチン大統領、冷戦後の世界秩序は崩壊した

    • 新たな秩序を形成するための闘争が進んでいる

    • 米国はウクライナにて、戦略的な敗北をもたらそうとしている

    • 古い世界秩序はすでに消え去っており、ロシアの孤立を望んでいる力を持つ国は非常に少ない

    • ロシアと北朝鮮の合同軍事演習を行う可能性もある

イスラエル・パレスチナ戦争

  • ヒズボラ、トランプ政権に期待を託さない

    • 停戦に向けたあらゆる努力を歓迎するが、特定の米政権に停戦に向けた何かを期待することはない

    • 政権が変わっても、イスラエルの行動は変わらないだろう

  • イラン、大統領選の結果は関係ない

    • ペゼシュキアン大統領「誰が大統領になろうと、イランにとっては全く重要ではない」「大事なのは、うちなる力で国が作られていることである」

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