コカコーラ株はウォーレン・バフェットの長期保有株。その理由。

コカ・コーラ（KO）は、ウォーレン・バフェット氏が最も好きな銘柄のひとつであり、最も長く保有している銘柄でもある。1988年、彼の持ち株会社であるバークシャー・ハサウェイはコカ・コーラ株を購入し、現在では4億株を所有している。

株式ではなく事業への投資

バフェットは、コカ・コーラ、アップル、アメリカン・エキスプレスが独自のブランドを築き、業界で際立った存在となり、強いリーダーシップを発揮していることを称賛している。

バフェットにとって重要なのは、株式ではなく優れたビジネスに投資することであり、マーケットに注目することを避けることだ。事業こそが重要であり、だからこそ彼はコカ・コーラに投資したのだ。世界中で人気があり、180カ国以上でビジネスを展開しているという事実は、コカ・コーラを最高のポジションに置いている。

結局のところ、ソフトドリンクとして最も好まれているのだ。そして、このように世界中で受け入れられ、利用されていることが、高い売上高とその存続、そして長年にわたる素晴らしい業績につながっている。

コカ・コーラの現在の状況は？

12ヵ月後の売上高が460億ドルで、コカ・コーラは依然として世界最大の飲料会社である。様々な製品を値上げしているにもかかわらず、顧客はコカ・コーラに忠実であり続けている。コカ・コーラの顧客との強固な関係は、確実な売上につながり、競合他社にはない強みと競争力を提供している。

コカ・コーラの強みと信頼性を高め、時代に対応するため、経営陣は約200あるブランドの半分を削除するなどの改革を行った。これらのブランドはほとんどがローカルブランドで、販売量の2％未満、売上高の1％未満しか口座を占めていない。これらのブランドを廃止することで、経営陣はより業績が良く、収益性の高いブランドに経営資源を集中させることを望んでいる。

そしてこれこそが、バフェットにとってコカ・コーラを強く、信頼できるものにしているのだ。世界的に存在感のある強い企業であればあるほど、打倒は難しくなるからだ。つまり、コカ・コーラがより大きく、より成功したブランドに集中すれば、より強くなれるということだ。

なぜトレーダーはコカ・コーラを選ぶのか？

人気のソーダメーカーは、優れた常温投資と考えられている。安全な優良株であり、世界トップのソーダブランドを保持し、資金を生み出し、安定した配当金を支払っている。一方、過去12ヶ月の間に、利下げの可能性が投資家をコカ・コーラよりも高成長株に向かわせたため、株価は3％下落した。同時にアナリストは、コカ・コーラ株はいくつかの理由から依然として買いであると考えている。

1. 配当王

コカ・コーラの年間配当は62年連続で増加している。これは、少なくとも50年連続で毎年増配している配当銘柄の中で最もエリートなグループである「配当王」のリストにコカ・コーラが入ることになる。米国の4,000社以上の上場企業のうち、2024年のリストに含まれたのは54社のみで、その中には5社の新たな配当王が含まれている： アーチャー・ダニエルズ・ミッドランド（ADM）、フォルティス（FTS）、ケンビュー（KVUE）、RPMインターナショナル（RPM）、ユナイテッド・バンクシェアーズ（UBSI）である。

コカ・コーラにとってこれが意味するのは、毎年の増配が投資家の利益率を高めながらインフレを先取りするのに役立つということだ。例えば、投資家がコカ・コーラの配当金を過去40年間にさかのぼって再投資した場合、13,340％の総合利益率を生み出していることになる。

2. 金利低下に伴う魅力的な利回り

コカ・コーラは現在、3.1%というかなり良好な先払い配当利回りを提供しているが、コストの上昇により、CD、国庫短期証券、債券の利回りは5%を超える値まで上昇している。これは、比較的リスクが高く利回りの低いコカ・コーラの株式を購入するよりも、より安全な債券投資にしがみつくことを選ぶであろう所得投資家にとって不利な環境である。

現状では、インフレ率が予想を上回ったことで、利下げ期待は後退している。しかし、長期的には、金利が再び低下することを考えれば、コカ・コーラ株の利回りはより魅力的なものになるはずだ。

3. 金利上昇はコカ・コーラ株を安全資産にする

一方、金利が予想より長く高止まりした場合、コカ・コーラ株は再び安全資産となる可能性がある。高金利体制下では、不採算で投機的な事業よりも、コカ・コーラのようなキャッシュを生み出す事業が好まれる可能性が高い。

4. コカ・コーラはエバーグリーン・ビジネスモデルを採用

コカ・コーラは、炭酸飲料の消費量が世界的に減少傾向にあることから、リスクの高い投資に見えるかもしれないが、コカ・コーラは炭酸飲料の製造業者だけではない。フルーツジュース、紅茶、エナジードリンク、コーヒー、ボトル入り飲料水、アルコール飲料も提供している。コカ・コーラはまた、新しいフレーバーやさまざまな種類の健康的な製品、サイズ調整可能な製品など、主力製品のソーダを改革してきた。

このように、多角化はコカ・コーラの安定成長の書類作成に役立っている。例えば、2022年のインフレと通貨安にもかかわらず、コカ・コーラの既存事業売上高は16％増、既存事業EPSは7％増を達成した。

コカ・コーラは2023年に既存事業売上高で12％の成長、既存事業EPSで8％の成長を記録した。2024年については、既存事業売上高が8%～9%増加し、既存事業EPSが4%～5%増加すると予測している。

5. コカ・コーラの妥当な評価

コカ・コーラのフォワードPERは現在22倍である。ペプシもやや似たような評価である一方、ドクターペッパーは18倍とやや割安である。とはいえ、コカ・コーラの順方向配当利回りは、競合のペプシコの2.9％やキューリグ・ドクター・ペッパーの2.6％よりも比較的高い。

コカ・コーラの妥当なバリュエーションと高い利回りは、そのダウンサイドを抑えるはずだ。すぐに有名になることはないだろうが、金利上昇や地政学的緊張などのマクロ・イベントが市場のボラティリティを引き起こすときに、資金を置くのに良い場所と考えられている。これが、コカ・コーラがバフェットのバークシャー・ポートフォリオの定番である理由だろう。

最後に

ご利用いただいている中でご不明な点がございましたら、いつでもお問い合わせください。
Xにて日々情報発信しておりますので、是非チェックしてみてください。
https://x.com/japan_ironfx

カスタマーサポート問い合わせ
japan.support@ironfx.com

免責事項

この情報は、投資アドバイスや投資推奨とはみなされず、マーケティングコミュニケーションとみなされます。このコミュニケーションで参照またはハイパーリンクされた第三者が提供するいかなるデータまたは情報に対しても責任を負いません。