まったりM&A現場閑話★ファンドPart.2
前回の続きです。
PEファンドには大きく分けて3つの分類があります。
３．PEファンドの種類
（1）バイアウトファンド
（狭義の意味でPE≒バイアウトのニュアンス多い）
✔中小企業や大企業の一部（部門や子会社）を買収
✔自らマジョリティを獲得し率先して時価総額向上を狙う
（経営陣を送り込むハンズオンや、
他買収企業と合体していくロールアップなど）
➡よって、バイアウト（完全買収）することが多い
＜大企業のM&A担当の目線＞
✔時には競争相手（買収合戦）
✔時には交渉相手（PE）
✔時には協働相手（コンソーシアムで大型買収：事例は後述）
（2）ベンチャーキャピタル（VC)
✔ベンチャー企業（スタートアップ）に投資する
✔1000に3つしか成功しないと言われるスタートアップ投資なので、
期待すべきリターンは非常に大きい。
ハイリスクハイリターン。
➡たくさんのスタートアップに出資する（ポートフォリオ構築）
➡そのうち数％が大成功することで大きなリターンを得る
➡成功率を上げるため、新規事業立ち上げノウハウを提供して
育てる役目あり
＜大企業のM&A担当の目線＞
✔共同出資、VCから買収などあり得る
➡Ｍ＆Ａ担当者はスタートアップ独特の仕組みも知っておく必要ある
✔︎KISSやSAFE（日本はJ-KISS)……以前話しましたね🎵
✔︎残余財産分配権や優先株
✔︎独特のバリュエーション
（3）その他
✔再生ファンド（経営再建専門ファンド）
✔ディストレスファンド（倒産企業専門）
➡私は（幸い？）まだ関与したことがありません。
４．ファンド期限
『ファンドには期限がある』☚これ重要！
✔ファンド期間は大抵10年強
➡ファンドが買収してから５年前後で売却の動きが始まる
➡ファンド保有で有望案件がある場合は絶好のチャンス。
常にチェックしておく必要あり。
ということで、今回はまじめモードしちゃいました💦
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最近でいえば、日本を代表するPEファンドのJIP（日本産業パートナーズ）が、ロームやオリックス、中電、ゆうちょなど事業会社を巻き込んだコンソーシアムを組成して東芝の買収（TOB＋株式併合（スクイーズアウト））を実行しているところのようですね。
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUF186560Y3A710C2000000/