【R5 財務・会計⑦👑】ポートフォリオ理論を理解して、日々の投資活動へつなげたい✨：中小企業診断士試験対策 2024/11/30
【財務・会計】令和5年度 第1次試験問題演習✨
今回の投稿は、令和5年度 第1次試験問題
✅財務・会計(PDF)を出所として
引用、解答作成をさせていただきますが
あらかじめご承知いただけますと幸いです💚
ポートフォリオ理論🌟
解答：イ 2つのリスク資産からなる
ポートフォリオのリターンは
ポートフォリオを構成する各資産のリターンを
投資比率で加重平均した値である。
解答へのポイント
2つの資産(A,B)から成るポートフォリオの
リターンは、各資産の期待収益率に
それぞれの投資比率をウエイトした
加重平均値として求められます。
$$
\\2資産(A,B)ポートフォリオのリターン\\ \\E[r_p]=w_AE[r_A]+w_BE[r_B]\\ \\E[r_p]：資産A,Bから成るポートフォリオの期待収益率\\w_A,w_B：資産AとBの投資比率[w_A+w_B=1]\\
$$
2資産(A,B)ポートフォリオのリスクですが
期待収益率とは異なり、各資産の
標準編纂の加重平均を上回ったり
下回ったりすることがあります👀
$$
\\2資産ポートフォリオの分散\\ \\Var[r_p]=E[\{r_p-E(r_p)\}^2]\\\vdots\\=w_A^2Var[R_A]+w_B^2Var[R_B]\\+2w_Aw_B\rho_{AB}\sigma_A\sigma_B\\ \\=\sigma_p^2\\ \\2資産ポートフォリオの標準偏差（リスク）\\\sigma_p=\sqrt{Var[R_p]}=\sqrt{\sigma_p^2}\\
$$
例：2資産ポートフォリオの分析
（証券A,Bへ投資した場合)
この2つの資料より、両資産のリターン間の
相関係数が大きい（1に近い）ほど
リスクの計算結果は大きくなります。
⇒選択肢ウは、誤り
なお、ポートフォリオのリスクは
安全資産とリスク資産の組み合わせに
よって決まりますが、投資比率と
反比例するわけではありません。
⇒選択肢エは、誤り
効率的市場仮説(EMH)🌏
解答 イ
市場価格は公に入手可能な情報を反映する。
セミストロング型の効率市場仮説
すべての情報があらゆる種類の証券価格に瞬時に反映されるという仮説を「効率的市場仮説」(Efficient Market Hypothesisを略してEMHともいう)と呼び、資産運用の理論的背景である現代証券投資理論（MPT）はこの仮説を前提にしています。
効率的市場仮説については、証券価格に反映される「利用可能なすべての情報」をどのように考えるかによってウィーク・フォーム、セミストロング・フォーム、ストロング・フォームの3種類の効率性に分けられます。
ウィーク・フォームの効率性は、過去の証券価格の変動についての情報（価格情報）は将来の証券価格の変動を予測するのに何ら役に立たない、すなわち過去の証券価格の変動と将来の証券価格の変動は独立であるとする「ランダム・ウォーク」の考え方です。
ウィーク・フォームの市場では、チャート分析のように過去の価格情報に基づく分析だけでは市場を継続的に上回る投資を行うことはできないことになります。
セミストロング・フォームの効率性は、過去の価格情報だけでなく、公表されているすべての情報が証券価格に織り込まれているという考え方です。
セミストロング・フォームの市場では、価格情報や公表情報を活用することによってだけでは市場を継続的に上回る投資を行うことはできないことになります。
ストロング・フォームの効率性は、価格情報、公表情報に加えて未公開の内部情報もすでに証券価格に織り込まれているという考え方です。
ストロング・フォームの市場では、たとえ内部情報を持っていても市場を継続的に上回る投資を行うことはできないことになります。
前回のお復習い📘
✅解答はこちらから：財務・会計(PDF)
本日のアウトプットはここまでとします！
引き続き、財務・会計に加えて
包括的に他の科目も、勉強を進めて
まいりますので、よろしくお願いいたします✨
中小企業診断士の概要💚
中小企業診断士の業務
中小企業診断士は、企業の成長戦略策定や
その実行のためのアドバイスが主な業務です。
加えて、中小企業と行政・金融機関等を繋ぐ
パイプ役、また、専門的知識を活用しての
中小企業施策の適切な活用支援等幅広い活動が
求められる人材になります。
過去の試験結果・統計資料
中小企業診断士試験【過去問】
✅試験問題
過去問演習を大切に、一次試験対策を
コツコツと進めてまいります💚
資格勉強という手段を有効活用したい💖
私の趣味の1つである「資格勉強」という
手段を活用して、これから本格的に突入する
社会人生活をより良い時間にしていきたいです🌈
大切なことは「目的」と「手段」を明確に
区別して、取り組むことであると思います。
要するに、試験に合格し、資格を取得することが
目的ではないということです。
資格勉強という手段を講じて、仕事に繋がる
学習を効率良く進めていくことが本望です！
私がこれから学習していく中小企業診断士は
国家資格試験のなかでも需要が高い資格
であると言われることが多いです。
なぜならば、中小企業診断士は、さまざまな
職種や職場で需要が高く、転職や就職の
際に有利に働きやすい資格であるからです👍
なお【中小企業診断士試験対策】
向けの投稿を作成する上で、以下の3点には
あらかじめご了承いただけますと幸いです。
①会社の守秘義務を徹底して遵守すること
②参考資料の適切な引用を心がけること
③収益化をせず、趣味として継続すること
毎日コツコツと、計画的に勉強を進めていき
なるべく早く受験＆合格を目指します🔥
今後とも、私と一緒に中小企業診断士試験対策
を進めていくことにしましょう💖
試験対策用の勉強記録投稿は
以下のマガジンに整理してまいります🔖
おすすめマガジンのご紹介🔔
今後、さらにマガジンにコンテンツを
拡充できるように努めて参りますので
何卒よろしくお願い申し上げます📚
最後までご覧いただきありがとうございました🌈
まだまだ浅学非才な私ですが
noteという最高の環境を活用して
日々、成長できるように精進します🔥
アウトプット前提のインプットを体現する
ことができるのは、本当に有意義であると
思いますし、成長の記録としても残るので
非常にやりがいを感じています。
社会人になってもnoteはなるべく
継続していきたいことではありますが
あくまで趣味としての取組みになりますので
優先順位を大切にして活動していきます！
お気軽にコメント、スキ&記事の共有
そして私のアカウントをフォローして
いただけると大変嬉しく思います✨