米国株 まとめ 4月4日：タカ派的なFRB発言が株価を下げる＊備忘録＊
S&P500指数（SPY）は-1.23％安、ダウ工業株指数（DIA）は-1.35％安、ナスダック100指数（QQQ）は-1.55％安。
株価は序盤の上昇を諦め売られて、S&P500とナスダック100は2週間ぶりの安値、ダウ工業株30種指数は2週間半ぶりの安値まで下落した。 フィラデルフィア連銀のハーカー総裁は「インフレはまだ高すぎる」と述べ、ミネアポリス連銀のカシュカリ総裁は「インフレの進展が停滞すれば、今年の利下げは必要ないかもしれない」と述べた。
パウエルFRB議長が「今年のある時点で」利下げを開始するのが適切であろうとの見通しを改めて示した水曜日からの流れを引き継ぎ、当初は上昇して始まった。 また、米週間失業保険申請件数が予想を上回り2ヵ月ぶりの高水準となり、FRB政策にとってハト派的な材料となったことから、T債券利回りが低下したことも株価を下支えした。
米週間新規失業保険申請件数は9,000件増の22万1,000件と2ヵ月ぶりの高水準となり、労働市場が予想の21万4,000件を下回った。
米2月貿易赤字は-689億ドルと予想の-676億ドルを上回り、過去10ヵ月で最大の赤字となった。
ミネアポリス連銀のカシュカリ総裁は、「3月に私は、インフレ率が2％の目標に向かって下がり続けるなら、今年2回の利下げを実施すると書いた。 もしインフレ率が横ばいを続けるようであれば、利下げを行う必要があるのかどうか疑問に思うだろう」と述べた。
シカゴ連銀のグールスビー総裁は、年明けから予想以上に高いインフレ率が示されたとしても、物価上昇が冷え込んでいるという全体像に変化はないだろうとし、現在の経済活動は伝統的な需要の過熱とは異なると述べた。
リッチモンド連銀のバーキン総裁は、FRBが金利を引き下げる前にインフレの軌道をより明確にするために時間をかけることは「賢明」だと述べた。
フィラデルフィア連銀のハーカー総裁はタカ派的なコメントとして、「インフレはまだ高すぎる。われわれはあるべき位置にいない。」と述べた。
市場では、次回4月30日～5月1日のFOMCで-25bpの利下げが実施される可能性を12％、次回6月11日～12日のFOMCで73％と織り込んでいる。
海外株式市場は上昇した。 ユーロ・ストックス50は+0.03%上昇した。 中国の上海総合株価指数は墓参りの休日のため休場となった。 日本の日経平均株価は+0.81%上昇した。
おもな米国株の動き
ラム・ウェストン・ホールディングス（LW）は、第3四半期の売上高がコンセンサス（16.5億ドル）を下回る14.6億ドルとなり、通期の売上高予想を従来の68億〜70億ドルから65.4億〜66.0億ドルに下方修正し、-19％以上下落してS&P500指数の下落銘柄トップとなった。
パラマウント・グローバル（PARA）は、スカイダンス・メディアとの合併の可能性について複数のアナリストが疑念を表明したため、-8％以上下落した。
アッヴィ(ABBV)は、通期EPS予想を従来の11.05～11.25ドルから10.97～11.17ドルに下方修正し、-5%以上下落した。
FRBがタカ派的な発言をしたため、チップ株は序盤の上昇をあきらめ売られ、市場全体の重荷となった。 アドバンスト・マイクロ・デバイセズは-8％以上下落し、ナスダック100の下落率トップとなった。 また、エヌビディア（NVDA）、マイクロン・テクノロジー（MU）、マーベル・テクノロジー（MRVL）、ブロードコム（AVGO）、ラム・リサーチ（LRCX）、ASMLホールディングNV（ASML）、クアルコム（QCOM）も-2％以上の下落となった。
セールスフォース(CRM)は、ベニオフ最高経営責任者(CEO)が火曜日に451万ドルの株式を売却したことがSECに提出されたことを受け、インサイダー売りの兆候が出たため、-3%以上下落してダウ工業株指数の下落率トップとなった。
アルファベット(GOOGL)は、フィナンシャル・タイムズ紙が同社が人工知能による新しい「プレミアム」機能の有料化を検討していると報じたため、-2%以上下落した。
ブロック（SQ）は、モルガン・スタンレーが目標株価を60ドルとし、イコールウェイトからアンダーウェイトに格下げしたため、-6％以上下落した。
セラニーズ（CE）は、JPモルガン・チェースが目標株価を160ドルとし、株価をニュートラルからアンダーウエイトに引き下げたため、-4％以上下落した。
コナグラ・ブランズ（CAG）は、第3四半期の調整後営業利益率が16.4％とコンセンサス（15.7％）を上回り、通期営業利益率の見通しを従来の15.6％から15.8％に引き上げた。+5%以上上昇してS&P 500指数の上昇率トップとなった。
防衛関連株は、中東情勢の緊迫化で上昇した。L3ハリス・テクノロジーズ（LHX）は+2%以上の上昇で引けた。 また、RTXコーポレーション（RTX）とロッキード・マーチン（LMT）も+1％以上上昇した。
リーバイ・ストラウス＆カンパニー（LEVI）は、第1四半期の調整後EPSをコンセンサスの21セントより強い26セントと発表し、通期の調整後EPS予想を従来の1.15～1.25ドルから1.17～1.27ドルに引き上げたことで、+12% 以上上昇した。
マクロジェニックス(MGNX)は、前立腺がん患者を対象としたマクロジェニックスのタマラック製剤の中間段階の安全性試験で得られた予備データが、"より良い／最良のシナリオ "であるように見えるとスティフェルが述べたため、+29%以上上昇した。
ディフェンシブなパッケージ食品メーカーは、市場全体の下落を受けて反対に上昇した。 その結果、キャンベル・スープ（CPB）、タイソン・フーズ（TSN）、ゼネラル・ミルズ（GIS）は+2％以上上昇した。 また、ケラノバ（K）、ブンジ・グローバル（BG）、ホーメル・フーズ（HRL）も+1％以上上昇した。
ゼネラル・エレクトリック（GE）は、バーティカル・リサーチ・パートナーズが買い推奨、目標株価160ドルでカバレッジを開始し、＋1％以上の上昇で引けた。
金利
10年物T-Note債券先物は、+10.5ティック上昇して引けた。 10年物T-Note債券利回りは、-2.6bp低下し4.321%となった。 債券先物価格は、序盤の下落から回復し、上昇に転じた。 米週間新規失業保険申請件数が予想を上回り2ヵ月ぶりの高水準となったことから、T-Note債券にショートカバーが入った。また、米2月貿易赤字が10カ月ぶりの高水準に拡大したことも、第1四半期GDPにとってマイナス材料となり、T-Note債券の支援材料となった。 さらに、株価の下落を受けて、安全資産としての米国債の需要が高まった。
ハーク米フィラデルフィア連銀総裁の発言は、T-Note債券の上昇を抑制した。 フィラデルフィア連銀のハーカー総裁は「インフレはまだ高すぎる」と述べた。 また、リッチモンド連銀のバーキン総裁は、FRBが利下げ前に時間をかけるのは「賢明」だと述べた。 さらにミネアポリス連銀のカシュカリ総裁は、インフレの進展が停滞すれば、FRBは今年利下げを行わない可能性があると述べた。
欧州国債利回りは低下した。 ドイツ10年債利回りは-3.4bpの2.361%に低下した。 10年物英国ギルト利回りは-3.5bp低下の4.021%だった。
為替
金曜の米雇用統計を控え、ドルは下げ渋る
ドルインデックスは-0.10%下落し、2週間ぶりの安値を記録した。 パウエルFRB議長が "今年のある時点で 「FRBが利下げを行うことが適切である」と発言した水曜日から、ドルはマイナスに持ち越された。米週間失業保険申請件数が予想以上に増加し2ヵ月ぶりの高水準となったことで、ドルは安値まで下落した。 また、米2月貿易赤字が10カ月ぶりの高水準に急増したことも、ドルにとって弱気材料となった。S&P500種株価指数が序盤の上昇をあきらめ2週間ぶりの安値まで下落したことで、ドルの流動性需要が高まり、ドルは最悪水準から回復した。 また、ミネアポリス連銀のカシュカリ総裁が「インフレの進展が停滞すれば、FRBは年内の利下げを見送る可能性がある」とタカ派的な発言をしたことも、ドルのショートカバーに火をつけた。
ユーロ/米ドルは+0.09%上昇し、2週間ぶりの高値を記録した。ドル安はユーロの支援材料となった。 また、ユーロ圏の3月S&P総合PMIが10ヶ月ぶりの高水準に上方修正されたことも、ユーロ/米ドルにとって強気材料となった。
ユーロにとってマイナスとなったのは、ユーロ圏のPPIで、生産者物価が1月よりも速いペースで下落したことだ。 また、3月6～7日のECB理事会の内容もハト派的で、ユーロにとってマイナスだった。
ユーロ圏3月S&P総合PMIは49.9から+0.4上方修正され50.3となり、過去10ヵ月で最も強い拡大ペースとなった。
ユーロ圏の2月PPIは前月比-1.0％、前年同月比-8.3％と、1月の前月比-0.9％、前年同月比-8.0％を下回った。
3月6～7日に開催されたECB理事会の説明では、ECB当局者は「入ってくるデータや証拠を待つのが賢明だが、利下げを検討するケースは強まっている」と述べ、最初の利下げ時期が「より明確に見えてきた」と述べた。
スワップでは、ECBによる-25bpの利下げの可能性を、次回4月11日の会合で9％、次回6月6日の会合で96％としている。
米ドル/円は-0.31%下落した。 T-Note債券の利回りが低下し、円のショートカバーに火がついたため、円は夜間の損失から回復し、対ドルで1週間ぶりの高値まで上昇した。 円相場は当初、日銀が四半期経済報告で日本の9地域中7地域の景気判断を引き下げたことから圧力を受けていた。
スワップ取引では、日銀が4月26日の会合で0%、翌6月14日の会合で10%の利上げを実施する可能性が、それぞれ+10bpとされている。
金は-6.5 (-0.28%)、銀は+0.187 (+0.69%)
銀が2年ぶりの高値まで上昇した。 ドルインデックスが2週間ぶりの低水準まで下落したことから、貴金属はドル安による下支えを受けている。 また、イランが先週金曜日にシリアでイラン軍関係者を空爆したイスラエルへの報復を脅したことから、地政学的リスクが貴金属の安全資産としての需要を高めている。 世界的な債券利回りの低下が貴金属の支援材料となっている。ETFの銀のロング保有量が水曜日に6ヶ月ぶりの高水準に上昇したことから、ファンドの銀買いが銀相場を下支えした。
金相場は、タカ派的なFRBのコメントで反落した。 リッチモンド連銀のバーキン総裁は、FRBが利下げ前に時間をかけるのは「賢明」だと述べた。 また、フィラデルフィア連銀のハーカー総裁は、「インフレがまだ高すぎる」と述べた。 さらに、ミネアポリス連銀のカシュカリ総裁は、インフレ率が横ばいを続けるなら、FRBは今年利下げを行わないかもしれないと述べた。 金曜日の米雇用統計月次報告を前にしたポジション・スクエアとロングの整理も、木曜日の貴金属相場を下押しした。
ドル安と中東の地政学的リスクで原油が上昇
WTI原油は+1.16 (+1.36%)、RBOBガソリンは+3.33 (+1.21%)
原油とガソリン相場は、序盤の下げから回復し、上昇に転じ、原油は5ヵ月半ぶりの高値、ガソリンは7ヵ月ぶりの高値まで上昇した。 ドル指数が2週間ぶりの低水準まで下落したことは、エネルギー価格にとって強気材料となった。また、イランがシリアの大使館を空爆し、イランの軍司令官を殺害したことに対しイスラエルへの復讐を誓い、イスラエルとハマスの戦争がより直接的にイランを巻き込むのではないかという懸念が高まったため、地政学的リスクが高まったことも原油価格を下支えした。
日本銀行（BOJ）が木曜日に発表した四半期地域経済報告で、日本の9地域中7地域の経済判断を引き下げたため、世界第4位の原油消費国である日本経済の低迷が原油価格の弱材料となっている。
ロシアの製油所への混乱は、原油を輸送する多数のロシア船が海上を航行しているため、ロシアの燃料輸出にはまだ影響を及ぼしていない。 3月31日までの1週間のロシアの燃料輸出量は、前週比27万B/D増の374万B/Dとなり、今年最高水準となった。
※当資料は、投資環境に関する参考情報の提供を目的として翻訳、作成した資料です。投資勧誘を目的としたものではありません。翻訳の正確性、完全性を保証するものではありません。投資に関する決定は、ご自身で判断なさるようお願いいたします。
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