FL比率とは何か？財務レバレッジを徹底解説

企業経営や投資の世界でよく耳にする「FL比率」。この言葉を聞いて、「なんだか難しそう」と敬遠してしまう方も多いかもしれません。しかし、この比率を理解することは、企業のリスクや収益性を見極める上で欠かせないスキルです。

この記事では、
• FL比率の基本的な定義
• 計算方法と具体例
• 高いとどうなる？低いとどうなる？
• 企業経営における実践的な活用方法
について、会計士・税理士の視点から解説していきます。

最後まで読めば、あなたもFL比率マスターになれるかも！？ぜひ、最後までお付き合いください！

1. FL比率って何？

FL比率とは、Financial Leverage Ratio（財務レバレッジ比率）の略称です。簡単に言えば、企業が借入金などの他人資本をどれだけ活用しているかを示す指標です。

これを聞いて、「借金が多い会社はリスクが高いってこと？」と思った方もいるでしょう。その感覚はおおむね正しいです。ただし、「高い＝悪い」「低い＝良い」という単純な話でもありません。重要なのは、この指標をどのように解釈し、経営や投資に活かすかです。

2. FL比率の計算方法

FL比率を求めるためには、以下の式を使います。

FL比率（財務レバレッジ比率）＝ 総資本 ÷ 自己資本

各項目の意味
• 総資本：企業が持つ資本全体（自己資本＋負債）。
• 自己資本：株主が提供した資金や内部留保。

例えば、総資本が1億円で、自己資本が5000万円の場合：

FL比率＝1億円÷5000万円＝2

つまり、この会社は、自己資本の2倍の資本を運用していることになります。

3. FL比率が高い場合のメリットとデメリット

メリット：資本効率の向上

FL比率が高い場合、他人資本（借入金など）を活用して自己資本以上の事業を展開しています。この「てこの原理」によって、事業が成功すれば自己資本に対する利益率（ROE）が大幅に向上します。

例えば：
• 自己資本5000万円で1億円の利益を出す場合のROEは200%。
• しかし、自己資本5000万円＋借入5000万円で1.5億円の利益を出せば、ROEは300%！

効率的に借金を使えば、成長を加速させることができます。

デメリット：リスクの増加

一方、事業が失敗すると借入金の返済負担が重くのしかかります。特に、固定費（利息や借入返済）が増えることで、経営が不安定になるリスクがあります。

また、コロナ禍や不況のように予期せぬ外部環境の変化が起きた場合、借金を返せず倒産に追い込まれる企業も少なくありません。日本でも、有名企業が「資金繰りの悪化」で倒産した事例は数多くあります。

4. FL比率の目安は？

では、FL比率はどの程度が適切なのでしょうか？

業界や企業の状況によりますが、一般的には1.5〜3.0が理想的な範囲とされています。
ただし、これは「収益性が安定している場合」の話です。

業界別のFL比率の特徴
• 製造業：設備投資が大きいためFL比率が高い傾向（2.0〜3.0が多い）。
• IT企業：無形資産が多く、自己資本比率が高いためFL比率は低め（1.0〜1.5）。
• 不動産業：借入金で資産を購入するため、FL比率が高くなることが一般的（3.0以上も珍しくない）。

5. 高すぎるFL比率のリスク

FL比率が極端に高い企業は、「借金依存度が高い」と言えます。ここで想像してみてください。

あなたが年収500万円で、ローンを組んで1億円のマンションを買ったとします。金利が低い時期なら問題ないかもしれませんが、金利が上昇したらどうなるでしょう？月々の返済額が急増し、生活費が圧迫されますよね。

企業も同じです。借入金の利息が収益を超えてしまうと、「債務超過」や「デフォルト（返済不能）」に陥るリスクがあります。

6. FL比率をどう改善すべきか？

① 自己資本を増やす

内部留保を拡充したり、増資を行うことで、自己資本を増やします。ただし、増資は既存株主の持分を希薄化するため注意が必要です。

② 借入金を抑制する

無理な設備投資や事業拡大を控えることで、負債の増加を抑えます。

③ 資本効率を高める

FL比率が高い場合でも、借入金を効率的に活用し、利益率を向上させることが重要です。

7. 投資家が見るFL比率のポイント

投資家にとって、FL比率は「企業の財務健全性」を見る上で重要な指標です。
• 低すぎるFL比率は「成長余力が乏しい」と見なされることもあります。
• 高すぎるFL比率は「破綻リスクが高い」と警戒されます。

そのため、適切なバランスを保つことが企業の信用力向上につながります。

8. 具体例で考えるFL比率

ケーススタディ：A社とB社
• A社：自己資本1億円、総資本3億円 → FL比率：3
• B社：自己資本1億円、総資本1.5億円 → FL比率：1.5

シナリオ1：順調な売上増加

A社は高いFL比率を活かし、大きな収益を得ます。一方、B社は成長が緩やか。

シナリオ2：不況の到来

A社は利息負担が重く、赤字転落。B社は低いFL比率のおかげで、経営を維持。

9. FL比率の未来的な考え方

近年、ESG投資（環境・社会・ガバナンス）の台頭により、財務指標だけでなく持続可能性も評価の軸になっています。そのため、FL比率が高すぎる企業は、環境変化に弱いとして敬遠されることも。

未来を見据えた経営には、「適切なFL比率」と「持続可能な資本構成」が求められる時代です。

まとめ：FL比率を使いこなそう！

FL比率は、企業のリスクとリターンを測る重要な指標です。しかし、「高い＝危険」「低い＝安全」と単純に考えるのではなく、業界特性や経営戦略と合わせて分析することが重要です。

この記事をきっかけに、財務レバレッジに関心を持っていただければ嬉しいです。あなたの経営や投資の判断に役立つ知識として、ぜひ活用してください！