自社株買いが増えているらしい
今日（2024年1月31日）の日本経済新聞の朝刊において、2023年度の日本の上場企業の自社株買いが過去最高の9.6兆円になったと報道されています。
毎日、自社株買い関連のリリースが適時開示されていますから、個人的な感覚としては増えている実感がありますね。
さて、東証が2023年春にPBR改革を打ち出してから、特に、PBR1倍未満の上場会社が株価対策のために自社株買いをしています。
今回は、設例を使って自社株買いがPBR対策にどのような効果があるか少し説明しようと思います。
＜設例＞
A社の貸借対照表は図表１、発行済株式総数は100株、時価総額50億円、当期利益10億円です。A社が20株の自社株買いを行った場合、PBRがどのように変化するかを計算しなさい。
【図表１：A社の貸借対照表＜単位：億円＞】
＜解答＞
PBRは0.5から0.56に上がる。
＜解説＞
まず、A社の時価総額50億円に対して純資産100億円なので、PBRは0.5（50÷100）です。
A社が20株の自社株買いに必要な資金は10億円（＝50億円÷100株×20株）です。自社株買い後のAの貸借対照表は図表２です。
【図表２：自社株買い後のA社の貸借対照表＜単位：億円＞】
A社の時価総額50億円は変わらず、純資産90億円なので、PBRは0.556（50÷90）となりました。
このように、自社株買いをすることによってPBRを向上させることができます。
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自社株買いの効果は他にもありますが、今回はここまでです。
もっと詳しく知りたい人は、こちらを参考にして下さい。