株式市場が暴落したときにすべきこと、すべきでないこと
株式市場は月曜日も売りを継続したが、予想されていた「暴落」はまだ起こっていない。（2024年10月中旬頃）
ダウ平均株価は取引開始から1時間半で2.74%下落し、S&P500とハイテク株の比重が高いナスダック総合指数は3%以上下落しました。 これらの損失により、株式市場の暴落に対する懸念が強まっています。主要指数は、それぞれ過去1か月で約2%、7%、12%下落しています。
この下落傾向は代替資産にも影響を及ぼし、月曜にはゴールドとビットコインの価格がそれぞれ1%以上、5%以上下落しました。
過去3週間で6.4兆ドルもの世界資産が消えた劇的な売り崩しの中、個人金融の専門家は通常、不安を抱える小口投資家に対して同じアドバイスをします。
1. 落ち着く：過剰反応しないこと。ポートフォリオを評価し、新規資本を投資する良いタイミングかどうかを考える時間を取ること。
2. 状況を理解する：最近の株価下落のような急落は、また起こるでしょう。クアラルンプールのファンドマネージャー、トレードビュー・キャピタルの創設者兼CEO、Zhu Hann Ng氏によると、2、3年ごとに10％以上の下落があり、7年ごとに25％以上の低迷があるとのことです。
「非合理的な熱狂が永遠に続くことはないという現実を認識することは、良い教訓であり、目を覚ます呼びかけです」とハン氏は語った。
ここ数日、金融市場は自信に満ちた状態から不安に満ちた状態へと変化した。問題の節目となる出来事が発生したためである。月曜日には、ソフトバンクグループ株式会社の株価が1998年の株式公開以来、最大の急落を記録した。日本のTOPIXは12%下落し、1987年以来の最悪の下落となった。台湾の主要株価指数は過去最低を記録し、これまで高い信頼性で投資されてきたAIやコンピューターチップにも大幅な後退が見られました。一方で、米国経済にも不安定な兆候が見られました。
火曜日に市場が回復したことから、専門家は月曜日の暴落は過剰反応だった可能性があると指摘しましたが、多くの投資家は依然として痛手となる損失に苦しんでいました。
いったい何が起こっているのか
投資家や機関投資家は、AIへの進出を図る大手テクノロジー企業をはじめ、さまざまな資産に多額の投資を行ってきた。米国経済の見通しが悪化したり、日銀が金利を引き上げたりといった事態が生じると、ポジションを調整する必要があり、売却を余儀なくされる。特に、米国大統領選挙や中東情勢の緊迫化など、先行きが不透明な状況では、こうした売りはさらなる売りを誘発しかねません。
ボストンに拠点を置くMFSインベストメント・マネジメントのグローバル投資ストラテジスト兼ポートフォリオ・マネージャーであるRob Almeida氏は、「株価急落の引き金となったストレス要因を特定するのは難しい」と述べています。同氏によると、多くの投資家が借り入れを利用して多額の投資を行っていたため、同時に多くの投資家が売却に動いたということです。
株式のリスクを見直す
景気後退局面は、投資を見直し、現在の株価で特定の株式やファンドを保有し続けることに納得できるかどうかを評価し、リスク許容度を検討する良い機会です。
借り入れを利用して投資を行っている場合は、そのリスクに見合うかどうかを再考するのが賢明でしょう。レバレッジをかけたポジションは、市場が大幅に下落した場合には、すぐに多額の損失につながる可能性があります。
掘り出し物を探す
投資に回せる資金があるなら、今がチャンスかもしれません。オーストラリアの資産運用会社IFMインベスターズのチーフエコノミスト、Alex Joiner氏は次のように提案しています。「過小評価されている企業を拾える可能性があるかもしれません。
一方、ブリスベンにあるオーストラリア第2位の年金基金のトレーディングデスクでは、最近「かなり長時間」の作業が続いている。約3000億豪ドル（1950億米ドル）の貯蓄を管理するオーストラリア・リタイアメント・トラストのチーフエコノミスト、Brian Parker氏は、国債を売却する一方で、日本株とユーロ圏株の低迷時に買いを入れた。
「もし余裕資金があるなら、これは近い将来に買いのチャンスがあるということでしょうか？ ええ、おそらくその可能性は高いでしょう」とパーカー氏は語った。
魅力的な株式市場を特定する
アムンディ・インベストメント・インスティチュートの先進国市場戦略部門の責任者であるGuy Stear氏は、「後退は、特に株式において、いくつかの好機を生み出している」と記している。さらに、日本と一部の欧州市場は、これまでのところ収益が予想を上回るか、あるいは予想通りであったにもかかわらず、今年に入ってからの利益を放棄しているため、魅力的に見えると付け加えた。
BNPパリバ・アセット・マネジメントのアジアおよび新興市場株式部門の責任者であるZhikai Chen氏は、中国の評価額は現在低く、アジアのハイテクハードウェア部門は成長の大きな可能性を示していると強調した。
今後
市場は落ち着きを取り戻すか、あるいは引き続き不安定な状態が続く可能性があります。しかし、株価が回復したことから、多くの専門家は月曜日の株価急落は過剰反応であったと見ていますが、市場の不安定な状態はしばらく続く可能性があると警告しています。
「昨日の市場の反応は少し極端でした」と、Sanford C. Bernsteinのアジア定量戦略担当のRupal Agarwal氏は語りました。同氏は、景気後退が迫っているのか、企業が利益を維持できるのか、中東における地政学的な展開がどうなるのかについては依然として不透明であると述べています。
注目すべきは、多くのエコノミストや投資責任者が、米国経済は依然として堅調であり、短期的には不況を回避できる可能性が高いと述べていることだ。
クアラルンプールでファンドマネージャーを務めるハン氏は、マレーシア株式の好調なリターンにより、10月に休暇を取る計画を立てることができたと述べた。
「それが突然、すべてを台無しにしてしまった」と彼は言う。「しかし、市場が安定すれば、私は休暇を取れるはずだ。」
株価が下落しているときに株を買うべきでしょうか？
市場が低迷しているときに株を買うのは、適切な銘柄を選べば賢い戦略となり得ます。長期的に見て業績が良くなりそうな優良株に投資するのも一案です。しかし、市場の上昇傾向に追随した弱気株は避けた方が良いでしょう。
市場全体が下落しているときの売却も同様です。その銘柄が長期的に見て負け組であると思われる場合は、今のうちに売却するのが賢明でしょう。しかし、長期的に見て勝ち組である場合は、売却すると損失が確定してしまう可能性があります。
結論
市場が低迷しているときにパニック売りをすると、ポートフォリオを傷つける可能性が高くなり、損失を軽減するどころか固定化してしまうでしょう。
リスク許容度、時間軸、市場が低迷しているときの市場の動きを理解することは不可欠です。この知識があれば、衝動的に反応するのではなく、情報に基づいた意思決定を行うことができます。パニックになるのではなく、忍耐強くあることが、投資を成功させる鍵となります。
最後に
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