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円安支援もあり下値固い日本株だが、、、止まらぬ米金利上昇のリスクは？！【FXブログ】

大橋ひろこ

Xmas週、日本株市場は流動性が低下する中、閑散に売りなし？！

Xmasで欧米勢が休暇中で流動性が低下していますが、閑散に売りなしでしょうか。日本株式市場は、先週末の米国株市場が金利上昇一服となったことで反発した流れを受け、堅調推移でした。

12/23（月）日経平均　39,161.34 円 +459.44円　

とはいえ、日経平均もTOPIXもレンジの中。下値も固いですが、今年の日本株市場、企業のガバナンス改革の一環で自社株買いが17兆円規模にもなるとか。

2024年3月で日銀のETF購入という形での株価支援はなくなりましたが、年間6兆円規模の日銀の日本株買いに変わって、企業の自社株買いが日本株市場を支えています。今日は日産との経営統合が話題のホンダが1兆円規模の自社株買いを表明しています。


これに加えて足元では中間配当の再投資が7兆円規模で出るとの観測がありますので、そりゃ余程の規模の売りが出ない限り日本株が下がることはありません。更にいうと足元は円安再開が日本株市場の支援材料となっています。

米株が大きく調整、世界的な株価下落でも起こらなければ日本株はレンジを続け、機が熟したタイミングでレンジを上抜けできるのではないかと期待していますが、しかし先週まで10営業日連続安となったことで警戒されたダウ平均の下落は何だったのか？米国株市場が単なる調整だったのか、さらなる下落が待ち受けているのか、この点がとても重要。

米株はまだ下げ止まったとは言い難い？！

0：45現在の米株市場はこんな感じ
ダウは弱い。ところがSOX指数は強い。ナスダックは高寄りして上げ幅削る展開。半導体セクター以外は強い相場とは言えませんね。

世界の株価

今日からナスダック100（$QQQ ）にPalantir（ $PLTR）MicroStrategy（ $MSTR） Axon Enterprise（$AXON ）が構成銘柄として加わりました。いずれもとても強い銘柄。MSTRはビットコイン関連銘柄とあってボラティリティが高いので注意が必要ですが。。。

こんなポストを見かけたので、ナスダック100にはリバランス売りが出る可能性がありますので警戒してみていますが…。

ドル円はじわり円売り再開、ドル金利も反発基調

ドル円相場も流動性が低下する中で、上昇基調。
20日（金）にPCEを受けて米金利が低下基調にありましたが、週明けから再び金利が上昇しています。今夜、米株が脆弱なのはこの金利反発のせいでしょう。

ドル円15分足と日米金利差（10年）

米金利、まだ上がるの～？！

米国債利回り

なんと金利先物市場は来年1回の利下げを織り込むのみに変化。
現状のFFレート4.25-4.5％を6月会合で引き下げて終わり？！市場の折り込みも軽視できません。今回12月FOMCでボードメンバーは25年の利下げ見通しを2回に引き下げました。9月FOMC時点では4回の利下げを見通しでしたが、市場見通しの2回に足並みを揃えたのです。来年の利下げがたった1回になる可能性を織り込んでいるとするなら、ドル金利反発とドル円上昇が止まらないのもやむを得ないのか・・・。

CME FedWatch

円キャリー再開予想、ファンドは165円を想定？

■レバレッジドファンドはドル円相場に対し強気に転じ、今後数カ月で最大５％の上昇を見越したポジションの設定を急いでいる。
■「日本の財務相と財務省の警告にもかかわらず、ドル円相場が１ドル＝160－165円のレンジに上昇すると想定し、アウトライトのドル円コールやデジタルにヘッジファンドの買いが見られた」

165円って今年のドル円の高値を超えるんですが、ここから数ヶ月で（おそらく植田総裁が示した春闘の動向が見極められるとされる3月までか）盛大な円キャリートレードが繰り広げられるってことですか？！(*_*)
流石に日本の通貨当局による介入が入ると思いますが、介入リスクを織り込んだ上でのポジションということで、かなり海外勢はやる気でいるようです。

Xmas休暇明けとなる今週26日（木）以降のマーケット、円安加速で始まりそうです。。。明日から欧米勢はほぼ短縮取引～休場、25日は為替が動くのは日本時間だけです。15:00～15:30にはレートが止まりますのでご注意を。
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