米国株 まとめ 11月8日：トランプ次期大統領の政策への楽観的な見方から株価は上昇＊備忘録＊
S&P500指数 (SPY)は+0.38%、ダウ工業株指数 (DIA)は+0.59%、ナスダック100指数(QQQ)は+0.07%上昇。
株価は今週の上昇幅を拡大し、S&P500、ダウ工業株、ナスダック100が史上最高値を更新した。トランプ次期大統領が減税や規制緩和を通じて企業収益を拡大させるとの思惑から、今週株価は急騰した。また、米国債利回りは低下し、FOMCがフェデラル・ファンド・レート目標を25bp引き下げた木曜からの持ち越しが株価を下支えした。さらに、アクソン・エンタープライズは通期の収益見通しを上方修正したことで+28%以上急騰し、フォーティネットは第3四半期の調整後EPSが予想を上回り、通期の調整後EPSがコンセンサスを上回ると予想したことで+9%以上上昇した。米経済指標はソフトランディングの見通しを強め、株価を下支えした。
米ミシガン大学11月消費者心理指数は+2.5上昇の73.0と7ヵ月ぶりの高水準となり、予想の71.0を上回った。
米ミシガン大学11月インフレ期待指数は、まちまちの結果となった。11月1年物インフレ期待値は2.6%と、10月の2.7%から3年4ヶ月ぶりの低水準に低下した。しかし、11月5-10年物のインフレ期待は3.1%と10月 の3.0%から上昇し、3.0%と変化なしとの予想を上回った。
いくつかのネガティブな企業決算が株価の上昇を制限した。アカマイ・テクノロジーズは通期の調整後EPS予想を下方修正し、-14%以上下落した。アリスタ・ネットワークスは、2025会計年度の収益成長率がコンセンサスを下回ると予想し、-7% 以上の下落となった。
市場は、12月17-18日に開催されるFOMCで-25bpの利下げが実施される可能性を65%と織り込んでいる。
海外株式市場はまちまちだった。ユーロ・ストックス50種指数は-1.01%で引けた。中国の上海総合指数は1ヶ月ぶりの高値から反落し、-0.53%安。日本の日経平均株価は+0.30%上昇。
米国株の動き
アクソン・エンタープライズ（AXON）は、通期の売上高見通しを従来の20億～20億5000万ドルから20億7000万ドルに引き上げ、コンセンサス（20億4000万ドル）を上回ったことで、+28% 以上上昇して S&P 50 指数の上昇銘柄のトップとなった。
インスレット（PODD）は、第3四半期の調整後EPSを90セントと発表し、コンセンサスの71セントを大きく上回ったことで、+9% 以上上昇した。
フォーティネット（FTNT）は、第3四半期の調整後EPSがコンセンサスの52セントを上回る63セント、通期の調整後EPSはコンセンサスの2.06ドルを大きく上回る2.20～2.28ドルと予想し、+9% 以上上昇してナスダック100の上昇率トップとなった。
モルソン・クアーズ・ビバレッジ（TAP）は、ウェルズ・ファーゴ証券が目標株価を74ドルとし、アンダーウエイトからオーバーウエイトにダブルアップしたため、+4％以上上昇した。
ドキシミティ(DOCS)は、第2四半期の売上を1億3680万ドルとコンセンサスの1億2710万ドルを上回り、2025年の売上予測を5億1400万ドルから5億2300万ドルから5億3500万ドルから5億4000万ドルに引き上げ、コンセンサスの5億2030万ドルを大きく上回ったことで、+34%以上上昇した。
ファイブナイン（FIVN）は、第3四半期の調整後EPSをコンセンサスの59セントより強い67セントと発表し、通期の調整後EPS予想を事前の2.25～2.29ドルから2.36～2.38ドルに引き上げ、コンセンサスの2.27ドルを上回ったことで、+12%以上上昇した。
アップスタート（UPST）は、第3四半期の調整後1株当たり損失を-6セントと発表し、コンセンサスの-14セントより損失が縮小したため、+46%以上の上昇となった。
BILLホールディングス(BILL)は、第1四半期の調整後EPSをコンセンサスの50セントを上回る63セントと発表し、2025年の調整後EPS予想をコンセンサスの1.55ドルを上回る1.36～1.61ドルから1.65～1.83ドルに引き上げ、+17% 以上上昇した。
エクスペディア・グループ（EXPE）は、コンセンサスの6.10ドルを上回る6.13ドルの第3四半期調整後EPSを発表し、+3%以上上昇した。
アカマイ・テクノロジーズ (AKAM) は、通期の調整後 EPS 予想値を前回予想の 6.34～6.47 ドルから 6.31～6.38 ドルに下方修正し、-14% 以上下落してS&P 500 種構成銘柄の下落率トップとなった。
エアビーアンドビー（ABNB）は、第3四半期EPSを2.13ドルとコンセンサス（2.15ドル）より低く発表し、-8％以上下落し、ナダック100の下落率トップとなった。
メトラー・トレド・インターナショナル（MTD）は、第4四半期の調整後EPSを11.63～11.78ドルと予想し、コンセンサスの11.88ドルより弱く、-7%以上下落した。
アリスタ・ネットワークス(ANET)は、2025会計年度の収益成長率を15%から17%と予想し、コンセンサスの18%より弱く、-7%以上下落した。
バクスター・インターナショナル(BAX)は、通期売上高予想を前回予想の+3%増から+1%増から+2%増に下方修正し、-3%以上下落した。
ピンタレスト（PINS）は、第4四半期の売上高を11.3億～11.5億ドルと予想し、コンセンサスの11.5億ドルを中間値で下回ったため、-13％以上下落した。
クラウドフレア（NET）は、第4四半期の売上高を4億5,160万～4億5,200万ドルと予想、コンセンサスの4億5,560万ドルを下回ったことで、4% 以上下落した。
中国政府が地方政府債務の借り換え計画を発表したものの、住宅と消費を促進する他の施策の発表には至らなかったため、米国上場の中国株は下落した。その結果、アリババ・グループ・ホールディング（BABA）、JDドットコム（JD）、バイドゥ（BIDU）、PDDホールディングス（PDD）、ネットイース（NTES）は-3％以上の下落となった。
金利
10年物T-note債券先物は、+3ティック上昇した。10年物T-Note債券利回りは、-1.2bp低下し4.314%となった。T-Note債券価格は、欧州国債の上昇によるキャリーオーバーのサポートを受けて、小幅な上昇を記録した。また、FOMCがFFレートの目標レンジを-25bp引き下げた木曜日からのキャリーオーバーサポートもある。さらに、WTI原油価格が-2%下落したことで、インフレ期待が弱まり、債券にとっては強気材料となった。米ミシガン大学11月消費者心理指数が予想以上に上昇し7カ月ぶりの高水準となったことを受け、米国債は金曜の最高値から反落した。また、S&P500種指数が過去最高値を更新したことも、米国債の安全資産としての需要を抑制した。
欧州国債利回りは低下した。ドイツ10年債利回りは-7.8bpの2.367%に低下した。英国の10年物ギルト利回りは4.415%と1週間ぶりの低水準まで低下し、-6.3bp低下の4.435%で終えた。
為替
ユーロ安と米国の消費者心理の強さを背景にドルが上昇
ドル・インデックスは0.49%上昇した。ドイツのショルツ首相が1月に緊急選挙を行うよう呼びかけたことでドイツの政治的不透明感がユーロに重しとなり、ドルが上昇した。ミシガン大学が発表した11月の米消費者信頼感指数が予想を上回る7ヶ月ぶりの高水準となったことを受け、ドルは上昇幅を拡大した。T-Note債券利回りの低下と株高がドルの上値を抑えた。
ユーロ/米ドルは0.84%下落した。 ドル高がユーロを圧迫した。 また、水曜日に自由民主党のリンダー財務相を解任したショルツ首相が1月の緊急選挙を呼びかけたことで、連立与党の衆議院での多数派が失われドイツの政治的混乱もユーロに重くのしかかった。
スワップ市場では、12月12日のECB（欧州中央銀行）の会合で25ベーシスポイントの利下げが行われる可能性は100%、同会合で50ベーシスポイントの利下げが行われる可能性は17%と見られている。
ドル/円は0.14%下落した。円は、日本の経済指標が予想を上回る内容となったことを受けて小幅上昇した。日本の9月の家計支出は予想を下回り、9月の景気先行指数は予想を上回る4ヶ月ぶりの高水準となった。また、米国債利回りの低下も円相場を下支えした。
日本の9月の先行指数CIは2.5ポイント上昇し、109.4と4ヶ月ぶりの高水準となった。これは、予想の109.0を上回る結果であった。
日本の9月の家計支出は前年比で-1.1%減となり、予想の-1.8%減を上回る結果であった。
金は11.00ドル（0.41%）安、銀は0.406ドル（1.27%）安
貴金属は、ドル高の影響を受けて小幅安となった。また、S&P 500株価指数が史上最高値を更新して上昇したことで、貴金属への安全資産としての需要が減少した。また、パウエルFRB議長がコアインフレ率は依然として「やや高い」と発言したことで、金にはマイナス材料となった。
トランプ次期大統領の高関税政策が世界貿易と経済成長を鈍化させ、工業用金属の需要を低下させるのではないかという憶測があり、銀・銅価格は圧力を受けた。
共和党が上下両院の主導権を握る可能性が高いため、インフレ対策としての金への需要は当面は堅調な状態が続く可能性がある。共和党が主導権を握れば、トランプ政権が減税、高関税、規制緩和政策を推進しやすくなり、インフレが再燃する可能性がある。また、中東での紛争が続いていることから、貴金属への安全資産としての需要も引き続き高まっている。
原油、中国のエネルギー需要の低迷により下落
WTI原油は－1.98ドル（-2.74%）、RBOBガソリンは－0.041ドル（-2.00%）。
原油とガソリン価格は、中国の景気刺激策が期待外れと見られ中国の経済成長とエネルギー需要が低迷する可能性があるため下落圧力を受けた。また、ドル高もエネルギー価格に影響を与えた。さらに、トランプ次期大統領の政策により米国の原油生産量が増加し、新たな関税が中国の経済成長を鈍化させる可能性があるとの思惑が原油価格の下落要因となっている。
金曜日に発表された中国の景気刺激策は、中国国内の消費者需要を刺激し低迷する住宅市場を活性化させるためのさらなる施策を期待する声には及ばなかった。中国政府は、地方債務の借り換えを目的とした10兆元（1兆4000億ドル）規模の複数年にわたるプログラムを発表したが、これは中国経済の減速に対処するためのさらなる施策を期待していたアナリストたちを失望させるものとなった。
予想を上回る世界の経済指標は、エネルギー需要と原油価格を支えた。ミシガン大学が発表した11月の米消費者態度指数は2.5ポイント上昇し、73.0と7ヶ月ぶりの高水準となった。これは、予想の71.0を上回る結果であった。また、9月の日本CI先行指数は2.5ポイント上昇し、109.4と4ヶ月ぶりの高水準となった。これは、予想の109.0を上回る結果であった。
中国の原油需要は弱含んでおり、原油価格にとっては弱材料である。中国の税関データによると、中国の10月の原油輸入量は前月比で2%減、前年同月比で9%減の4470万トンとなり、年初来の原油輸入量は前年比で3.4%減の4億5707万4000トンとなった。
ベーカー・ヒューズ社は金曜日、11月8日までの週の稼働中の米石油掘削リグの数は479基で、7月19日までの週に記録した2年半ぶりの低水準477基をわずかに上回ったと報告した。米国の石油掘削リグの数は、2022年12月に記録した4年ぶりの高水準627基から、この1年で減少している。
米国の秋の気温が平年より高い予報で、天然ガス価格が下落
NYMEX天然ガスは0.024ドル（0.89%）下落
天然ガス価格は天然ガスの暖房需要を減少させる穏やかな米国の秋の天候が重しとなり、小幅下落した。予報会社マクスター・テクノロジーズは金曜日、11月13日から17日にかけて米国中央部の一部で気温が上昇するとの予報を出し、11月22日までは米国東部半分の地域で平年を上回る気温が続くとの見通しを示した。
BNEFによると、米国本土のドライガス生産量は100.6bcf/日（前年比4.3%減）であった。 BNEFによると、米国本土のガス需要は77.2bcf/日（前年比0.3%減）であった。金曜日の米国へのLNG純流入量は13.4bcf/日（前週比16.1%増）であった。
ベーカー・ヒューズは金曜日、11月8日までの週における米国の天然ガス掘削リグの稼働数は102基で、9月6日の3年3か月ぶりの最低水準94基をわずかに上回るにとどまったと報告した。稼働中の掘削装置は、2022年9月に5年ぶりの高水準となる166基を記録して以来減少しており、2020年7月に記録したパンデミック時代の最低記録である68基（1987年以降のデータ）を上回っている。
※当資料は、投資環境に関する参考情報の提供を目的として翻訳、作成した資料です。投資勧誘を目的としたものではありません。翻訳の正確性、完全性を保証するものではありません。投資に関する決定は、ご自身で判断なさるようお願いいたします。
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