米国株 まとめ 1月17日：堅調米経済s指標でFRBの利下げ期待を弱め、株価は下落＊備忘録＊
S&P500とナスダック100は1週間ぶりの安値、ダウ工業株30種は3週間半ぶりの安値となった。 米経済指標が利下げ観測を後退させたため、株価は下落して始まった。 ラガルド欧州中央銀行（ECB）総裁とノットECB理事会議長は、緩和ペースに注意を促した火曜日のウォラーFRB総裁の発言に続き、利下げが間近に迫っているとの見通しを遠のかせた。12月小売売上高、12月製造業生産高、1月NAHB住宅市場指数など、予想を上回る米経済指標を受け、債券利回りが上昇したため、株価指数先物の損失が加速した。 予想を上回る経済指標は、FRBの利下げ期待を弱め、株価を下げた。 市場全体の損失を抑えたのは、ディフェンシブな消費者食品企業の強さだった。世界の株式市場も、失望的な中国経済指標で上海総合株価指数が3年半ぶりの安値となり、中国経済の低迷が世界の成長見通しの重しとなるとの懸念が高まったことから、圧力を受けた。
米12月小売売上高は前月比0.6%増と、予想の同0.4%増を上回った。 また、12月の自動車を除く小売売上高は前月比0.4%増と、予想の前月比0.2%増を上回った。
12月の石油を除く輸入物価指数は前月比横ばいで、予想の前月比+0.1%より弱かった。
米12月製造業生産は前月比+0.1％、予想の変化なしを上回る。
米1月NAHB住宅市場指数は+7上昇の44、予想の39を上回る。
FRBベージュブックによると、ほとんどの地区で経済活動は「ほとんど変化なし」と報告され、「全体として、ほとんどの地区で、将来の成長に対する企業の期待はプラスであるか、改善しているか、あるいはその両方であった」と報告された。また、「ほとんどの地区で企業が投入価格の安定や下落の例を挙げたことから、インフレ圧力は緩和した。」
市場は、1月30-31日に開催される次回FOMCで-25bpの利下げが実施される可能性を3％、3月19-20日に開催される次回FOMCで同じ-25bpの利下げが実施される可能性を60％と割り引いている。
欧米国債利回りは上昇した。10年物T-Note債券利回りは4.127%と1ヶ月ぶりの高水準まで上昇し、4.100%と+4.2bpの上昇。 ドイツ10年債利回りは2.326%と6週間ぶりの高水準に上昇し、+5.8bpの2.316%。 英10年ギルト利回りは3.992%と5週間ぶりの高水準に上昇し、+18.8bpの3.985%。
12月の中国新築住宅価格は前月比-0.45%と、8年3ヵ月4ヵ月ぶりの大幅下落となり、住宅価格の下落は7ヵ月連続となった。
12月の中国鉱工業生産は前年比6.8％増と、予想の同6.6％増を上回り、過去2年半で最大の伸びとなった。
12月の中国小売売上高は前年比7.4%増と、11月の同10.1%増から鈍化し、予想の同8.0%増を下回った。
12月の中国調査失業率は予想に反して+0.1上昇し5.1％となり、5ヵ月ぶりの上昇となった。
海外株式市場は下落した。 ユーロ・ストックス50指数は-0.98%。中国の上海総合指数は-2.09%。 日本の日経平均株価は-0.40%。
おもな株価の動き
アルベマール（ALB）は、リチウム価格が2022年の過去最高値から80％急落したため、今年の設備投資予算を2023年の21億ドルから16億～18億ドルに減額し、4％以上下落し、S&P500種株価指数の下落率トップとなった。
クラウドストライク・ホールディングス（CRWD）は、ウエストパーク・キャピタルが買いからホールドに格下げしたため、3％以上下落し、ナスダック100の下落率トップとなった。
チップ株は、米金利の上昇で後退した。 その結果、インテル（INTC）、マイクロチップ・テクノロジー（MCHP）、オン・セミコンダクター（ON）は-2％以上下落して引けた。 また、NXPセミコンダクターズNV（NXPI）、マイクロン・テクノロジー（MU）、マーベル・テクノロジー（MRVL）、クアルコム（QCOM）、ラム・リサーチ（LRCX）、アナログ・デバイセズ（ADI）、グローバルファウンドリーズ（GFS）は-1％以上下落した。
リビアン・オートモーティブ（RIVN）は、ドイツ銀行が買いからホールドに格下げしたため、-5％以上下落した。
マテル（MAT）は、モルガン・スタンレーが同銘柄をオーバーウェイトからイコールウェイトに格下げしたため、-2％以上下落した。
Aptiv Plc (APTV) はレイモンド・ジェームズは目標株価を105ドルから95ドルに引き下げ、2％以上下落。
モルガン・スタンレー（MS）は、JPモルガン・チェースが株価をオーバーウェイトからニュートラルに引き下げたため、-1％以上下落した。
テスラ（TSLA）は、欧州でのモデルYの価格を4％から9％に引き下げたとインベスターズ・ビジネス・デイリーが報じたため、-1％以上下落した。
チャールズ・シュワブ（SCHW）は、第4四半期の純資産総額がコンセンサス（675.4億ドル）を下回る-48％減の663億ドルになったと発表し、-1％以上下落した。
ペイパル・ホールディングス(PYPL)は、クリス最高経営責任者(CEO)が事業の「適正規模化」を目指し、今後は収益性を重視し、成長を優先させると述べたため、+2%以上の上昇でナスダック100の上昇率トップとなった。
ディフェンシブな消費者食品企業は、市場全体の反落に伴って上昇した。その結果、JMスマッカー（SJM）は+2%以上の上昇で引けた。 また、コナグラ・ブランズ（CAG）とキャンベル・スープ（CPB）も+1％以上上昇した。 また、ケラノバ(K)は+0.72%、モンデリーズ・インターナショナル(MDLZ)は+0.62%上昇した。
ボーイング(BA)は、FAAがボーイング737-9マックスの最初の40回の検査を完了したことを受け、+1%以上上昇し、ダウ工業株指数の上昇率トップとなった。
ナテラ(NTRA)は、ラヴジェン社に対する支払侵害訴訟で、ラヴジェン社が求めていた4億1,000万ドルの賠償金を大幅に下回る5,700万ドルを支払わなければならないと陪審団が判断したため、+7%以上上昇した。
メープルベア（CART）は、ウルフ・リサーチが目標株価を35ドルとし、同業他社からアウトパフォームに格上げしたことで、+7%以上上昇した。
Nutanix(NTNX)は、ウィリアム・ブレアが同銘柄をマーケットパフォームからアウトパフォームに格上げし、+4%以上上昇した。
ExlService (EXLS)はシティグループが目標株価を36ドルとし、株価をニュートラルからバイにアップグレードした後、+3%以上上昇した。
シチズンズ・ファイナンシャル・グループ（CFG）は、コンセンサス（14.9億ドル）を上回る15.0億ドルの第4四半期純利息利益を発表し、-1％以上上昇。
債券、為替、原油市場
10年物T-Note債券先物は-13.5ティック下落し、10年物T-Note債券利回りは+4.2bp上昇し4.100%となった。10年債先物は1週間半ぶりの安値まで下落し、10年物T-Note債券利回りは4.127%と1ヵ月ぶりの高水準まで上昇した。米国債は、タカ派的なECB発言を受けドイツ10年物国債が6週間ぶりの低水準まで下落したことを受け、軟調に推移した。 12月小売売上高、12月製造業生産高、1月NAHB住宅市場指数などの米経済指標が予想を上回ったため、FRBの利下げ観測が後退し、米国債相場の重荷となった。 財務省が実施した130億ドルの20年物国債入札の需要が低調だったことも、米国債相場の弱気材料となった。この入札は4.423%の利回りで落札されたが、これは米国東部標準時午後1時の入札締め切り時の発行時利回り4.415%を上回っていた。
米経済指標の強さが利下げ期待を抑制し、ドルは上昇
ドルインデックスは+0.08%上昇し、1ヶ月ぶりの高値を記録した。 米国債利回りの急上昇がドルの金利差を強め、ドルを押し上げた。 また、世界的な株式市場の低迷は、ドルの流動性需要を高めた。 さらに、米国の経済指標が予想を上回ったこともドルを支えた。
米経済指標はFRB政策にとってタカ派的で、ドルにとっては強気だった。 12月小売売上高は前月比+0.6%増と、予想の前月比+0.4%増を上回った。 また、12月製造業生産は前月比+0.1%増と、予想の変化なしを上回った。 さらに、1月のNAHB住宅市場指数は+7上昇し44となり、予想の39を上回った。
FRBのベージュブックは、FRBの大半の地区が経済活動に「ほとんど変化なし」と報告し、「全体として、大半の地区が、将来の成長に対する企業の期待はポジティブであるか、改善したか、あるいはその両方であった」と述べており、ドルの支援材料となった。また、「大半の地区で企業が投入価格の堅調または下落を例に挙げている」ことから、インフレ圧力は緩和した。
ユーロ/米ドルは-0.01%下落し、1ヶ月ぶりの安値を記録した。 ドル高がユーロの重荷となった。 しかし、ラガルドECB総裁とノットECB理事のコメントで、ECBの利下げに対する市場の期待を後退させ、スワップ市場では3月のECB理事会でECBが利下げを実施する可能性は21%にとどまり、1週間前の50%から低下したため、EUR/USDは損失の大半を回復した。
ラガルドECB総裁は、政策立案者が消費者物価が抑制されていると確信するためには、より多くの証拠が必要であり、ECBの最初の利下げはおそらく夏になるだろうと述べた。
ECB理事会のノット委員は、「市場は先走りしすぎている」とし、ECBが利下げに踏み切るには賃金の好転を確認する必要があると述べた。
スワップ市場では、ECBが次回1月25日の会合で3％、次回3月7日の会合で21％の利下げを実施する可能性が-25bpとされている。
米ドル/円は+0.72%上昇した。 円は、今週の下げ幅を拡大し、対ドルで1ヶ月半ぶりの安値となった。 米国債利回りの上昇は、円にとって弱気材料となった。 また、日銀が来週の会合でマイナス金利政策を維持するとの予想も、円にとっては弱材料となっている。 加えて、米経済指標が予想を上回ったことで、FRBの利下げ観測が後退し、ドル高が進んだ。
金は-23.70 (-1.17%)、銀4)は-0.424 (-1.84%)
貴金属は緩やかな下げとなり、金は1ヶ月ぶりの安値となった。 ドル指数が1ヶ月ぶりの高値まで上昇したことは、金属価格にとって弱気材料となった。また、予想を上回る米経済指標は米国債利回りを押し上げ、FRBの利下げ観測を後退させ、金価格を下押しした。 最後に、ラガルドECB総裁とノットECB理事によるタカ派的な発言は、市場のECB利下げ期待を後退させ、金相場の重荷となった。銀相場は、中国の第4四半期GDPと12月の新築住宅価格が低調で、産業用金属需要の低迷を示唆したことから下落した。
米国経済の堅調さを受け、原油価格は反発
WTI原油は+0.16 (+0.22%)、RBOBガソリンは+1.35 (+0.64%)
原油とガソリン相場は、序盤の下げから回復し、高値で引けた。 米経済指標が予想を上回ったことは、エネルギー需要と原油価格を支える経済の力強さを示唆している。 また、中東における地政学的リスクの高まりは、イエメン沖の紅海でフーシ派反政府勢力が船舶への攻撃を続けていることから、原油にとって強気材料となっている。原油価格は、ドル指数が1ヵ月ぶりの高値に上昇した後、当初は下落に転じ、1週間ぶりの安値まで下落した。 また、世界的な株式市場の下落は、資産市場全体のリスクオフ・ムードに火をつけた。 加えて、世界第2位の原油消費国である中国の経済ニュースが予想を下回ったことは、エネルギー需要と原油価格にとってマイナスである。
米経済指標は予想を上回り、エネルギー需要と原油価格を下支えした。 12月小売売上高は前月比+0.6%と、予想の+0.4%を上回った。 また、12月製造業生産は前月比+0.1%増と、予想の増減なしを上回った。 さらに、1月のNAHB住宅市場指数は+7上昇し44となり、予想の39を上回った。
対照的に、水曜日に発表された中国の経済指標は、エネルギー需要と原油価格にとって弱材料となった。 中国の第4四半期GDPは前年同期比5.2%増と、予想の同5.3%増をやや下回った。 また、中国の12月小売売上高は前年同月比+7.4%と、11月の同+10.1%から鈍化し、予想の同+8.0%を下回った。 さらに、12月の新築住宅価格は前月比-0.45%と、8年3ヵ月半ぶりの大幅下落となり、7ヵ月連続で下落した。
※当資料は、投資環境に関する参考情報の提供を目的として翻訳、作成した資料です。投資勧誘を目的としたものではありません。翻訳の正確性、完全性を保証するものではありません。投資に関する決定は、ご自身で判断なさるようお願いいたします。
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