米国株 まとめ 10月7日：利下げ期待の後退で債券利回りが急上昇し、株価は下落＊備忘録＊
S&P500指数（SPY）は-0.96％、ダウ工業株指数（DIA）は-0.94％、ナスダック100指数（QQQ）は-1.17％下落
株価は下落し、ダウ工業株30種指数は2週間半ぶりの安値となった。FRBの利下げ観測が後退したことで、債券利回りが上昇し、株価を下押しした。10年物T-Note債券利回りは、予想を上回る米9月雇用統計の結果、来月のFOMCでFRBが-50bpの利下げを実施するとの市場予想が消えた先週金曜日からの弱気材料が持ち越され、月曜日に2ヶ月ぶりの高水準まで上昇した。
中東情勢の緊迫化により、WTI原油は+3%以上上昇し、7週間ぶりの高値となった。ガザに加え、イスラエルはヒズボラと戦うため、レバノンで地上戦と空爆を展開している。イスラエル国防軍（IDF）は月曜日、ベイルート南郊での空爆を維持しつつ、レバノン南部に第3師団を配備したと発表した。また、イスラエルのネタニヤフ首相がイランは「大きな過ちを犯した」「代償を払うことになる」と報復を宣言したため、市場は先週火曜日のイランからのミサイル発射に対するイスラエルの対応を待っている。
米9月消費者信用は+89.29億ドルと、予想の+120億ドルを下回った。
ミネアポリス連銀のカシュカリ総裁は、FRBのバランスシート縮小にはまだ道筋があるが、コビドあたりの水準に戻ることはないだろうとのタカ派的なコメントを発表し、株価には弱気な材料となった。
市場は木曜日に発表される米消費者物価指数（CPI）を待っている。コンセンサスでは、9月の消費者物価指数は前年同月比+2.3%と、8月の同+2.5%から緩和すると予想されている。
市場は、11月6-7日に開催されるFOMCで-25bpの利下げが実施される可能性を85％、同会合で-50bpの利下げが実施される可能性を0％と割り引いている。
海外株式市場は上昇した。ユーロ・ストックス50は+0.30%上昇した。中国の上海総合株価指数は、国慶節（建国記念日）の連休のため休場である。日本の日経平均株価は1週間ぶりの高値まで上昇し、+1.8%上昇した。
おもな米国株の動き
ハリケーン「ミルトン」がカテゴリー5の暴風雨へと勢力を強め、水曜日にフロリダ西海岸に上陸し、数百万ドルの被害をもたらす可能性があることから、フロリダ州で損害保険を提供する保険会社は下落した。ヘリテージ・インシュアランス・ホールディングス（HRTG）は-23％以上、HCIグループ（HCI）は-17％以上下落した。また、エベレスト・グループ（EG）は-8％以上下落し、S&P500の下落率トップとなった。さらにルネッサンス・ホールディングス（RNR）は-9％以上、アーチ・キャピタル・グループ（ACGL）は-6％以上下落した。最後に、トラベラーズ（TRV）は-4％以上下落し、ダウ工業株指数の下落率トップとなった。
アマゾン・ドット・コム（AMZN）は、ウェルズ・ファーゴ証券が同銘柄をオーバーウェイトからイコールウェイトに格下げしたため、-3％以上下落した。
アップル（AAPL）は、ジェフリーズ氏が同社のiPhone 16とiPhone 17の販売に対する高い期待は、重要な新機能の欠如と限定的なAIカバレッジのために時期尚早であると述べたことで、-2％以上下落した。
デッカーズ・アウトドア（DECK）は、シーポート・グローバル・セキュリティーズが買いから中立に格下げしたため、-4％以上下落した。
ガーミン・リミテッド（GRMN）は、モルガン・スタンレーが目標株価を139ドルとし、同銘柄をイコールウェイトからアンダーウェイトに格下げしたため、-4％以上下落しS&P500の下落率トップとなった。
シエナ・コープ（CIEN）は、JPモルガン・チェースがオーバーウェイトからニュートラルに格下げしたため、-4％以上下落した。
ドミノ・ピザ（DPZ）は、木曜日の第3四半期決算を控え、エバーコアISIが戦術的アンダーパフォームを開始したため、-3％以上下落した。
ネットフリックス（NFLX）は、バークレイズが目標株価を550ドルとし、イコールウェイトからアンダーウェイトに格下げしたため、-2％以上下落した。
スーパーマイクロコンピュータ（SMCI）は、ブルームバーグ・インテリジェンスが同社の最近のデータから「顧客需要は旺盛で、10-K提出の遅れや米国での調査報告など、社内のつまずきにも影響されていない」ことを示唆したと報じ、+15% 以上上昇し、S&P500とナスダック100の上昇率トップとなった。
エアープロダクツ・アンド・ケミカルズ（APD）は、ウォールストリート・ジャーナル紙がアクティビスト投資家のマントル・リッジが同社に10億ドル以上の株式を保有していると報じたため、+9%以上上昇した。
ジェネラック・ホールディングス(GNRC)は、現在カテゴリー5の大型暴風雨であるハリケーン「ミルトン」がフロリダを直撃し、停電が発生して発電機の売上が増加するとの予想から、+8%以上上昇した。
ファイザー（PFE）は、アクティビスト投資家のスターボード・バリューが約10億ドルの株式を取得したとされ、+2%以上上昇した。
マカオにエクスポージャーを持つカジノ株は、中国のゴールデンウィーク期間中のマカオのゲーム総収入が前年比+30%増と過去5年間で最高となったことを受け、上昇した。その結果、ウィン・リゾーツ・リミテッド（WYNN）、ラスベガス・サンズ（LVS）、MGMリゾーツ・インターナショナル（MGM）は＋1％以上上昇した。
クーパン（CPNG）は、バーンスタインが目標株価を30ドルとし、アンダーパフォームからアウトパフォームに格上げしたことで、+5％以上上昇した。
フロントライン Plc (FRO) は、BTIG LLC が目標株価を30ドルとして、株価をニュートラルからバイに格上げした後、+5%上昇した。
金利
10年物T-Note債券先物は、-11.5ティック下落して引けた。10年物T-Note債券利回りは+5.7bp上昇し4.024%となった。T-Note債券価格は、2年4ヶ月ぶりの低水準まで下落し、10年物T債券利回りは4.031%と2ヶ月ぶりの高水準まで上昇した。先週の金曜日に発表された9月雇用統計が予想を上回ったことで、来月のFOMCでFRBが-50bpの利下げを実施するとの観測が後退したためだ。また、10年物ブレーク・イーブン・インフレ率が月曜日に2.272%と2年4ヵ月ぶりの高水準に上昇したことから、インフレ期待の高まりが債券相場の重荷となった。さらに、財務省は今週、火曜日の580億ドルの3年物T-Note入札を皮切りに、1,190億ドルのT-NoteとT-bondを入札するため、供給圧力が米国債を下押ししている。
欧州国債利回りは上昇した。ドイツ10年債利回りは2.260%と1ヵ月ぶりの高水準に上昇し、4.6bp上昇の2.256%。英国の10年物ギルト利回りは4.211%と3ヵ月ぶりの高水準に上昇し、+7.8bpの4.208%。
ドルは円高で小幅な損失
ドルインデックスは、-0.03%下落した。円高がドルのロング清算を呼び起こし、ドルは小幅下落した。米9月消費者信用は予想より弱く、ドルにとって弱気材料となった。米国債利回りの上昇と株安がドルの流動性需要を押し上げたため、ドルの損失は限定された。また、先週金曜日に発表された米雇用統計が予想を上回り、来月のFOMCでFRBが50BPの利下げを実施する可能性がなくなったことも、ドルを下支えした。
ユーロ/米ドル は、-0.02%下落した。ユーロは、ドイツの8月工場受注が過去7カ月で最大の落ち込みを記録したことを受け、小幅な下落となった。また、ECB理事会のビレロイ・ドゥ・ガルハウ委員が、今月末の理事会でECBは「おそらく」利下げに踏み切るだろうと発言したことも、ユーロの重荷となった。ユーロ圏10月Sentix投資家信頼感指数が予想以上に上昇し、ユーロにとって強気材料となったことから、ユーロの損失は限定的となった。
ユーロ圏の10月Sentix投資家信頼感指数は、+1.6上昇して-13.8となり、予想の-15.4（変化なし）を上回った。
ユーロ圏8月小売売上高は前月比+0.2%増と、予想通りだった。
ドイツの8月工場受注は前月比-5.8％と、予想の前月比-2.0％より弱く、過去7ヵ月で最大の減少幅となった。
スワップ市場では、ECBが10月17日の理事会で-25BPの利下げを実施する可能性を92%、12月12日の理事会で-25BPの利下げを実施する可能性を100%としている。
米ドル/円は-0.41%下落した。円は対ドルで7週間ぶりの安値から回復し、緩やかな上昇を記録した。加藤財務相は、急激な為替変動は企業や家計に打撃を与え、政府はその影響を注意深く監視する必要があると述べた。また、日銀の地域別報告書では、日銀が2つの地域経済に対する評価を上方修正し、円を下支えした。月曜の円相場は、日本8月の景気先行指数CIが予想以上に低下し、3年4ヶ月ぶりの低水準となったことから、当初は円安に動いた。
日銀の四半期地域別報告書では、2つの地域経済に対する評価を引き上げ、9地域中7地域の評価を据え置いた。
日本の8月の景気先行指数CIは-2.6低下し106.7と3年4ヶ月ぶりの低水準となり、予想の106.9を下回った。
スワップ市場では、10月30-31日の日銀会合で+10bpの利上げが実施される可能性を2%、12月18-19日の会合で+10bpの利上げが実施される可能性を+26%としている。
金は-1.80 (-0.07%)、銀は-0.390 (-1.20%)。
貴金属相場は、米9月雇用統計が予想を上回ったことで、FRBが来月のFOMCで-50bpの利下げを実施する可能性がなくなったことから、先週金曜からのマイナスの持ち越しに圧迫された。また、世界的な国債利回りの上昇も貴金属の重しとなった。株価の下落が安全資産としての貴金属需要を押し上げたため、貴金属の損失は抑えられた。また、中東の敵対関係の高まりが、貴金属の安全資産としての需要を高めている。イスラエルのネタニヤフ首相が、イランは「大きな間違いを犯した」「代償を払うことになる」と報復を宣言したため、市場は先週火曜日のイランからのミサイル発射に対するイスラエルの対応を待っている。また、10年物ブレークイーブン・インフレ率が2年4ヶ月ぶりの高水準に上昇したことから、米国のインフレ期待が高まり、インフレヘッジとしての金の需要が高まった。
中東情勢が不安定な中、原油は大幅高
WTI原油は+2.76 (+3.71%)、RBOBガソリンは+5.80 (+2.77%)
原油、ガソリンともに急騰し、原油は7週間ぶり、ガソリンは6週間ぶりの高値となった。原油価格は、先週火曜日のイスラエルへのミサイル攻撃に対する報復として、イスラエルがイランの石油インフラを標的にするかもしれないとの憶測から、先週の急騰を拡大した。原油価格は、イスラエルがイランの石油施設を爆撃することで、イスラエルへのミサイル攻撃に対するイランへの報復を行う可能性によって下支えされている。ゴールドマン・サックスは日曜日、イランからの原油輸出が途絶えた場合、ブレント原油は1バレル90ドルまで急騰する可能性があると述べた。また、JPモルガン・チェースは、世界の原油在庫が低水準にあることから、イスラエルとイランの対立が解決するまで、原油価格の地政学的プレミアムが持続する公算が大きいと述べた。
タンカーに積まれる原油が世界的に減少することは、価格にとって強気材料となる。Vortexa社が月曜日に発表したところによると、少なくとも7日間停泊していたタンカーに保管されていた原油は、10月7日までの1週間で前年比-28％の4,911万バレルとなり、過去4年3/4年間で最低となった。
原油の弱気材料は、リビアの原油生産と輸出を抑制していた政治的対立が解消し、リビアの原油生産が活発化したことである。リビアの原油生産量は日曜日に106.7万B/Dと、過去2ヶ月で最も増加し、世界の原油供給を押し上げた。
ロシアの原油輸出増加は原油にとって弱材料だ。ブルームバーグの週次船舶追跡データによると、9月29日までの1週間のロシア産原油の輸出量は、85万B/D増の374万B/Dとなり、3ヵ月ぶりの高水準となった。しかし、ロシア・エネルギー省が先週水曜日に発表した9月の原油生産量は897万B/Dで、8月より1万3,000B/D減少し、OPEC+と合意した生産目標898万B/Dをわずかに下回った。
※当資料は、投資環境に関する参考情報の提供を目的として翻訳、作成した資料です。投資勧誘を目的としたものではありません。翻訳の正確性、完全性を保証するものではありません。投資に関する決定は、ご自身で判断なさるようお願いいたします。
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