米国株　まとめ　9月20日：チップ株安で株価はほとんど下げ　＊備忘録＊

S&P500指数 (SPY) は-0.19%下落、ダウ工業株指数 (DIA) は+0.09%上昇、ナスダック100指数(QQQ) は-0.24%下落
株価は主に下げに転じ、木曜日の急騰の一部を取り戻した。チップ株の弱さが市場全体の重荷となった。いくつかのネガティブな企業ニュースも株価を下押しした。フェデックスは第1四半期の調整後EPSがコンセンサスを大きく下回り、2025年の調整後EPS見通しを下方修正したため、-15％以上下落した。また、レナーは第3四半期の新規受注が予想を下回ったと発表し、-5％以上下落した。株価は、ウォーラーFRB総裁が「インフレは私が思っていたより緩やかに推移している」とハト派的な発言をしたことで、最悪の水準から回復した。インテルがクアルコムが買収の可能性を同社に打診したとウォール・ストリート・ジャーナル紙が報じた後、+3%以上の急伸を見せ、序盤の下落から回復し、小幅な上昇となった。また、ナイキはエリオット・ヒル氏が10月14日付でCEO兼社長に復帰すると発表し、+6%以上の上昇となった。
アップル(AAPL)が最近トップとなっているNVDAよりも多くの取引が行われた。
ウォーラーFRB総裁は、「インフレは私が考えていたよりも軟調に推移している」として、今週のFRBの50bp利下げを支持する」と述べ、FRBが望ましいインフレ指標とするコアPCE価格指数が過去3ヵ月間で年率+1.8％のペースで上昇しており、FRBの目標値である2％を下回っていると予想した。
株式、指数オプション、先物に連動するデリバティブ契約が期限切れとなり、市場の動きを増幅させる可能性があった。分析会社Asym500によると、約5兆1000億ドルの契約が金曜日に失効した。金曜の満期はベンチマーク指数のリバランスとも重なる。このイベントは、契約が消滅し、トレーダーが既存のポジションをロールオーバーしたり、新しいポジションを始めたりするため、急激な値動きを引き起こすことで知られている。
市場では、11月6-7日のFOMCで-25bpの利下げが実施される可能性を100%、同会合で-50bpの利下げが実施される可能性を51%としている。
海外株式市場はまちまちだった。ユーロ・ストックス50種株価指数は-1.45％の下落。中国の上海総合株価指数は+0.03%上昇。日本の日経平均株価は2週間ぶりの高値まで上昇し、+1.53%上昇。

おもな米国株の動き
フェデックス（FDX）は、第1四半期の調整後EPSが3.60ドルとコンセンサス（4.77ドル）を大きく下回り、2025年の調整後EPS予想を20.00～21.00ドルに下方修正した。ユナイテッド・パーセル・サービス（UPS）もこのニュースを受けて-2％以上下落した。
半導体株は、市場全体の重荷となった。オン・セミコンダクター（ON）は-5％以上下落して引けた。また、グローバルファウンドリーズ（GFS）、クアルコム（QCOM）、ASMLホールディングNV（ASML）も-3％以上下落して引けた。また、マイクロチップ・テクノロジー（MCHP）、アナログ・デバイセズ（ADI）、NXPセミコンダクターズ（NXPI）、テキサス・インスツルメンツ（TXN）、マーベル・テクノロジー（MRVL）、アプライド・マテリアルズ（AMAT）は-2％以上下落した。
インテル(INTC)は、クアルコムが買収の可能性を打診したとウォール・ストリート・ジャーナルが報じたため、+3%以上上昇した。
アペリス・ファーマシューティカルズ(APLS)は、欧州医薬品庁が同社の眼科用薬サイフォブレの販売承認に否定的な意見を維持したため、-12%以上下落した。
フロントライン（FRO）は、SEBエクイティーズが目標株価を19.05ドルとし、買いから売りにダブル格下げしたため、-6％以上下落した。
レナー（LEN）は、第3四半期の新規受注が20,587件とコンセンサス（20,827件）を下回ったため、-5％以上下落した。
PBFエナジー（PBF）は、パイパー・サンドラーが目標株価を25ドルとし、中立からアンダーウエイトに格下げしたため、-5％以上下落した。
ヴァレロ・エナジー（VLO）は、パイパー・サンドラーが株価をオーバーウェイトからニュートラルに格下げしたため、-3％以上下落した。
ペプシコ（PEP）は、モルガン・スタンレーがオーバーウェイトからイコールウェイトに格下げしたため、-2％以上下落した。
ナイキ(NKE)は、エリオット・ヒル氏が10月14日付でCEO兼社長に復帰すると発表し、+6%以上の上昇となりダウ工業株指数の上昇率トップとなった。
クラウドストライク・ホールディングス(CRWD)は、同社のFal.Conカンファレンスへの顧客の出席とフィードバックがポジティブであったとアナリストが報告した後、+8%以上上昇した。
エクセロン（EXC）は、ジェフリーズが買い推奨と目標株価46ドルでカバレッジを開始したため、+2％以上上昇した。
アセンブリー・バイオサイエンシズ（ASMB）は、ジェフリーズが目標株価35ドルで、ホールドからバイに格上げした後、+3％以上上昇した。
アメレン・コープ（AEE）は、ジェフリーズが買い推奨、目標株価97ドルでカバレッジを開始した後、+2％以上上昇した。

金利
10年物T-Note債券先物は+3.5ティック上昇した。10年物T-Note債券利回りは+1.1bp上昇し3.724%となった。T-Note債券は、ウォーラーFRB総裁の 「インフレは私が考えていたよりも軟調に推移している 」とのハト派的な発言を受けてショートカバーが出現し、序盤の損失から回復した。T-Noteは当初、欧州国債の軟調な推移をネガティブに受け、下落に転じた。また、財務省は来週1,830億ドルのT債券を入札する予定であり、火曜日の600億ドルの2年物T-Note債券入札を皮切りに、供給圧力が債券の重しとなっている。
欧州国債利回りは上昇した。ドイツ10年債利回りは2.226%と1週間半ぶりの高水準まで上昇し、+1.0bpの2.208%。英国10年ギルト債利回りは3.919%と1週間半ぶりの高水準まで上昇し、+1.1bp高の3.903%。

為替
円安とT債券利回り上昇でドル上昇
ドルインデックスは+0.11%上昇した。ドル円は、日銀が金融引き締めを見送ったことで円安が進み、緩やかな上昇となった。また、株安がドルの流動性需要を押し上げた。加えて、米国債利回りの上昇がドルの金利差を強めた。ウォーラーFRB総裁が 「インフレは私が思っていたより軟調に推移している 」とハト派的な発言をしたため、ドルは金曜の最高水準から反落した。
ユーロ/米ドルは+0.02%上昇した。ユーロは、ユーロ圏の9月消費者信頼感指数とドイツの8月生産者物価が予想を上回り、序盤の下落から回復した。ユーロの金曜日は、ECB理事会のレーン委員が「ECBは金融緩和の方向性を明確に打ち出している」とハト派的な発言をしたことで、当初は下落に転じた。
ユーロ圏の9月消費者信頼感指数は+0.5上昇し-12.9と2年半ぶりの高水準となり、予想の-13.2を上回った。
独8月PPIは前月比+0.2%、前年同月比-0.8%低下し、前月比横ばい、前年同月比-1.0%の予想より強かった。
ECB理事会のレーン委員は、ECBは「金融緩和の方向性を明確にしているが、そのペースと範囲は新たな経済データと分析次第」と述べた。
スワップでは、ECBが10月17日の会合で-25bpの利下げを実施する可能性を26%、12月12日の会合で25bpの利下げを実施する可能性を100%と割り引いている。
米ドル/円 は+0.83%上昇した。日銀政策決定会合で金利が据え置かれたことを受け、金曜日の円相場は対ドルで2週間ぶりの安値まで急落した。また、植田日銀総裁が「日銀は利上げに時間をかけることができる」とハト派的な発言をしたことも、円相場の重荷となった。T-Note債券の利回りが上昇したことで、円の損失は加速した。円相場を下支えしたのは、月の全国消費者物価指数（CPI）が前年同月比3.0％上昇し、過去10ヵ月で最も高く、日銀の目標である2％を上回ったことだ。
日本の8月全国消費者物価指数（CPI）は前年同月比3.0％上昇し、予想通り過去10ヵ月で最大の伸びとなった。8月の全国消費者物価指数（生鮮食品とエネルギーを除く）は前年同月比+2.0%上昇し、予想通りだった。
日本銀行（BOJ）は、9対0でコールレート（翌日物）を0.25%に据え置くことを決定し、インフレ期待は「緩やかに上昇している」とし、経済は「潜在成長率を上回るペースで成長し続ける可能性が高い」と述べた。
植田日銀総裁は、金融政策の方向性を検討するためにさらに時間をかける「余地がある」と述べ、日銀がさらなる利上げを急いでいないことを示唆した。
スワップ市場では、10月30-31日の日銀会合で+10bpの利上げが実施される可能性を5%、12月18-19日の会合で+10bpの利上げが実施される可能性を+41%としている。

金は+31.60 (+1.21%)、銀は+0.082 (+0.26%)
貴金属相場は高寄りし、12月限は高値を更新、期近限月は史上最高値となる1オンス2621.80ドルを付けた。銀も2カ月ぶりの高値となった。貴金属の下支えとなったのは、水曜日にFOMCが-50bpの利下げを実施したことと、FRBが年内にさらに-50bpの利下げを実施するとの見通しを示したことによる追加利下げの見通しだ。植田日銀総裁が「日銀は利上げに時間をかけることができる」と発言し、レーンECB理事が「ECBは金融緩和の方向性を明確に打ち出している」と発言した。また、ウォーラーFRB総裁は、「インフレは私が考えていたよりも軟調に推移している」と述べた。
貴金属価格は、ドル高を受け、最高水準から下落した。また、世界的な債券利回りの上昇も貴金属にとってはマイナスだった。銅相場が2ヶ月ぶりの高値まで上昇した後、下げに転じたため、銀相場も圧力を受けた。

ドル高とリビア産原油輸出増が原油を圧迫
WTI原油は-0.03 (-0.04%)、1RBOBガソリンは-2.36 (-1.15%)
原油とガソリン相場は安く寄り付いた。ドル高とリビアからの原油輸出増加が原油相場の重荷となった。また、世界第2位の原油消費国である中国のエネルギー需要低迷に対する懸念が続いていることも、原油価格にとって弱材料となった。中東情勢の緊迫化は、金曜日の原油価格の下落を抑制した。
リビアからの原油輸出はこの1週間で増加し、世界的な供給量を押し上げ、価格にはマイナスとなった。ブルームバーグがまとめたタンカー追跡データによると、リビアの9月13～19日の原油出荷量は平均71.9万B/Dで、前7日間の31.4万B/Dの2倍以上となった。今月初め、リビア東部政府は、中央銀行と石油収入の支配権をめぐる政治的対立のため、すべての油田、ターミナル、原油輸出施設に不可抗力を宣言し、すべての原油生産と輸出の停止を求めた。
中東での紛争が拡大し、同地域の原油供給が途絶えるのではないかという懸念は、原油にとって強気材料だ。イスラエルのギャラント国防相は、イスラエルがレバノン国境に向けて軍を移動させる中、地域のイスラム主義グループとの戦争における「新たな局面」を発表し、主要産油国であるイランを巻き込む可能性のある、より広範な紛争への懸念を高めた。
ベーカー・ヒューズ社が金曜日に発表した9月20日に終わる週の米石油リグ稼働数は、横ばいの488リグとなり、7月19日に終わる週に記録した2年半ぶりの低水準となる477リグをわずかに上回った。米国の石油リグ数は、2022年12月に記録した4年ぶりの高水準627リグから過去1年間で減少している。

天然ガス価格は米国の高温と熱帯低気圧の懸念に支えられる
NIMEX天然ガスは+0.086 (+3.66%)上昇
天然ガス価格は、米国の気温が上昇し、電力会社による空調用天然ガス需要が増加するとの見通しを受け、2ヶ月半ぶりの高値まで上昇した。NatGasWeatherによると、9月26日から10月3日にかけて、米国のほとんどの地域で平年より暖かい気温が予想されている。NatGasWeatherは、「来週メキシコ湾で熱帯低気圧が強まる可能性が高まっている」とし、「メキシコ湾の石油・ガスプラットフォームが再び停止し、生産量が減少する可能性がある」と伝えた。
BNEFによると、48州下部のドライガス生産量は金曜日100.5bcf/日（前年比0.4％減）であった。BNEFによると、48州下部の木曜日のガス需要は70.7bcf/日（前年比7.1％増）であった。BNEFによると、金曜の米国LNG輸出ターミナルへのLNGネットフローは12.3bcf/日（前週比6.9％増）だった。
米国の電力生産量の増加は、電力会社の天然ガス需要にとってプラスである。エディソン・エレクトリック・インスティテュートが水曜日に発表したところによると、9月14日に終了した週の米国の総発電量は前年同期比+0.51％増の80,674GWh（ギガワット時）、9月14日に終了した52週間の発電量は前年同期比+1.42％増の4,141,969GWhだった。
9月13日に終了した週の天然ガス在庫は+58bcfと予想の+56bcfを上回ったものの、この時期の5年平均の積み増し量+80bcfを大きく下回った。9月13日時点の天然ガス在庫は前年同期比+5.4%増、5年間の季節平均を+8.6%上回っており、天然ガスの供給が潤沢であることを示している。欧州では、9月15日現在のガス貯蔵量は93％で、この時期の5年平均の88％を上回っている。
ベーカー・ヒューズ社が金曜日に発表した9月20日に終わる週の米国天然ガス掘削リグ数は、1リグ減の96リグとなり、9月6日に記録した3年3カ月ぶりの低水準（94リグ）をわずかに上回った。稼動リグ数は2022年9月に5年ぶりの高水準となる166リグを記録して以来減少しており、2020年7月に記録したパンデミック時代の最低値68リグ（1987年以降のデータ）を上回っている。

※当資料は、投資環境に関する参考情報の提供を目的として翻訳、作成した資料です。投資勧誘を目的としたものではありません。翻訳の正確性、完全性を保証するものではありません。投資に関する決定は、ご自身で判断なさるようお願いいたします。
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