米国株　まとめ　11月21日：期待外れの決算と弱い経済指標で株価は下落　＊備忘録＊

S&P500指数（SPY）は-0.20％、ダウ工業株指数（DIA）は-0.18％、ナスダック100指数（QQQ）は-0.58％下落

株価は、いくつかの期待外れの企業決算が市場全体の重荷となり、緩やかなマイナスとなった。 また、半導体株は月曜の急騰の後、若干の反動で後退した。 10月31日から11月1日にかけて開催された米連邦公開市場委員会（FOMC）の議事録が公表され、政策決定者たちが金利は「しばらくの間」制限的な水準にとどまるとの見解を示したことを受けて、株価は下落を維持した。米シカゴ連銀と中古住宅販売件数が予想を下回ったことから債券利回りが低下し、市場全体の損失は抑制された。 弱い経済指標は、FRBが利上げを終了したとの観測をさらに強めた。
ゴールドマン・サックスが顧客に対し、経済成長とインフレに対する懸念が長引く中、最近の株高は「短期的には失望」のリスクを高めると指摘したことで、火曜日、株価は圧力を受けた。
株価のマイナス面では、ジェイコブス・ソリューションズが2024年の調整後EBITDAをコンセンサスを下回ると予想し、-8％以上下落した。 また、ロウズは第3四半期の既存店売上高が予想を大きく下回り、通期の調整後売上高見通しを下方修正したため、-3％以上下落した。 さらに、コールズは第3四半期の既存店売上高が予想以上に落ち込んだことを発表し、-9％以上下落した。
プラス面では、アジレントが第4四半期の純収入が予想を上回ったと発表し、+8%以上上昇した。 またテスラは、来年からインドへの自動車輸出を許可し、2年以内にインドに工場を設立することでインドと合意間近とブルームバーグが報じたことで、+2%以上の上昇となった。
米10月シカゴ連銀全米活動指数は-0.47と、予想の0を下回り7ヵ月ぶりの低水準となった。
10月の米中古住宅販売件数は前月比-4.1%減少の379万件と13年ぶりの低水準、予想の390万件を下回る。
10月31日から11月1日にかけて開催されたFOMC議事録は、中立からややタカ派的な内容だった。また、"FOMCの参加者全員が、金利はしばらくの間、制限的であり続けると見ていた"。
市場は、次回12月12-13日のFOMCで+25bpの利上げが行われる可能性を5％、その次の2024年1月30-31日のFOMCで+25bpの利上げが行われる可能性を5％と予想している。 そして市場は、2024年3月19-20日のFOMCで-25bpの利下げが行われる可能性を24％、2024年4月30-5月1日のFOMCで同じく-25bpの利下げが行われる可能性を71％と予想している。

世界の国債利回りは低下した。10年物T-Note債券利回りは-1.2bp低下し4.408%となった。 ドイツ10年債利回りは-4.5bpの2.566%に低下した。 10年物英国ギルト利回りは-2.0bp低下の4.105%だった。
ラガルドECB総裁は、ECBはまだインフレに対する勝利を宣言することはできず、2％の目標にしっかりと戻るまで「注意深く」あり続けなければならないと述べた。
ECB理事会のシムクス委員は、「今年12月の追加利上げについて話す理由はないし、数カ月後にECBの利下げがあるという市場の期待は、私の見方では楽観的すぎる」と述べ、ECBの政策が安定的に推移することに好意的であることを示唆した。
海外株式市場は下落に転じた。 ユーロ・ストックス50種指数は-0.24%で引けた。 中国の上海総合指数は-0.01%で引けた。日本の日経平均株価は-0.10%で引けた。

おもな株価の動き
ジェイコブス・ソリューションズ（J）は、2024年の調整後EBITDAをコンセンサスの16.1億ドルより低い15.3億～16.0億ドルと予想したため、-7％以上下落しS&P500の下落率トップとなった。
半導体株は、月曜の急伸からやや後退した。 オン・セミコンダクター（ON）、グローバルファウンドリーズ（GFS）、マーベル・テクノロジー（MRVL）は-3%以上の下落となった。 また、アプライド・マテリアルズ（AMAT）、マイクロチップ・テクノロジー（MCHP）、マイクロン・テクノロジー（MU）、インテル（INTC）、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）は-2％以上下落。
ザイオンス・バンコープ（ZION）は、シティグループが買いから中立に格下げしたため、-4％以上下落。
ロウズ（LOW）は、第3四半期の既存店売上高が-7.4％とコンセンサス（-4.9％）を下回り、通期の調整後売上高見通しを従来の02％～-4％から-5％に引き下げたため、-3％以上下落した。
コールズ(KSS)は、第3四半期既存店売上高が-5.5％とコンセンサスの-3.45％より大幅に減少したと発表し、-8％以上下落した。
ディックス・スポーティング・グッズ（DKS）は、第3四半期売上高を30.4億ドルとコンセンサスの29.5億ドルを上回り、2024年の既存店売上高見通しを従来の0％～+2.0％から+0.5％～+2.0％に引き上げ、2％上昇した。
インサイト・コーポレーション（INCY）は、ゴールドマン・サックスが買いから中立に格下げしたため、-2％以上下落した。
ライブ・ネイション・エンターテインメント（LYV）は、上院常設調査委員会が同社のチケット価格、手数料、転売慣行に関する記録を召喚したため、-2％以上下落した。
スタンレー・ブラック・アンド・デッカー(SWK)は、ムーディーズ・インベスターズ・サービスが同社の無担保優先債務格付けをBaa2からBaa3に引き下げたため、-2%超の下落した。
アジレント(A)は、第4四半期の純収入が16.9億ドルとコンセンサスの16.7億ドルを上回り、8％以上上昇し、S&P500の上昇率トップとなった。
メドトロニック(MDT)は、コンセンサスの1.18ドルを上回る1.25ドルの第2四半期調整後EPSを発表し、+4%以上上昇した。
テスラ(TSLA)は、来年からインドへの自動車輸出を許可し、2年以内にインドに工場を設立することでインドと合意間近とブルームバーグが報じた後、+2%以上上昇してナスダック100の上昇率トップで取引を終えた。
バーリントン・ストアーズ（BURL）は、第3四半期の既存店売上高がコンセンサスの5.88％増を上回る6.00％増となったと発表し、20％以上上昇した。
ヒベット（HIBB）は、第3四半期のEPSを2.05ドルとコンセンサス（1.18ドル）を大きく上回り、2024年のEPS予想を従来の7.00～7.75ドルから8.00～8.30ドルに引き上げ、コンセンサス（7.27ドル）を上回り、9％以上上昇した。
ゲン・デジタル（GEN）は、モルガン・スタンレーが同銘柄をイコールからオーバーウェイトに格上げし、目標株価を26ドルに設定したことで、+1％以上上昇した。

債券、為替、原油市場
12月限10年物T-Note債券先物は+3ティック上昇し、10年物T-Note債利回りは-1.2bp低下し4.408%となった。 10月シカゴ連銀全米活動指数が7ヵ月ぶりの低水準に低下し、10月中古住宅販売件数が13年ぶりの低水準に落ち込んだため、米経済指標が予想を下回ったことが米国債を押し上げた。また、10年物のブレーク・イーブン・インフレ率が1年4カ月ぶりの低水準となる2.249%まで低下したことから、インフレ期待の低下もT債券を支えた。 10月31日から11月1日にかけて開催された連邦公開市場委員会（FOMC）の議事録で、政策決定者らが金利は「しばらくの間」制限的な水準にとどまるとの見方を示したことから、米国債は最高水準から反落した。

FOMC議事録が強気な内容であったため、ドルは序盤の損失を回復
ドルインデックスは+0.12%上昇した。 ドルは2ヶ月半ぶりの安値から回復し、小幅な上昇を記録した。 ドルは、10月31日から11月1日にかけて開催されたFOMC議事録で、政策決定者たちが金利は「しばらくの間」制限的なままと見ていたことが支援材料となった。 ドル円は、当初、米シカゴ連銀と中古住宅販売件数が予想を下回り、FRBの政策にハト派的であったことから、下落して始まった。 また、中国が景気刺激策を強化したことで、人民元は対ドルで3カ月4カ月ぶりの高値となった。
米経済指標は予想より弱く、ドルには弱気だった。 10月シカゴ連銀全米活動指数は-0.47と、予想のゼロを下回り7ヵ月ぶりの低水準となった。 また、10月中古住宅販売件数は前月比-4.1％減の379万件と13年ぶりの低水準となり、予想の390万件を下回った。
10月31日から11月1日にかけて開催された連邦公開市場委員会（FOMC）議事録は、中立からややタカ派的な内容で、ドルを支持する内容だった。 議事録には、"すべての参加者は、委員会が慎重に進める立場にあり、すべての会合での政策決定は、引き続き入ってくる情報の全体に基づいて行われることに同意した "と記載されていた。 また、"FOMCの参加者全員が、金利はしばらくの間、制限的であり続けると見ていた"。
ユーロ/米ドル は-0.22%下落した。 ユーロは3ヶ月半ぶりの高値から反落し、緩やかな下落を記録した。ドルが2ヵ月半ぶりの安値から反発し、上昇に転じた後、ドルの回復がユーロの重しとなった。 また、シムクスECB理事がECB政策を安定的に維持することに好意的であることを示唆し、ハト派的な発言をしたこともユーロ/米ドルを圧迫した。 ユーロ圏の10月新車登録台数が15カ月連続で増加したことを受け、ユーロは当初、ユーロ圏経済の力強さを示す兆しから上昇に転じた。
ラガルドECB総裁は、ECBはまだインフレに対する勝利を宣言することはできず、インフレ率が2％の目標にしっかりと戻るまで「注意深く」あり続けなければならないと述べた。
ECB理事会のシムクス委員は、「今年12月の追加利上げについて話す理由はなく、数ヵ月後にECBの利下げが行われるという市場の期待は、私の見方では楽観的すぎる」と述べ、ECBの政策が安定的に維持されることに好意的であることを示唆した。
ユーロ圏10月の新車登録台数は前年同月比14.6%増の85万5,000台となり、15ヵ月連続で増加した。
米ドル/円は、-0.06%下落した。円相場は4セッション連続で上昇し、対ドルで2年4ヶ月ぶりの高値を記録した。米シカゴ連銀と中古住宅販売件数が予想を下回ったことで、FRBの引き締め政策が終わりに近づいているとの見方が強まり、ドル安円高が進んだ。また、米国債利回りの低下からもサポートされている。

金は+21.30 (+1.08%)、銀はは+0.255 (+1.09%)
貴金属相場は、金が2週間ぶりの高値を付け、緩やかに上昇した。 ドルインデックスが2ヶ月半ぶりの低水準まで下落したため、ドル相場は序盤から軟調となり、貴金属相場を押し上げた。 また、世界的な債券利回りの低下も貴金属価格の上昇を支えた。さらに、米経済指標が予想を下回ったことで、FRBが利上げを終了したとの見方が強まり、貴金属はサポートされた。貴金属は、ドル指数が2ヵ月半ぶりの安値から回復し上昇に転じた後、最高値から反落した。

ドル高と弱い米国経済指標を受け、原油価格は小幅下落
WTI原油は-0.06 (-0.08%)、RBOBガソリンは+0.0108 (+0.49%)
原油とガソリン価格はまちまちの値動きとなった。 米国の経済指標が予想を下回り、エネルギー需要や原油価格にとってマイナス材料となったことから、エネルギー相場は下落して始まった。 また、ドル指数が2カ月半ぶりの安値から回復し、上昇に転じたことで、原油にも圧力がかかった。 しかし、感謝祭休暇中の米国の燃料需要が堅調に推移するとの見通しから、原油は下げ幅をほぼ回復し、ガソリン価格も上昇に転じた。
原油クラック・スプレッドの弱さは、原油価格にとって弱材料だ。 クラックスプレッドは火曜日に1週間ぶりの低水準に低下し、精製業者が原油を購入してガソリンや留出油に精製することを躊躇させた。
地政学的な懸念は、イスラエルとハマスの戦争によって中東の海運リスクを高めており、日本がチャーターしたイスラエル所有の船舶が、イランを支持するフーシ派の反政府勢力によって紅海で日曜日に拿捕されたことが、原油価格を下支えしている。 反政府勢力は、この紛争でハマス支持を表明し、イスラエル領土と船舶への攻撃を継続すると述べた。
コンセンサスでは、水曜日のEIA週間在庫は+175万バレルと予想されている。

※当資料は、投資環境に関する参考情報の提供を目的として翻訳、作成した資料です。投資勧誘を目的としたものではありません。翻訳の正確性、完全性を保証するものではありません。投資に関する決定は、ご自身で判断なさるようお願いいたします。

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