米国株 まとめ 10月17日：強い米経済指標を受け、株価はまちまち＊備忘録＊
S&P500指数 (SPY) は-0.02%の下落、ダウ工業株指数 (DIA) は+0.37%の上昇、ナスダック100指数 (QQQ) は+0.08%の上昇
株価指数はまちまちで、ダウ工業株30種指数は過去最高値を更新した。エヌビディアとアップルの主要チップメーカーである台湾セミコンダクター・マニュファクチャリングが、第3四半期の純利益が予想を上回る54％増となり、2024年の売上高成長率の目標を引き上げたことで、チップ需要懸念が和らぎ、チップ株の回復が市場全体を上昇させた。週間失業保険申請件数と9月小売売上高が予想を上回ったことで、米国経済への信頼感が高まり、ソフトランディングの見通しが改善したことも株価を下支えした。
第3四半期の調整後EPSが予想を下回り、通期の調整後EPS見通しを下方修正したイレバンス・ヘルスが-10%以上下落したため、医療保険株安はS&P500種株価指数を過去最高値から引き下げた。また、週次失業保険申請件数や9月の小売売上高など、予想を上回る米経済指標がFRBの政策にとってタカ派的な材料となったため、T-Note債券利回りは上昇し、株価の重荷となった。
米週間新規失業保険申請件数は、予想に反して-1.9万件の24.1万件となり、25.9万件に増加するとの予想よりも労働市場が堅調であることを示した。
米9月小売売上高は前月比+0.4%増と、予想の+0.3%増を上回った。また、9月自動車を除く小売売上高は前月比+0.5%増と予想の+0.1%増を上回った。
米10月フィラデルフィア連銀景況感調査は+8.6から10.3に上昇し、予想の3.0を上回った。
米9月製造業生産は前月比-0.4％、予想の-0.1％を下回る。
米10月NAHB住宅市場指数は+2上昇して43となり、予想の42を上回った。市場は、11月6-7日に開催されるFOMCで-25bpの利下げが実施される可能性を89％、同会合で-50bpの利下げが実施される可能性を0％としている。
海外株式市場はまちまちだった。ユーロ・ストックス50は+0.79%上昇した。中国の上海総合株価指数は-1.05%下落。日本の日経平均株価は1週間ぶりの安値となり、-0.69%下落。
米国株の動き
台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング（TSM)が第3四半期の純利益を予想を上回る54％増とし、2024年の増収目標を引き上げたことから、チップ需要に対する懸念が後退し、チップ株は上昇した。その結果、ブロードコム（AVGO）、マイクロン・テクノロジー（MU）、ASMLホールディングNV（ASML）は+2%以上上昇した。また、ARMホールディングス（ARM）は+1%以上、エヌビディア（NVDA）とマイクロチップ・テクノロジー（MCHP）は+0.90%上昇した。
スナップオン(SNA)は、第3四半期のグループ売上高が5億50万ドルと、コンセンサスの4億7940万ドルを上回り、9%以上上昇してS&P500の上昇率トップとなった。
トラベラーズ・コス（TRV）は、コンセンサスの117.1億ドルを上回る119.0億ドルの第3四半期売上高を発表し、+9%上昇しダウ工業株指数の上昇率トップとなった。
ブラックストーン(BX)は、コンセンサス23.6億ドルを上回る24.3億ドルの第3四半期セグメント総収益を発表し、+6%以上の上昇した。
M&T銀行 (MTB) は、第3四半期の貸倒引当金繰入額がコンセンサスの1億4,610万ドルを下回る1億2,000万ドルと発表し、+5%超上昇した。
エクスペディア・グループ(EXPE)は、フィナンシャル・タイムズがウーバー・テクノロジーズが同社への入札の可能性を探ったと報じた後、+4%以上上昇した。
スティール・ダイナミクス(STLD)は、コンセンサスの41.7億ドルを上回る43.0億ドルの第3四半期売上高を発表し、+4%上昇した。
シールド・エア・コーポレーション（SEE）は、レイモンド・ジェームスが目標株価を42ドルとし、マーケット・パフォームからストロング・バイに格上げしたことで、+3％以上上昇した。
健康保険株は、S&P500種株価指数を押し下げた。エレバンス・ヘルス（ELV）は、第3四半期の調整後EPSが8.37ドルとコンセンサス（9.67ドル）を大きく下回り、通期の調整後EPS予想を従来の37.20ドルから33.00ドルに下方修正し、コンセンサス（37.26ドル）を下回ったことで、-10% 以上下落した。また、モリナ・ヘルスケア（MOH）は-11％以上の下落でS&P500の下落率トップとなり、センティーン（CNC）は-9％以上の下落した。さらに、CVSヘルス（CVS）は-2％以上、ユナイテッドヘルス・グループ（UNH）は-0.93％下落した。
CSXコーポレーション（CSX）は、第3四半期の売上高が36.2億ドルとコンセンサス（36.8億ドル）を下回り、6%以上下落してナスダック100の下落率トップとなった。
エクイファックス（EFX）は、第4四半期の売上高を14億4,000万～14億6,000万ドルと予想、コンセンサスの14億8,000万ドルを下回ったことで、3%以上下落した。
JBハント・トランスポート・サービス（JBHT）は、CFRAが目標株価を151ドルとし、保有から売りに格下げしたため、-3％以上下落した。
クラウンキャッスル(CCI)は、通期の調整後Ebitdaをコンセンサス(4.17ドル)の中間値である41.4億-41.9億ドルと予想し、-3%以上下落した。
フォーティネット（FTNT）は、みずほ証券が目標株価を68ドルとし、中立からアンダーパフォームに格下げしたため、-1％以上下落した。
ブリンカー・インターナショナル（EAT）は、レイモンド・ジェームズがアウトパフォームからマーケットパフォームに格下げしたため、-1％以上下落した。
金利
10年物T-Note債券先物は、-15.5ティック下落した。10年物T-Note債券利回りは+8.1bp上昇し4.093%となった。T-Note債券は、週間新規失業保険申請件数、9月小売売上高、10月フィラデルフィア連銀景況感調査など、予想を上回る米経済報告を受け、圧力を受けた。また、午前中の株高はT-Note債券の安全資産としての需要を減退させた。
欧州国債利回りは上昇した。ドイツ10年債利回りは+2.4bp上昇し2.208%となった。英国の10年物ギルト利回りは+2.5bp上昇し4.089%となった。
為替
強い米経済とユーロ安でドルは上昇
ドルインデックスに+0.22%上昇し、2ヶ月半ぶりの高値を記録した。週間失業保険申請件数、9月小売売上高、10月NAHB住宅市場指数などの米経済指標が予想を上回ったことが、ドルの緩やかな上昇を支えた。また、ECBが利下げを実施したことで、ユーロ安がドルを押し上げた。株高は、ドルの流動性需要を制限した。-0.4％、予想の-0.1％を下回る。
ユーロ/米ドル は-0.32%下落し、2ヶ月半ぶりの安値を記録した。ユーロ圏9月消費者物価指数（CPI）の下方修正は、ECB政策にとってハト派的であり、ユーロにとってマイナス材料となった。ユーロ/米ドルは、ECBが-25bpの利下げを実施し、ラガルドECB総裁が経済成長に対するリスクは下振れしていると述べた後、損失を拡大した。
ユーロ圏の9月消費者物価指数（CPI）は予想に反して前年比-0.1%の1.7%に下方修正され、3年以上ぶりの低い上昇ペースとなった。
ECBは予想通り、預金ファシリティー金利を3.50%から3.25%に25bp引き下げ、ディスインフレ・プロセスは 「順調に軌道に乗っている 」と述べた。
ECBのラガルド総裁は、「ユーロ圏の経済成長に対するリスクは依然として下向きに傾いている」と述べた。
スワップでは、ECBが12月12日の会合で-25bpの利下げを実施する可能性を100%、同会合で50bpの利下げを実施する可能性を55%としている。
米ドル/円日は+0.43%上昇した。円は、弱い日本の経済指標を受けて、対ドルで2ヶ月半ぶりの安値まで下落した。9月の日本の貿易ニュースは予想を下回り、8月の第3次産業指数は5ヶ月で最大の落ち込みを記録した。予想より強い米国の経済指標が米国債利回りを上昇させたため、円は下げ幅を拡大した。
日本の8月第3次産業景気指数は前月比-1.1％と、予想の前月比-0.3％よりも弱く、過去5ヵ月で最大の落ち込みとなった。
日本の9月輸出は予想に反して前年同月比-1.7％減となり、予想の同＋0.9％よりも弱く、過去3年半で最大の減少幅となった。9月の輸入は前年同月比2.1%増と、予想の同2.8%増を下回った。
スワップ市場では、10月30-31日の日銀会合で+10bpの利上げが実施される可能性を3%、12月18-19日の会合で+10bpの利上げが実施される可能性を27%としている。
金は+16.20 (+0.60%)、銀は-0.200 (-0.63%)
貴金属は高安まちまちで、12月限金は高値引け、期近限月は2691.70ド ルと史上最高値を更新した。ECBによる25bpの利下げ措置は、価値貯蔵としての金の需要を押し上げた。また、中東情勢の緊迫化も引き続き貴金属の安全資産としての需要を高めている。さらに、ETFの金のロング・ポジションが水曜日に8ヵ月1/4ヶ月ぶりの高水準に上昇したため、ファンドの金買いが金価格を支えた。ドルインデックスが2ヵ月半ぶりの高さまで上昇したため、貴金属の上昇は限定的だった。また、株高は貴金属の安全資産としての需要を抑制した。
銀価格は、米国の9月製造業生産が予想以上に減少したことや、日本の9月輸出が予想外に減少したことから、工業用金属需要にとって弱材料となり、圧力を受けた。
米国のエネルギー需要楽観論と強気なEIA報告により、原油は小幅な上昇
WTI原油は+0.28 (+0.40%)、RBOBガソリンは+0.65 (+0.32%)
原油価格は小幅な上昇となった。米国の経済指標が予想を上回ったことが、エネルギー需要と原油価格を下支えした。また、S&P500種株価指数が過去最高値を更新したことは、エネルギー需要にプラスとなる経済見通しへの自信を示している。木曜日に発表された強気のEIA週報も、原油価格を下支えした。ドル指数が2ヵ月半ぶりの高値に上昇した後、原油とガソリン価格は最高値から反落した。また、世界第2位の原油消費国である中国では、中国の景気刺激策が不十分なため、経済成長とエネルギー需要が低迷する可能性があり、原油価格は下落した。米国の経済指標は、ほとんどが予想を上回り、エネルギー需要と原油価格にとって強気材料となった。ラガルド欧州中央銀行（ECB）総裁は、「ユーロ圏の経済成長に対するリスクは依然として下向きに傾いている」と発言し、エネルギー需要と原油価格にとってネガティブな材料となった。
木曜日に発表されたEIAの週間石油在庫統計は、原油および石油製品をほぼ支持する内容だった。EIAの原油在庫は、予想が150万バレルの増加であったのに対し、予想外に219万バレル減少した。また、EIAのガソリン在庫は220万バレルの減少となり、1年4カ月ぶりの低水準となった。また、EIA留出油在庫は-350万バレルと10ヵ月ぶりの低水準となり、予想の-250万バレルを上回った。一方、WTI先物の受け渡し地点であるクッシングの原油供給量は10万8,000バレル増加した。また、10月11日に終了した週の米国の原油生産量は、前年同期比0.7%増の1,350万B/Dとなり、過去最高を記録した。
EIA報告によると、(1)10月11日時点の米国原油在庫は季節的な5年平均を-4.8％、(2)ガソリン在庫は季節的な5年平均を-3.9％、(3)留出油在庫は季節的な5年平均を-9.8％下回った。10月11日に終わる週の米国の原油生産量は、前週比0.7%増の1,350万B/Dとなり、過去最高を記録した。
天然ガス価格は、米国の秋の温暖化予想で下落
Nymex天然ガス は-0.020 (-0.84%)の下落
天然ガス価格は、水曜日の急落幅を拡大し、直近1ヶ月の先物価格の最安値を更新した。米国の気温が平年を上回り、天然ガスの暖房需要が減少するとの見通しが天然ガス価格の重荷となっている。フォアキャスターのマキサー・テクノロジーズは木曜日、10月22日から26日にかけて米国西半分の予報が暖かくなると発表した。週間EIA天然ガス在庫は+76bcfと予想通り増加したが、この時期の5年平均+96bcfを大きく下回ったため、天然ガス価格の下落は限定的となった。
BNEFによると、48州下部の木曜日のドライガス生産量は102.3bcf/日（前年比1.1%減）であった。BNEFによると、48州下部の木曜日のガス需要は73.5bcf/日（前年比1.7％増）であった。BNEFによると、木曜日の米国LNG輸出ターミナルへのLNGネットフローは13.9bcf/日（前週比16.6％増）だった。
米国の電力生産量の増加は、電力会社の天然ガス需要にとってプラスである。エジソン・エレクトリック・インスティテュートが木曜日に発表したところによると、10月12日に終わる週の米国の総発電量は前年同期比6.76％増の7万3,640GWh（ギガワット時）、10月12日に終わる52週間の発電量は前年同期比1.62％増の415万8,968GWhだった。
10月11日に終了した週の天然ガス在庫は76bcf増加し、予想通りであったが、この時期の5年平均の増加量である96bcfを下回った。10月11日時点の天然ガス在庫は前年同期比+2.2%増、5年間の季節平均を+4.6%上回っており、天然ガスの供給が潤沢であることを示している。
欧州では、10月13日現在のガス貯蔵量は95％で、この時期の5年間の季節平均である92％を上回っている。
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