米国株　まとめ　12月2日：チップ株高がS&P 500とナスダック100を過去最高値に押し上げる＊備忘録＊

S&P 500種指数（SPY）は、0.24%上昇した。ダウ・ジョーンズ工業株30種平均（DIA）は0.29%下落し、ナスダック100指数（QQQ）は1.12%上昇した。
株式市場は、S&P 500とナスダック100が史上最高値を更新するなど、全体的に上昇した。11月のISM製造業景況指数と10月の建設支出が予想を上回るという米国の経済指標は、ソフトランディングの見通しを後押しし、株式を押し上げた。また、半導体株の急騰も株式市場全体を下支えした。
ウォーラー連邦準備理事が「現時点では、12月の会合で政策金利の引き下げを支持する方向に傾いている」とハト派的な発言をしたことを受け、午後に株価はさらに上昇した。
企業ニュースは、株式市場にとってはまちまちの結果となった。ポジティブな面では、特別委員会が経営陣や取締役による不正行為の証拠を見つけられなかったことを受け、スーパー・マイクロ・コンピューターが28%以上急騰し、S&P 500種およびナスダック100種指数の値上がり銘柄をリードした。また、ロス・キャピタル・パートナーズが同銘柄を「ニュートラル」から「バイ」に格上げしたことを受け、テスラは4%以上上昇して取引を終えた。ネガティブな材料では、ブルームバーグがタバレス最高経営責任者（CEO）が突然辞任すると報じたことを受け、ステラティスNVが5％超下落した。また、JPモルガン・チェースが同銘柄をニュートラルからアンダーウェイトに格下げしたことを受け、アップスタート・ホールディングスが14％超下落した。
11月の米ISM製造業景況指数は1.9ポイント上昇し、5カ月ぶりの高水準となる48.4となった。これは、予想の47.5を上回る結果であった。
10月の米建設支出は前月比0.4%増となり、市場予想の0.2%増を上回った。
アトランタ連銀のボスティック総裁が述べた「FOMCの掲げる『最大限の雇用』と『物価安定』という2つの責務を達成する上でのリスクは、概ね均衡する方向に変化している。したがって、金融政策も経済活動を刺激も抑制もしないスタンスへと転換すべきである」というコメントは、株式市場にとっては中立的な内容であった。
市場は水曜日の11月ISMサービス業景況指数（予想：-0.5～55.5）を注視している。また、水曜日にはニューヨークでパウエルFRB議長が討論会で講演する。最後に、市場は金曜日の11月非農業部門雇用者数（予想：+200,000）と11月平均時給（10月の前年同月比+4.0%から+3.9%に低下する見込み）を待っている。
市場は12月17日～18日のFOMCで25bpの利下げが行われる可能性を78%と見込んでいる。
海外株式市場は上昇した。ユーロ・ストックス50指数は3週間ぶりの高値を記録し、0.88%上昇した。中国の上海総合指数は1週間ぶりの高値を記録し、1.13%上昇した。日本の日経平均株価は0.80%上昇した。

おもな米国株式市場の動向
特別委員会が経営陣や取締役による不正行為の証拠を見つけられなかったことを受け、スーパー・マイクロ・コンピュータ（SMCI）は28%以上上昇し、S&P 500種とナスダックの値上がり銘柄をリードした。
チップ株は月曜日に上昇し、幅広い市場の値上がりを支えた。ラム・リサーチ（LRCX）は6%以上、アプライド・マテリアルズ（AMAT）は5%以上上昇した。また、ARMホールディングス（ARM）、グローバルファウンドリーズ（GFS）、マーベル・テクノロジー（MRVL）、オン・セミコンダクター（ON）は4%以上上昇した。さらに、マイクロチップ・テクノロジー（MCHP）、アドバンスト・マイクロ・デバイス（AMD）、ASMLホールディングNV（ASML）、KLAコーポレーション（KLAC）は3%以上上昇した。
テスラ（TSLA）は、ロス・キャピタル・パートナーズがこの銘柄を「中立」から「買い」に格上げし、目標株価を380ドルとしたことを受けて、3％以上上昇した。
クルーズ船オペレーター各社は、トゥルイスト・セキュリティーズが目標株価を引き上げたことを受けて上昇した。トゥルイストは、2025年の予約価格が以前の予想よりも加速しているとし、現在のコンセンサス予想に大幅な上昇余地があることを示唆した。その結果、ノルウェージャン・クルーズ・ライン・ホールディングス（NCLH）は5%以上、カーニバル（CCL）は2%以上上昇した。また、ロイヤル・カリビアン・クルーズ（RCL）も1%以上上昇した。
ギャップ（GAP）は、JPモルガン・チェースが「中立」から「オーバーウエイト」に格上げし、目標株価を30ドルとしたことを受けて、6%以上上昇した。
クラウドフレア（NET）は、モルガン・スタンレーが「イコールウェイト」から「オーバーウエイト」に格上げし、目標株価を130ドルとしたことを受けて、5%以上上昇した。
ネクステラ・エナジー・パートナーズ（NEP）は、モルガン・スタンレーが「アンダーウェイト」から「オーバーウェイト」へと格上げし、目標株価を22ドルとしたことを受けて、13%以上上昇した。
アカマイ・テクノロジーズ（AKAM）は、オッペンハイマー・アンド・カンパニーが「ピア・パフォーム」から「アウトパフォーム」へと格上げし、目標株価を120ドルとしたことを受けて、4%以上上昇した。
ゴールドマン・サックスがこの株式のカバレッジを再開し、買い推奨および目標株価75ドルを提示したことを受け、コマーシャル・メタルズ（CMC）は3%以上上昇した。
12億ドルの転換優先株を発行したことを受け、PG&E（PCG）は4%以上下落した。
ステラティスNV（STLA）は、ブルームバーグが、タバレス最高経営責任者（CEO）が同社の将来に対する見解が取締役会や一部の株主と異なっているとして、突然辞任すると報じたことを受け、5%超下落した。
アップスタート・ホールディングス（UPST）は、JPモルガン・チェースが、目標株価を57ドルに据え置いたものの、投資判断を「中立」から「アンダーウェイト」に引き下げたことを受け、14%超下落した。
レンディングクラブ（LC）は、JPモルガン・チェースが株式を「オーバーウエイト」から「ニュートラル」に格下げしたことを受け、4%超下落した。
NUホールディングス（NU）は、シティグループが「売り」の推奨と11ドルの目標株価を付けてこの株式のカバレッジを開始したことを受け、3%超下落した。
トースト（TOST）はゴールドマン・サックスが買いから中立に格下げしたことを受けて、2%超下落した。
センティネルワン（S）はモルガン・スタンレーが買いからイコールウェイトに格下げしたことを受けて、1%超下落した。

金利
10年物米国債先物は2.5ティック下落した。10年物米国債の利回りは2.7ベーシスポイント上昇して4.196%となった。今週250億ドルもの社債発行が予定されていることから、社債供給の増加により、債券ディーラーは新規供給に対するヘッジとして米国債の空売りを行い、米国債は圧力を受けた。また、日銀の植田総裁がタカ派的な発言をしたことで、日本国債も下落した。同総裁は、日銀による利上げが「間近に迫っている」と述べた。米国の製造業および建設支出に関する予想を上回る報告を受け、米国債は最安値を記録した。しかし、ウォーラーFRB理事が12月17日～18日に開催されるFOMCで利下げに傾いていると発言したことで、米国債は最悪の水準から回復した。また、ECBのカザク理事が、ECBは来週のECB会議で50ベーシスポイントの大幅利下げを検討していると発言したことを受け、ドイツの10年物国債が2ヶ月ぶりの高値をつけたことも、米国債には追い風となった。
欧州の国債利回りは低下した。ドイツの10年物国債の利回りは2ヶ月ぶりの低水準である2.031%まで下落し、5.4ベーシスポイント（bp）安の2.034%。英国の10年物国債の利回りは1ヶ月ぶりの低水準である4.208%まで下落し、2.9bp安の4.212%。

ユーロ安と米国債利回りの上昇によりドルが上昇
ドル・インデックスは、0.69%上昇した。ドルは上昇し、フランスの極右政党国民戦線が、フランスの予算をめぐる対立により、バルニエ首相の政府に対する不信任案を支持する意向を示したことを受け、フランスの政治的混乱によるユーロ安からサポートされた。米国債利回りの上昇もドルを支える要因となった。さらに、S&P 500が最高値を更新したことで、ドルに対する流動性需要が抑制された。10月の建設支出と11月のISM製造業景況指数が予想を上回る上昇を示し、FRBの政策にとってタカ派的な要因となったことを受け、ドルは米国の経済指標を受けて上昇幅を拡大した。
ユーロ/ドルは0.64%下落した。極右政党のリーダーであるルペン氏が、来年度予算に関する国民連合の要求のすべてにバルニエ首相が同意しなかったことを受け、国民連合はバルニエ首相の政府に対する不信任案を支持する意向であると発言したことを受け、フランスの政治的混乱がユーロに重く圧し掛かっている。また、ECB理事会メンバーのカザク氏が、ECBは来週、50ベーシスポイントの大幅な利下げを議論していると発言したことで、ハト派的なコメントがユーロを押し下げた。
ドイツの11月のS&P製造業PMIは、前回発表の43.2から0.2ポイント下方修正され、43.0となった。
ECB理事会メンバーのカザク氏は、ECBは来週の会合で金利引き下げを行う可能性が高いとし、より大幅な引き下げが現在議論されていると述べた。
スワップ市場では、12月12日のECBの会合で25ベーシスポイントの利下げが行われる可能性を100％、同会合で50ベーシスポイントの利下げが行われる可能性を19％と見込んでいる。
ドル円は0.31％下落した。序盤に下落した円相場はその後回復し、対ドルで1ヶ月半ぶりの高値をつけた。日銀の次回の利上げは「間近に迫っている」と発言し、日銀が今月の政策決定会合で利上げを行う可能性を示唆し
た植田日銀総裁のタカ派的なコメントが円買いを後押した。また、第3四半期の設備投資に関する予想を上回る日本の経済指標も円を支えた。米国債利回りの上昇は、当初は円売り要因となった。
日本の第3四半期の資本支出は前年比で8.1%増加し、予想の6.7%を上回る結果となった。第3四半期のソフトウェアを除く資本支出は前年比で9.5%増加し、予想の8.2%を上回る結果となった。
日銀の植田総裁は、経済動向が日銀の予測に沿って推移していることから、日銀による利上げは「間近に迫っている」と述べた。

金は22.50ドル（0.84%）安、銀は0.244ドル（0.78%）安
貴金属は月曜日に小幅安で引けた。ドル高が金属価格に圧力をかけた。また、米国債の利回りが上昇したことも貴金属にとっては弱気材料となった。さらに、日銀の植田総裁が「日銀による利上げは間近である」とタカ派的な発言をしたことも金にとっては弱気材料となった。銀価格も、銅価格が2週間ぶりの安値をつけた流れを引き継いで下落した。ECB（欧州中央銀行）理事会メンバーのカザクが、ECBは来週のECB会議に向けて50ベーシスポイントの大幅利下げを検討していると発言したため、貴金属の損失は限定的となった。また、ウクライナとロシアの対立が激化していることも、貴金属への安全資産としての需要を支えている。銀価格は、米国の11月のISM製造業指数と中国の11月の製造業PMIが予想を上回る上昇を示したことが支援材料となり、工業用金属の需要に対する強気材料となった。

世界的なエネルギー需要の高まりを示す兆候を受け、原油が小幅上昇
WTI原油は0.10ドル高（+0.15%）、RBOBガソリンは0.0184ドル高（+0.97%）
原油とガソリン価格は、先月の米国と中国の製造業活動が予想を上回る上昇を示したことを受け、世界的なエネルギー需要の増加の兆しが見られたことから、小幅上昇した。また、S&P 500が過去最高値を更新したことは、エネルギー需要に好影響を与える経済見通しへの信頼を示している。原油価格の上昇は、ドル高の影響で限定的となった。
米国と中国の製造業活動の活況の兆しは、エネルギー需要と原油価格にとって好ましい。米国11月のISM製造業景況指数は1.9ポイント上昇して5ヶ月ぶりの高値となる48.4となり、予想の47.5を上回った。また、中国の11月の製造業PMIは0.2ポイント上昇して50.3となり、予想の50.2を上回った。
タンカーに保管されている原油の減少は、原油価格にとって強気材料である。Vortexaは月曜日、少なくとも7日間、停泊しているタンカーに保管されている原油が、11月29日までの週に2.5%減の6874万バレルとなったと報告した。
原油は、OPEC+が12月5日にオンライン会議を行う際に、18万バレル/日の増産を2025年第2四半期まで延期するとの期待感から下支えられている。同グループは以前、2025年1月から年末にかけて、日量220万バレルの生産量を月ごとに回復させることで合意していた。また、アラブ首長国連邦（UAE）は、最近の生産能力の増加を評価され、日量30万バレルを徐々に追加することが認められている。
中国の原油需要は弱含みとなっており、原油価格にとっては弱気材料である。ブルームバーグがまとめたデータによると、中国の10月の石油需要は前年比5.4%減の1407万バレル/日となり、1月～10月の石油需要は前年同期比4.03%減の1400万バレル/日となった。中国は世界第2位の原油消費国である。

※当資料は、投資環境に関する参考情報の提供を目的として翻訳、作成した資料です。投資勧誘を目的としたものではありません。翻訳の正確性、完全性を保証するものではありません。投資に関する決定は、ご自身で判断なさるようお願いいたします。
挿絵は太平洋から昇る朝日です。

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