米国株　まとめ　8月2日：米国債格下げと債券利回り上昇で株価が急落 ＊備忘録＊

S&P500指数（SPY）は-1.38％安、ダウ工業株指（DIA）は-0.98％安、ナスダック100指数（QQQ）は-2.21％安。

S&P500種株価指数は2週間ぶり、ナスダック100種株価指数は3週間ぶりの安値となった。 フィッチ・レーティングスが米国債の格付けを引き下げたことで、株価のリスクオフ・センチメントに拍車がかかり、株価は安く始まった。 財務省が四半期ごとに予想以上の資金還流を行うと発表したためT-note債券利回りが急上昇し、7月ADP雇用者数が予想以上に増加したため、株価はさらに下落した。
フィッチ・レーティングスは火曜日遅く、米国のソブリン格付けをAAAからAA+に1段階引き下げた。"米国の格付け引き下げは、今後3年間に予想される財政悪化、高水準で増大する一般政府債務負担、過去20年間におけるAAおよびAAA格付けの同業他社と比較したガバナンスの低下を反映している "と述べた。
米7月ADP雇用者数は32.4万人増となり、FRB政策にタカ派的だった予想の19万人増を上回り、労働市場の力強さを示した。
米国財務省は、2年半ぶりに四半期ごとの借換オペの規模を拡大し、来週の四半期借換入札でTノートとTボンドを1030億ドル売却すると発表した。財務省はまた、「これらの変更により、オークションの規模を中長期の借り入れニーズと一致させることに向けて実質的な前進を遂げるだろうが、今後の四半期ではさらに段階的な増額が必要になるだろう」と述べた。
市場では、9月20日のFOMCで+25bpの利上げが実施される確率を17％と割り引いている。

世界の債券利回りはまちまちだった。 10年物T-Note債券利回りは4.122%と8ヶ月半ぶりの高水準まで上昇し、4.067%と4.4bp上昇した。 ドイツ10年債利回りは-2.2bpの2.535%に低下した。 10年物英国ギルト利回りは4.426%と2週間ぶりの高水準に上昇し、+0.3bpの4.403%。
海外株式市場は下落した。 ユーロ・ストックス50種指数は-1.61%。中国の上海総合指数は-0.89%。 日本の日経平均株価は-2.30%。

主な株価の動き
ジェネラック・ホールディングス（GNRC）は、第2四半期の調整後EOSが1.08ドルとコンセンサス（1.17ドル）を下回り、通期の売上高見通しを事前の-6％から-10％から-12％に下方修正した。
ペイコム・ソフトウェア（PAYC）は、第3四半期の売上高をコンセンサスの4億1210万ドルを下回る4億1000万～4億1200万ドルと予想し、-19％以上下落。
ジョンソンコントロールズ・インターナショナル（JCI）は、第3四半期の調整後売上高が71.3億ドルとコンセンサスの71.8億ドルを下回ったと発表し、-9%以上下落。
エレクトロニック・アーツ（EA）は、第1四半期の純受注高がコンセンサスの15.9億ドルを下回る15.8億ドル、2024年の純受注高がコンセンサスの76億ドルを下回る中間値である73億～77億ドルになると予想し、-7％以上下落してナスダック100の下落率トップ。
10年物T-Note債券利回りが8ヵ月半ぶりの高水準に上昇したため、チップ株は売られた。 その結果、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）は-7％以上下落。 また、エヌビディア（NVDA）、ラム・リサーチ（LRCX）、オン・セミコンダクター（ON）も-4％以上下落。 さらに、インテル（INTC）は-3%以上下落し、ダウ工業株指数の下落率トップとなった。 最後に、マイクロチップ・テクノロジー(MCHP)、アナログ・デバイセズ(ADI)、アプライド・マテリアルズ(AMAT)、テキサス・インスツルメンツ(TXN)、NXPセミコンダクターズNV(NXPI)が-3%以上下落。
デボン・エナジー(DVN)は、第2四半期のコアEPSが1.18ドルとコンセンサスの1.20ドルより低いと発表し、-7%以上下落。
オールステート(ALL)は、コンセンサスの-4.25ドルを上回る-4.42ドルの第2四半期調整後損失を発表し、-5%以上下落。
ピンタレスト(PINS)は、第2四半期のユーザー一人当たりの平均収入が1.53ドルとコンセンサスの1.54ドルを下回ったと発表し、-4％以上下落。
ノルウェージャン・クルーズ・ライン・ホールディングス（NCLH）は、サスケハナ・フィナンシャルがポジティブからニュートラルに格下げしたため、-3％以上下落。
ウォーターズ（WAT）は、コンセンサス2.58ドルを大きく上回る2.80ドルの第2四半期調整後EPSを発表し、S&P500の上昇率トップ。
アフラック（AFL）は、コンセンサスの44.7億ドルを上回る52.0億ドルの第2四半期売上高を発表し、+5%以上の上昇。
アシュラント(AIZ)は、コンセンサス2億2,360万ドルを大きく上回る3億2,310万ドルの第2四半期調整後Ebitdaを発表し、+5%以上上昇。
ヒューマナ（HUM）は、第2四半期の売上高がコンセンサスの262.5億ドルを上回る267.5億ドルと発表し、+5%以上上昇。
CDWコーポレーション（CDW）は、コンセンサス53.8億ドルを上回る56.3億ドルの第2四半期純売上高を発表し、+5％以上上昇。
ブンゲ・リミテッド（BG）は、コンセンサスの26.5億ドルを上回る3.72ドルの第2四半期調整後EPSを発表し、通期調整後EPS予想を少なくとも11.00ドルから少なくとも11.75ドルに引き上げた。
エマソン・エレクトリック（EMR）は、第3四半期の調整後EPSをコンセンサスの1.07ドルを上回る1.29ドルと発表し、通期の調整後EPS予想をコンセンサスの4.10ドルを上回る4.15～4.25ドルから4.40～4.45ドルに引き上げた。
トラン・テクノロジーズ(TT)は、コンセンサス2.55ドルを上回る2.68ドルの第2四半期調整後EPS（継続事業）を発表し、+3%以上上昇し過去最高値を更新した。

その他市場　債券・為替・原油
9月限10年物T-Note債券先物は、-2.5ティック下落して引け、10年物T-Note債券利回りは+4.4bp上昇し4.067%となった。3週間ぶりの安値に下落し、10年物T債券利回りは4.122%と8ヵ月半ぶりの高水準に上昇した。 財務省が来週の四半期ごとの借換入札額を前四半期の960億ドルから1,030億ドルに引き上げ、予想の1,020億ドルを上回ったため、今後の供給圧力がT-Note債券の重荷となった。米国債はまた、フィッチによる債務格付けの引き下げで下落し、米国債の魅力が低下してリスク・プレミアムが上昇した。水曜日のADP雇用統計が予想を上回り、FRBの政策にとってタカ派的な要因となったことから、米国債は引き続き圧力を受けた。 しかし、株式の暴落が米国債の安全資産としての需要を押し上げたため、米国債は最悪の水準から回復した。

債券利回りの上昇と株安でドルが上昇
ドルインデックスは+0.28%上昇し、3週間半ぶりの高値を記録した。ドルは、夜間の損失から回復し、T-note債券利回りの急上昇により上昇した。 また、株安がドルの流動性需要を押し上げた。 フィッチ・レーティングスが米国のソブリン格付けをAAAからAA+に1段階引き下げたことで、水曜日のドルは当初下落に転じた。
米経済ニュースは、7月ADP雇用者数が+32.4万人と予想の+19万人を上回り、労働市場の堅調さを示したことから、ドルにとって強気な内容となった。
フィッチ・レーティングスは火曜日遅く、米国のソブリン格付けをAAAからAA+に1段階引き下げた。"米国の格付け引き下げは、今後3年間に予想される財政悪化、高水準で増大する一般政府債務負担、過去20年間におけるAAおよびAAA格付けの同業他社と比較したガバナンスの低下を反映している "と述べた。
ユーロ/米ドル は、-0.39%下落し、3週間半ぶりの安値となった。ユーロは、ドル高から圧力を受けた。 また、水曜日の欧州国債利回りの低下は、ユーロの金利差を弱めた。
米ドル/円は、+0.01%下落した。 円は、小幅な上昇。 日経平均株価が-2％売られたことで、安全資産としての円の需要が高まった。 また、日本の10年国債利回りが9年ぶりの高水準となる0.632%まで急上昇したことも、円の金利差を強めた。 10年物T-Note債券利回りが8年1カ月半ぶりの高水準に急上昇したことで、円は上げ幅をほぼすべて戻した。
金は-3.7(-0.19%)、銀は-0.454(-1.87%)。 貴金属相場は小幅安で引け、金と銀は3週間ぶりの安値を付けた。 ドル指数が3週間半ぶりの高値まで上昇したことは、貴金属にとって弱材料となった。また、T-Note債券利回りの急上昇は貴金属にとってマイナスだった。 さらに、ETFの金ロング保有量が火曜日に3年ぶりの低水準に落ち込んだため、金価格はファンドの清算による圧力下にある。 フィッチ・レーティングスが米国のソブリン格付けを引き下げたことで、株式市場に売りが広がり、貴金属の安全資産としての需要が高まったため、貴金属の下げ幅は限定的となった。

リスクオフ心理で原油価格が下落
9月限WTI原油先物は-1.88 (-2.31%)、9月限RBOBガソリン先物は-9.72 (-3.38%)。
原油とガソリン価格は大幅安で引けた。 原油価格は3ヵ月半ぶりの高値から反落し、株価急落が資産市場のリスクオフ心理に火をつけ、原油価格を押し下げたことから後退した。ドル指数が3週間ぶりの高値まで上昇したことも、エネルギー価格にとっては弱材料となった。 週間EIA原油在庫が予想以上に減少したため、原油価格は一時的に損失を回復した。フィッチ・レーティングスは火曜日遅く、米国のソブリン格付けをAAAからAA+に1段階引き下げた。
原油価格は、中国が経済成長を回復させるための政策を実施するとの期待に支えられている。 先週の政治局会議では、市場の予想よりもハト派的な成長前基調が打ち出された。 習近平国家主席が率いる中国の最高意思決定機関である共産党の政治局（24人）は、緩和バイアスを意味する「景気循環対策」政策を約束した。
原油にとって強気材料となるのは、ロシア産原油の出荷量が減少していることだ。 ブルームバーグがモニターした船舶追跡データによると、7月30日までの4週間におけるロシアの原油出荷量は298万B/Dと、7カ月ぶりの低水準に落ち込んだ。
浮動貯蔵原油の減少は、価格にとって強気材料となる。 Vortexaが月曜日に発表した週次データによると、少なくとも1週間以上停泊しているタンカーに保管されている原油量は、7月28日現在で前年比2.2%減の1億506万バレルとなった。
水曜日のEIA週報は、原油価格にとってまちまちの結果となった。 弱気材料としては、EIAのガソリン供給量が予想に反して148万バレル増加したこと。 強気材料は、EIAの原油在庫が-1,705万バレルの記録的な減少となり、予想の-105万バレルを大幅に上回った。 また、EIAの留出油在庫は予想が10万バレル増であったのに対し、予想に反して79万1,000バレル減少した。 さらに、WTI先物の受け渡し地点であるクッシングの原油供給量は、126万バレル減少した。
またEIA週報によると、(1)7月28日時点の米国原油在庫は季節的な5年平均を1.6%下回り、(2)ガソリン在庫は季節的な5年平均を6.3%下回り、(3)留出油在庫は季節的な5年平均を14.6%下回った。 7月28日に終了した週の米国の原油生産量は、前週比横ばいの1,220万B/Dであった。 米国の原油生産量は、2020年2月に記録した過去最高の1,310万B/Dを大幅に下回っている。
ベーカー・ヒューズ社が先週金曜日に発表した7月28日終了週の米石油リグ稼働数は、1リグ減の529リグとなり、16ヶ月半ぶりの低水準となった。 これは、2022年12月2日に記録された3年4ヶ月ぶりの高値627リグを大きく下回っている。 それでも、米国の稼動リグは2020年8月に記録した18年ぶりの低水準である172リグの3倍以上となっており、米国の原油生産能力がパンデミック時の低水準から上昇していることを示している。

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