防衛株とハイテク株
防衛株とハイテク株の比較
ともに週足チャート
上がRTX
下がNASDAQ
おおざっぱに比較すると
概ね(おおむね)同じような動きをします。
目につく相違点は
1982年の底入りで
RTX
1982年3月第3週1.16ドル
1982年6月第1週1.29ドル
このあと上昇トレンド
NASDAQ
1982年6月第2週168.50ドル
1982年8月第2週159.14ドル
このあと上昇トレンド
1982年と言うのは
第2次オイルショックの影響で
1980年に4月には現在価値で
1バレル149.71ドルまで
跳ね上がっています。
この影響で1980年のCPIは
前年比で14％越えが
1月～6月まで続き
これを抑止するために
FFレートが
1980年4月に17.61％
1981年1月に19.08％
1981年6月に19.10％
この急激な金利上昇で
景気が悪くなり
失業率は上がり
1982年11月には
ピーク10.8％をつけています。
RTXもNASDAQも
底入りして反発上昇したのは
失業率がピークをつける前ということ。
2つを比較すると
1982年では防衛株RTXに
先行性がありました。
1983年～1984年
RTXのピーク
1983年6月第4週2.83ドル
NASDAQのピーク
1983年6月第4週329.11ドル
1983年のピークは同時期です。
1984年の底入りは
RTXの底入り
1984年2月第3週2.10ドル
1984年6月第3週2.15ドル
このあと上昇トレンド
NASDAQの底入り
1984年7月第4週225.29ドル
1984年12月第2週237.58ドル
ピークのタイミングは一緒でも
底入りのタイミングに差異があります。
RTXに先行性があり
約半年早く底入りしています。
1982年のピークと同様に
ここでも防衛株RTXが
NASDAQに対して先行性が
あることを確認できました。
1986年
RTXのピーク
1986年3月第2週4.15ドル
NASDAQのピーク
1986年7月第1週411.20ドル
RTXに先行性が
4カ月先にピークをつけています。
RTXの底入り
1986年8月第1週2.89ドル
1986年10月第3週2.91ドル
このあと上昇トレンド
NASDAQの底入り
1986年9月第3週342.28ドル
1986年12月第5週347.00ドル
このあと上昇トレンド
ここでも防衛株RTXは
NASDAQに対して先行性があります。
この時は2カ月先に
上昇トレンド入りしていました。
1989年～1990年
RTXのピーク
1989年9月第1週4.23ドル
1990年6月第2週4.48ドル
1990年7月第3週4.61ドル
NASDAQのピーク
1989年10月第2週487.60ドル
1990年6月第2週469.42ドル
1990年7月第2週470.30ドル
1990年のピークでは
そこまで差異はありません。
1983年と一緒で
ピークが同時期になることが
多いようです。
1990年～1993
RTXの底入り
1990年9月第4週2.96ドル
1991年1月第1週3.19ドル
1991年5月第2週3.19ドル
1991年10月第2週3.11ドル
1992年11月第3週3.06ドル
1993年2月第3週3.23ドル
このあと上昇トレンド
NASDAQの底入り
1990年10月第2週322.93ドル
1991年1月第2週352.85ドル
このあと上昇トレンド
1980年代では概ね(おおむね)
RTXとNASDAQは相関していて
数カ月差でRTXが先行する場面が
ありましたが
1990年～1993年では
大きく相関が崩れました。
防衛株RTXは
停滞期間が約2年半ありましたが
NASDAQは3ヵ月程です。
1990年8月2日～1991年3月3日は
湾岸戦争の期間です。
RTXもNASDAQも
開戦後に下落し
NASDAQだけが
終戦前に上昇していきました。
この時のFFレートは
一貫して下落基調で
防衛株RTXが上昇し始めたのは
1993年2月第3週以降
FFレートの底打ちは
1992年12月2.92％
1993年4月2.96％
1993年12月2.96％
これ以降に上昇基調に
RTXが上昇トレンドに
入り始めたのは
FFレートが下げ止まった
期間ということです。
失業率は
1990年6月～1992年6月
一貫して上昇していました。
このあと下落に転じています。
原油価格は
1992年5月～1993年12月まで
下がり続けていました。
RTXはFFレートが十分に下がり、
失業率が下落トレンド途中で、
原油価格が大底に向かっている最中に
上昇しはじめたのです。
他の防衛株GDを見てみると
GDの底入り
1990年10月第3週2.38ドル
1991年1月第2週2.53ドル
1991年3月第1週2.95ドル
このあと上昇トレンド
GDとNASDAQを比べても
NASDAQの方が
上昇トレンドに入るタイミングが早いです。
1994年
RTXの底入り
1994年7月第4週4.41ドル
1994年11月第3週4.05ドル
1994年12月第1週4.26ドル
このあと上昇トレンド
NASDAQの底入り
1994年6月第4週690.85ドル
1994年12月第1週710.87ドル
このあと上昇トレンド
1994年の調整局面では
同時期に底から抜け出し
上昇トレンドに入っていきました。
この時FFレートは
1995年4月6.05％でピークをつける前で
1994年12月5.45％でした。
原油価格は
1991年10月～1993年12月まで
下がり続けていました。
失業率は下がり続けていました。
金は1999年～2001年の大底を
抜け出すまでは一貫して
下落傾向でした。
株式にとっては
政策金利の上昇はマイナスですが
原油・金・失業率は
下落していたので買われた
となります。
CPIについても
1990年後半に再加熱して
6％代をつけましたが
1991年は下落、
1992年～1996年は
2.5％～3.3％代で推移する
横横の展開で
目標値の2％よりも若干高いものの
失業率が下落途中だったので
FFレートを無下に高くするのではなく
政策金利を打ち止めして
物価の安定を目指したと言えます。
FFレートが上昇傾向でも
それ以上の金利上昇がないと
市場が判断し
条件が整っていれば
株は買われるということです。
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