1990年代半ばの米10年債利回り

1993年10月～1998年10月

米10年債利回りが上昇する局面では
ピークが近づくと株価は下落します。

米10年債利回りが下落する時は
基本的に株価は上昇します。

例外はあります。
米10年債利回りが下落する時
株価が急落する場合もあります。

米経済が好調であれば
米10年債利回りが下落する時
株価は上昇します。

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米10年債利回りのピークを探る

米10年債利回りのピークがわかれば
安心して株を買い向かうことができます。

米10年債利回りがなぜ上昇するのか？
と言うと基本的にインフレが過熱した時です。

物価が上昇し過ぎた時
政策金利の上昇を予想して
債券トレーダーが
債券に対して売りを仕掛けます。

インフレが沈静化に向かうと
米10年債利回りはピークを迎えます。

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米10年債利回りとCPI

US10YTと米CPI：月足チャート
期間1990年～1999年

米10年債利回りとCPIは
概ね相関関係にあります。

CPIが上昇すれば
米10年債利回りも上昇する関係です。

1990年8月からCPIが上昇しているにも関わらず
米10年債利回りは低下しています。

必ずしも米10年債利回りと
CPIは連動しないことがわかります。

1990年8月はイラクがクウェートに侵攻して
オイルショック再来を予感させました。

原油先物は急騰してCPIも上昇しましたが
米10年債利回りは下落し
株式も下落しました。

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米10年債利回りに先行する指標①