新財務長官ベッセント氏 米国債務の縮小 実現なるか
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スコット・ベッセント氏が次期米財務長官候補として指名され、財務赤字縮小が喫緊の課題となる。ベッセント氏は長年の金融経験を活かし、米政府が財政危機に陥らないよう努めることが期待される。しかし、現在の米財政赤字は過去の長官が直面したものより深刻で、新型コロナウイルス対応や社会保障支出の増加、金利上昇が債務を拡大させた。2025年度には財政赤字がGDP比6％を超える見通しで、これは健全な経済状況下では異例の規模である。
財政赤字の縮小には、不人気な改革が必要と指摘される中、ベッセント氏は歳出抑制や規制緩和、安価なエネルギー生産を推進し、2028年までに財政赤字をGDP比3％に半減させる計画を掲げている。この目標は市場から評価され、指名発表後、米国債が多く購入された。一方、財政の専門家からは、財務省が高い利回りで借り換えを行う必要があり、赤字拡大が懸念されるとの指摘がある。2024年度には純利払い額が8820億ドルに達し、国防予算を上回る見通しである。
また、過去の成功例として、ベッセント氏は1992年にポンド危機を予見し、巨額の利益を得た実績を持つ。しかし、英国の減税案が国債急落を招き政権崩壊を引き起こしたように、政策の不安定さが市場に与える影響も懸念される。米連邦準備制度理事会（FRB）も、政府債務が金融安定を脅かす最大のリスクと警告している。
赤字縮小は経済成長を促進しつつ、規制緩和やエネルギー政策を活用する戦略が求められる。米国は過去に財政赤字を劇的に縮小した例があるものの、今回の状況は異なり、特に高金利下での政策運営が鍵となる。ベッセント氏の手腕が試される中、市場関係者は期待と懸念を抱えている。
English
Scott Bessent has been nominated as the next U.S. Treasury Secretary, with the urgent task of reducing the fiscal deficit. Leveraging his extensive experience in finance, Bessent is expected to help the U.S. government avoid a fiscal crisis. However, the current U.S. fiscal deficit is more severe than what previous Treasury Secretaries have faced, exacerbated by responses to the COVID-19 pandemic, increased social security spending, and rising interest rates. The fiscal deficit is projected to exceed 6% of GDP by 2025, an unusually large figure under healthy economic conditions.
While experts argue that reducing the fiscal deficit will require unpopular reforms, Bessent has laid out a plan to cut the deficit in half, to 3% of GDP by 2028, through spending restraint, regulatory easing, and the promotion of low-cost energy production. This ambitious goal has been positively received by the market, leading to a surge in U.S. Treasury purchases following his nomination. On the other hand, fiscal experts warn that the Treasury will need to refinance at higher yields, raising concerns about further deficit expansion. In fiscal year 2024, net interest payments are expected to reach $882 billion, surpassing the defense budget for the first time.
Bessent’s past successes include accurately predicting the 1992 pound crisis, which resulted in significant profits. However, the recent collapse of the U.K. government following the sharp drop in bonds caused by an underfunded tax cut plan serves as a reminder of how unstable policies can impact markets. The Federal Reserve has also warned that government debt is the greatest risk to financial stability.
Reducing the deficit will require strategies that promote economic growth while leveraging regulatory reform and energy policies. Although the U.S. has successfully reduced fiscal deficits in the past, the current situation is different, especially with the challenges of high interest rates. As Bessent’s leadership faces its ultimate test, market participants hold a mix of expectations and concerns.
参考文献
【米国市況】株下落､今年最後のＦＯＭＣ控え－ドルは一時153円に接近 - Bloomberg