記事一覧
『金融調節の理論と実務?④』マイナス金利の意味
過去記事①~③に続いて、金融調節の仕組みについて考えてみたい。 https://note.com/catapassed/n/n69602b2b4d99 https://note.com/catapassed/n/n2aa75469c306 https://n…
『金融調節の理論と実務?③』ゼロ金利と量的緩和
過去記事①、②に続き、金融調節の仕組みについて考えてみたい。 過去記事① https://note.com/catapassed/n/n69602b2b4d99 過去記事② https://note.com/catapassed/n/n…
『植田は信じた道をいく』日本銀行の利上げサイクルは?
2024年8月23日、日本銀行の植田総裁は国会の閉会中審査で金融政策運営について説明した。 https://www.shugiintv.go.jp/jp/index.php?ex=VL&media_type=&deli_id=55335&ti…
『金融調節の理論と実務?②』中央銀行は何を操作するのか
こちらの過去記事①で、日本銀行の金融調節について簡単に記した。 https://note.com/catapassed/n/n69602b2b4d99 この説明は、入門レベルのマクロ経済学でよく見られるも…
『とても素敵な七月でした』為替と金利と日本銀行のすれ違い
前項で、日本銀行が実施した2024年7月31日の政策変更について記した。 https://note.com/catapassed/n/n59fdb8322b8f この政策変更についてはその後も様々な論説が見られ…
『海図なきオペレーション』中央銀行のバランスシート縮小
前項で、今後の日本銀行のQTにともなう日銀当座預金減少について述べた。 https://note.com/catapassed/n/nfdcd23a34c76 中央銀行のバランスシート縮小には前例がいくつか…
『1%じゃだめなんでしょうか?』それでもインフレ目標は変わらない
前項、前々項で、日本銀行のインフレ目標2%の根拠について、黒田前総裁の説明を一部記した。 https://note.com/catapassed/n/ndfcf360eab4c https://note.com/catapassed/n…
『バイアスがあるというバイアス』日本のデフレが生まれた理由??
日本銀行が2%のインフレ目標を設定しており、黒田前総裁が「グローバル・スタンダード論」をその根拠としたことについて前項で触れた。 https://note.com/catapassed/n/n25…
『金融調節の理論と実務?④』マイナス金利の意味
過去記事①~③に続いて、金融調節の仕組みについて考えてみたい。
https://note.com/catapassed/n/n69602b2b4d99
https://note.com/catapassed/n/n2aa75469c306
https://note.com/catapassed/n/n1891c024b106
金利をマイナスにする?過去記事③では、付利のない状況で量的緩和政策を実
『金融調節の理論と実務?③』ゼロ金利と量的緩和
過去記事①、②に続き、金融調節の仕組みについて考えてみたい。
過去記事①
https://note.com/catapassed/n/n69602b2b4d99
過去記事②
https://note.com/catapassed/n/n2aa75469c306
普通の金融調節?過去記事②では超過準備が存在しない状況での金融調節を考えた。従来、少なくとも1980年代までは、超過準備が存在しない
『植田は信じた道をいく』日本銀行の利上げサイクルは?
2024年8月23日、日本銀行の植田総裁は国会の閉会中審査で金融政策運営について説明した。
https://www.shugiintv.go.jp/jp/index.php?ex=VL&media_type=&deli_id=55335&time=1062.7
https://www.webtv.sangiin.go.jp/webtv/detail.php?sid=8108#1175.3
何
『金融調節の理論と実務?②』中央銀行は何を操作するのか
こちらの過去記事①で、日本銀行の金融調節について簡単に記した。
https://note.com/catapassed/n/n69602b2b4d99
この説明は、入門レベルのマクロ経済学でよく見られるものとやや異なっている。今回はこの点を一部補足したい。
金融調節のスキームは超過準備が存在する制度と存在しない制度で異なる。まず、本稿では、超過準備が存在しない状況を前提に議論する。
教科書的
『海図なきオペレーション』中央銀行のバランスシート縮小
前項で、今後の日本銀行のQTにともなう日銀当座預金減少について述べた。
https://note.com/catapassed/n/nfdcd23a34c76
中央銀行のバランスシート縮小には前例がいくつかあり、日銀が実施している多角的レビューでも部分的に言及されている。
FEDのバランスシート縮小例えばFEDは2022年6月から保有資産の削減を進めている。最大で9兆ドル程度あった総資産は足元
『1%じゃだめなんでしょうか?』それでもインフレ目標は変わらない
前項、前々項で、日本銀行のインフレ目標2%の根拠について、黒田前総裁の説明を一部記した。
https://note.com/catapassed/n/ndfcf360eab4c
https://note.com/catapassed/n/n258d0ac1f3d2
グローバル・スタンダード論やCPIの上方バイアス論は甚だ怪しい。しかし、根拠が怪しくなったからと言って日銀が勝手に目標を取り下げます
『バイアスがあるというバイアス』日本のデフレが生まれた理由??
日本銀行が2%のインフレ目標を設定しており、黒田前総裁が「グローバル・スタンダード論」をその根拠としたことについて前項で触れた。
https://note.com/catapassed/n/n258d0ac1f3d2
この時、黒田前総裁が示した根拠は他にもある。その一つが「消費者物価指数(CPI)の上方バイアス」である。2014年に黒田前総裁はこう述べた。
消費者物価指数には、指数の上昇率が高