欧州新興企業のM&Aについて悩むVC 一部の投資家は、米国が欧州の新興企業を買収するトップの座に傾きつつある。
ヨーロッパのスタートアップは、エグジット市場として欧州が魅力を欠いている点が課題だ。また、成長後に米国のVCや成熟企業に依存する傾向が強く、欧州IPO市場の魅力向上や強固な産業基盤の活用が必要であると指摘されている。
最近、ある銀行家が私に言ったように、VCや銀行家に話を聞くと、今年のM&Aは多くの予想よりも「低調」であったと聞くだろう。ディールを行う幸運に恵まれた企業にとって、現実は、ヨーロッパの新興企業が成長するにつれて、その多くがアメリカのVCから多額の小切手を受け取り、多くの場合、大西洋を越えて買収する相手を見つけるか、アメリカの証券取引所に上場することになる。
私は最近、このパターンが問題かどうかについて、相反する見解を耳にするようになった。一部のヨーロッパの投資家にとっては、アメリカに買収されることが目標なのだ。Target Partners（ターゲット・パートナーズ）の元パートナーで、新しいアーリーステージ・ファンド、バックトレースの設立パートナーであるMichael Münnix（マイケル・ミュニックス）は、最近私に「私たちはヨーロッパに初期投資をしていますが、ヨーロッパ国内に特化した投資家ではありません。」と語った。「初期投資をこちらで行い、市場参入から撤退までの一連の流れがヨーロッパで行われるのであれば素晴らしいことですが、その可能性は低いでしょう。」
ミュニックスは、彼と共同創業者が以前勤めていた会社では、投資先企業のエグジットの大半は米国で起こっており、「少なくとも中期的にはそうなるでしょう」と述べた。Backtrace（バックトレース）は欧州を中核とする企業にも投資するが、「これらの企業は初日からグローバル企業であり、米国は我々にとって超重要な参入市場です。私たちは独断的な欧州投資家ではありませんが、欧州は好きです。ヨーロッパには好きなところがたくさんありますが、エグジット市場に関しては、特にアメリカに依存しています。」
Backtraceのもう一人の創業パートナーである Dominik Tobschall （ドミニク・トブシャル）は、さらに一歩進んでいる。「私は、少なくとも最初のうちは欧州で研究開発を行い、最初から米国で会社を立ち上げるというのが、ある種の勝利の組み合わせだと思います。」と彼は言った。
しかし、他の投資家は、米国の買収者が欧州から起業家（とイグジット資金）を引き抜いているという、より広範な懸念に同意している。その代わりに、ヨーロッパは新興企業にとって、売却や株式公開を行うのにもっと魅力的な場所になるよう努力する必要がある。「ドイツの資本市場は、それほど魅力的ではありません。」とある参加者は、水曜日にベルリンで開催されたFounders Forum（ファウンダーズフォーラム）のヨーロッパイベントで語った。
彼らは言った： 「ヨーロッパには、特に応用AIに関しては、企業買収を検討している、非常に成功し、確立された既存企業の非常に強力な基盤があります。そして、私たちベンチャーキャピタリストは、ドイツやヨーロッパのIPO市場がより魅力的になる前に、あるいはIPO市場を待つ間に、ターゲットとなる可能性のある企業を知ってもらうために、業界ネットワークを活用しなければならないと思います。」
Backtraceのもう一人の創業パートナーである Dominik Tobschall （ドミニク・トブシャル）は、さらに一歩進んでいる。「私は、少なくとも最初のうちは欧州で研究開発を行い、最初から米国で会社を立ち上げるというのが、ある種の勝利の組み合わせだと思います。」と彼は言った。
しかし、他の投資家は、米国の買収者が欧州から起業家（とイグジット資金）を引き抜いているという、より広範な懸念に同意している。その代わりに、ヨーロッパは新興企業にとって、売却や株式公開を行うのにもっと魅力的な場所になるよう努力する必要がある。「ドイツの資本市場は、それほど魅力的ではありません。」とある参加者は、水曜日にベルリンで開催されたFounders Forum（ファウンダーズフォーラム）のヨーロッパイベントで語った。
彼らは言った： 「ヨーロッパには、特に応用AIに関しては、企業買収を検討している、非常に成功し、確立された既存企業の非常に強力な基盤があります。そして、私たちベンチャーキャピタリストは、ドイツやヨーロッパのIPO市場がより魅力的になる前に、あるいはIPO市場を待つ間に、ターゲットとなる可能性のある企業を知ってもらうために、業界ネットワークを活用しなければならないと思います。」
↓source link
https://sifted.eu/articles/vc-merger-usa-europe-startups