なぜ欧州は技術競争に負けているのか？そして追いつくためにEUができること。
EUは生産性向上とイノベーション支援を強化しなければ、米国や中国との競争でさらに後れを取るリスクがある。人口減少や生産性低迷が課題であり、研究開発投資額も米中に比べて大幅に少ない。特にAIや量子コンピューティング分野での競争力不足が目立つ。ドラギ前ECB総裁は大規模な公共投資を提言するが、ドイツの反対で実現は困難だ。しかし、EU加盟国が資金をプールし、重要分野に集中投資することで競争力を高める余地がある。また、規制の合理化やベンチャーキャピタル市場の活性化は新興企業の成長を促進し、EUの持続可能な成長に寄与するだろう。
米国は世界の金融・技術大国である。中国は世界の製造業の覇者である。欧州の経済的影響力とは何だろうか？この疑問は、Mario Draghi（マリオ・ドラギ）前欧州中央銀行総裁による最近の報告書の核心にある。一言で言えば、ドラギは欧州連合（EU）が巨大な経済的課題に直面しており、近い将来、世界経済の舞台でEUが無用の存在になりかねないと主張しているのだ。憂慮に満ちた見解に聞こえるかもしれない。しかし、米国、中国、欧州の経済データを深く掘り下げてみると、ドラギの分析が的確であることがわかる。EUは、米国と中国の間で圧迫されるのを避けたいのであれば、経済モデルを見直す必要がある。
欧州経済の苦境の原因は構造的なものである。長期的な経済見通しは人口動態と生産性の伸びによって決まるが、EUはどちらの指標でもうまくいっていない。人口動態を考えてみよう： 主に出生率が低いため、EUの労働人口は2040年までに毎年約200万人減少する可能性がある。欧州の人口動態の見通しの悪さは、重要な波及効果をもたらすだろう。特に、欧州の人々の高齢化に伴い、増大する公的医療・年金費用の調達がますます困難になることが予想されるからだ。生産性は2015年以降、年平均0.7％というわずかな成長率にとどまっており、これは米国の半分以下であり、同期間に報告された中国の数字の9分の1にすぎない。1995年の米国とEUの生産性はほぼ同じだった。今日、欧州の生産性は米国を約20％下回っている。
ヨーロッパの生産性が低い原因について、経済学者たちは長い間議論してきた。労働力の流動性の低さ、過剰なお役所仕事、教育制度の欠陥など、その原因は枚挙にいとまがない。しかし、EUの研究開発費の低さは、米国とEU経済の生産性格差拡大の主な要因のひとつとして際立っている。そのデータは注目に値する： 2022年の研究開発費は8,860億ドル（GDP比3.4％）で、EUの3,820億ドル（GDP比2.3％）の2倍以上である。中国はすでに公的研究開発費で世界最大の支出国であり、民間支出でも急速に追い上げている。この指標から見ると、米国と中国は、ハイテクとデジタル化経済への世界的移行を成功させる手段を自らに与えていることになる。一方、EUは大きく遅れをとっている。
EUの政策立案者がEU圏の人口動態の見通しを改善するためにできることは多くない。主な解決策としては、将来にわたって大規模な移民受け入れを継続することが考えられるが、ポピュリスト的な極右政党のアピールが強まっているため、その可能性は低い。しかし、生産性成長に関しては、欧州の政策立案者は行動する余地がある。
この点に関して、ドラギ・レポートは、研究開発支出を促進するための金融ショックを求めている。ドラギのエコノミスト・チームは、EUが米国との差を縮め、競争相手に大きく遅れをとらないようにするためには、年間7500億から8000億ユーロの追加支出が必要だと考えている。このような投資拡大は巨額になる。これはEUのGDPの約5％に相当し、どの基準から見ても巨額である。これこそが、実現が難しい理由なのだ。
民間部門だけでは、このような途方もないコストを負担することはできないだろう。つまり、ドラギ総裁の言う投資促進策の命運は、欧州が研究開発への公的支出を大幅に増やすことができるかどうかにかかっている。理論的には、このような規模の資金調達はEUの共同借入れによって行うことができる。これは2020年にEU加盟国が欧州委員会にCOVID後の景気回復のための資金調達として最大7500億ユーロの債券発行の許可を与えたときに初めて用いられた。しかし今回は、共同借入れは予定されていないようだ。ドラギ・レポートが発表された直後、ドイツのChristian Lindner（クリスチャン・リンドナー）財務相は「共同借入はEUの構造問題を解決しないでしょう」と宣言した。ドイツが「反対」と表明したことで、ドラギのEU債提案は当分の間、立ち消えになりそうだ。
たとえドラギ総裁が大規模な投資促進を呼びかけても聞き入れられない可能性が高いとしても、欧州連合（EU）域内にはイノベーションへの支出を無料で増やす選択肢が残されている。それは、EU加盟国やセクターによって断片化された公的資金と、相対的に少ない民間ベンチャーキャピタルである。
公的支援の断片化について、ドラギ・レポートはシンプルな見解を示している。EU加盟27カ国はいずれも、重要だと思われる技術分野に何らかの形で財政支援を行っている。合計すると、その額は些細なものとは言い難い。しかし、問題がある。少数の優先セクターを特定するためのEU全体の協力体制が欠如しているため、多数の産業がわずかな資金しか受け取れず、欧州の技術チャンピオンの出現を妨げているのだ。
この状況は、大胆な救済策を必要としている： EU加盟国は、一握りの重要な分野を特定し、これらの分野で共同で大きな事業を行うべきである。重要なのは、これは特定の企業を優遇して勝者を選び、競争をゆがめることを意味しないということである。また、各EU加盟国が自国のお気に入りプロジェクトを選び、EUにその開発への助成を求めるということでもない。もちろん、EUは、税金を投入しなければ採算がとれないようなゾンビ企業を維持することも控えるべきである。
その代わり、EUは優先分野を特定し、資金を提供するためのEUレベルの機構を作るべきであり、より首尾一貫したEUの資金調達の状況を促進するために、どの分野が公的研究開発資金を受けるべきかを明示する責任を、基本的にEU機関に移譲すべきである。人工知能や量子コンピューターなどのフロンティア技術は、EUが全面的に取り組むべき分野であることは明らかだ。世界的なAIの資金提供の80％以上が米国または中国企業に提供されているのに対し、EU企業への提供はわずか7％である。量子コンピューティングの分野でも、その格差は顕著だ。この分野のグローバル企業トップ10のうち7社が米国企業である。中国企業は2社、日本企業は1社で、欧州企業は1社もない。この2つの分野では、EU加盟国間のリソースをプールすることが、欧州とその競争相手との間の溝を埋めるのに大いに役立つだろう。
EUのテック・チャンピオンの出現は、世界のベンチャー・キャピタル・ファンドが注目する欧州の地位を高めるという利点もある。2013年以降、米国のベンチャーキャピタルは欧州のベンチャーキャピタルの約5倍の資金を投入している。欧州でのこうした資金不足は、EUの新興企業に劇的な結果をもたらしている： 2008年以降にEUで誕生した147のユニコーン（企業価値が10億ドルを超える新興企業）のうち、約3分の1が最終的に海外、主に米国に移転した。もちろん、EUと各国の規制の寄せ集めを合理化することも、ベンチャー・キャピタル・ファンドにとっての欧州の魅力を高めることにつながるだろう。
EUの政策立案者がドラギ総裁の呼びかけに応じ、大規模な投資促進を行う可能性はほとんどない。しかし、大規模な資金調達の後押しがないとしても、EU圏には世界経済の舞台で存在感を維持するために、生産性の伸びを高める方法が残されている。もちろん、これらの措置は欧州と競合国とのギャップを埋めるには十分ではない。しかし、欧州圏の経済的衰退を遅らせることはできるだろう。
賭け金は大きい： EUのイノベーション資金調達の見直しがなければ、EU圏は経済力、技術力、地政学的な関連性をめぐる世界的な競争において、米国や中国にさらに遅れを取り続けることになるだろう。さらに言えば、欧州は持続的な経済成長なくして、その寛大な社会モデルの資金繰りに苦労することになるだろう。欧州の生産性格差への取り組みは、新欧州委員会のToDoリストの最上位に位置づけられるべきである。
↓source link
この記事が気に入ったらサポートをしてみませんか？