英国のフィンテック： グローバル投資家が他国に注目する理由
英国のフィンテック業界は、不安不安性や評価低下により投資が減少し、米国やEU市場に投資家がシフトしている。 英国市場の魅力低下を特に規制環境の改善や暫定コスト削減が急務となる一方、オープンバンキングや初期段階投資は堅調だ。英国市場の強みである人材や革新的な規制環境を考慮しながら、投資家を引き出すための競争力強化が求められる。
英国のフィンテックの王座が陥落し、投資家は規制の不確実性と評価への懸念の中、米国とEU市場に軸足を移す
投資家の関心と資金がEUと米国市場のビジネスチャンスに向けられる傾向が強まる中、通常活況を呈する英国のフィンテック・シーンが重大な岐路に立たされている。
このシフトは、英国のハイテクへの野心にとって懸念材料ではあるが、世界のフィンテック投資におけるより広範な再編成を示唆する可能性がある。
Klarna（クラーナ）の米国上場： ロンドンへの警鐘？
かつてヨーロッパで最も高く評価された非公開フィンテック企業であるクラーナが、ロンドンではなくニューヨークでIPOを目指すという最近の決定は、英国市場の魅力が間違いなく低下していることを痛感させるものだ。
最近のKPMGの報告書によると、英国のフィンテック投資は2023年に34％減の129億米ドルとなり、かつてヨーロッパで最もホットなフィンテックのハブであった英国が劇的に冷え込んでいることを物語っている。
クラーナがニューヨークに上場するのは、単に威信のためではなく、評価の基盤のためだ。
アメリカ市場は歴史的にハイテク企業に対して高い倍率を提示し、NYSE（ニューヨーク証券取引所）とNASDAQ（ナスダック）は流動性が高く、より成熟したハイテク投資家基盤を提供している。
クラーナの戦略的決断は、より広範なBNPL（Buy-Now-Pay-Later：即時購入・後払い）セクターに変革をもたらし、上場市場を目指す他の欧州フィンテック企業の先例となる可能性がある。
投資フローを再構築する規制環境
波及効果はすでに目に見えている。Fintech Founders（フィンテック・ファウンダーズ）による最近の調査では、調査対象となった450人の有力起業家のうち39％が「劣悪な」規制環境に懸念を表明していることがわかった。
7月から9月にかけて実施された調査では、フィンテック起業家の間に不満が広がっていることが明らかになった。約50％の起業家が、規制当局がコンプライアンスに関する懸念を無視していると感じていると回答しているほか、フィンテック産業の成長に必要な支援策について、政府関係者の見識が不足しているとの意見も多い。
高成長を遂げるハイテク企業を支援してきた米国市場の実績は、より広範なアナリストの報道と相まって、ますます魅力的な提案となっている。
しかし、これはIPOの場に限った話ではない。根本的な投資環境も変わりつつある。
PitchBook（ピッチブック）による欧州のベンチャーキャピタルのデータによると、英国のフィンテック資金が大幅に減少した一方で、フランスとドイツのフィンテック投資は比較的安定しており、これはセクター全体の低迷というよりも、欧州内での資本の再配分を示唆している。
この変革において、規制環境は極めて重要な役割を果たしている。英国政府のEdinburgh（エジンバラ）改革は金融サービスのイノベーションを促進することを目的としていたが、EUの包括的なデジタル金融パッケージとMiCA規制は、暗号およびデジタル金融企業にとってより予測可能な枠組みを作り上げた。この規制の明確化は、安定した成長機会を求める投資家にとって大きな魅力となっている。
将来の展望 課題と機会
今後、英国のフィンテック投資がどのような軌跡をたどるかは、いくつかの重要な要因に左右されそうだ。第一に、米国で上場したフィンテックの成功は、欧州からの資金流出を加速させる可能性があり、投資家が資金をどこにどのように置くかを左右する。
初の上場BNPLプロバイダーとしてのクラーナの成否は、BNPL分野の他の企業にとって便利な指標となるかもしれない。
英国がフィンテックのハブとしての地位を維持するためには、いくつかの課題に取り組む必要がある。
The Investment Association（投資協会）の最新レポートでは、上場企業の調査カバレッジを改善し、上場コストを削減し、高成長企業により有利な税制措置を設けることで、現在の傾向を覆すことができると示唆している。
とはいえ、チャンスも残されている。英国のオープン・バンキングとレグテックの強さは引き続き注目されており、全体的な投資が減少する中でも、これらのサブセクターは底堅さを見せている。
Dealroom（ディールルーム）の最新データによると、大口案件は減少しているものの、初期段階の投資は引き続き堅調であり、英国のフィンテック・イノベーションに対する継続的な信頼を示唆している。
英国のフィンテック投資の将来は石に書かれているわけではない。現在のトレンドは、この先厳しい時期が続くことを示唆しているが、この市場の基本的な強みである、深い人材プール、強力な金融サービスの伝統、革新的な規制のサンドボックスはそのまま残っている。
重要なのは、こうした利点が資本や企業の他市場への流出を食い止めるのに十分かどうか、あるいは世界のフィンテック情勢の恒久的な再調整を目の当たりにしているかどうかである。
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