アメリカ住宅価格一部下落の兆候（MARKETPLACE)

アメリカ、マーケットプレイスより話題を一つ。アメリカ住宅価格の一部下落の兆候について。

https://bit.ly/3PybPdQ
———————————————————————————————————
住宅ローン金利は上昇傾向にある。フレディマックによると、30年固定型住宅ローンの平均金利は5.5％強である。

労働統計局が水曜日に発表した6月の消費者物価は、前年同月比で9％以上上昇した。これは今月末の米連邦準備制度理事会（FRB）の大幅な利上げをほぼ確実なものとし、その結果、住宅ローン金利がさらに上昇する可能性がある。

Zondaのチーフエコノミストであるアリ・ウルフは、「マーケットプレイス」のホストであるエイミー・スコットに、金利上昇が住宅建設業者や購入希望者にとって何を意味するかについて話した。以下は、その会話の編集記録である。

アリ・ウルフ：心に留めておくべき最も重要なことは、住宅はこれまでも、そしてこれからも、金利に敏感な産業であるということだと思います。金利が上昇し、借入コストが上昇すると、消費者は皆さんが想像するような反応を示します。つまり、住宅が高価になったために、需要が減り、住宅に対する欲求が減退しているのです。

エイミー・スコット: あなたは建設業者と常に話をしていますね。彼らは「evaporate（蒸発する）」という言葉を使って、自分たちの市場に起こったことを表現しています。彼らのビジネスはどの程度変化したのでしょうか？

ウルフ：実に興味深い質問です。というのも、住宅ローンの月々の支払額は、今年の初めから40％上昇していることが分かっています。ですから、住宅を購入するのは明らかに高くつきます。多くのビルダーが言うのは、人々はまだ購入したいと切に願っているが、市場が財政的に非常に難しくなっているだけだということです。しかし、経済的、財政的な不安もあります。そのため、多くの消費者が市場から脱落しているのです。

スコット：価格は下がっているのでしょうか？数カ月前には考えられなかったことですが、ビルダーは実際に価格を下げたり、インセンティブを提供したりしているのでしょうか？

ウルフ：これは非常に複雑な質問です。簡単なことのように聞こえますが、そう言うのは、通常、建設業者が一番やりたくないことは価格を下げることだからです。なぜなら、ビルダーは需要を喚起する一方で、すでに契約したバイヤーを満足させようとするからです。しかし、ご質問に直接お答えすると、現時点では、11％の業者が価格を下げています。Zondaのデータによると、70％のビルダーが6月に5月と比較して価格を据え置きましたが、やはり11％が価格を下げました。

スコット: しかし、この減速は、根本的な住宅不足にどのような意味を持つのでしょうか？建築のスピードが落ちると、需要が回復したときに、住宅を求める人たちに対して十分な数の住宅が供給されなくなり、最初の状態に戻ってしまうのではないでしょうか?

ウルフ：答えはイエスです。市場について考える最もシンプルな方法は、販売が鈍化すれば、住宅着工も鈍化するということです。これには主に2つの理由があります。1つは、建設業者が現在建設しているすべての住宅を売るのに苦労しているのに、なぜ売るのに苦労する可能性のある住宅をさらに建設しようとするのか、という理由です。次に、もしあなたが貸し手なら、不確実な市場で住宅を建てる業者に融資したいと思うでしょうか。このように、市場が好転するまで住宅着工件数を押し下げる要因がいくつかあるのです。しかし、市場の供給不足は瞬時に変化します。住宅在庫は長期的には供給不足であり、構造的な供給不足であると言えるでしょう。

スコット: FRBによる利上げの可能性と、住宅市場の正常化に向けた動きについて、どのような点に留意すべきでしょうか。

ウルフ：住宅市場が減速するという希望はたくさんあります。その希望は潜在的な買い手から来るものであり、政策立案者が住宅熱を下げようとしているところから来るものであり、私たちはそれを確実に見てきました。しかし、住宅市場の減速が経済全体に及ぼす波及効果を軽視するつもりはありません。すでに融資担当者や住宅ローン会社の人員削減が行われています。一部の建設会社はすでに人員を削減しています。消費者の住宅購入意欲が減退すれば、他の経済活動への支出も減ります。そして、コスト削減を行う企業も出てくるでしょう。つまり、住宅市場の低迷は、単に住宅販売にとどまらず、経済全体の成長鈍化につながる可能性があるのです。

———————————————————————————————————

アメリカと日本で共通するのは、今まで住宅価格は上がってきたということ。共通でないのは、日本では住宅不足ということはなかった、すなわち、需要増ではなく、コスト増による原因で値段が上がったが、アメリカは需要増とコスト増による価格の上昇であった。故に日本では金利が上げられず、日米の金利差が拡大したというのは、経済全体の話でも言えることである。

アメリカの金利上昇により、住宅需要は小さくなると予想されるが、供給も小さくなるので、住宅不足は続くと予想される。理想はみんなが多く安く買えるということになるだろうが、生産が増えれば富が増え、需要が上がり、労働コストも上がるから、価格上昇は避けられない、デフレだと賃金は下がり生産が小さくなり人々の生活の質は下落する、急激なインフレも価格下落、信用リスクが大きくなり人々の生活を苦しめるので、わずかに需要が供給を上回り、インフレがゆるやかに進むということがやはりよろしいようだ。

#住宅 #金利#インフレ#デフレ#住宅価格#アメリカ#日本#MARKETPLACE
#土曜日 #経済#会計#政治#歴史#文化#Saturday#Economic#Accounting#Politic#History#Culture