日経平均・予想 1/14～1/17 トランプ👺対日関税で下方波乱
今週の見通し（FLASH）
＊日経平均（週末値）＝38,300～39,200円（ただし下振れリスクは大きい）
＊S&P500（週末値）＝5,720ℙ~5860ℙ（先週末は5827ℙ）
＊ドル円（週末値）＝154.50円～159.00円（先週末は、157.70円）
先週の振返り
先週予想（1月５日策定）の結果、〇 🐷ブヒー 月10日NY先物は、38,750円🙀
＊日経平均（週末値）＝39,200～40,200円（ただし雇用統計後は先物でひっくり返る可能性あり）
米国株式の推移
先週は、週初高、週末安の展開。当初は、台湾・鴻海精密の決算やラスベガスCESへの期待感から、半導体株が盛り上がった。その後は、長期金利の上昇で、すべての指数で上値を抑えられた。週末の雇用統計では、さらなる金利上昇でとどめを刺されるように、一段の調整を強いられた。
🐳週間ヒートマップ
劇上げ⤴️銘柄
コンステレーションCEG 21.3%⤴️
👉発電所の開発や運営を手がける非上場のカルパインを１６４億ドルで買収することで合意した。
激下げ⤵️銘柄（5％以上）
ORCL NFLX BX PLTR など
日米金利の推移
米長期金利は、階段状の上昇。トランプ氏の緊急事態宣言（関税政策強化）や強い雇用統計（JOLTなど）から4.6%を超えて上昇し、週末の雇用統計では、4.7%を完全に突破し、4.7%後半に達した。
日本の長期金利も、米国の長期金利の上昇を受けて、ジャンプアップした。金曜日のアフターでは、とうとう1.2％に上昇した。
ドル円と日経先物
＊ドル円は、米金利上昇にもかかわらず、158円挟んだ動き。ドルインデックスは上昇したが、円は、株安＝リスクオフで、強含む局面もあった。
＊日経平均先物は、週末NY市場で、38,750円に。
業種別推移
保険と商社が5％以上の下げ。自動車も4.6％の下げ。年初、雇用統計前に、持ち合いの解消売りが積極的に行われた可能性がある。
カテゴリーⅠ（加工型製造業）
自動車セクターは、だだ下がり。
カテゴリーⅡ（素材型製造業）
鉄・非鉄が、木曜日から急落した。
カテゴリーⅢ（金利感応型非製造業）
金利上昇の環境下、銀行上位推移は分かるが、保険が6％近く下落した。
カテゴリーⅣ（その他非製造業）
商社と電力がセクターで、5％の下落。悪いニュースはなかったと思うが🤔
個別銘柄の動き ヒートマップより
きわめていびつ。
半導体BIG３が10％上昇⤴️ 日経平均を支えた。
トヨタ、ファーストリテイリング、東京海上、KDDI、など多くの主力銘柄が大幅安となった。
今週の材料
🦉火曜日の夜にＰＰＩ、水曜日の夜にＣＰＩ、木曜の夜に小売り統計が発表される。
🦉水曜日から木曜日にかけて、米銀の決算が発表される。日本時間の夕方であろう。木曜日に、14：30頃に台湾TSMCの決算が発表される。
コマツはミス記入
🦉早速、休み明けの火曜日の10時30分に神奈川県金融経済懇談会にて、日銀氷見副総裁の講演がある。翌週の23～24日に日銀政策決定会合が控えているので、注目される、てか、日銀がこの日程で副総裁の会見を入れてきたということは、翌週の会合の示唆を与える意図であろう。この会合では、2回に1回の物価展望レポートが出される。
植田総裁の「ワン🐶ノッチ」が確認されたのであろうか。展望の中では、今年の年末のCPIコアの前年比に焦点が当たる。
ただし、植田日銀は、CPI物価よりも、いまは相場を見ている。昨年8月の日本発ブラックマンデーが懲りているはずだ。1月20日頃には、米でトランプ新大統領の就任式があり、場が荒れる可能性があり、わたしは、据え置きとみている。
今週の日経平均予想（本編）
今週の日経平均の見通しは、何を重要視するかによって変わってくる。米CPIなどマクロの経済指標、日銀の副総裁の会見、米銀の決算、TSMCの決算、などなど。わたしは、1月20日のInauguration（大統領就任式）を控え、トランプ氏が何かを切り出してくることを懸念している。特に、まだ日本について厳しいことを言っていない。トランプ氏は、世界を支配し直そうとしているようだ。岩屋外相を招いて、何かをもくろんでいる可能性がある。このリスクは、1月20日の前に起きるか、後に起きるか分からないが、当面の日経平均最大のリスクである。1月後半は、トランプ氏発で、大きな下振れリスクがある。（このシナリオは、別レポートで報告したい）
日経平均株価は、米国の経済・インフレ指標で、一喜一憂するであろうが、例えば、自動車株、特にトヨタ株が重要である。トランプ氏が親中石破政権を揺さぶるために、日本製品に20％の関税をかけるという”脅し”をかけてくる可能性がある。輸出関連特に自動車株が崩れれば、日経平均は35,000円を割るような暴落をみる可能性がある。
メインシナリオは、38,000円台後半の展開を予想するが、トランプ氏発のリスクシナリオ（38,000円割れ）を高い確率（30%）で置いておく。
【再掲】
＊日経平均（週末値）＝38,300～39,200円（ただし下振れリスクは大きい）
＊S&P500（週末値）＝5,720ℙ~5860ℙ（先週末は5827ℙ）
＊ドル円（週末値）＝154.50円～159.00円（先週末は、157.70円）
以上
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