資本市場との対話に苦慮しているのではなく、有利な市場を選んでいるだけだよ

「より丁寧な説明と対話が市場参加者との間で欠かせない」

ちょっと日経の記事が素人っぽ過ぎるのではないかとw。

SBの今後の投資CFの拡大先は恐らく海外で、国内（JPY投資）は低成長（ひょっとしたらマイナス成長）が見込まれるので、国内営業CFの範囲内且つ出来るだけ減らしたいはず（出来るだけ高成長が見込まれる海外投資CFを増やしたい）。

またSBがJPYで財務インCF（資金調達）する場合というのは、JPY既存借入れに関して外債+通貨スワップの円転出来上がり利回り＞円債利回りになる場合、新規海外攻めの投資に関して外債利回り＞円債+通貨スワップの外転出来上がり利回りになる場合、なわけで、今の債券・ベーシススワップ市場環境がトータルで円債調達に有利じゃないというだけだと思います。

https://www.nikkei.com/article/DGKKZO21054310S7A910C1DTA000/