量的引き締めの米国vs量的緩和の日本=ドル高円安！

最近、米国の利下げ観測が遠のき、米国長期金利上昇、ドル高の流れが続いているが、そもそも長期金利上昇は量的引き締め政策(※1 以下QT)の結果発生している部分がある。マイナス金利解除後も緩和的な金融環境を維持する日本との金融政策のコントラストは大きく、QTを継続する米国と量的緩和を維持する日本との金利差は縮小しないと考えるのが普通である。今後のドル円相場の行方と併せて解説する。

(※1 市場での通貨供給量を減らして投資や消費などの経済活動を抑制する政策。具体的には量的緩和により買い入れた資産について、満期において再投資を停止したり、資産の売却などを通じて減らしていく手法をとる。)