金価格と株価の関係：本当に逆相関なのか？

2024年10月25日 16:19

こんにちは！個人投資家のTAKA Chanです。
「金は安全資産」という話はよく耳にするけれど、実際には金価格と株価ってどんな関係があるのでしょうか？

一般的には「金価格が上昇すると株価は下落する（逆相関）」と言われています。

これは、経済不安や地政学リスクが高まった時、投資家がリスク資産である株式を売却し、安全資産である金に資金を逃がすためです。

しかし、常に逆相関の関係が成り立つとは限りません。

例えば、スタグフレーション（経済成長の停滞と物価上昇が同時進行する状態）では、企業業績の悪化で株価が下落する一方で、インフレヘッジとして金が買われ、金価格は上昇するといった現象が起こります。

つまり、金と株価の関係は市場環境や経済状況によって変化する ということです。

少し解説いたします。

経済不安や地政学リスクの高まり: 投資家は安全資産とされる金に資金を逃避させ、リスク資産である株式を売却する傾向があります。そのため、金価格が上昇し、株式市場は下落する傾向があります。
インフレ懸念の高まり: 金はインフレヘッジとして機能するため、インフレ懸念が高まると金価格が上昇する傾向があります。一方、インフレは企業業績を圧迫する可能性があり、株式市場に悪影響を与える可能性があります。
ドル安: 金はドル建てで取引されるため、ドル安になると金価格が上昇する傾向があります。一方、ドル安は輸出企業の業績を押し上げる可能性があり、株式市場に好影響を与える可能性があります。

金価格と株式市場の相関性は、常に一定ではありません。過去には正の相関を示した時期もあれば、負の相関を示した時期もあります。

近年では、金価格とS&P500の相関性は低い傾向にあります。特に、2022年は、インフレと利上げが同時進行する中で、金価格とS&P500は共に下落しました。

金価格と株式市場の関係は複雑であり、常に一定ではないことがわかります。一般的には逆相関の傾向があると言われますが、必ずしもそうとは限りません。様々な要因が影響するため、金価格と株式市場の関係を常に注視していく必要があります。

この数年、金は安全資産だけでなく投資対象としても注目されています。
株式市場の好調を受けて、リスクオンのムードが高まり、金にも資金が流入するケースも。好調すぎるのも金が上がる要因とも言えます。

ですので、金価格が上がっているからといって、必ずしも株価が下がるわけではないんですね。

金と株価の関係は複雑で、一概に「こうだ！」とは言えないのでしょう。
様々な要因を考慮しながら、両者の動向を注視していくことが大切です。

この記事が気に入ったらサポートをしてみませんか？