フランチャイズの王者：ドミノ・ピザの財務分析から見る投資価値【バフェット銘柄】

はじめに

ROA33.7%という驚異的な収益性を誇るドミノ・ピザの投資分析。デジタル戦略とフランチャイズモデルの相乗効果、将来性まで、プロの視点で徹底解説。投資初心者にもわかりやすく解説します。

収益性分析

ROA・ROEの動向
ドミノ・ピザの収益性指標は極めて良好な水準を維持しています。特にROAは33.70%と業界平均を大きく上回っており、効率的な資産運用が実現できています。この高いROAは、フランチャイズモデルを中心とした軽量な事業構造によって実現されています。

営業利益率の推移
営業利益率は過去10年間で着実な成長を遂げ、現在は17%台を維持しています。この数値は以下の要因によって支えられています：

• デジタル注文システムの効率化

• 配送ネットワークの最適化

• 原価管理の徹底

純利益率の分析
純利益率は10-11%台で安定的に推移しており、これは以下の施策の成果と考えられます：

• 効率的な税務戦略

• 負債コストの最適化

• 運営コストの削減

マネックス証券「銘柄スカウター」

投資効率性

設備投資の動向
設備投資額は2023年12月期に105百万ドルとなり、前年比20.7%増加しています。この投資増加の主な内訳は：

• デジタルインフラの強化

• 店舗設備の近代化

• 配送システムの改善

減価償却費の推移
減価償却費は2014年から2023年にかけて、35百万ドルから80百万ドルへと段階的に増加しています。この増加は以下を反映しています：

• 継続的な設備投資

• デジタル資産の拡大

• 店舗ネットワークの拡充

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財務健全性

流動性分析
流動比率は149.3%と健全な水準を維持しており、短期的な支払能力に問題はありません。流動資産の内訳を見ると：

• 現金及び現金同等物：114百万ドル

• 売掛債権：283百万ドル

• その他流動資産：420百万ドル

負債構造
総資産1,675百万ドルに対して、負債総額は5,745百万ドルとなっています。この負債構造の特徴は：

• 流動負債：547百万ドル

• 非流動負債：5,198百万ドル

• 買入債務：106百万ドル

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成長性分析

売上高成長率
過去10年間の売上高は着実な成長を続けており、以下の要因が貢献しています：

• デジタル注文の増加

• 新規出店の継続

• 既存店売上の向上

利益成長率
営業利益の成長率は安定的に推移しており、以下の施策が寄与しています：

• コスト管理の徹底

• 運営効率の改善

• 高付加価値商品の展開

投資判断の詳細分析