[決算カンファレンスコール] $CNA CNA Financial 2023 Q3

オペレーター

皆様、こんにちは。CNA 2023 年第 3 四半期決算カンファレンスコールへようこそ。念のため、本日の会議は録画中です。それでは、本日の講演者の紹介と開会の挨拶を、投資家向け広報および格付け会社担当副社長のラリッツァ・トドロバ氏に引き継ぎたいと思います。先に進んでください。

ラリッツァ・トドロワ

ありがとう、ジェイソン。おはようございます。2023 年第 3 四半期の財務結果に関する CNA の議論へようこそ。

当社の第 3 四半期決算のプレスリリース、プレゼンテーション、および財務補足情報は今朝リリースされ、当社 Web サイト www.cna.com の投資家情報セクションでご覧いただけます。

本日は会長兼最高経営責任者のディノ・ロブスト氏が講演します。スコット・リンドクイスト最高財務責任者。

準備された発言の後、質問の受付を開始いたします。

本日の電話会議には、将来の見通しに関する記述や非 GAAP 財務指標への言及が含まれる可能性があります。将来の見通しに関する記述にはリスクと不確実性が伴い、実際の結果が電話会議での記述と大きく異なる可能性があります。これらのリスクに関する情報は、決算プレスリリースおよび CNA の最新の SEC 提出書類に含まれています。

さらに、将来の見通しに関する記述は、本日、2023 年 10 月 30 日月曜日の時点でのみ述べられています。CNA は、この通話中に行われた将来の見通しに関する記述を更新または修正する義務を明示的に否認します。

非GAAP指標について。最も類似した GAAP 指標との調整およびその他の情報は、当社の決算プレスリリース、財務補足資料、および SEC へのその他の提出書類に記載されています。

この通話は録音され、ウェブキャストされています。通話のリプレイは当社のウェブサイトからアクセスできます。

この通話の記録を読んでいる場合は、記録の正確性が確認されていない可能性があるため、発言の意図や意味を大きく変える可能性のある転写エラーが含まれている可能性があることに注意してください。それでは、電話を会長兼 CEO のディノ・ロブストに引き継ぎます。

ディノ・ロブスト

ありがとう、ラリッツァ、そして皆さん、おはようございます。第 3 四半期において、CNA は引き続き非常に好調な業績を上げ、投資収益の増加により中核利益が大幅に増加し、損保の基礎引受利益の記録的な増加、異常災害による損失の水準の低下、およびライフ＆グループの業績の改善が見られました。

当社のトップラインの生産は引き続き商業事業セグメントによって牽引されており、中間市場、建設および国民経済部門全体で幅広い成功を収めています。そして、これまでの四半期で議論したように、私たちは社会インフレの悪影響を受けているこれらの分野で適切な金利を求め続けてきました。前四半期、私は特に、超過死傷者と商用自動車で見られた、料金引き上げが加速した変曲点について取り上げました。そして今四半期もその傾向は続きました。当社は、これらのラインでは長期にわたってより高いレートが適切であると考えており、市場でこのニーズに対する認識が高まっていることを嬉しく思います。

四半期の詳細を掘り下げます。第 3 四半期の中核利益は、前年同期の 4,300 万ドルから 2 億 8,900 万ドルへと大幅に増加しました。当社は当四半期に毎年恒例のライフ＆グループの準備金仮定の見直しを実施し、その結果、合計では実質的に中立的な変化が得られました。昨年、引当金の前提見直しにより、LDTI 会計を反映して税調整後、1 億 4,300 万ドルの損失が発生しました。

両期間におけるライフ＆グループの準備金仮定見直しの影響を除くと、コア利益は依然として 56% 増加しました。

純投資収益は、前年同期の損失と比較してオルタナティブポートフォリオの利益がプラスとなり、利回りの向上と投資資産の増加により債券ポートフォリオの利益が増加し、31%増加しました。Scott は、投資と Life & Group の業績についてさらに詳しく説明します。同四半期の損害保険の中核利益は、投資収益の増加、記録的な税引前基礎引受利益、および猫損失の減少を反映して 35% 増加しました。損保オールイン・コンバインド・レシオは94.3%と好調で、税引き前異常損失は9,400万ドルまたはコンバインド・レシオの4.1ポイントで、昨年第3四半期の1億1,400万ドルまたはコンバインド・レシオの5.5ポイントに比べて減少しました。

当四半期の猫の業績も、第 3 四半期の大惨事の 10 年間の平均を下回りました。当四半期は0.2ポイントと好調な展開となった。基礎コンバインド・レシオは 90.4% となり、税引き前損保基礎引受利益として 2 億 2,000 万ドルという記録的な利益を生み出しました。実質損失率は 60%、経費率は 30.1% でした。当四半期の損保経費率は、国際部門での再保険取得関連の追い上げ調整が有利だったことから、0.6ポイント改善しました。

当四半期において、当社はキャプティブを除く総収入保険料で 7% の増加、純収入保険料で 6% の増加を達成しました。当四半期の更新保険料の 6% の変化は、今年上半期と同様の 5% の料率変化を反映しており、1% のエクスポージャー増加も含まれています。エクスポージャーの変化は、損失プロファイルをさらに改善するために有利な厳しい市場環境を活用して、特定の口座に対して引受措置を講じたため、前四半期よりも減少しました。

一例として、特定の大規模な国民経済計算への添付ファイルを増やし、参加を減らしました。