M&Aと決算で学ぶファイナンス英語#12 人材サービス”世界最大手”が見る労働市場、Randstadの1〜3月期決算

https://www.randstad.com/s3fs-media/rscom/public/2023-04/Q1_2023_Earnings_Call_Transcript.pdf

今回から2回に分けて、オランダの人材サービス大手ランスタッドが4月25日に発表した2023年1〜3月期（第1四半期）の決算を取り上げます。ここ最近は世界的な景気不安や米国企業を中心に相次ぐ人員削減、AI技術の進展など、労働者の雇用や働き方に影響を与える話題が目白押しです。世界最大級の人材サービス企業であるランスタッドは、急速に変化する労働市場の先行きをどう見ているのでしょうか。

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業績概要

☑ organic revenue

☑ per working day

☑ result in

☑ reported revenue

☑ positive effect

☑ positively contribute

Organic revenueper working day declined by 4.2% YoY in Q1 2023 resulting in revenue of € 6,518 million. Reported revenue was down 1.6% YoY, of which working days had a positive impact of 1.1% while FX had a positive effect of 0.2%. M&A positively contributed 1.3%.

ーー2023年1〜3月期（第1四半期）は、1営業日当たりのオーガニック売上高が前年同期比4.2%減少した。一方で、営業日数の増加による寄与（前年同期比1.1%）、為替変動の影響（同0.2%）、M&Aの寄与（同1.3%）が増収要因となり、開示上の売上高は同1.6%減の65億1800万ユーロ（約9700億円）だった。

☑ be measured excluding X

☑ disposal

☑ reclassification

Organic growth is measured excluding the impact of currency effects, acquisitions, disposals and reclassifications.

ーー「オーガニック成長率」は、為替影響や事業の取得・売却、組み替えの影響を除いた成長率を示している。

地域別の業況

☑ zoom in

☑ softening demand

☑ visible

Now zooming in. Revenue in North America was down 10%, particularly perm down 22%. The US has always been a more dynamic labour market, adjusting quicker to both positive and negative market trends. US Staffing and Inhouse declined by 15%, driven overall by softening demand in manufacturing, transportation and distribution sectors. The challenging market conditions were also visible in our technology business with US Professionals revenue down 4% year over year.

ーー詳細を見ていこう。北米の売上高は前年同期比10％減少し、特に正社員紹介が同22％減と大幅に落ち込んだ。米国の労働市場は、経済環境の好不調に敏感に反応して大きく変動するようになっている。米国でのStaffing & Inhouse事業（※）は製造、運輸、流通業界などの需要減退により15%の減収となった。市況の悪化はテクノロジー分野でも顕著であり、米国のProfessionals事業（※※）の売上高は4%減った。

（※）人材派遣や、顧客別の人材採用・定着支援サービスなどが含まれる
（※※）エンジニアを含む専門職や管理職の人材紹介サービスなどが含まれる

費用

☑ one-off costs

☑ adjustments of operational structures

☑ across geographies

Integration and one-off costs were EUR 37 million this quarter, mainly reflects, on one hand integration costs from our recent acquisitions and on the other hand necessary adjustments of operational structuresacross key geographies, including US and Monster（※）.

ーー統合関連費用および一過性の費用は3700万ユーロ（約55億円）だった。これは主に最近のM&Aに関連した統合コストと、米国事業やMonster（※）など、重要地域における事業構造の再編に伴う費用を反映している。

（※）MonsterはRanstadが2016年に買収した米人材採用サービス企業

☑ extraordinary costs

☑ strive to

☑ keep X minimal

☑ payback time

Although these costs are extraordinary, I want to make clear we strive to keep it minimal. As a reminder, and as a policy, we record here restructures with a payback time of less than one year.

ーーこれらの費用は特別（異常）損益項目ではあるものの、当社としては最小化に努めている。なお当社の方針として、事業再編コストは1年未満での投資回収を見込んでいる。

☑ intangibles position

☑ periodic amortization

☑ going forward

Moving on, last year we acquired Finite which has also increased our acquisition related intangibles position and we now have a higher periodic amortization of these acquired intangibles going forward. It is a pure accounting movement.

ーー当社は昨年、オーストラリアとニュージーランドを拠点とする人材サービス企業のFiniteを買収した。買収に伴う無形資産の増加により、今後の定期償却費用も増加する。これは純粋な会計上の費用変動である。

☑ headcount number

☑ FTE （Full-Time Equivalent）

☑ exit rate

☑ personnel expenses

☑ salary inflation

☑ more or less

☑ flattish

☑ sequentially

The average headcount number you can see decreased by 1,840 FTEs. Another important point, the March exit rate for FTEs was well below the Q1 average. Personnel expenses this quarter reflects salary inflation and those are more or less flattish sequentially.

ーー第1四半期の平均従業員数は常勤換算で1840名減少した。なお、3月の常勤換算ベースの退職率が同四半期の平均を大きく下回っている点は強調したい。第1四半期の人件費は賃金上昇の影響で押し上げられたものの、前四半期と比較すると概ね同水準となった。