エヌビディア 売上高見通し下回り株価下落もＡＩ半導体需要旺盛
日本語
エヌビディアは新製品「ブラックウェル」を発表し、AI主導の成長維持を強調しましたが、コスト上昇に伴う利益率圧迫が指摘され、投資家の反応は冷ややかで、株価は時間外取引で一時約2％下落しました。同社の第4四半期売上高見通しは375億ドルとされ、アナリスト予想の平均値を上回るものの、最高予測の410億ドルには届きませんでした。
ブラックウェルは高い需要を見込む一方、供給制約が続く見通しで、製造コスト増が粗利益率を前四半期の75％から73％に押し下げると予測されています。ただし、量産が進むにつれ利益率は回復する見込みです。同製品への切り替えが進む中、前モデル「ホッパー」への需要も依然として存在しています。
第3四半期の売上高は94％増の351億ドルで、1株利益は81セントとアナリスト予想を上回りました。特にデータセンター部門の売上高は前年から倍増し308億ドルとなり、好調を示しましたが、ネットワーキング関連の売上高は連続で減少し、同部門は少数の顧客グループに依存しています。クラウド事業の顧客グループが売上高の50％を占める中、投資家は依存度低下とAI利用の経済全体への拡大を期待しています。
CEOのジェンスン・フアン氏は、AIが産業や国を変革しつつあるとし、産業用ロボットへの投資増加や各国のAI開発の重要性を強調しました。一方、短期的な業績懸念があるものの、ブルームバーグ・インテリジェンスは、2026年会計年度におけるブラックウェルの大幅増産と利益率安定化を見込み、長期的なファンダメンタルズの強固さに注目すべきだと分析しています。
エヌビディアは過去2年間で売上高が倍増する成長を遂げましたが、新製品の製造コストや供給制約が課題となる中、引き続きAI市場における優位性を維持するための取り組みが注視されています。
英語
NVIDIA unveiled its new product, "Blackwell," emphasizing the maintenance of AI-driven growth. However, concerns over rising costs and margin pressure were highlighted, leading to a lukewarm response from investors, with the company’s stock falling by about 2% in after-hours trading. NVIDIA's Q4 revenue forecast stands at $37.5 billion, exceeding the average analyst estimate but falling short of the highest projection of $41 billion.
While Blackwell is expected to meet strong demand, supply constraints are projected to persist, and increased production costs are forecasted to lower the gross margin from 75% in the previous quarter to 73%. Nonetheless, margins are expected to recover as large-scale production progresses. Demand for the previous model, "Hopper," remains robust even as the transition to Blackwell advances.
In Q3, revenue surged by 94% to $35.1 billion, with earnings per share at $0.81, surpassing analyst expectations. The data center segment, in particular, demonstrated strong performance, with revenue doubling year-over-year to $30.8 billion. However, sales in networking-related areas continued to decline, and the segment is increasingly reliant on a small group of customers. Cloud-related businesses accounted for 50% of the segment’s revenue, up from 45% in the previous quarter. Investors are hoping to see reduced dependency on these customers and broader AI adoption across the economy.
CEO Jensen Huang highlighted that AI is transforming industries and nations, citing a surge in investment in industrial robots and an increased focus by countries on developing their own AI infrastructure. Despite short-term concerns about performance, Bloomberg Intelligence noted that NVIDIA's robust fundamentals remain intact, projecting significant Blackwell production increases and stabilized margins by the fiscal year 2026.
NVIDIA has achieved remarkable growth, with revenue doubling over the past two years. However, challenges related to production costs and supply constraints remain in focus as the company continues efforts to maintain its dominance in the AI market.
参考文献
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-11-20/SN9Q2RDWLU6800?srnd=cojp-v2