セルシウス・ホールディングス：今後も成長を続ける理由とは？
添加物など入らずナチュラルで健康的なエナジードリンクとして唯一のブランドを形成しており、この前米国出張で飲んだが、確かにモンスターやレッドブルなどとは違い身体への罪悪感を感じず飲め、しかも美味い。そんなセルシウスの決算が本日あったので調べてみました。
米国機能性飲料市場を牽引する**セルシウス・ホールディングス（Celsius Holdings, NASDAQ: CELH）**は、2024年第4四半期決算を発表しました。売上は市場予想を上回ったものの、前年同期比で減少。しかし、これは一時的な調整であり、セルシウスは今後も大きな成長を遂げる可能性が高いと考えています。その理由を、財務状況、戦略的買収、国際展開、技術革新の観点から解説していきます。
1. 一時的な減収よりも、利益成長が重要
2024年第4四半期の売上は3億3,220万ドルで、市場予想の3億2,700万ドルを1.6%上回りました。ただし、前年同期の3億8,500万ドルと比べると13.7%の減少となっています。
この減収の原因は、最大の流通業者による在庫調整が続いていることにあります。在庫削減の影響は短期的には売上を押し下げますが、流通業者の適正在庫水準が安定すれば、今後の売上回復が期待できます。
一方で、営業利益率は前年同期の5.2%から8.4%へと改善。これは原材料調達コストの最適化（前年比7%削減）や物流コストの削減（出荷コスト15%削減）の成果です。利益率が向上していることから、売上の落ち込みがあっても、企業の収益性は強化されているといえます。
2. Alani Nu買収で市場シェア拡大へ
セルシウスは2024年にAlani Nutrition（Alani Nu）を18億ドルで買収しました。この買収は、同社の市場シェア拡大に大きく貢献すると考えられます。
なぜAlani Nuを買収したのか？
1. ターゲット層の拡大
• セルシウスの主な顧客層は男性が約70%を占めています。一方で、Alani Nuは女性向けのウェルネス飲料で人気を博しており、両社を統合することで新たな市場を獲得できます。
2. 販売チャネルの強化
• Alani NuはCVSやWalgreensなどの主要ドラッグストアで強い販売網を持っています。これにより、セルシウス製品の流通チャネルが広がり、売上拡大が見込めます。
3. 製造コストの削減
• Alani Nuのケンタッキー州の製造施設を統合することで、セルシウスの生産コストを14%削減できると試算されています。これは、年間8億5,000万缶という大量生産によるスケールメリットが期待できるためです。
これらのシナジー効果により、2025年度の合同販売増加率は**28〜32%**と予測されており、Alani Nu買収はセルシウスの成長を加速させる重要な要素となるでしょう。
3. 国際市場での急成長
セルシウスは米国市場だけでなく、海外市場の開拓にも力を入れています。2024年の国際売上は前年から142%増加し、3億2,100万ドルに達しました。特に、英国市場でのシェアは8.4%から12.1%へと拡大し、欧州市場での存在感が高まっています。
今後の成長ドライバーとして期待されるのが、アジア市場への本格進出です。特に中国や日本などの健康志向が高い市場では、セルシウスの機能性飲料が受け入れられる可能性が高いと考えられます。
また、セルシウスは国際展開を加速させるために、デジタルマーケティングやインフルエンサーマーケティングを活用し、各国の消費者に向けたブランド認知を高めています。この戦略により、海外売上のさらなる拡大が見込めるでしょう。
4. AIとサステナビリティ投資で競争力強化
セルシウスは最新技術の活用と持続可能性の向上にも注力しています。
AIによる販売最適化
2024年度には、AI販売最適化システムを導入し、販売員の訪問効率を37%向上させ、販売機会損失を22%削減しました。2025年には、AI需要予測モデルの精度を92%まで向上させるため、1,500万ドルの追加投資を行う予定です。
このAI活用により、適切なタイミングで適切な量の商品を供給できるため、売上機会の最大化とコスト削減の両方が実現される見込みです。
サステナビリティへの取り組み
環境問題への対応も、企業価値向上において重要なポイントです。セルシウスは、リサイクル素材の使用率を2024年の58%から2025年には65%へ引き上げる計画を発表しました。また、植物由来の新素材を活用することで、二酸化炭素排出量を缶当たり23%削減できると試算されています。
環境意識の高い消費者にとって、こうした取り組みはブランド選択の重要な要因となるため、サステナビリティの強化は競争力の向上にも寄与すると考えられます。
5. 2025年度の成長見通しと市場評価
アナリスト予想によると、2025年度の売上は15億4,900万ドル（前年比+14.6%）、EPSは**0.89ドル（前年比+25.4%）**と予測されています。これは、Alani Nuの貢献や国際展開の成功によるものです。
また、決算発表後の株価は8%上昇し、JPモルガンをはじめとする主要アナリストの多くが「買い」レコメンドを継続しています。目標株価の中央値は**28.50ドル（現行比+26.3%）**とされており、今後の成長が期待される企業のひとつであることが明確です。
結論：セルシウスはまだまだ成長する！
セルシウス・ホールディングスは、短期的な売上の落ち込みに惑わされることなく、戦略的買収、国際展開、技術革新を推進し、着実に成長の基盤を強化しています。
2025年以降も、エネルギー飲料市場でのリーディングカンパニーとしての地位を確立し続けることが期待されるでしょう。今後の成長が楽しみな企業です！