All-In Podcast E214(DOGE vs USAID, Crypto Framework, Google's $75B AI Spend, US Sovereign Wealth Fund, GLP-1s)

本記事は、以下動画の対訳です。
https://www.youtube.com/watch?v=R3q5TrwSek0&t=2s

要約

1. 健康と最適化の基本

• 4つの重要ポイント:

  1. 良い睡眠をとる

  2. 運動をする

  3. 食事管理（ダイエット）

  4. 瞑想を取り入れる

• 具体的なアプリやサービス（Calm Meditation, Eight Sleep, FitBod, NutriSense）を紹介。

2. USAID（米国国際開発庁）の資金の使われ方

• USAIDの予算増加:

  • バイデン政権下で年間予算が450億ドルに増加。

  • 世界130か国でプログラムを実施。

• 問題視される支出:

  • ベトナムのEV充電ステーションに250万ドル。

  • グアテマラの性転換手術支援やLGBTQ活動に200万ドル。

  • セルビアのLGBTQグループに150万ドル。

  • コロンビアのトランスジェンダー・オペラに47Kドル。

  • アイルランドのDEI（ダイバーシティ・エクイティ・インクルージョン）ミュージカルに70Kドル。

• 資金の透明性への疑問:

  • USAIDが特定のメディア（Politico, BBC, Reuters）に資金提供していることが明らかに。

3. Twitter買収と経営改革の事例

• イーロン・マスクによる買収後、Twitterの経営体制を大幅に変更。

• コスト削減策:

  • 社員の80%削減。

  • 無駄な支出（例: 毎日大量の食事が作られ、廃棄されていた）をカット。

  • 使用されていないSaaSツールへの支払いを停止。

• DOGE（Department of Government Efficiency）による政府改革のモデルに

4. DOGE（政府効率化局）による監査

• トランプ政権（仮想）の一環で、DOGEが政府の支出を精査。

• 発覚した問題点:

  • 政府の予算の10%が不正・浪費・詐欺に使われている可能性。

  • USAIDの支出が大統領令に違反しているとして調査。

  • USAIDがDOGEの監査を妨害しようとしたが、最終的にデータが公開。

5. 米国の財政状況と主権ファンド構想

• 現状の財政赤字:

  • 米国の年間財政赤字は2兆ドル、累積債務は40兆ドル。

• 主権ファンド（Sovereign Wealth Fund）構想:

  • 政府資産（例: TikTokの株式）を活用し、国の財政安定化を図る計画。

  • 財務長官と商務長官が90日以内に詳細な提案をまとめる予定。

6. 仮想通貨（Crypto）規制の見直し

• トランプ政権下での新たな方針:

  • 仮想通貨の合法的な市場形成を推進。

  • 透明性の高い規制を作成し、詐欺や違法行為を防ぐ。

  • ステーブルコインと市場構造の明確化が優先課題。

• 米証券取引委員会（SEC）の方針転換:

  • これまで不透明だった仮想通貨規制を明確化し、イノベーションを促進。

本編全訳

I have four pieces of advice for people.
私は人々に4つのアドバイスをします。

Number one, get good sleep.
その1、ぐっすり眠ること。

Number two, exercise.
その2、運動。

Number three, diet.
その3、ダイエット。

Number four, meditation.
その4、瞑想。

And if you want to do that, it's very simple.
そして、それをやりたいのであれば、それは非常に簡単です。

You get the Calm Meditation app,
Calm Meditationアプリをご利用いただけます。

you get the Eight Sleep Sleep,
あなたはエイトスリープスリープを手に入れます、

you get the FitBod Full Fitness,
あなたはFitBodフルフィットネスを手に入れます、

and then you get NutriSense for your-
そして、あなたはあなたのためにNutriSenseを手に入れます-

What a grifter!
なんという不機嫌な奴なんだろう!

He's just talking about his investments.
彼はただ自分の投資について話しているだけです。

Those are the four things you focus on.
これら4つに重点を置きます。

The four essentials.
4つの基本事項。

You get a good Athena assistant.
あなたは良いAthenaアシスタントを手に入れます。

All of this is brought to you by my NGO,
これらはすべて、私のNGOがお届けするものです。

which is all in NGO.
これはすべてNGOです。

USAID gave us 18 million last year.
USAIDは昨年、私たちに1800万をくれました。

Guys, I forgot to tell you about it.
みんな、それについて話すのを忘れていました。

But don't worry, it's in an offshore account for all of us.
しかし、心配しないでください、それは私たち全員のためのオフショア口座にあります。

When we get back to Ethiopia and Vietnam,
エチオピアとベトナムに戻ると、

we have an all-in castle built there, okay?
そこにはオールインの城が建てられています、いいですか?

We'll let your winners ride.
あなたの勝者を乗せます。

Rain Man, David Sacks.
レインマン、デビッド・サックス。

And it said-
そして、それは言いました-

We open sourced it to the fans,
ファン向けにオープンソース化しました。

and they've just gone crazy with it.
そして、彼らはそれに夢中になっています。

Love you, guys, I need you.
愛してる、みんな、君が必要だ。

I'm going all in.
全力でやるよ。

All right, everybody.
よし、みんな。

Welcome back to the all-in podcast.
オールインポッドキャストへようこそ。

The number one MAGA, finance, business,
ナンバーワンのMAGA、金融、ビジネス、

and personal optimization health.
そして個人的な最適化の健康。

Yes, we are now larger in the health space than Huberman, Tim Ferriss, and Peter Atiyah combined.
はい、私たちは現在、Huberman、Tim Ferriss、Peter Atiyahを合わせたよりも健康分野で大きな規模になっています。

Yes, we've really started to grow the pod, and if you want to, you can subscribe to the podcast on X.com, YouTube, Spotify, and all those other places.
はい、私たちはポッドを本当に成長させ始めており、必要に応じて、X.com、YouTube、Spotify、その他すべての場所でポッドキャストを購読できます。

Especially if you want to have an incredibly positive world, enlightening conversation with Ray Dalio, you can tune in to Friedberg and Ray Dalio on the channel.
特に、レイ・ダリオとの信じられないほどポジティブな世界で啓発的な会話をしたい場合は、チャンネルでフリードバーグとレイ・ダリオにチャンネルを合わせることができます。

Great conversation.
素晴らしい会話。

It's gotten three or four hundred thousand views already on YouTube.
YouTubeではすでに30万回から40万回再生されています。

How's the feedback been, Dave?
デイブ、フィードバックはどうでしたか?

I've got so much great feedback on you.
あなたについてたくさんの素晴らしいフィードバックをいただいています。

Ray Dalio, is it the end of the empire, or are we coming back?
レイ・ダリオ、それは帝国の終わりですか、それとも私たちは戻ってくるのですか?

What's awesome is a lot of the recommendations he shared is becoming policy, it seems, for the Trump administration.
素晴らしいのは、彼が共有した多くの提言が、どうやらトランプ政権の政策になりつつあることだ。

Elon and Besant and others in the administration have echoed trying to get government deficit below three percent of GDP.
イーロンやベサント、そして政権内の他の人々は、政府の赤字をGDPの3%以下にしようと試みている。

That seems to be the economic magical number, and if you can do that, rates drop.
それは経済的な魔法の数のようで、それができれば金利は下がります。

I think that's resonated.
それは共感できると思います。

It was great to have him publish that a couple of weeks ago, talk with us about it.
数週間前に彼がそれを公開してくれたのは素晴らしかったです、それについて私たちと話し合ってください。

It's great.
素晴らしいです。

Great bonus content from the team at All In.
All Inのチームからの素晴らしいボーナスコンテンツ。

Today, we're super excited to have our friend Antonio Garacias joining the show.
今日は、友人のアントニオ・ガラシアスがショーに参加してくださることをとても楽しみにしています。

Antonio is the CEO of Valor Equity Partners, and he's made some solid investments.
アントニオはValor Equity PartnersのCEOであり、彼はいくつかの堅実な投資を行ってきました。

He was one of the first investors in Tesla, SpaceX, Athena, tons of great, or he's a second investor in Athena after me.
彼はテスラ、スペースX、アテナ、その他多くの企業に最初の投資家の一人であり、私の後にアテナに次ぐ2人目の投資家です。

Welcome to the program, Antonio.
プログラムへようこそ、アントニオ。

You put slightly more in.
少し多めに入れます。

Thank you, Jason.
ジェイソンさん、ありがとうございました。

I was also in Uber with you, too, by the way.
ちなみに、私もあなたと一緒にUberに乗っていました。

Yes, yes, I did the series A, I believe, or the B.
はい、はい、シリーズA、確かBをやったと思います。

What did you do?
何をしましたか。

Right behind you.
あなたのすぐ後ろに。

We were in the B.
私たちはBにいました。

You were in the B.
あなたはBにいました。

Right behind you, yeah.
あなたのすぐ後ろに、はい。

Yes, you were in the Shervin round.
はい、あなたはシャービンラウンドにいました。

Okay, well, welcome to the program, Antonio Garacias, and we've got a full docket today,
さて、プログラムへようこそ、アントニオ・ガラシアス、今日は完全なドケットがあります。

and we might even have a special caller from the White House today.
そして、今日、ホワイトハウスから特別な電話がかかってくるかもしれません。

No promises, but you never know.
約束はありませんが、あなたは決して知りません。

We are 17 days into the Trump 2.0 presidency, and it seems like the main character, gentlemen,
トランプ2.0大統領になってから17日が経ちましたが、主人公のようです、紳士諸君、

is DOGE, the Department of Government Efficiency, and they seem to have found a little-known agency,
はDOGE(Department of Government Efficiency)で、あまり知られていない機関を見つけたようです。

USAID.
USAIDです。

Let's unpack it and talk about USAID and DOGE maybe in three acts.
それを解き明かし、USAIDとDOGEについて、おそらく3幕に分けてお話ししましょう。

The first one, let me just educate the audience on what USAID is and then get y'all's general
最初の質問は、USAIDが何であるかについて聴衆に教え、それから皆さんの一般的なことを教えましょう

reaction to it.
それに対する反応。

Most Americans probably haven't heard of USAID.
ほとんどのアメリカ人は、おそらくUSAIDについて聞いたことがないでしょう。

It stands for the United States Agency for International Development.
これは、米国国際開発庁の略です。

It was established by JFK by an executive order back in 1961.
1961年に大統領令によりJFKによって設立されました。

The Wall Street Journal summed up its purpose as, quote,
ウォール・ストリート・ジャーナルは、その目的を次のように要約しています。

make friends and influence countries in the American interest.
友達を作り、アメリカの利益のために国に影響を与えます。

According to the USGov website, the purpose of USAID is to extend assistance to countries
USGovのウェブサイトによると、USAIDの目的は各国に支援を拡大することである

recovering from disaster.
災害からの回復。

You've got a budget of about $45 billion a year under Biden, and that's about $150
バイデン政権下では年間約450億ドルの予算があり、それは約150ドルです

bucks per American per year.
アメリカ人一人当たりの年間ドル。

They have at least 10,000 employees, or did, and as of 2023, they had programs in 130 countries.
少なくとも10,000人の従業員がいるか、またはそうであり、2023年の時点で130か国でプログラムを実施しています。

Obviously, there's 195 countries in the world, and the budget doubled under Biden from 26 to
明らかに、世界には195か国があり、バイデンの下で予算は26から2倍になりました

The budget was between $15 and $20 billion during Trump's first term.
トランプ氏の1期目の予算は150億ドルから200億ドルだった。

But the White House, and I guess Elon and the DOGE team, found out about this USAID, went in there,
しかし、ホワイトハウス、そしてイーロンとDOGEのチームが、このUSAIDについて知り、そこに入りました。

and found all kinds of interesting spend.
そして、あらゆる種類の興味深い支出を見つけました。

$2.5 million to fund EV charging stations in Vietnam.
ベトナムのEV充電ステーションに250万ドルを拠出。

$2 million for sex changes and LGBTQ activism in Guatemala.
グアテマラでの性転換とLGBTQ活動に200万ドル。

$1.5 million to a Serbian LGBTQ group.
セルビアのLGBTQグループに150万ドルを寄付。

$70K for a DEI musical, $47K for a transgender opera in Colombia.
DEIミュージカルは70Kドル、コロンビアのトランスジェンダーオペラは47Kドル。

The DEI musical, by the way, is in Ireland, so if you get, if you make it to Galloway,
ちなみに、DEIミュージカルはアイルランドで上演されているので、もし手に入れたら、ギャロウェイにたどり着けば、

you can see that DEI musical.
あなたはそのDEIミュージカルを見ることができます。

This went on and on, and it has become quite a story.
これが延々と続き、かなりの話になってしまいました。

Antonio, you're our guest here this week.
アントニオ、今週のゲストはあなたです。

You and I and Sax and Elon spent a little time at Twitter during the takeover.
あなたと私、そしてサックスとイーロンは、買収の際にTwitterで少し時間を過ごしました。

where I think a lot of these techniques were first put into action.
これらの手法の多くが最初に実行に移されたと思います。

Your thoughts on what's happening with DOGE?
DOGEで何が起こっているかについてどう思いますか?

I mean, look, Jason, first, I want to thank you guys for having me.
つまり、ジェイソンさん、まず、私を招いてくださった皆さんに感謝したいと思います。

It's great to see everyone.
皆さんにお会いできてうれしいです。

You can see the musical.
ミュージカルをご覧いただけます。

I'd like to see the musical.
ミュージカルを見てみたいです。

No, I booked it.
いいえ、予約しました。

We're all going to the musical in Galway.
私たちは皆、ゴールウェイのミュージカルに行きます。

What is it called?
なんていうの。

Is there actually a name of this musical?
このミュージカルには、実は名前があるのでしょうか?

DEI the musical.
DEIミュージカル。

Yeah.
はい。

It's DEI comma the musical.
それはミュージカルのDEIコンマです。

Oh, man.
なんということ。

It's a heartwarming story of getting a job that you're not qualified for.
資格のない仕事に就くという心温まる話です。

I apologize.
申し訳ないです。

Yeah, so I think the DOGE story maybe starts with the Twitter takeover.
ええ、だからDOGEの話はTwitterの乗っ取りから始まるんじゃないかなと思います。

Yeah.
はい。

Right?
右。

So Twitter was spewing the woke mind virus into the world, which is why Elon did it to begin with.
つまり、Twitterは覚醒した心のウイルスを世界に吐き出していたのであり、それがイーロンが最初にそれをした理由です。

And, you know, when we got there, as you know, it was basically breaking even, and there was going
そして、私たちがそこに着いたとき、ご存知のように、基本的には損益分岐点でした

to be 12 and a half-ish billion dollars of debt to the company, so a billion and a half dollars in
会社に125億ドルほどの借金を背負っているので、10億ドル半の借金があります

interest costs that there was no money to pay, which led to the turnaround, I think, which was
支払うお金がなかった利息が、私が思うに、好転につながった、

the biggest turnaround, like, of all time.
史上最大の逆転劇です。

It's literally the biggest turnaround, I think, ever in history.
文字通り、歴史上最大の転換点だと思います。

Second biggest tech deal ever done.
史上2番目に大きなテクノロジー取引。

Eighty percent of the people gone.
80%の人がいなくなってしまいました。

That doesn't include all the contractors that were there.
これには、そこにいたすべての請負業者が含まれているわけではありません。

And, you know, the company is now servicing its debt, and they just priced
そして、ご存知のように、同社は現在、債務を返済しており、彼らはちょうど価格を決定しました

yesterday one of their bank deals at 97 cents.
昨日、彼らの銀行取引の一つは97セントで取引されました。

So this is a huge win.
ですから、これは大きな勝利です。

It means the company's doing extremely well.
これは、会社が非常にうまくいっていることを意味します。

Other people bought the bank debt, and then the bank debt traded up to a little over 98,
他の人が銀行の借金を買い、その後、銀行の借金は98を少し超えるまで取引されました。

so 98 and five-eighths.
だから98と8分の5です。

You know, a giant business success, a rousing business success.
ご存知のように、巨大なビジネスの成功、活気に満ちたビジネスの成功です。

Jason, you were there for part of it.
ジェイソン、君はその一部でそこにいたんだ。

You saw it.
見たでしょう。

It was a disaster.
それは大惨事でした。

This place was, you know, it was tampons in the bathrooms and every
この場所は、ご存知のように、バスルームやあらゆる場所にタンポンがありました

woke thing you could possibly imagine, and no one in the office.
あなたが想像できるかもしれない目が覚めた、そしてオフィスには誰もいませんでした。

It was so bad that the pens had gone dry in the conference rooms.
会議室のペンが乾くほどひどかったです。

It was just incredible.
本当に素晴らしかったです。

And I think that, you know, that's how the-
そして、私は、ご存知のように、それが-

So you mean the pens had gone dry because they were never being used,
つまり、ペンが乾いてしまったのは、一度も使われていなかったからということですね。

or because they were being used so much?
それとも、それらがあまりにも多く使用されていたからですか?

Yes.
はい。

They were never being used.
それらは決して使用されていませんでした。

Yeah.
はい。

We got there on the, yeah, the Halloween weekend, and we started whiteboarding.
ハロウィーンの週末にそこに着き、ホワイトボードを始めました。

And, you know, no ink.
そして、ご存知のように、インクはありません。

Next pen, no ink.
次のペン、インクなし。

Yeah.
はい。

Yeah.
はい。

I mean, everything.
つまり、すべてです。

It was, it's incredible.
それは、信じられないことです。

And, but, but flowers were impeccable, food being made fresh every day for thousands of people,
そして、しかし、花は非の打ちどころがなく、何千人もの人々のために毎日新鮮な食べ物が作られていました。

and thrown away three times a day, tossed in the garbage, wouldn't give it to the homeless.
そして、1日に3回捨てられ、ゴミに捨てられても、ホームレスには渡せません。

It was just, it was shockingly bad, bureaucracy gone mad, bad incentives, people don't care.
ただ、衝撃的なほどひどいもので、官僚主義が狂い、悪いインセンティブがあり、人々は気にしていない。

So it was both, I think this turned into two things.
つまり、両方だったのですが、これは2つのことに変わったと思います。

One was just stop the wolf mine virus.
1つは、オオカミ鉱山ウイルスを止めることでした。

You know, the interesting thing is, uh, the, the, they do extra brand safety checks there
興味深いのは、ええと、その、彼らはそこで追加のブランドセーフティチェックを行っていることです

now, and they have 99% rating on brand safety.
現在、彼らはブランドの安全性について99%の評価を得ています。

Now, right?
今ですね。

So stock the wolf mine virus is going in the world, number one.
だから、オオカミ鉱山ウイルスは、世界で、ナンバーワンに行っています。

Number two, fix the company.
その2、会社を直すこと。

And both have happened.
そして、どちらも起こりました。

It's been a couple of years now, right?
もう数年経ちますよね?

Three years now.
もう3年。

And both have happened.
そして、どちらも起こりました。

Um, not even three years, two and a half years, really.
ええと、3年も、2年半も、本当に。

And both have happened.
そして、どちらも起こりました。

And I think you take that, that was sort of the warmup act for what's going on at Doge,
そして、それはドージで起こっていることのウォームアップ行為のようなものだったと思います。

which is, you know, the president of the United States, um, President Trump wants
つまり、アメリカ大統領は、えーと、トランプ大統領が望んでいるのです

to make it very great again.
それを再び非常に素晴らしいものにするために。

And that I think begins with making the government great and you got to fix it.
そして、それは政府を偉大にすることから始まると思います。そして、それを修正しなければならないのです。

It's a turnaround.
これは好転です。

This is the biggest turnaround of all time.
これは史上最大の転換点です。

And president Trump has the, uh, courage to do it.
そして、トランプ大統領には、ええと、それを行う勇気があります。

And he's got a great ally in Elon to make it happen in Doge.
そして、彼はイーロンという素晴らしい味方を得て、ドージェでそれを実現させてくれるのです。

And so the numbers are pretty easy, right?
ですから、数字はかなり簡単ですよね?

Uh, we're spending, uh, six and a half trillion.
ええと、私たちは6兆5000億ドルを費やしています。

We bring in four and a half trillion.
私たちは4兆5000億ドルをもたらします。

We got to find $2 trillion somewhere.
私たちはどこかで2兆ドルを見つけなければなりませんでした。

Interest cost a trillion dollars a year.
利息は年間1兆ドルかかります。

The bond markets were going up.
債券市場は上昇していました。

The bomb bomb was going up a lot because people didn't believe that you couldn't
原爆が盛んに上がったのは、人々が「できない」と信じていなかったからです

stop spending, creating inflation.
支出を止め、インフレを引き起こします。

You see those trading down now as Doge is starting to take effect.
Dogeが効果を発揮し始めているため、現在、これらの取引が減少していることがわかります。

We'll see it's real.
それが本物であることがわかるでしょう。

The stuff you're talking about, it's sort of, it's sort of extraordinary what's
あなたが話していることは、ある種、それはある種、並外れたものです

happening in the, you know, Elon said this publicly, right?
イーロンが公に言ったことですよね?

Fraud, waste, and abuse in these kind of 10% of the budget is probably fraud.
このような予算の10%の詐欺、浪費、乱用はおそらく詐欺です。

I think it might be low actually.
実際は低いかもしれないと思います。

So you're talking about, you know, six, 650 billion, a trillion in waste.
つまり、6,500億、1兆個の廃棄物について話しているということですね。

I think that's probably about right.
たぶん、そのくらいだと思います。

That alone fixes the problem, but it's really serious about it, Jason, for me.
それだけで問題は解決しますが、ジェイソン、私にとっては本当に深刻な問題です。

And what scared me when I, when we first started thinking about this and look,
そして、私が怖かったのは、私たちが初めてこれについて考え始め、見たとき、

and I'm not there full time, you know, I'm, uh, in and out a little bit and trying to help
そして、私はフルタイムでそこにいるわけではありません、ええと、少し出入りして、助けようとしています

where I can, but I'm not there full time.
できるところでは、しかし、フルタイムでそこにいるわけではありません。

Um, when I thought that when this started, I thought we had a democracy that it turned
ええと、これが始まったとき、私たちは民主主義を作ったと思いました

into a bureaucracy.
官僚主義に。

Okay.
大丈夫です。

What I'm afraid of now is we have a bureaucracy that is about to turn into a kleptocracy.
私が今恐れているのは、官僚主義が泥棒政治に変わろうとしていることです。

I mean, a Latin American style kleptocracy.
つまり、ラテンアメリカ風の泥棒政治です。

Okay.
大丈夫です。

The stuff you're talking about, that is pure fraud.
あなたが話していることは、純粋な詐欺です。

And you're making, you're making some jokes out of it, the DI musical, but if you go into
そして、そこからジョークを飛ばすのは、DIミュージカルですが、そこに進んでいくと

the data that's coming out of USAID, what you find is, you know, there's a lot of political
USAIDから出てくるデータには、政治的なことがたくさん含まれています

contributions going on there, Politico itself being funded by USAID.
そこでは寄付が行われており、ポリティコ自体はUSAIDによって資金提供されています。

I mean, that is pure corruption.
つまり、それは純粋な腐敗です。

That's like a Latin American style, uh, autocracy and we cannot let it go there.
それはラテンアメリカのスタイルのようなもので、ええと、独裁政治であり、私たちはそれをそこに放っておくことはできません。

I mean, I think we've, I think this happened just in the nick of time.
つまり、これは間一髪のところで起こったことだと思います。

And I'm super grateful to all the people there.
そして、そこにいるすべての人々にとても感謝しています。

There's, you know, 80 plus people, they're all Patriots gone full time.
80人以上がいて、全員がフルタイムで亡くなった愛国者です。

Okay.
大丈夫です。

So Chamath, uh, you've been watching this year from Antonio, what's your general take on
では、チャマスさん、今年はアントニオから見ていたんですね、一般的な感想はいかがですか?

what we saw in the first, I don't know, 20 days of Doge.
最初の20日間のDogeで見たものはわかりません。

Or no, 15 days, sorry, it's 15 days of Doge.
いや、15日間、すみません、Dogeの15日間です。

So let me try to give you a little bit of historical context, because I think that that's
ですから、歴史的な背景を少しお話しさせてください。

important.
大事な。

I think whenever I hear so many people breathlessly saying some version of WTF, as if this is totally
多くの人が息を切らしてWTFの何かを言っているのを聞くたびに、まるでこれが完全にそうであるかのように思います

new, it's not new.
新しい、それは新しいものではありません。

And I'll give you two examples, but one that I really want to double click on.
そして、2つの例を挙げますが、1つは本当にダブルクリックしたいものです。

The two examples I'll give you is that in 1941, the Truman committee was formed because there was
私が挙げる2つの例は、1941年にトルーマン委員会が結成されたということです。

a fear that the spending by the defense department was completely out of whack.
国防総省の支出が完全に狂っているという恐怖。

And over the next six or seven years, and this is really what gave Truman the credibility to then
そして、その後の6年か7年で、これが本当にトルーマンにその時の信頼性を与えたのです

become Roosevelt's vice president was they found incredible levels of waste, fraud, and abuse
ルーズベルトの副大統領になったのは、彼らが信じられないほどのレベルの浪費、詐欺、虐待を発見したことです

during the war, before the war effort.
戦時中、戦前の努力。

And then after Pearl Harbor, during the war process, over seven years, that committee,
そして、真珠湾攻撃後、戦争の過程で、7年以上にわたって、その委員会は、

and this is in 1941 dollars, they were tasked and budgeted with only 20 or 30 thousand dollars.
これは1941年のドルで、彼らはたった2万ドルか3万ドルで任務を与えられ、予算化されました。

Over the next six years, they spent less than a million.
その後の6年間で、彼らは100万ドル未満を費やしました。

Inflation adjusted to 2023, this is where I found the data, was about six and a half million they
インフレ率を2023年に調整すると、ここでデータを見つけたのですが、約650万人でした

spent.
過ごした。

You know how much they saved?
彼らがどれだけ節約したか知っていますか?

It's estimated they saved somewhere between 10 to 15 billion dollars in 1941.
1941年には100億ドルから150億ドルの節約になったと推定されています。

That's a quarter of a trillion 2023 dollars.
これは、2023年の25兆ドルに相当します。

The second example is we did this under President Clinton, and that was called the National
2つ目の例は、クリントン大統領の下でこれを行い、それはナショナルと呼ばれたものです

Partnership for Reinventing Government.
政府を再発明するためのパートナーシップ。

The first thing that I think it's important to acknowledge is this is not new.
まず認識すべき重要なことは、これは新しいことではないということです。

We've done Doge twice before.
Dogeは以前に2回やったことがあります。

Both have been successful.
どちらも成功しています。

The Harry Truman one was incredibly important because it really set guardrails for how this
ハリー・トルーマンのものは、これがどのように行われるかについてのガードレールを本当に設定したため、非常に重要でした

can be done.
を行うことができます。

Everything in that committee, it was a Senate committee, was unanimous.
その委員会は、上院の委員会で、すべてが満場一致でした。

So it was Republicans and Democrats that found waste, fraud, and abuse everywhere.
つまり、共和党員と民主党員がいたるところに無駄、詐欺、虐待を見つけたのです。

They saved an enormous amount of money.
彼らは莫大な金額を節約しました。

The second, which is interesting, is these last two versions of Doge
2つ目は、興味深いことですが、Dogeの最後の2つのバージョンです

were driven and led by Democrats.
民主党が推進し、主導していました。

The same people today who are basically saying, hey, hold on a second,
今日、基本的に言っているのと同じ人たちが、「ちょっと待ってください」と言っています。

we have congressional committees or we have inspector generals.
議会の委員会や監察官がいます。

And they lack the awareness to know that their own party was the driving force for this two times
そして、自分たちの党がこの2回の原動力であったことを知る意識が欠けている

before.
以前は。

And I think it's important to just acknowledge that those methods are not good anymore.
そして、それらの方法はもはや良くないと認識することが重要だと思います。

Right?
右。

Because I think what we're finding early days is the rot is super pervasive.
なぜなら、私たちが初期の頃に発見したのは、腐敗が非常に蔓延しているということだと思うからです。

There's no accountability.
説明責任はありません。

And so I think you need people to look at it with fresh eyes.
ですから、新鮮な目で見る人が必要だと思います。

And what is Doge at the end of the day?
そして、結局のところDogeとは何ですか?

What they are are read-only auditors of the truth.
彼らが何であるかは、真実の読み取り専用の監査人です。

And the press secretary in the White House made this very clear.
そして、ホワイトハウスの報道官は、このことを非常に明確にしました。

It's incredible the power that read-only access gives you.
読み取り専用アクセスがもたらすパワーは信じられないほどです。

All it allows you to do is just take the data and present the data.
それでできることは、データを取得してデータを提示することだけです。

They can't manipulate it.
彼らはそれを操作することはできません。

And what they're able to do is publish all of this stuff in real time.
そして、彼らができることは、これらすべてをリアルタイムで公開することです。

And that's why this is so important.
だからこそ、これは非常に重要なのです。

Because if it went into a congressional committee, to be honest with you, it would
なぜなら、もしそれが議会の委員会に持ち込まれたら、正直に言うと、それは

sit there and stew for six, seven, eight, nine months.
そこに座って、6ヶ月、7ヶ月、8ヶ月、9ヶ月シチューします。

You would maybe get small little tidbits of it.
あなたは多分それの小さな小さな一口を得るでしょう。

But now instead, you're just getting the full thrust of it.
しかし、今はそれを完全に理解しているだけです。

And what is the biggest thing that I find concerning?
そして、私が懸念している最大のことは何ですか?

I think it's what Antonio said, which is that the media,
アントニオが言ったことだと思いますが、それはメディアが

who are supposed to be this intermediary layer that's totally objective
この完全に客観的な中間層であるはずののは誰なのか

between the government and the people, were not independent at all,
政府と国民の間には、全く独立していなかった。

but had all kinds of hidden incentives.
しかし、あらゆる種類の隠れたインセンティブがありました。

Eight million dollars to Politico, several million dollars to the BBC.
ポリティコに800万ドル、BBCに数百万ドル。

I think it's important to ask what's going on.
何が起こっているのかを尋ねることが重要だと思います。

And by the way, that also has historical context.
ところで、それには歴史的な文脈もあります。

This is exactly what happened in the 60s and 70s, where it turned out
これはまさに60年代と70年代に起こったことであり、結果的にはそうでした

that record companies were paying DJs to pay songs.
レコード会社がDJにお金を払って曲を稼いでいた。

There was a huge set of lawsuits and trial cases.
膨大な訴訟や裁判が行われました。

And the result was a change in the law, right?
そして、その結果、法律が変わったのですね。

And we call that payola now, which is you cannot take this money without disclosing it.
そして、私たちは今それをパヨラと呼んでいますが、これは、このお金を開示せずに受け取ることはできないということです。

And so had this money been absorbed by these entities
そして、このお金はこれらのエンティティによって吸収されたのです

and actually disclosed, maybe we'd be okay.
そして、実際に開示されたら、多分私たちは大丈夫でしょう。

But Nick, I sent you a link.
でもニック、リンクを送ったよ。

Maybe you can throw it on the screen for these guys.
たぶん、あなたはこれらの人々のためにそれを画面に投げることができます。

This is a very simple manifestation of this cycle.
これは、このサイクルの非常に単純な現れです。

We talked about this, guys.
これについて話しました、みんな。

And we didn't realize how connected it all was.
そして、私たちはそれがどれほどつながっているかに気づいていませんでした。

But we were asking ourselves during the election cycle last year,
しかし、昨年の選挙期間中、私たちは自分自身に問いかけていました。

why are all these articles buried?
なぜこれらすべての記事が埋もれているのですか?

Why aren't we really getting the truth?
なぜ私たちは本当に真実を得ていないのでしょうか?

And it turns out that the people who were responsible for telling the truth,
そして、真実を語る責任を負った人々であることが判明しました。

somewhere along the chain, were cajoled or just told not to tell the truth.
チェーンのどこかで、おだてられたり、真実を言わないように言われたりしました。

Influenced by all of this back channel money that was going back and forth from the government to
このすべてのバックチャネルのお金の影響を受けて、政府から行き来していた

these folks.
この人たちです。

Okay.
大丈夫です。

Yeah.
はい。

Let me just give some numbers to what you were referencing there.
あなたがそこで言及していたことにいくつかの数字を挙げさせてください。

The USAID organization has been giving money, as have other agencies, to journals, databases,
USAIDの組織は、他の機関と同様に、ジャーナル、データベース、

and subscriptions.
およびサブスクリプション。

There's probably some amount of that that makes sense.
おそらく、理にかなった部分もあるでしょう。

However, when we look at this, during Trump 1, spend on Politico was averaging around 1.3 million
しかし、これを見ると、トランプ1の期間中、ポリティコへの支出は平均して約130万回でした

a year, but it suddenly ballooned up to 8 million a year under Biden. And you can see the quarterly
しかし、バイデン政権下で突然年間800万人に膨れ上がった。そして、四半期ごとを見ることができます

payments here on this chart. So there are some normal amount of spend on publications or for a
このチャートのこちらで支払いを行います。したがって、出版物や

library at an organization. And so what we're looking here is all federal agencies. And suddenly
組織の図書館。ですから、ここで注目しているのは、すべての連邦政府機関です。そして突然

during Biden, there is a very suspicious ramp up in spend to Politico. All of this is breaking.
バイデン政権下では、ポリティコへの支出が非常に疑わしいほど増加しています。これらすべてが壊れています。

A lot of this hasn't been verified yet. So we'll put that caveat on it. And then there is a number
これらの多くはまだ検証されていません。ですから、その注意点を述べておきます。そして、数字があります

of 34 million that's been floating around. That's all years back to 2008, not just 2024,
3,400万個が浮かんでいます。それは2024年だけでなく、すべて2008年までさかのぼる年です。

less people have that number juxtaposed or misattributed. When Politico was acquired back in 2021,
その数が並置されたり、誤って帰属されたりしている人は少なくなっています。2021年にポリティコが買収されたとき、

they were doing about 200 million in revenue. So this would be about 4% of their revenue. It's pretty
彼らは約2億の収益を上げていました。つまり、これは彼らの収益の約4%になります。可愛いです

significant. The BBC also received 2.7 million in funding from USAID in 2023.
重要な。BBCはまた、2023年にUSAIDから270万ドルの資金提供を受けました。

That was 8% of their annual income. That's a little suspicious. Thomson Reuters,
それは彼らの年収の8%でした。それはちょっと怪しいですね。トムソンロイター

which is the consulting arm of Reuters, they've received $120 million from the federal government
ロイターのコンサルティング部門である彼らは、連邦政府から1億2000万ドルを受け取っています

since 2011. That's got to be looked at and double clicked on. And half of that came during the Biden
2011年から。それを見て、ダブルクリックする必要があります。そして、その半分はバイデン政権時代のものでした

administration. New York Times hasn't actually received all that much. 370K from the federal
行政。ニューヨーク・タイムズは、実際にはそれほど多くを受け取っていない。連邦政府から370K

government last year. Under Biden, it went from 100K a year to like 300. So the New York Times data
昨年の政府。バイデン政権下では、年間10万件から300件程度に増えました。ニューヨークタイムズのデータ

has been cleaned up a little bit. All of this is to say, there's spending going on with the press
少し整理されました。つまり、マスコミには支出が行われているのです

that certainly doesn't look good and should be verified and challenged, obviously. And we are in
それは確かに見栄えがよくなく、明らかに検証し、異議を唱える必要があります。そして、私たちは

a breaking news environment. So we'll see how that information shakes out over time, which is one of the
ニュース速報環境。ですから、その情報が時間の経過とともにどのように揺さぶられるかを見ていきますが、これは

great things I think about Doge is they're getting this information out there and citizen journalists
Dogeについて私が思う素晴らしい点は、彼らがこの情報を世に送り出し、市民ジャーナリストをそこに出していることです

are looking at public databases, Friedberg. And we're having a conversation about this,
公開データベースを見ています、フリードバーグ。そして、私たちはこれについて会話をしています。

a conversation two years ago, Friedberg, when you kept harping on every episode about our debt
2年前の会話、フリードバーグ、あなたが私たちの借金についてすべてのエピソードをしつこく言い続けたとき

and, you know, about the interest payments two or three years ago, you were way ahead of the curve.
そして、2、3年前の利払いについては、あなたは時代をはるかに先取りしていました。

And now here we are, we didn't think anybody would ever take this cause up. And now it is the cause of
そして今、私たちはここにいますが、誰もこの原因を取り上げるとは思っていませんでした。そして今、それはの原因です

the moment. What are your thoughts on the first two weeks of Doge, Friedberg?
その瞬間。Doge、Friedbergの最初の2週間についてどう思いますか?

Magnificent.
素晴らしい。

Okay.
大丈夫です。

Magnificent. I mean, what else is there to say?
素晴らしい。つまり、他に何を言うことがあるのでしょうか?

Eggplant emoji.
ナスの絵文字。

Yeah, this is the eggplant emoji. It's what we needed.
はい、これはナスの絵文字です。それこそが、私たちが必要としていたものだったのです。

If you zoom out on what Doge is doing, I think the best way to describe it is zero-based budgeting.
Dogeが何をしているのかをズームアウトすると、ゼロベースの予算編成を説明するのに最も適していると思います。

And in organizations that go through zero-based budgeting, you do a cycle, typically annually,
また、ゼロベースの予算編成を行う組織では、通常は毎年、サイクルを行います。

where you take all of your OpEx, all of your expenses and running a company or running an organization
あなたがすべてのOpEx、すべての費用を取り、会社を運営するか、組織を運営する場合

down to the studs. You take it down to zero and you rebuild it up and you say, what are we trying
スタッドまで。それをゼロに減らし、再構築して、私たちは何をしようとしているのかと言うのです

to achieve this year from first principles? Based on that set of objectives, those goals,
今年はファースト・プリンシプルから達成する?その一連の目標、それらの目標に基づいて、

what do we need to do? What's the minimal expense we need to run? You don't start with last year's
何をする必要がありますか?運営に必要な最小限の費用はどれくらいですか?昨年の

numbers and say, what else do we need to do? And start to add on top of that. You really do a hard
数字を出し、他に何をする必要があるのか?そして、その上に追加を開始します。あなたは本当に一生懸命やっています

level, high degree of scrutiny on every dollar moving out. And that's what Doge is effectively
レベル、移動するすべてのドルに対する高度な精査。そして、それがDogeの効果的な存在です

doing. They're doing a zero-based budgeting on the federal government. They're looking at every line
やってる。彼らは連邦政府に対してゼロベースの予算編成を行っています。彼らはすべてのラインを見ています

item and they're asking the fundamental question, which I don't think we talk about in the public
そして、彼らは基本的な質問をしていますが、それは私たちが公の場で話しているとは思いません

discourse enough, which is what is the essential role of government? And there is a great debate
十分に議論する、それは政府の本質的な役割は何ですか?そして、大きな議論があります

to be had around that point. Should government be providing humanitarian aid in international
そのあたりに持っておく必要があります。政府は国際的に人道支援を提供すべきか

markets? That's a good debate to be had. Should the government be providing security to nations
市場。それは良い議論です。政府は国家に安全保障を提供すべきか

that can't provide security for themselves? Does the U.S. government have a role in that? Should
それは自分自身にセキュリティを提供できませんか?米国政府はそれに関与していますか?べき

the government be providing loans for people to go to universities? Should the government be providing
政府は人々が大学に行くためのローンを提供しているのですか?政府が提供すべき

loans for people to buy homes that are overpriced? Et cetera, et cetera, et cetera. And as we start to
高額な家を買うためのローン?Et cetera, et cetera, et cetera.そして、私たちが始めると

ask the questions of how we're spending money, I think it ends up leading to the most important
私たちがどのようにお金を使っているかという質問をすると、それが最終的に最も重要なことにつながると思います

questions, which is what is the essential role of government, which I think is the debate that needs
政府の本質的な役割は何か、という問いかけ、それが必要とされる議論だと思います

to be had in order for the democracy to last. So I'm very happy to see the effort of Doge. And I think
民主主義が持続するために必要である。だから、Dogeの努力を見ることができてとてもうれしいです。そして、私は思う

that it's the beginning of what I hope will be kind of a long-term process of asking the fundamental
それは、根本的なことを問う長期的なプロセスのようなものになることを願っていることの始まりです

questions about essential government. And Antonio, zero-based budgeting was the first thing you sort of
エッセンシャル・ガバメントに関する質問。そして、アントニオ、ゼロベースの予算編成が最初にやったことです

introduced when the Twitter takeover happened. Just what do we need in terms of design? What does the
Twitterの買収が起こったときに導入されました。デザインの面では、いったい何が必要なのでしょうか?は何ですか

sales team need to hit these sales numbers? How many servers do we need? And my lord, the waste,
営業チームはこれらの販売数を達成する必要がありますか?何台のサーバーが必要ですか?そして、わが主よ、廃棄物、

fraud, and abuse at that company was shocking. They had buildings that were $100 a square foot,
その会社での詐欺や虐待は衝撃的でした。彼らは1平方フィートあたり100ドルの建物を持っていました。

if I remember correctly, that were used for storage of the furniture from the previous building that had
私の記憶が正しければ、それは持っていた前の建物から家具の保管に使用されていました

been upgraded and were storing them in Class A office space. You reference the commissary,
アップグレードされ、クラスAのオフィススペースに保管されていました。あなたはコミッショナリーを参照します、

20 people were having lunch a day, but they had never ratcheted down the amount of food they were
1日に20人が昼食をとっていましたが、食事の量を少しずつ減らしたことはありませんでした

making. So each meal was about $800 on average when you did the math for those 20 meals just in the San
作り。つまり、サン州だけで20回の食事を計算すると、各食事は平均して約800ドルでした

Francisco office. Maybe you could talk a little bit about how the shock and awe campaign of just
フランシスコオフィス。たぶん、あなたはちょうどの衝撃と畏怖のキャンペーンについて少し話すことができますか

freezing spending and then seeing, hey, what actually is necessary to accomplish this task
支出を凍結し、このタスクを達成するために実際に何が必要かを確認します

worked out at Twitter, and then how you see that being executed, you know, inside of our government?
Twitterで調べた結果、それが政府内でどのように実行されるとお考えですか?

Yeah, thanks, Jason. It was pretty extraordinary, actually. The, you know, the Twitter experience,
ええ、ありがとう、ジェイソン。実際、それはかなり驚くべきことでした。Twitterの体験です。

the first thing you do in a journal like that is try and get the checkbook and just turn payments off
そのようなジャーナルで最初にすることは、小切手帳を取って、支払いをオフにすることです

and then see what happens. Because there are lots of people that shouldn't be getting paid. And
そして、何が起こるか見てみましょう。なぜなら、お金をもらうべきではない人がたくさんいるからです。そして

sometimes they complain and sometimes you find that people that complain the loudest are the ones who
時には彼らが文句を言うこともあれば、最も大きな声で文句を言う人が

are committing the worst fraud. They're the worst fraudsters in the whole, in the whole game,
最悪の詐欺を犯しています。彼らは、ゲーム全体で最悪の詐欺師です。

right? The worst crifters, the ones who are saying they're, they're, they're crying, uh, the most
右。最悪のクリフター、彼らが、彼らは、彼らは、ええと、最も泣いていると言っている人たち

amount of foul. And the problem, at least in Twitter, there were financial statements. Like we could
ファウルの量。そして、少なくともTwitterでは、財務諸表がありました。私たちができたように

actually, there was an audit financial statement and they were basically, you know, they were in some
実際には、監査財務諸表があり、基本的には、いくつかの中にありました

ways correct. I would say, uh, you know, there were some issues with the, with the user growth,
正しい方法。ユーザーの増加にはいくつかの問題がありました。

dows, et cetera, and the incentive plans, but the actual, like, you know, the casual numbers were pretty much
ダウズなど、インセンティブプランもありますが、実際の数字は、ご存知のように、カジュアルな数字はほとんどでした

correct. Here, the problem is much, much deeper. And it makes this zero debt based budgeting question
そうです。ここでは、問題ははるかに深いです。そして、それはこのゼロデットベースの予算編成の問題になります

much harder, which is the way the government works, uh, a department just basically asked
もっと難しいのは、政府のやり方ですが、ええと、ある省庁が基本的に求めたところです

for money from treasury and they send it out. We all run businesses. There's a reconciliation process.
財務省からのお金のために、彼らはそれを送ります。私たちは皆、ビジネスを運営しています。調整プロセスがあります。

You know, you have a contract, you issue a PO against it. Something comes in, you check that it came
契約を結んでいて、それに対してPOを発行します。何かが入ってきて、それが来たことを確認します

in, services is rendered, and then you issue a payable. And then, you know, some, a month later,
で、サービスがレンダリングされ、その後、買掛金を発行します。そして、その1ヶ月後、

you pay it, right? That doesn't happen to the US government. There is that, that process is broken.
あなたはそれを払うでしょう?それはアメリカ政府には起こりません。そのプロセスが壊れているということです。

It used to happen. It's broken now. And so literally money's flowing out. I used to ask
以前はそうでした。今は壊れています。そして、文字通りお金が流れ出ているのです。よく聞いてみた

myself this question, why are the numbers always revised? Why are they always wrong? How can the
私自身、この質問ですが、なぜ数字は常に修正されるのですか?なぜ彼らはいつも間違っているのですか?どうすればいいのでしょうか

government know how much money it's paying? Just hit the button, the computer and figure it out.
政府はどれだけのお金を払っているのか知っていますか?ボタンを押すだけで、コンピューターがそれを理解します。

Problem is that button doesn't exist. You know, we spent time early on. I was, uh, at Mar-a-Lago
問題は、ボタンが存在しないことです。ご存知のように、私たちは早い段階で時間を費やしました。私は、ええと、マー・ア・ラーゴにいました

with Elon trying to track through, like, how does the money actually flow? We, no one could tell us how it
イーロンは、実際にお金がどのように流れているのかを追跡しようとしています。私たちは、誰もそれがどうだったのか教えてくれませんでした

actually flows. Where is it going out? People didn't know. And it's totally crazy. And it's,
実際に流れます。どこに行くの?人々は知らなかった。そして、それは完全にクレイジーです。そして、それは、

the reason he has- Like it all goes through treasury,
彼が持っている理由は、すべてが財務省を通過するように、

Antonio? Or like, can you just explain that to us?
アントニオ。それとも、それを説明していただけますか?

Well, so I will try to explain it to you. I'm not sure I have full command of it. I'm not sure
では、それでは説明してみます。私がそれを完全にコントロールできるかどうかはわかりません。確信がもてません

anyone does quite yet. It goes to treasury ultimately, but it was supposed to flow through
まだ誰でもやっています。最終的には財務省に行くけど、流れるはずだったんだよな

the way it was supposed to work in the, it was changed in the 70s, in the 70s, in 1973. The
その仕組みは、70年代、70年代、1973年に変わりました。ザ

Nixon administration at, in 71, let me go back, they came off the gold standard, which allowed deficits.
ニクソン政権では、71年に、話を戻させてください、彼らは金本位制から外れ、赤字を許しました。

In 73, at the nadir of the Nixon presidency, Congress took away from the presidency, the executive
73年、ニクソン大統領のどん底で、議会は大統領職から、行政府を奪った

power, this thing called apportionments, which was the power of the executive to stop spending.
権力、これは配分と呼ばれ、支出を止めるための行政の権力でした。

So Nixon was abusing it by stopping things he didn't want. And so Congress took away from him.
だから、ニクソンは、望まないものを止めることで、それを乱用していたのです。そして、議会は彼から奪った。

What that means today is the executive, as he reaches in, it's very hard to just stop payments.
つまり、今日、経営者が手を差し伸べると、支払いを止めるのは非常に難しいということです。

So what's happening is the, the government is, is put in a process where they would just have
ですから、何が起こっているかというと、政府は、彼らがただ持っているはずのプロセスに置かれているのです

an authorized executive kind of stamp, a bill that got paid that broke. And I don't know when it broke,
公認のエグゼクティブのようなスタンプ、支払われた請求書が壊れた。そして、いつ壊れたのかはわかりませんが、

but it broke some time. So the money flow now department gets a budget authorized to it by
しかし、それはしばらくして壊れました。したがって、お金の流れは今、部門はそれに承認された予算を取得します

Congress. It goes to OMB, OMB allocates the budget, that department then just sends a money request
議会。OMBに送られ、OMBが予算を割り当て、その部門がお金のリクエストを送るだけです

to treasury to pay. It is not reconciled against what happened. This is one of the reasons.
支払うために財務省に。それは起こったことに対して和解していません。これが理由の一つです。

Yeah. And that's it. There's no, there's no, there's no controller. There's no controller function
はい。以上です。コントローラーはありません、ありません、コントローラーはありません。コントローラー機能がない

like there is in a normal company.
普通の会社にあるようなものです。

One hundred percent. There is no control. There is no controller. There's no reconciliation. The
100パーセント。コントロールはありません。コントローラーはありません。和解はありません。ザ

reason they can't pass audits. Okay. There, the reason this happens is because you can't audit
彼らが監査に合格できない理由。大丈夫です。そこでは、これが発生する理由は、監査できないためです

something you haven't reconciled. You know, the only audit that I've seen is actually from the
あなたが和解していない何か。ご存知のように、私が見た唯一の監査は、実際には

Social Security Administration. And when you read it, I've got one of the parties, you've read the thing.
社会保障局。そして、それを読むと、私は当事者の一人を持っています、あなたは物事を読んだことになります。

Uh, it has, it's just riddled material weaknesses that are probably all individuals that have made like
ええと、それは持っています、それはおそらくすべての個人が作ったような物質的な弱点です

millions or billions of dollars from mispayments overseas. Like, is this kind of what's gone on
海外での誤支払いによる数百万ドルまたは数十億ドル。こんなことなのだろうか、という感じです

in the missing money in Ukraine, do you think? Like it's kind of found its way to the wrong places?
ウクライナで行方不明のお金で、あなたは思いますか?まるで間違った場所にたどり着いたような気がしますか?

Yeah. I mean, so what I would, I don't know what happened in Ukraine. I don't.
はい。つまり、ウクライナで何が起こったのか、私にはわかりません。違います。

It's such a crazy story.
それはとてもクレイジーな話です。

Yeah. It is shocking about Ukraine. I will say that I have experience experience
はい。ウクライナについては衝撃的です。経験経験があると言えるでしょう

trying to work in businesses that had Medicaid and Medicare's payments. I wanted to make that better,
メディケイドとメディケアの支払いがあったビジネスで働こうとしました。それをもっと良くしたかったのですが、

right? We use this to make the world better. And we just stopped because we found so much fraud.
右。私たちはこれを使って世界をより良くします。そして、あまりにも多くの詐欺が見つかったため、私たちはただやめました。

I mean, I'm, I'm certain that we literally have a rule here, uh, government pay or in those areas,
つまり、ここでは文字通り、政府の給与やその地域でのルールがあると確信しています。

if it's more than like a third of the business, we don't do it. And in the services space, this is,
それがビジネスの3分の1以上であれば、私たちはそれをしません。そして、サービス分野では、これは、

this is why we just sound, we found continuous fraud in the companies we're looking at investing in.
これが、私たちが投資を検討している企業で継続的な詐欺を発見した理由です。

Yeah. Just threading these things together. You know, you, that really interesting thing
はい。これらをつなぎ合わせるだけです。ほら、あなた、それは本当に面白いことです

with the Twitter pausing of payments was, you know, at some point we were in a meeting,
Twitterが支払いを一時停止したことで、ある時点で私たちは会議に参加していました。

you know, at 1am on a Saturday and it was like, Hey, let's turn the credit cards off to see
土曜日の午前1時に、「ねえ、クレジットカードをオフにしてみよう」という感じでした

what bounces and, uh, you know, and what happens. And then of course we start getting calls and
何が跳ね返るのか、そして何が起こるのか。そしてもちろん、電話がかかってくるようになりました。

people started routing, obviously, because they knew Saks was there. You were there. I would say,
人々がルーティングを始めたのは、明らかにサックスがそこにいることを知っていたからです。あなたはそこにいました。私はこう言います。

Hey, you know, a company who I shared an investor with, or, you know, and another company said,
私が投資家を共有している会社、または、ご存知の通り、別の会社が言いました。

Hey, you know, we're not getting paid for this. And it was like some SaaS software that nobody was
ねえ、ご存知の通り、私たちはこれに対して報酬を受け取っていません。そして、それはまるで誰もいないSaaSソフトウェアのようなものでした

using, et cetera. So you start figuring out to your point. Okay. Is this software even being used?
を使用して、その他。だから、あなたは自分の主張を理解し始めます。大丈夫です。このソフトウェアは使用されていませんか?

There was so much software and services that had been paid that nobody had ever logged in to set up.
あまりにも多くのソフトウェアやサービスが支払われていたため、誰もログインしてセットアップしたことがありませんでした。

So it was just being paid as pure graph. Now you said Antonio correctly, the people who come first,
つまり、純粋なグラフとして支払われていただけだったのです。今、アントニオは正しく言いました、最初に来る人々、

like they're probably the ones who are in on the biggest grift because, Hey, you know,
彼らはおそらく最大の不機嫌なことに巻き込まれている人たちです、なぜなら、ねえ、あなたは知っている、

I figured out how to grift this money, how USAID got to the top of the doge list, I think is one of
私はこのお金をどう扱うか、USAIDがどのようにして総督リストのトップに上がったかを考え出しました、それは一つだと思います

the most interesting aspects of this story. So if you remember on January 21st, Trump decided he
この話の最も興味深い側面。覚えている方もいらっしゃると思いますが、1月21日、トランプは決断しました

would do a bunch of executive orders, right? And one of them was to pause foreign aid for 90 days.
たくさんの大統領令を出すでしょう?そして、その一つは、対外援助を90日間停止することでした。

Okay. This seems reasonable. We got to take care of our country. That was part of his mandate for
大丈夫です。これは妥当なようです。私たちは自分たちの国を大事にしなければなりません。それは彼の使命の一部でした

becoming the 47th president of the United States. So a couple of days later, the white house said, Hey,
第47代アメリカ大統領に就任。それで、数日後、ホワイトハウスは言いました、ねえ、

this USAID leadership is trying to circumvent the executive order there. In other words,
このUSAID指導部は、そこでの大統領令を回避しようとしています。要するにあの

they're just going to keep paying people even though the executive order came out.
彼らは、大統領令が出たにもかかわらず、人々に支払い続けるつもりです。

That alerted the doge team. So Elon confirmed this on X. He said, quote, all doge did was check to
そこで総督チームに警告が発せられました。そこでイーロンはXでこれを確認した。彼は言った、引用、ドージェがしたのはチェックすることだけだった

see which federal organizations were violating the president's executive orders the most turned out
大統領の大統領令に最も違反していた連邦組織を確認する

to be USAID. So that became our focus. And according to NBC, security officials at USAID tried to prevent
USAIDになること。それで、それが私たちの焦点になりました。そしてNBCによると、USAIDの治安当局者は防ごうとした

doge from even getting into the building or accessing the systems. To your point, Antonio,
DOGEは、建物に入ったり、システムにアクセスしたりすることさえできません。アントニオ、あなたの指摘に。

the person probably who's got the most to hide is the one who's going to fight the most.
おそらく、最も多く隠すことができる人物が、最も戦うことになる人物です。

Over the weekend, doge gained access to USAID. And then people started tweeting out all of this,
週末、dogeはUSAIDにアクセスできるようになりました。そして、人々はこれらすべてをツイートし始めました。

you know, crazy spend and things that any American who looks at it and says,
クレイジーな支出や、それを見て言うアメリカ人なら誰でも言うこと、

wait a second, if we haven't fixed the goddamn water in Flint, Michigan,
ちょっと待ってください、ミシガン州フリントの忌々しい水を修理していないのなら、

why are we sending money to Galway or in Ireland to do a DEI musical? This makes no sense.
なぜゴールウェイやアイルランドにお金を送ってDEIミュージカルをやるのですか?これは意味がありません。

And that's, I think, the key piece of this, Antonio, is can you win the hearts and minds
そして、それが、アントニオ、この鍵となる部分は、あなたが心と心をつかむことができるかどうかだと思います

of Americans? Because some of this stuff, I don't know if it's legal, or it's not legal,
アメリカ人の?なぜなら、このようなものの中には、合法なのか、合法でないのかわからないものもあります。

or it's against protocol, or it is protocol, we're going to find out there's been tons of legal
あるいは、プロトコルに反している、あるいはプロトコルである、私たちはたくさんの法的事項があったことを知るでしょう

cases and lawsuits that have been filed. But to your point, this is how Elon found out about USAID.
提起された訴訟や訴訟。しかし、あなたの言う通り、イーロンはこうしてUSAIDを知ったのです。

J. Cal, let me ask you a question. Where, where does that place you in your
J.カルさん、質問させてください。どこで、それはあなたのどこにあなたを置きますか

political philosophy around the importance of human rights abroad?
海外での人権の重要性をめぐる政治哲学?

Great, great question. You know, I've always felt that the West should act in unison. And if the
いい質問ですね。私は常に、欧米は一致団結して行動すべきだと感じてきました。そして、もし

United States is the greatest economy or the strongest, we should lead. There is something
米国は最大の経済国であり、最も強い国であり、私たちはリードすべきです。何かあります

called the Universal Declaration of Human Rights. The United States, Eleanor Roosevelt wrote this at the
世界人権宣言と呼ばれています。アメリカ、エレノア・ルーズベルトは、

UN, and everybody tries to hit those notes. I think it's great that we try to reduce suffering
国連、そして誰もがその音符を打とうとします。苦しみを減らそうとするのは素晴らしいことだと思います

in the world. But I think we should be doing it, not unilaterally, and not to try to manipulate
世界で。しかし、私たちは一方的にではなく、操作しようとすべきではないと思います

governments. And that's the piece of this, that USAID is obviously a grift where people are trying
政府。そして、それがこの部分であり、USAIDは明らかに人々が試みている不機嫌な人です

to steal money for their pet projects. And I don't think they're acting in unison and above board
彼らのペットプロジェクトのためにお金を盗むために。そして、彼らが一斉に、そして率直に行動しているとは思いません

to look and say, okay, where's the most suffering in the world? How can we help that?
見て、「よし、世界で一番苦しんでいるのはどこだ?」と言うことです。どうすればそれを助けることができますか?

You know, that that to me seems like a noble thing to do. And if the United States has the budget
それは私には高貴なことのように思えます。そして、米国に予算がある場合

to help fight AIDS in Africa, or, you know, poverty, you know, there's a chance that some of
アフリカのエイズと戦うために、あるいは、ご存知のように、貧困、あなたが知っているように、いくつかの可能性があります

these human rights issues were embellished to try to get more money? Well, I do think, you know,
これらの人権問題は、より多くのお金を得るために装飾されたのですか?そうですね、私は思うのですが、ご存知の通りです。

I did this tweet recently. So yes, is the answer. If you look at Amnesty International, Amnesty
最近、このツイートをしました。だから、はい、答えです。アムネスティ・インターナショナル、アムネスティを見れば

International, where I worked was one of my first jobs, they were worked working on people who were
私が働いたインターナショナルは、私の最初の仕事の一つで、彼らは次のような人々に対して働いていました

imprisoned, tortured, raped, murdered, systematic murder of dissidents for freedom of speech,
言論の自由のために、反体制派の投獄、拷問、強姦、殺害、組織的な殺害、

freedom of assembly, religion, etc. And then somewhere along the line, you know, the Amnesty
集会、宗教などの自由そして、どこかで、アムネスティ

International is tweeting about trans rights. And that's the big focus. This is a very small amount
インターナショナルはトランスジェンダーの権利についてツイートしています。そして、それが大きな焦点です。これは非常に少量です

of, you know, people on the planet. And I don't think that those human rights violations in any way
地球上の人々のことです。そして、それらの人権侵害は決してないと思います

relate to the tragedy we're seeing of people being murdered, tortured, raped,
私たちが目にしている人々が殺され、拷問され、強姦される悲劇に関連しています。

and caned and beheaded in certain places in the world. So there is a way to look at suffering,
そして、世界の特定の場所で鞭打ち、首をはねられました。ですから、苦しみを見る方法があります。

and say, we should handle this first. And yes, somebody who, you know, feels they got misgendered,
そして、これを最初に処理すべきだと言います。そして、そうですね、自分が性別を間違えられたと感じている人です。

maybe that's way down the priority list, compared to systematic rape of women in these, you know,
もしかしたら、これらの女性に対する組織的なレイプに比べれば、優先順位はずっと低いかもしれません。

war zones, those will be the high order bits. And so this thing has gotten the other fascinating thing,
戦争地帯、それらは高次のビットになります。そして、このことはもう一つの魅力的なものを手に入れました。

I think about USAID, which I'd like to get your thoughts on to Chamath is, at what point did this
USAIDについて考えますが、Chamathさんにお考えをお伺いしたいのですが、これはどの時点で起こったのでしょうか

switch from being the left saying, we should not intervene, right? The left's position always in
左派が介入すべきではないと言っているのから、そうでしょう?左の位置は常に

the 80s, 90s, when we were growing up was, we shouldn't be doing these operatives in other
80年代、90年代、私たちが育った頃は、他の場所でこれらの工作員をやるべきではありませんでした

countries, we should let democracy flow, let these countries figure it out for themselves. We shouldn't
各国は、民主主義の流れに身を任せ、これらの国々が自分たちでそれを解決できるようにすべきです。そうすべきではありません

be doing empire building, we shouldn't be doing imperialism. And then all of a sudden,
帝国建設をしているのだから、帝国主義をやるべきではない。そして突然、

now it's just such a grift that I think everybody's got their hands in the pie.
今では、誰もがパイに手を出していると思うほどの愚痴です。

Lindsey Graham's on some nonprofit that gets money from this, I don't know if that's above board or
リンゼイ・グラハムは、これからお金を稼いでいる非営利団体に所属していますが、それが正当性が高いのか、それとも

not. Everybody, a lot of people who are formerly in government seem to be part of this NGO train.
じゃない。誰もが、元政府にいた多くの人々が、このNGOの列車の一部であるようです。

So the whole thing's just turned out to be a grift. And it's a bipartisan grift, obviously.
だから、すべてがただの愚痴であることが判明したのです。そして、それは明らかに超党派の不満です。

I think it's infuriating.
腹立たしいと思います。

I think the biggest thing that we will have to confront is that many of the things that we thought
私たちが直面しなければならない最大のことは、私たちが考えていたことの多くだと思います

were issues or problems may have actually been somewhat embellished
問題や問題は実際にはいくらか装飾されていた可能性があります

because of this money cycle. Sure.
このお金のサイクルのためです。もちろん。

And I think that that's going to cause a lot of people to feel really, they'll probably feel really
そして、それが多くの人々に本当に感じさせると思います、おそらく彼らは本当に感じるでしょう

foolish about some of the decisions they made, all the attempts at cancellation are going to look
彼らが下した決定のいくつかについて愚かで、キャンセルのすべての試みは見えるでしょう

really dumb in hindsight. Yeah. All right.
後から考えると本当に愚かでした。はい。大丈夫です。

I have some credit to our friend David Sachs here, who's coming online.
ここにいる友人のデビッド・サックスの功績は、オンラインに登場します。

Okay, here he is. David looking good. And the one thing I want to point out,
さて、彼がここにいます。デビッドは元気そうだね。そして、私が指摘したいことが1つあります。

this goes way back, I think maybe more than a decade ago, David tried to explain to me that
これはずっと前にさかのぼりますが、おそらく10年以上前だったと思いますが、デビッドは私に次のように説明しようとしました。

neocons had taken over American foreign policy. And they were, well, your question about, well,
ネオコンがアメリカ外交政策を乗っ取ったのだ。そして、それは、まあ、あなたの質問でした。

why do the Democrats change? Why do Republicans change, et cetera? The neocons took over foreign
なぜ民主党は変わるのか?なぜ共和党は変わるのか、などなど?ネオコンが外国を乗っ取った

policy on both sides, Democrats and Republicans, and populated out this very activist muster stance,
民主党と共和党の両陣営の政策と、この非常に活動家の召集姿勢を盛り込み、

which is bad for America. And I think, Jason, that answered your question as to why the Democrats
これはアメリカにとって悪いことです。ジェイソンさん、それはなぜ民主党なのかというあなたの質問に答えたと思います

shifted. All right. With us is David Sachs. How are you doing, brother? Are you literally in the
シフト。大丈夫です。私たちと一緒にいるのはデビッド・サックスです。お兄さん、調子はどうですか?あなたは文字通り中にいますか

White House? I'm in the EOB.
ホワイトハウス。私はEOBにいます。

Ah, okay. There's like a podcast studio actually in the EOB.
ああ、わかった。EOBには、実はポッドキャストスタジオのようなものがあるんです。

Oh, fantastic. And you're wearing a suit every day.
ああ、素晴らしい。そして、あなたは毎日スーツを着ています。

Yeah, no, you're right. I have to wear a suit and tie every day. I was just listening on your
はい、いいえ、その通りです。毎日スーツとネクタイを着なければなりません。私はちょうどあなたの

conversation about Doge. Jake, I'm surprised that you never figured out a way to get involved in
Dogeについての会話。ジェイク、あなたが関与する方法を見つけられなかったことに驚いています

this USA. I mean, everybody's on the take except you. What's going on?
このアメリカ。つまり、あなた以外の誰もが影響を受けているのです。どうなっているのですか。

I mean, if I had known, I would have started an NGO. Where's my NGO?
つまり、知っていたらNGOを始めていたでしょう。私のNGOはどこにありますか?

You had everything except the money laundering. You had the grip,
マネーロンダリング以外のすべてを持っていました。あなたはグリップを持っていました、

you had the virtue signaling. You had it all except the actual money.
あなたには美徳のシグナリングがありました。あなたは実際のお金を除いてすべてを持っていました。

Let me up level this for a second. Okay. So we knew the US government runs a $2 trillion deficit
これを少しレベルアップさせてください。大丈夫です。ですから、アメリカ政府が2兆ドルの赤字を出していることは分かっていました

every year. We're in debt, almost $40 trillion. And we also knew that anytime anyone tries to cut
毎年。私たちは約40兆ドルの借金を抱えています。そして、誰もがカットしようとするときはいつでも、

anything in Washington, the whole city screams bloody murder. Okay. So the question is just why?
ワシントンのあらゆる場所で、街全体が血まみれの殺人を叫びます。大丈夫です。では、問題はなぜなのかということです。

Well, now we know the money is all going to them. It's like round tripping to them.
さて、今、私たちはお金がすべて彼らに行くことを知っています。それは彼らにとってラウンドトリップのようなものです。

New York Times, getting paid. Politico, getting paid. Bill Kristol, perennial warmonger,
ニューヨークタイムズ、支払いを受けています。ポリティコ、支払いを受ける。ビル・クリストル、永遠の戦争屋、

getting paid. Ukraine, getting paid. Like 11 out of 12 publications in Ukraine, getting paid.
支払いを受ける。ウクライナ、支払いを受ける。ウクライナの12の出版物のうち11のように、支払いを受けています。

Incredible.
信じられない。

Victor Orban, who's the prime minister of Hungary, was saying that he's very popular in Hungary.
ハンガリーの首相であるヴィクトル・オルバーンは、彼はハンガリーで非常に人気があると言っていました。

His political opposition funded by USAID. In Poland, the left-wing political opposition funded
彼の政治的野党はUSAIDによって資金提供されました。ポーランドでは、左派の政治的野党が資金を提供した

by USAID and on and on and on it goes. BBC. BBC, you wonder why everyone in the UK.
USAIDによって、そして延々と続く。BBCの。BBCの皆さん、なぜイギリスの誰もがそうなのか不思議に思います。

So yeah, yeah. I couldn't believe that BBC is getting paid.
だから、はい、はい。BBCがお金をもらっているなんて信じられませんでした。

Every left-wing organization in the world seems to be getting paid by this slush fund at USAID, which
世界中のあらゆる左翼組織が、USAIDのこの裏金から報酬を得ているように見える。

disburses about $50 billion a year. That's a billion dollars a week. That's actually a lot of money.
年間約500億ドルを支出しています。これは週に10億ドルです。それは実際には大金です。

And so it just, it makes you wonder, you know, the left in general tries to portray itself as
だから、左翼は一般的に自分自身を次のように描こうとしているのだろうかと不思議に思います。

a movement of the people, that it's grassroots. This is the exact opposite. This is astroturf.
人々の運動、それが草の根であるという運動。これは正反対です。これがアストロターフです。

This is basically money coming from the top down out of Washington
これは基本的に、ワシントンからトップダウンで入ってくるお金です

to fund all of these groups, maybe not even in the United States, like all over the world. So
これらすべてのグループに資金を提供することは、おそらく米国でさえも、世界中のように。だから

it makes you wonder, what is the real level of local support for these left-wing policies all over
これらの左翼政策に対する地元の支持の本当のレベルは、全体的にどの程度なのか、疑問に思うでしょう

the world?
世界は?

Yeah. Crazy. So you did a big announcement this week on crypto
はい。クレージー。今週、暗号について大きな発表をしたんですね

and creating a framework. Finally, I caught some of it. Maybe you could just tell us, you know,
フレームワークの作成。ついに、私はその一部を捕まえました。もしかしたら、教えてもらえないかもしれません。

from the bottom up, what is the mandate from the president? And what is your advice to him
ボトムアップで、大統領からの権限は何ですか?そして、彼へのアドバイスは何ですか

on how to make crypto move out of the shadows, offshore ICOs, craziness to legitimacy? What's the
暗号を影から抜け出す方法、オフショアICO、正当性への狂気について?その内容

plan here to legitimize and regulate crypto? Well, the plan was really spelled out by President
ここで暗号を合法化し、規制する計画はありますか?まあ、計画は本当に大統領によって詳しく説明されました

Trump in his week one EO on crypto, and it's all spelled out in there. The principles of the
トランプは暗号に関する彼の第1週のEOで、それはすべてそこに綴られています。の原則

administration on crypto, the president said he wants to support the responsible use and growth of
仮想通貨の管理について、大統領は、責任ある使用と成長を支援したいと述べました。

digital assets and blockchains across every sector of the economy. So the principles are all there.
経済のあらゆるセクターにわたるデジタル資産とブロックチェーン。つまり、原則はすべてそこにあります。

And yesterday I was invited up to Capitol Hill to meet with the chairman of the important committees
そして昨日、私は重要な委員会の委員長と会うためにキャピトルヒルに招待されました

that basically govern crypto. And so we had a press conference there to announce the legislative
それは基本的に暗号を支配しています。そこで、立法案を発表する記者会見を開きました

plan. You can see there, there's Chairman Tim Scott, who's the chair of the Senate Banking Committee.
計画。そこには、上院銀行委員会の委員長であるティム・スコット委員長がいます。

To my left and then to my right is French Hill, who's the chairman of the House Financial Services
私の左に、そして右にフレンチ・ヒルがいて、彼は下院金融サービスの議長です

Committee. And then to his right is John Bozeman, who's the chair of the Senate Agriculture Committee.
委員会。そして、彼の右側には、上院農業委員会の委員長であるジョン・ボーズマンがいます。

And then to the left of Tim Scott is GT Thompson, who's the chair of the House Agriculture Committee.
そして、ティム・スコットの左側には、下院農業委員会の委員長であるGTトンプソンがいます。

He's out of frame right now. But those are the four committees that govern crypto. And you may ask,
彼は今、フレームから外れています。しかし、これらは暗号を管理する4つの委員会です。そして、あなたは尋ねるかもしれません、

why is the Agriculture Committee involved in crypto? And the reason is because the Ag Committee supervises the
なぜ農業委員会は暗号に関与しているのですか?そしてその理由は、農業委員会が監督しているためです。

CFTC, the Commodities Futures Trading Commission, because commodities all came out of agriculture. So it's
CFTC(商品先物取引委員会)は、商品がすべて農業から生まれたからです。だからそれは

interesting. You need four committees across the House and Senate to get legislation done on crypto.
面白いね。暗号に関する法律を成立させるためには、下院と上院に4つの委員会が必要です。

It's not just House and Senate. It's actually two committees in each of the House and Senate.
下院と上院だけの問題ではありません。実際には、下院と上院のそれぞれに2つの委員会があります。

And so this is the first time where we've had four chairmen of the four key committees all come
ですから、4つの主要委員会の4人の委員長が全員来たのは今回が初めてです

together and say that they're ready to support crypto legislation. There were a lot of people on X who
一緒に、彼らは暗号法を支持する準備ができていると言います。Xにはたくさんの人がいました

felt like this wasn't, you know, a mind blowing announcement. They wanted something that they could
これは、ご存知のように、驚愕の発表ではないように感じました。彼らは自分たちにできる何かを求めていました

trade on right away. That's not what this was. This was basically a statement of commitment from
すぐに取引を開始できます。これはそうではありませんでした。これは基本的に、からのコミットメントの声明でした。

the chairs of the four committees that we're going to get legislation done this year, maybe in the next
私たちが今年、おそらく来年には立法を成立させる予定の4つの委員会の委員長たちです

six months. I mean, that's really the goal. And we've never had that before. So that is pretty
半年。つまり、それが本当に目標なのです。そして、それは以前にはありませんでした。だからそれはきれいです

monumental. I used to work in this because when I first launched Climate Court back in the day,
記念 碑。私が以前この分野で働いていたのは、私が初めてClimate Courtを立ち上げたとき、

we actually were selling commodity contracts online. So we set ourselves up as an exempt commodity
実は、コモディティ契約をオンラインで販売していました。そこで、私たちは自分たちを免除商品として設定しました

trading platform. And so I remember all this old legislation. There was the Commodity Futures
取引プラットフォーム。ですから、私はこの古い法律をすべて覚えています。商品先物がありました

Modernization Act, if I remember, when they deregulated the energy markets. But one of the
近代化法は、私が覚えている限り、彼らがエネルギー市場の規制を緩和したときです。しかし、そのうちの1つ

features of the Commodity Futures Modernization Act was that they created this concept of an exempt
商品先物近代化法の特徴は、彼らがこの免除の概念を作り出したことです

commodity contract, which was where you're not delivering a physical good. And that's basically
コモディティ契約は、物理的な商品を提供していないものでした。そして、それは基本的に

what weather derivatives were and energy derivatives and other kind of indices were created
天気デリバティブとは何か、エネルギーデリバティブやその他の種類のインデックスが作成されました

that didn't have a tangible physical supply. And it was still kind of shoveled in the
それは具体的な物理的な供給を持っていませんでした。そして、それはまだシャベルで掘られていたようなものでした。

in the commodities world. That's why the legacy of all this stuff kind of sitting with agriculture.
コモディティの世界では。だからこそ、これらすべての遺産は農業と一緒に座っているようなものです。

Is that the way this is likely going to move forward? Is it's going to look like a new extension
これはおそらく前進する方法ですか?新しい拡張機能のように見えるのでしょうか

of exempt commodities and kind of treated like that versus being securities?
免除された商品の、証券であるのに対してそのように扱われるようなものですか?

The question you're describing is called market structure. You know,
あなたが説明している質問は、市場構造と呼ばれます。ご存知のとおり

what are the definitions going to be? Because digital assets can be many things.
どのような定義になるのでしょうか?なぜなら、デジタル資産には多くのものがあるからです。

You can have some digital assets are cryptocurrencies, they're actually currencies,
デジタル資産の中には、暗号通貨であるものもあれば、実際には通貨であるものもあります。

then there's things that are crypto securities, then there's things that are commodities,
次に、暗号証券というもの、そしてコモディティというものがあります。

Bitcoin actually is regulated as a commodity right now. And then you've got things that aren't
ビットコインは実際には現在商品として規制されています。そして、そうでないものがあるのです

securities or commodities or like collectibles, you know, like NFTs, things like that.
証券やコモディティ、あるいは収集品など、NFTのようなものです。

So there's all these different categories. And one of the things that the market needs is just
このように、さまざまなカテゴリーがあるのです。そして、市場が必要とするものの一つは、まさに

clarity around the definitions so that founders know what the rules of the road are, and they can actually
定義を明確にすることで、創業者が道路のルールが何であるかを知り、実際に理解することができます。

just comply with them. So giving them those definitions and describing how a crypto project
ただそれらに従ってください。そこで、彼らにそれらの定義を与え、暗号プロジェクトがどのように行われるかを説明します

could start, for example, as a security, and eventually the protocol could become decentralized
例えば、証券として開始され、最終的にはプロトコルが分散化される可能性があります

enough, or maybe it becomes a commodity, that whole idea, that's called market structure. And there was
十分というか、あるいは商品になるかもしれない、その全体のアイデア、それは市場構造と呼ばれています。そして、

a bill in the last Congress by French Hill, who is the chair of the House Financial Services Committee now,
前回の議会で、現在下院金融サービス委員会の委員長であるフレンチ・ヒル氏による法案が提出されました。

that passed the House with 71 Democratic votes. So it was fairly bipartisan. But then it went nowhere
それは71民主党の票で下院を通過しました。ですから、かなり超党派的なものでした。しかし、その後、それはどこにも行きませんでした

in the Senate, because frankly, the Bank Committee at that time was run by Sherrod Brown, who is anti-crypto.
なぜなら、率直に言って、当時の銀行委員会は、反暗号派のシェロッド・ブラウンによって運営されていたからです。

So it got stopped in the Senate right away. Now, we have Republican control of the Senate,
それで、それはすぐに上院で止められました。今、私たちは共和党が上院を支配しています。

and Tim Scott's the new chair of the Senate Banking Committee, and he's expressed support.
そして、ティム・スコットは上院銀行委員会の新しい委員長であり、彼は支持を表明しています。

So I think now we could get a bill on market structure like FIT21, again, which was French
ですから、今ではFIT21のような市場構造に関する法案を得ることができると思いますが、これはフランスでした

Hill's bill last Congress. I think we could do a revised and updated version this Congress.
ヒルの法案は、前回の議会で。私は、この議会で改訂版と更新版を行うことができると思います。

And that was one of the things they all, the chairman expressed support for.
そして、それは彼ら全員の支持を表明したことの一つでした、と議長は表明しました。

So I think there's a pretty good chance we could get this done in the next six months.
ですから、今後6か月でこれを成し遂げる可能性はかなり高いと思います。

What's the opposition, Sachs? I guess it feels to me like with the market structure question being
サックス、反対派は?私には、市場構造の質問が次のように感じられると思います。

addressed and answered, you would have also more protection for consumers, because now businesses know
対処し、応答すると、消費者の保護も強化されます。なぜなら、今では企業は知っているからです

the rules of the road, they follow them, the structure that protects consumers, et cetera,
道路のルール、彼らはそれらに従い、消費者を保護する構造など、

et cetera. Why would people be opposed to moving this forward, moving the legislation forward,
等。なぜ人々はこれを前進させること、法律を前進させることに反対するのでしょうか。

getting this all behind us? Well, I think this is an area where there's a really good chance of having
これをすべて過去のものにしますか?まあ、これは本当に良いチャンスがある分野だと思います

bipartisan support. We did in the last Congress, like I mentioned, that the House bill got over 70
超党派の支持。前回の議会では、先ほど申し上げたように、下院の法案は70票を超えました

Democratic votes. I think in the Senate, we're going to need seven votes, seven Democrat votes to get
民主党の票。上院では、7票、民主党7票が必要だと思います

to 60, which is the number you need if you don't go through the reconciliation process. And I think
60 に変更し、これは調整プロセスを経ない場合に必要な数です。そして、私は思う

there's a good chance this passes with significant Democratic support as well as Republican. It's not
これは、共和党だけでなく、民主党の大きな支持を得て可決される可能性は十分にあります。そうじゃありません

going to be unanimous or anything like that, because there are still forces that are hostile to crypto
全会一致などになるのは、暗号に敵対する勢力がまだ存在するからです

in Washington. You think it's going to be a discrete bill? I mean, it seems like
ワシントンで。あなたはそれが個別の請求書になると思いますか?というか、

you're going to have to get a border security and energy and budget bill passed. So it seems like
国境警備とエネルギー・予算法案を可決させなければならないでしょう。だから、それはのように思えます

everything's looking towards reconciliation, in which case, would this be an adjunct, like an add-on?
すべてが和解に向かっていますが、その場合、これは追加のような付属物になるのでしょうか?

The question is what you can get through reconciliation. So in order for a bill to go
問題は、和解を通じて何を得ることができるかです。だから、請求書が行くためには

through the reconciliation process where you only need basically 50 votes, it has to have a budgetary
調整プロセスを通じて、基本的に50票しか必要としないため、予算が必要です

impact or predominantly a budgetary impact. I think it's called the Byrd Rule. And that rule was
影響または主に予算への影響。バード・ルールっていうんだと思う。そして、そのルールは

definitely pushed pretty hard in the last administration. Remember that the Biden administration
間違いなく、前政権ではかなり強くプッシュされました。バイデン政権は

got the Inflation Reduction Act passed through reconciliation and all those subsidies for clean
インフレ削減法は、和解とクリーンのためのすべてのそれらの補助金を通じて可決されました

energy or whatever. So they've opened the window pretty wide on what can go through reconciliation,
エネルギーとか何でも。ですから、彼らは和解を経ることができるものについて、かなり大きな窓を開けました。

but that's the question. There's one other bill that I think is going to move pretty quickly
しかし、それが問題です。もう1つ、かなり迅速に動くと思われる法案があります

here too. So I just mentioned the market structure bill. The other area is stable coins and Senator
ここでも。ですから、先ほど市場構造法案の話をしました。他のエリアはステーブルコインとセネターです

Haggerty, he's on the banking committee. He just released a stable coin bill. There's counterparts in
ハガティ、彼は銀行委員会に所属しています。彼はちょうどステーブルコイン紙幣をリリースしました。に対応するものがあります

the house. And what the four chairman indicated is actually they're going to take up stable coins first
家。そして、4人の会長が示したのは、実際には彼らが最初にステーブルコインを取り上げるということです

and then market structure will follow very quickly. So I think we could see a stable coin bill
そして、市場構造は非常に迅速に続きます。だから、ステーブルコイン紙幣を見ることができると思います

pass Congress in the next several months. Saks, I guess the question is the SEC was,
今後数ヶ月以内に議会を通過します。Saks、私は質問はSECだったと思います、

and Gary Gensler were the blocker previously with crypto. And they just said, Hey, listen,
とゲイリー・ゲンスラーは、以前は暗号でブロッカーでした。そして、彼らはただ言いました、「ねえ、聞いてください。

there's an existing set of rules here. Just follow those rules. Obviously, those rules don't exactly
ここには既存のルールがあります。これらのルールに従ってください。明らかに、これらのルールは正確には当てはまりません

apply to the innovation happening in crypto. So the question, I think after stable coins, which feels
暗号で起こっているイノベーションに適用してください。だから、問題は、ステーブルコインの後だと思います、それは感じます

like a layup and a great place to start, that'll be a great early win. And it just makes people I guess
レイアップのように、スタート地点として最適だったので、序盤の勝利は素晴らしいものになるでしょう。そして、それはただ人々を作るだけだと思います

that would just reinforce the dollar supremacy, right? If it's tied to the dollar. So that's good for America.
それはドルの覇権を強化するだけでしょう?それがドルに結びついている場合。ですから、それはアメリカにとって良いことです。

But maybe you could talk to protecting consumers, because we all saw in the first couple of
しかし、消費者の保護について話すことができるかもしれません、なぜなら、私たちは皆、最初の2つの分野で見たからです。

generations of crypto, all kinds of grifts and ICOs and things that were never delivered.
何世代にもわたる暗号、あらゆる種類のグリフト、ICOなど、決して届けられなかったもの。

So how do you balance those two things protecting consumers who may get really enthusiastic about this
では、この2つのことのバランスをどのようにとり、これに非常に熱心になる可能性のある消費者を保護しますか

versus, you know, people who might try to prey upon them?
対して、彼らを捕食しようとするかもしれない人々?

Gary Gensler Well, the first thing you want to do,
ゲイリー・ゲンスラー そうですね、最初にやりたいことは、

if you're going to protect consumers is you want to bring the activity onshore.
消費者を保護するつもりなら、活動を陸上に持ち込みたいということです。

Gary Gensler Okay.
ゲイリー・ゲンスラー:わかりました。

Gary Gensler Because obviously, when all the activity gets driven offshore,
ゲイリー・ゲンスラー:なぜなら、明らかに、すべての活動がオフショアに追いやられると、

then it's hard for regulators to supervise it. And moreover, it's hard for the market to know who's
そうなると、規制当局がそれを監督するのが難しくなります。さらに、市場が誰が誰であるかを知ることは困難です

a good actor, who's a bad actor, what's a good project, what's a bad project. So the first thing
良い俳優、悪い俳優、良いプロジェクトとは何、悪いプロジェクトとは何でしょうか。だから最初に

you want to do is have the innovation happen onshore in the United States. By the way,
あなたがやりたいのは、イノベーションを米国の陸上で起こすことです。ところで

it's probably not a coincidence that the biggest fraud in the history of crypto, which was FTX,
暗号史上最大の詐欺であるFTXであったことは、おそらく偶然ではないでしょう。

was based in the Bahamas.
バハマに拠点を置いていました。

Gary Gensler Yeah, a little bit of a tell.
ゲイリー・ゲンスラー:ええ、少しお伝えします。

Gary Gensler A little bit of a tell.
ゲイリー・ゲンスラー:ちょっとした話です。

Gary Gensler Yeah. And it'll be an even
ゲイリー・ゲンスラー:はい。そして、それは偶数になるでしょう

stronger tell when the good projects feel like they can come back into the United States. And then
Strongerは、良いプロジェクトが米国に戻ってくると感じたときに伝えます。それから

you've got the shady ones in the Bahamas or in other countries, they're going to stick out like a
あなたはバハマや他の国で怪しげなものを持っている、彼らはのように突き出るつもりです

sore thumb. Everyone's going to be able to understand that, oh, those guys are too shady to operate in
親指が痛い。誰もが、ああ、あの人たちは活動するには怪しすぎるということを理解できるようになるでしょう

the United States. So the number one thing we need to do is bring the innovation onshore. In terms of the
米国。ですから、私たちがすべき第一のことは、イノベーションを陸上に持ち込むことです。の観点から

framework, I think the market structure bill is going to define, here's a security, here's a commodity,
フレームワーク、市場構造法案は、これが証券であり、これが商品である、を定義することになると思います。

here's what you have to do, here are the disclosure requirements around creating a crypto project. So
ここでは、暗号プロジェクトの作成に関する開示要件について説明します。だから

all of that will be in the bill. And then in the meantime, the SEC has created a new task force under
そのすべてが法案に含まれることになります。そしてその間に、SECは新しいタスクフォースを設立しました。

Hester Peirce, who's a SEC commissioner, and she is already starting to do work in that regard to define
SECコミッショナーであるヘスター・パースは、すでにその点で定義するための作業を開始しています

a better regime at the SEC for crypto projects.
暗号プロジェクトのためのSECでのより良い体制。

Gary Gensler You mentioned that Gensler said that the SEC's doors were open to crypto companies and
ゲイリー・ゲンスラー ゲンスラー氏が、SECの門戸は暗号企業に開かれていると言ったとおっしゃいました。

they should come in and talk to us and work with us. That was very disingenuous. Crypto companies
彼らは来て、私たちと話し、私たちと一緒に働くべきです。それは非常に不誠実でした。暗号会社

would tell me they would go see the SEC. The SEC would tell them nothing about what the rules were,
彼らはSECに会いに行くと私に言いました。SECは、ルールが何であったかについて何も教えてくれませんでした。

but they would have enforcement people in those meetings just writing down everything they would
しかし、彼らはそれらの会議に執行担当者を招き、彼らが行うことをすべて書き留めるだけでした

say. And the next day they would get sent a Wells notice. So the truth is the SEC was not
言う。そして翌日、彼らはウェルズ通知を送られることになった。つまり、SECはそうではなかったというのが真実です

cooperating. They were not providing any clarity. They were just honeypotting founders basically to
協力。彼らは何の明確さも提供していませんでした。彼らは基本的に創業者をハニーポットにしていただけです

come in and then they would immediately investigate them. I mean, it was really terrible. Look, we expect
入れば、彼らはすぐに彼らを調査するでしょう。つまり、本当にひどかったのです。ほら、私たちは期待しています

founders to play by the rules and abide by the law and be compliant. But when you won't tell them what
創設者は、ルールに従って行動し、法律を遵守し、コンプライアンスを遵守すること。しかし、あなたが彼らに何を言わないとき

the rules are and then you prosecute them, there's no fair way for them to comply. So the most important
ルールは、その後、あなたが彼らを起訴し、彼らが遵守するための公正な方法はありません。だから最も重要なのは

thing is to give them a framework. I think the SEC now is doing that. They're starting to do that already.
重要なのは、彼らにフレームワークを与えることです。SECは今、それをやっていると思います。彼らはすでにそれを始めています。

And then legislatively, we're going to have a bill that does that moving through Congress
そして、立法上、それを実現する法案が議会を通過することになります

over the next few months. This is absolutely awesome. We're super encouraged that you're
今後数か月にわたって。これは絶対に素晴らしいです。私たちは、あなたがそうしていることを非常に励ましています

doing this and we really appreciate you coming on the pod. I wish you could participate in the
これを行うと、ポッドに来ていただき、本当に感謝しています。ぜひご参加いただければ幸いです。

other three or four crazy discussions we're about to have, but we understand you've got to stay focused
他にも3、4回のクレイジーな議論をする予定ですが、集中力を維持しなければならないことは理解しています

on the mission. Anything on the AI front that we can look forward to in the coming weeks that you're
ミッションに。AIの分野で、今後数週間で楽しみにしていることはすべて

working on? I know that's the other part of your mission. Well, the big thing is,
に取り組んでいますか?それが君の使命のもう一つの部分だと知っている。まあ、大事なのは、

like I talked about last time, the president rescinded the Biden EO, which was this hundred
前回お話ししたように、大統領はバイデン大統領令を撤回しました。これはこの100でした

page monstrosity of burdensome regulation on our AI companies. I think that decision's been proven
私たちのAI企業に対する負担の大きい規制のページ怪物。その決定は証明されたと思います

even more right in the wake of DeepSeek because we know that China has basically caught up or they're
DeepSeekをきっかけに、中国が基本的に追いついてきた、あるいは追いついていることが分かっているので、なおさらです

very, very close to catching up. It felt like that Biden EO was written in a vacuum in which the U.S.
非常に、非常に追いつくのに非常に近いです。バイデン大統領令は、米国が

was the only player in AI. And that if we imposed a bunch of burdensome rules on our companies,
AIの唯一のプレーヤーでした。そして、もし私たちが会社に厄介なルールをたくさん課せば、

that somehow that wouldn't allow China to catch up. Right. And I think it's pretty clear that China
どういうわけか、それでは中国が追いつくことができないだろうと。右。そして、中国が

is very, very competitive. If we hobble our AI companies, it's going to run down to China's
非常に、非常に競争力があります。AI企業の足かせになれば、それは中国の

benefits. So I think that was a very good decision. And what the president said in his EO is that we
利点。ですから、それは非常に良い決断だったと思います。そして、大統領が大統領令で言ったことは、私たちは次のように述べています。

should devise a new AI action plan to replace that Biden EO. And we're working on that right now.
そのバイデン大統領に代わる新しいAI行動計画を考案する必要があります。そして、私たちは現在それに取り組んでいます。

All right. Any anecdotes from Doge you want to share?
大丈夫です。Dogeからの逸話を共有したいものはありますか?

I'll give you one anecdote, which is I've been working late here a number of nights at the EOB.
一つ逸話をあげると、私はEOBで何晩もここで遅くまで働いていたということです。

And I won't tell you where the Doge guys are based, but I know where their office is. So I just went by
そして、Dogeの人たちがどこに拠点を置いているかは教えませんが、彼らのオフィスがどこにあるかは知っています。だから私はただ通り過ぎました

there to say hi. The whole room was full of young coders. I think they were engineers, but they're
挨拶するためにそこにいます。部屋全体が若いコーダーでいっぱいでした。彼らはエンジニアだったと思いますが、

wearing like suits and ties. So that's a little different, but they were all working really late.
スーツやネクタイのような服装。だから、それは少し違うのですが、彼らは皆、本当に遅くまで働いていました。

I mean, they're working there late at Friday night and the facilities people don't know what to do
つまり、彼らは金曜の夜遅くまでそこで働いていて、施設の人々は何をすべきかわからないのです

because they've never had people like asked to stay late on Friday night before. So they've had
なぜなら、金曜日の夜に遅くまで残るように言われた人は、これまで一度もいなかったからです。だから、彼らは持っていた

to create new facilities access for these guys. They're like, you're coming to the office and doing
これらの人のための新しい施設へのアクセスを作成するために。彼らは、あなたがオフィスに来てやっているような感じです

work. We don't have a protocol for that. How does that work? We're going to need to get you a key or
仕事。そのためのプロトコルはありません。それはどのように機能しますか?私たちはあなたに鍵を手に入れる必要があるでしょう、または

a badge to come to the building. Yeah. Well, it's absolutely awesome to see
建物に来るためのバッジ。はい。まあ、見るのは絶対に素晴らしいです

the progress you're making in the first two weeks and continued success. We're so proud of
最初の2週間で達成した進歩と継続的な成功。私たちはとても誇りに思っています

the effort. All right. Thanks guys. All right. Do you guys think the Democrats are going to lose
努力。大丈夫です。みんなありがとう。大丈夫です。あなたたちは民主党が負けると思いますか

people over their opposition to Doge? Like is Doge really viewed as oppositional to Democrat
ドージェに対する彼らの反対をめぐる人々?ドージは本当に民主党に反対していると見られているのと同じです

party interests for the average person? It's a Rorschach task. I think the thing is that
平均的な人にとっては、政党の利益は?ロールシャッハのタスクです。ということだと思います

there was a coalition that the Democrats had, and there was a coalition that the Republicans had.
民主党が持っていた連立政権もあれば、共和党が持っていた連立政権もありました。

The Republicans did a better job of reforming that coalition. And now I think what you're going
共和党は、その連立政権を改革する上で、より良い仕事をした。そして今、私はあなたが何をしようとしているのかを考えます

to see is a shrinking. I actually got this totally wrong. I don't know if you remember a couple years
見ることは縮小です。実は私はこれを完全に間違えていました。数年覚えているかどうかはわかりませんが

ago, but my thought at the time was if the Republicans don't figure out how to fix themselves,
しかし、その時の私の考えは、共和党が自分自身をどう修正するかを考え出さなければ、

they were going to go and lose for the next 10 or 15 years. And the reason I said that was they would
彼らは次の10年か15年の間、行って負けるつもりでした。そして、私がそう言った理由は、彼らがそうするだろうからでした

walk into every midterm and they would just get their ass handed to them. But I think they figured
中間試験に毎回足を踏み入れると、彼らはただ尻を差し出されるだけです。しかし、彼らは考え出したと思います

it out that this is sort of this thing that I've been thinking about a lot is there's a fight
これは私がよく考えてきたことの一種で、戦いがあるということです

in Western societies, and it's a pendulum between labor and capital. And it used to be the thought,
西洋社会では、それは労働と資本の間の振り子です。そして、それはかつて考えていました、

the conventional wisdom was that the Republicans were pro capital and Democrats were pro labor.
従来の通念では、共和党は資本派で、民主党は労働者派だった。

And the brilliance of Trump is he took over the Republican party and made it totally populist,
そして、トランプの素晴らしさは、彼が共和党を乗っ取り、完全にポピュリスト化したことです。

which is to say pro labor. And the crazy thing about the Democrats is that they are the most
つまり、労働者に賛成しているのです。そして、民主党のクレイジーなところは、彼らが最も多いということです

sophisticated liars. Because if you look at what happened under Biden, you had record high stock
洗練された嘘つき。なぜなら、バイデン政権下で何が起こったかを見ると、過去最高の株価を持っていたからです

markets. So it was purely in favor of asset owners, record high deficits, record high illegal immigration,
市場。つまり、純粋に資産所有者に有利な結果となり、記録的な赤字、記録的な高水準の不法移民、

record high wage suppression, all of these things are massively pro capital, but they tried to present
記録的な高賃金抑制は、これらのものはすべて大規模に資本を支持していますが、彼らは提示しようとしました

themselves as pro labor. That entire ruse is now being undone. And all of this data, what that does is
彼ら自身が労働者のプロとして。その策略全体が今や取り消されつつある。そして、このすべてのデータは、それが何をするかというと、

it'll, it'll consolidate the Democrats to a shell of their former self, it'll take a year or 18 months.
それは、民主党を以前の自己の殻に固めるでしょう、それは1年か18ヶ月かかるでしょう。

But I think unless they figure out how to totally hard reset, they're going to be in a really
しかし、彼らが完全にハードリセットする方法を見つけない限り、彼らは本当に困窮するだろうと思います

difficult struggle to find a cohort of people beyond 15 or 20% of the population for a long time.
人口の15%または20%を超える人々のコホートを長期間見つけるのは困難です。

Well, and it's so dumb to come out against waste, fraud and abuse. So the best argument the Democrats
そして、浪費、詐欺、乱用に対して立ち向かうのはとても愚かです。だから、民主党の最高の議論

had, it seems, was that, oh my God, people's social security numbers or people's privacy was being
どうやら、なんてこった、人々の社会保障番号やプライバシーがそうだったようです

violated because they went in and looked at the data and how the money was wasted. This is the like
彼らが入ってデータとお金がどのように浪費されたかを見たため、違反しました。これは似ています

height of not getting the point and not reading room. 100% of Americans don't want their tax payments
ポイントをつかんでいない、読書の余地がない高さ。アメリカ人の100%は税金の支払いを望んでいません

stolen. They don't care if you looked at their social security number. This isn't a privacy issue
盗まれた。彼らはあなたが彼らの社会保障番号を見ても気にしません。これはプライバシーの問題ではありません

that Doge is looking at some database. And that's what AOC and Schumer were doing. Oh my God, these people
Dogeが何かのデータベースを見ているということです。そして、それがAOCとシューマーがやっていたことです。なんてこった、この人たち

are looking at your social security number. They have access to your records. Who cares? What matters
あなたの社会保障番号を見ています。彼らはあなたの記録にアクセスできます。かまいません。重要なこと

is how much money is being stolen from the American public and anyone at any point in time could have
は、アメリカ国民からどれだけのお金が盗まれているかであり、いつでも誰でも盗むことができます

picked up this issue. This has been going on. I think you pointed out the last time somebody really
この問題を取り上げました。これは続いています。前回、本当に誰かに指摘されたと思います

addressed this in earnest was Clinton. So this has been going on. Obama, Trump 1.0, Biden, everybody has
これを本格的に取り上げたのがクリントンでした。だから、これは続いています。オバマ、トランプ1.0、バイデン、誰もが持っています

been raising the debt. All of this grift has been going on. It's only this time around that somebody
借金を調達しています。このすべての不平不満が続いています。今回だけは、誰かが

picked up the free money and said, here's an issue. Now we see what happens when somebody picks up the
無料のお金を手に取り、ここに問題がありますと言いました。さて、誰かが拾ったときに何が起こるかを見ていきます。

issue of stop wasting money. It is a popular issue. This is only going to make Trump more popular.
お金を無駄にしないように問題。これは人気のある問題です。これではトランプの人気が高まるだけだ。

So Jason, I'm going to add what you and Chamath said. I think you're both right. I'm going to give you
では、ジェイソンさん、あなたとチャマスさんが言ったことを付け加えます。お二人とも正しいと思います。あげるよ

a very concrete example. Rahm Emanuel is now back from Japan. Okay. He was chief of staff in both the
非常に具体的な例です。ラーム・エマニュエルが日本から帰国しました。大丈夫です。彼は両方の参謀長でした

Democratic White Houses post Roosevelt, Clinton and Obama. And he wrote an op-ed this weekend,
民主党のホワイトハウスは、ルーズベルト、クリントン、オバマをポストしています。そして彼は今週末、論説を書いた。

this past weekend that basically said the Democrats have lost their way because they have forgotten
先週末は、基本的に民主党が道に迷ったのは彼らが忘れてしまったからだと言っていました

what he calls kitchen table issues, the things people, regular people care about. And Chamath,
彼がキッチンテーブルの問題と呼ぶもの、人々、普通の人々が気にかけていること。そしてチャマス、

you're right. I mean, the reality is they forgot about inflation. They forgot that inflation is terrible
その通りです。つまり、現実には、彼らはインフレを忘れているのです。彼らはインフレがひどいものであることを忘れていました

for the average person. It's terrible for middle-class America. It's okay for people that own
平均的な人のために。アメリカの中流階級にとってはひどいことです。所有している人でも大丈夫です

productive assets because they just go up in value, but it's terrible for people that are wage earners
生産的な資産は価値が上がるだけですが、賃金労働者にとってはひどいことです

and that have any savings. It's terrible for older people that are living off savings. Terrible.
そして、それは任意の節約を持っています。貯金で生活している高齢者にとってはひどいことです。やばい。

Rahm makes this point that if the Democrats are going to reconform in some way, reform in some way,
ラームは、民主党が何らかの形で再統一するつもりなら、何らかの方法で改革するつもりなら、

they're going to have to recapture these kitchen table issues. And if they don't, they'll just be
彼らはこれらのキッチンテーブルの問題を捉え直さなければならないでしょう。そして、もしそうでなければ、彼らはただそうなるでしょう

about these fringe social issues, DEI, transgender, whatever, and that will never work. They'll never come
これらのフリンジ社会問題、DEI、トランスジェンダー、何でも、それは決してうまくいきません。彼らは決して来ないでしょう

back into power. Well, I mean, the crazy thing is like the democratic policies are meant to favor
権力の座に返り咲く。まあ、つまり、おかしなことに、民主的な政策は有利になるように意図されているようなものです

capital holders, but capital holders by and large deeply dislike the Democrats because of all of
資本保有者は、しかし、資本保有者は、概して、深く民主党を嫌っているすべてのために

these other issues. So they have no home. There is no base from which to build from right now,
これらの他の問題。だから、彼らには家がない。今から構築するための基盤はありません。

unless they go through a great reset. And part of it is that they have to understand that
彼らが大きなリセットを経ない限り。そして、その一部は、彼らがそれを理解しなければならないということです

they are actually not pro labor. They are, have been pro capital, but that requires such a schism
彼らは実際には労働者寄りではありません。彼らは、資本を支持してきましたが、それにはそのような分裂が必要です

from the deepest believers of the democratic party who thought, you know, eat the rich,
民主党の最も深い信奉者から、ご存じの通り、金持ちを食い尽くすと考えていました。

you wear it on your dress. It's so important to you. In fact, actually you were feeding the rich.
あなたはそれをあなたのドレスに着ます。それはあなたにとってとても重要なことです。実際、あなたは金持ちを養っていたのです。

You just, and the fact that you didn't even know that is just pathetic.
あなたはただ、それすら知らなかったという事実はただ哀れです。

Yeah. And what's funny is that, you know, Margaret Thatcher famously said that the
はい。そして面白いのは、マーガレット・サッチャーが言った有名な言葉です。

problem is socialism. You eventually run out of other people's money and you run deficits, right?
問題は社会主義です。結局、他人のお金が底をつき、赤字になりますよね?

And you destroy the country. This happened in Venezuela. This is always the end of socialism.
そして、あなたは国を破壊する。これはベネズエラで起こりました。これは常に社会主義の終わりです。

It's how it, it's how it finishes, how the movie ends. We've seen it around the world.
それがどう終わるか、どう終わるか、映画がどう終わるかです。私たちは世界中でそれを見てきました。

Just look, look South into South America. We were heading that direction. That's when I said earlier,
見てください、南アメリカを見てください。私たちはその方向に向かっていました。その時、先ほど言いましたが、

we, I was, I'm afraid we might become a kleptocracy if this doesn't stop. And I'm so grateful to
私たちは、私はそうでしたが、これが止まらなければ、私たちは泥棒政治になるかもしれないと恐れています。そして、私はとても感謝しています

all the way at Patriots at Doge and the government, the president for making it happen
ドージェの愛国者と政府、それを実現させた大統領まで

because we were heading that direction. So the democratic party is lost. They'll continue to be lost.
なぜなら、私たちはその方向に向かっていたからです。だから、民主党は敗北した。彼らは迷子になり続けるでしょう。

Interesting thing came up this week. On Monday, President Trump signed an executive order laying
今週は興味深いことが出てきました。月曜日、トランプ大統領は大統領令に署名しました

out a plan to establish the first sovereign wealth fund for the United States. For those of you don't
米国初のソブリン・ウェルス・ファンドを設立する計画を提起しました。そうでない方へ

know, a sovereign wealth fund is essentially an investment fund for a country. It's almost
知っている、ソブリンウェルスファンドは、本質的に国の投資ファンドです。もうすぐです

universally based on natural resources. So Norway, Saudi, UAE, they all have Australia sovereign
普遍的に天然資源に基づいています。ノルウェー、サウジアラビア、アラブ首長国連邦、彼らは皆、オーストラリアの主権を持っています

wealth funds based upon minerals or typically oil. The United States is not known for having the oil
鉱物または通常は石油に基づくウェルスファンド。アメリカ合州国は石油を持っていることで知られていない

reserves of the Saudis or UAE or Norway. This public investment fund would be apparently anchored by
サウジアラビア、アラブ首長国連邦、ノルウェーの埋蔵量。この公共投資ファンドは、明らかに以下によって支えられるでしょう。

potentially the tick tock shares that Trump said he wanted to get half of by giving a license. A lot of
潜在的には、トランプがライセンスを与えることによって半分を手に入れたいと言ったチクタク株。たくさんの

that is unclear what this license would be. It's never existed. But this is the concept. The treasury
このライセンスがどのようなものになるかは不明です。それは決して存在しませんでした。しかし、これが概念です。財務省

secretary and commerce secretary have been tasked with developing a plan over the next 90 days. And the
国務長官と商務長官は、今後90日間で計画を策定する任務を負っています。そして、

plan should include, quote, recommendations for funding mechanisms, investment strategies, fund
計画には、資金調達メカニズム、投資戦略、ファンドの推奨事項、見積もりを含める必要があります

structure, and a governance model. Chamath, you were tweeting about this. What is the point of having
構造、およびガバナンスモデル。Chamathさん、あなたはこれについてツイートしていました。持つことのポイントは何ですか

a sovereign wealth fund in the United States if we're $36 trillion in debt? Shouldn't we just pay
米国の政府系ファンドが、36兆ドルの借金を抱えているのなら?ただ支払うべきではない

down? Or cash? Where's this money going to come from? Yeah. Well, it's not an either or thing. And I
下。それとも現金?このお金はどこから来るのでしょうか?はい。まあ、どちらか一方の問題ではありません。そして私

think the point is that if there are assets that are minted effectively overnight, which I think the
要するに、一晩で効果的に鋳造される資産があるとすれば、それは

50% share of tick tock would be, so call it $100, $150 billion. The question is, what should you do with
Tick Tockの50%のシェアは、1000億ドル、1500億ドルと呼べるでしょう。問題は、何をすべきかということです

it? And who should govern it? And I think this idea that if you had a group of five elder statesmen, so
それ。そして、誰がそれを統治すべきなのでしょうか?そして、この考えは、もし5人の長老政治家のグループがあったとしたら、

I'm just going to throw some names out there. David Tepper, Stan Druckenmiller, Ken Griffin, John
私はただそこにいくつかの名前を投げるつもりです。デビッド・テッパー、スタン・ドラッケンミラー、ケン・グリフィン、ジョン

Doerr or Mike Moritz, Bill Gross or some other bond guy. My point is what you get are five people that
ドーアやマイク・モリッツ、ビル・グロス、あるいは他のボンドマン。私が言いたいのは、あなたが得るのは5人だということです。

are very sophisticated across all market categories. One of them could be the rotating CEO for some
すべての市場カテゴリーで非常に洗練されています。そのうちの1人は、一部の人にとってはローテーションのCEOになるかもしれません

number of years. People should rotate in and rotate out. These are unpaid jobs because everybody
年数。人々はローテーションインとローテーションアウトする必要があります。これらは無給の仕事です。

that has these slots should be mega billionaires, so they shouldn't be doing it for their own personal
それは、これらのスロットは、メガ億万長者であるべきなので、彼らは自分自身の個人的なためにそれをやるべきではありません

advancement, and they should deploy that capital. So as you sell down the tick tock shares, maybe as
そして、彼らはその資本を投入すべきです。だから、あなたがtick tock株を売るにつれて、多分として

you sell federal lands and you generate more oil revenue, take it all and invest it on behalf of
連邦政府の土地を売却し、より多くの石油収入を生み出し、それをすべて取り、それを投資します。

America into American companies. I think that's a great, incredible idea. Antonio, you think the
アメリカをアメリカの企業に。それは素晴らしい、信じられないようなアイデアだと思います。アントニオ、あなたは考えています

government should be in this business? So I have, I think it, I think it should, but, and I agree with
政府はこのビジネスに参加すべきですか?ですから、私はそう思います、そうすべきだと思いますが、私も同意します

Shamath that the governance is very, very important. I think he's got a good idea there.
恥ずかしいことに、ガバナンスは非常に、非常に重要です。彼はそこに良いアイデアを持っていると思う。

I think it, for a different reason, is that we don't have an industrial policy in America.
それは、別の理由で、アメリカには産業政策がないからだと思います。

Many of our strategic competitors around the world, in particular China, have a long-term
世界中の多くの戦略的競争相手、特に中国は、長期的な問題を抱えています

industrial policy, and they put enormous amounts of capital behind the industrial policy.
そして、彼らは産業政策の背後に莫大な資本を投入しました。

A sovereign wealth fund, I think, would be a stealthy way to create industrial policy in America.
ソブリン・ウェルス・ファンドは、アメリカの産業政策を巧みに作り出す方法になると思います。

What does it mean, industrial policy in this context?
この文脈での産業政策とはどういう意味ですか?

So, in China, they want to, they want to build chip fabs, and they want to catch up to, to TSMC.
ですから、中国では、彼らはチップファブを建設し、TSMCに追いつきたいと考えています。

So what do they do? They take the dollars of trade surplus they get from us every year,
では、彼らは何をしているのでしょうか?彼らは毎年私たちから得ている貿易黒字のドルを取ります。

and they pour it back into making that stuff inside their country. And for decades,
そして、それを自国内で作るために注ぎ込むのです。そして何十年もの間、

part of the problem we've had with China is that capital is free, because the banking system just
中国が抱えている問題の一部は、資本が自由であることです。

pushes money out to manufacturers, and they move the manufacturing, because the WTO from the US to China.
製造業者にお金を押し出し、彼らは製造業を動かします、なぜならWTOは米国から中国へ。

That's industrial policy. People say the Chinese have a long-term 100-year vision.
それが産業政策です。中国には長期的な100年のビジョンがあると言われています。

The way it manifests is this industrial policy. We don't have that here at all. And when we try
それが現れるのが、この産業政策です。ここにはそれが全くありません。そして、私たちが試みるとき

to do it, we do like the CHIPS Act, and it goes through commerce. We have government bureaucrats
そのために、私たちはCHIPS法が好きで、それは商取引を通じて行われます。政府の官僚がいます

deciding how to spend $200 billion to modernize Intel, which needs to happen. I mean, I'd much
インテルのモダナイゼーションに2,000億ドルをどのように費やすかを決定すること、これは実現する必要があります。つまり、私はずっとそうしたいです

rather have Ken Griffin, Bill Gross, any of the guys Chamath mentioned deciding, okay, we have five
むしろ、ケン・グリフィン、ビル・グロス、チャマスが言及した選手の誰かが、よし、5人いると決める

industries in America we want to invest in. Let's make great investments, right? I mean,
私たちが投資したいアメリカの産業。素晴らしい投資をしましょうよね?私が言いたいのは

let's make great investments for America. They've got to be economic. They've got to make money for us,
アメリカのために大きな投資をしましょう。経済的でなければならない。彼らは私たちのためにお金を稼がなければならない、

but they've got to be good for the country. I think that's what most of these sovereign wealth
しかし、彼らは国にとって良いものでなければならない。それが、これらの主権を持つ富のほとんどがそうであると思います

funds do. Some of them make portfolio investments, but many of them, like the sovereign wealth fund
資金はします。それらのいくつかはポートフォリオ投資を行いますが、それらの多くは、政府系ファンドのように

in Saudi Arabia, the PIF, they're making enormous investments domestically to remake the economy,
サウジアラビアでは、PIFは、経済を立て直すために国内で莫大な投資を行っています。

toward tourism example. And I think this is a great idea.
観光の例に向けて。そして、これは素晴らしいアイデアだと思います。

They're literally building cities in Neom. They've got, you know, a dozen cities being constructed
彼らは文字通りネオムで都市を建設しています。彼らは、ご存知のように、12の都市が建設されています

and trying to take an oil economy and shift it to a tourism economy, a technology economy,
そして、石油経済を観光経済、技術経済にシフトさせようとしています。

a private equity economy. Antonio is totally right. Like Scott Besson,
プライベートエクイティ経済。アントニオは全く正しいです。スコット・ベッソンのように、

part of his congressional testimony, you guys probably saw this, was he laid out this thing that he has
彼の議会証言の一部は、おそらく皆さんが見たでしょうが、彼が持っているものをレイアウトしたのです

that's called the 333 plan, right? And the 333 plan says, we want to see GDP growth of 3%.
それは333プランと呼ばれていますよね?そして、333計画では、GDP成長率を3%にしたいとしています。

We want to see deficits that are no greater than 3%. And we want to have 3 million bears of oil,
私たちは、赤字が3%を超えないようにしたいと考えています。そして、300万クマの石油が欲しいのです。

right? Produced domestically in the United States. But if you double click on that,
右。アメリカ国内で生産。しかし、それをダブルクリックすると、

if you look at the total energy reserves in the United States, they're three times greater than the
米国の総エネルギー埋蔵量を見ると、その3倍です。

total energy reserves of Saudi Arabia, three times across all forms. So not just oil, if you oil, not gas,
サウジアラビアの総エネルギー埋蔵量は、あらゆる形態で3倍です。だから、石油だけでなく、ガスではなく、油をさすなら。

plus coal. If we actually go, as Antonio said, towards an industrial policy that's pro energy,
さらに石炭。アントニオが言ったように、実際にエネルギーに積極的な産業政策に向かうと、

where the incremental cost of energy is effectively zero, where we want just a gross abundance of
エネルギーの増分コストが実質的にゼロである場合、私たちは総量だけを望んでいます。

electrons flowing in America, for all the great ideas that could pop up. It is by definition going
アメリカで流れる電子、すべての素晴らしいアイデアが浮かび上がる可能性があります。それは定義上、行くことです

to generate an enormous amount of revenue for the federal government. And so I think having the
連邦政府に莫大な収入をもたらすために。ですから、私は持っていると思います

sovereign wealth fund be the rainy day fund, if you will, right, that can bank a percentage of all
ソブリンウェルスファンドは、あなたがそうするなら、右、それはすべてのパーセンテージを銀行にすることができます

of that, I think starts to do a lot of really good for the long term strategic guidance of the US.
その中で、米国の長期的な戦略的指導に多くの良いことをし始めていると思います。

Freeberg, what do you think here? Is this something where we're making the government too big? And now
フリーバーグさん、ここでどう思いますか?これは、私たちが政府を大きくしすぎているのでしょうか?さて

we've got the government competing with BlackRock and Sequoia and Andreessen Horowitz, and they're going
政府はブラックロックやセコイア、アンドリーセン・ホロウィッツと競争し、彼らはやろうとしています

to be on the board of technology companies and energy companies and investing in it? And then what happens
テクノロジー企業やエネルギー企業の取締役になり、それに投資すること?そして、何が起こるか

when, you know, Obama, Biden, Trump, Bush, you get different people running these things,
オバマ、バイデン、トランプ、ブッシュなど、さまざまな人々がこれらのことを動かしているとき、

and then they want to do their pet projects? It seems to me like this could be get awfully conflicted
そして、彼らは自分のペットプロジェクトをやりたいですか?これはひどく矛盾しているように私には思えます

awfully quick. What do you think? Should this be a business our government's in?
ひどく速い。どう思いますか。これは私たちの政府が関与するビジネスであるべきですか?

I think one of the things the government sucks at is capitalism. So I wouldn't make capitalism the
政府が嫌いなことの一つは資本主義だと思います。だから、私は資本主義を

mandate of a sovereign wealth fund, certainly not when we have $40 trillion of federal debt. It
ソブリンウェルスファンドのマンデートは、確かに我々は連邦債務の40兆ドルを持っているときではありません。それ

doesn't make economic sense. Our cost of capital is 5%. That's how much the interest is on this
経済的に意味がありません。当社の資本コストは5%です。それくらい、これに関心が集まっているのです

10 to 30 year debt right now. So it's very hard to actually make real risk adjusted returns when
今、10年から30年の借金があります。そのため、実際にリスク調整後のリターンを得ることは非常に困難です。

our cost of capital is so high. So I don't think the mandate should be, hey, let's put a bunch of
私たちの資本コストは非常に高いです。ですから、義務化は「ねえ、たくさん入れましょう」であるべきではないと思います。

capital in a pool, go and invest it and try and make money for the United States. That seems silly.
プールに資本を入れ、それに投資し、米国のためにお金を稼ごうとしてください。それはばかげているように思えます。

But my point about the government being really bad at capitalism is that the United States government
しかし、政府が資本主義に本当に苦手であるという私の主張は、アメリカ合州国政府がそうだということです

owns and has access to and will acquire through other means significant assets and resources that
所有し、アクセスでき、他の手段を通じて取得する重要な資産とリソース。

should be monetized in a smarter way. And so I would kind of think about the sovereign wealth fund as
より賢明な方法で収益化する必要があります。ですから、私はソブリン・ウェルス・ファンドについて次のように考えています

being more of a strategic vehicle for monetization of high value government assets. So for example,
価値の高い政府資産の収益化のための戦略的な手段であること。例えば、

if Trump does actually negotiate a 50% equity position in TikTok US, that needs to sit somewhere.
もしトランプが実際にTikTok USの50%の株式ポジションを交渉するのであれば、それはどこかに座っている必要があります。

It should not sit in the department of whatever. It should sit with a capitalist manager,
それは何の部門にも座っているべきではありません。それは資本家の経営者と一緒に座るべきです。

that then ultimately makes the decision on when and how to monetize that asset,
そして、その資産をいつ、どのように収益化するかを最終的に決定します。

return that cash to the treasury and pay down the debt. Similarly, the US has large amounts of land,
その現金を国庫に返還し、借金を返済します。同様に、米国は大量の土地を持っています。

has access to other large assets that get transferred in seizures, etc, etc. So, you know,
差し押さえなどで譲渡される他の大きな資産にアクセスできます。だから、ご存知の通りです。

I don't know if you guys remember all this, but there was like Bitcoin seizures that have happened
皆さんがこれらすべてを覚えているかどうかはわかりませんが、ビットコインの押収のようなものが起こりました

over the years, is the government has cracked down on criminal enterprises, then the government owns
長年にわたり、政府は犯罪企業を取り締まってきましたが、その後、政府が所有しています

this Bitcoin. Do you think the smartest people are making the decisions on where and how to sell down
このビットコイン。最も賢い人々は、どこでどのように売却するかについて決定を下していると思いますか?

that Bitcoin? I guarantee you not, I would much rather have a capitalist making that decision.
そのビットコイン?私はあなたがそうではないことを保証します、私はむしろ資本家にその決定をしてもらいたいです。

So I would view the, you know, the sovereign wealth fund being less about raise capital from
だから、私は、あなたが知っている、政府系ファンドは、から資本を調達することについて少ないと見ているでしょう

other means in the government, which effectively means borrowing money through treasuries, because
政府の他の手段は、事実上、財務省を通じてお金を借りることを意味します。

of the debt level we have, and trying to invest it, and much more being about, okay, what strategic
私たちが持っている債務水準の、そしてそれを投資しようとしていること、そしてもっと多くのことについて、さて、どのような戦略的かということです

assets can the US government monetize and use this as the mechanism for doing that? And then ultimately,
米国政府は資産を収益化し、それを行うためのメカニズムとしてこれを使用することができますか?そして最終的には、

I think the objective should be to return that capital. I do think there's also an opportunity for managing
その資本を返還することが目的であるべきだと思います。マネジメントの機会もあると思います

social security in a smarter way. So social security is functionally going to be bankrupt in
よりスマートな方法で社会保障。だから、社会保障は機能的に破綻するでしょう

eight years, the way the trust is set up the cash that's there, the assets that are there,
8年間で、信託の設定方法、そこにある現金、そこにある資産、

and the demand on social security, given the aging population, and the rising payouts every year.
そして、人口の高齢化と毎年増加する支払いを考えると、社会保障の需要。

So one of the other ways to think about this is what are the long term debt obligations,
ですから、これについて考える他の方法の一つは、長期債務とは何かということです。

which is ultimately the point of the sovereign wealth funds? And can they be invested in smarter
最終的には、ソブリンウェルスファンドのポイントはどれですか?そして、彼らはより賢く投資することができますか

way? Why is the social security entities ultimately owning, you know, 3% yielding bonds,
道。なぜ社会保障機関は、最終的に3%の利回りの債券を所有しているのですか?

when they could be owning interest in inequities? So I would kind of think about that strategic pool
彼らが不平等に関心を持つことができるのはいつでしょうか?ですから、私はその戦略的なプールについて考えます

of capital being managed by this as well, and less about the mandate of go be a capitalist investor
これによっても資本が管理されており、資本家投資家になるという使命についてはあまり述べていません

for the United States, raise money and make money. I think leave that to the markets. But when it comes
米国のために、資金を調達し、お金を稼ぎます。それは市場に任せるべきだと思います。しかし、いざとなると

to strategic assets, I think this could be a good vehicle for... When the Silk Road got shut down,
戦略的資産に、これは良い手段になると思います...シルクロードが閉鎖されたとき、

yeah, we seized 144,000 Bitcoin. And that's sitting somewhere in some Department of Justice.
はい、144,000ビットコインを押収しました。そして、それはどこかの司法省のどこかに眠っています。

It got sold off. Yeah, they sold, I think they sold that off.
それは売り切れました。ええ、彼らは売った、それは売り払ったと思います。

They sold it? No, I think we still haven't. I think that was like, the idea was that was going to
彼らはそれを売ったのですか?いや、まだまだないと思います。それは、アイデアがそうになるというものだったと思います

become the Bitcoin strategic reserve. I mean, you could also come up with new taxes to fund this.
ビットコイン戦略準備金になります。つまり、これに資金を提供するための新しい税金を考え出すこともできます。

But the DOJ, the DOJ sells these. So like, who do you think of the DOJ's making the Bitcoin market
しかし、司法省は、司法省はこれらを販売しています。それで、あなたは司法省がビットコイン市場を作っていると誰が思いますか

decisions? And is that the right person to be monetizing these assets?
決定。そして、それはこれらの資産を収益化するのに適切な人物ですか?

I mean, David had been an interesting point about security, I just want to follow up on, which is,
つまり、デイビッドはセキュリティについて興味深い点だったので、私はただフォローアップしたいと思います。

when you think about Social Security, it's $6 trillion of our 36 trillion debt. And it's
社会保障について考えると、それは私たちの36兆ドルの借金のうち6兆ドルです。そして、それは

actually a fake treasury bill. So just one of the things we figured out in early days,
実は偽の財務省証券。ですから、私たちが初期の頃に見つけたことの一つに過ぎません。

before the inauguration on DOJ is like, that $6 trillion sits on the ledger, it's just a paper
司法省の就任式が、6兆ドルが台帳に載っているというようなもので、それはただの紙幣です

ledger over. So actually, if it gets paid out, it's also be very inflationary. It's just a fake
元帳が終わりました。ですから、実際には、それが支払われると、非常にインフレになります。ただの偽物だよな

treasury that ledgered over, that pays a very low rate. And here at Valerie, with my partner,
財務省は、非常に低いレートを支払う、それは上乗せされています。そして、ここヴァレリーでは、パートナーと一緒に、

John Shulkin has been reading, to try to help the the only the only thing we find is audit in the
ジョン・シュルキンは、私たちが見つける唯一のことは、監査を助けるために読んでいます

government, the Social Security administration actually has an audit, it has an audit. And when
政府、社会保障局は実際に監査を持っています、それは監査を持っています。そして、いつ

you go through the audit, it's crazy, the material weaknesses going back to DOJ, that you find,
監査を経て、それはクレイジーで、物質的な弱点が司法省に戻って発見されます。

yeah, it'd be way better to have that invested in a way that was economic,
ええ、それは経済的な方法で投資された方がずっと良いでしょう。

for people with real money.
リアルマネーを持っている人向けです。

By the way, guys, as we're pressing for this,
ところで、皆さん、私たちがこれを強く求めているように、

guys, as we're speaking, the federal judge just put a temporary restraining order on DOJ,
皆さん、私たちが話しているように、連邦判事は司法省に一時的な差し止め命令を出しました。

and has barred Elon and his team from accessing US Treasury payments data.
また、イーロン氏と彼のチームが米国財務省の支払いデータにアクセスすることを禁止しています。

Hmm. All right, so now we're going to have a real grudge match between the public,
んん。さて、では、これからは一般市民同士の本当の遺恨試合をしましょう。

The federal, which judge was it? Federal judge?
連邦政府、それはどの裁判官でしたか?連邦判事?

Federal judge, yeah.
連邦判事、はい。

Do you know why? Do you want to say why?
なぜかわかりますか?なぜか言いたいですか?

No, but Elizabeth Warren is doing a victory lap. So I'm sure that, you know, she's part of it.
いや、でもエリザベス・ウォーレンはビクトリーラップをやっている。だから、彼女もその一部だと確信しています。

So the government agency set up by the President can't look at the database of the Treasury?
では、大統領が設置した政府機関は、財務省のデータベースを見ることができないのですか?

So just to double-click here, DOJ is not a new agency. It's the renaming of an existing agency,
ですから、ここをダブルクリックするだけで、司法省は新しい機関ではありません。既存の代理店の改名です。

I can't remember the name of it, we'll have to find it. Elon tweeted about this some weeks ago,
名前が思い出せないので、探さなければなりません。イーロンは数週間前にこのことについてツイートしました。

that was set up under Obama, actually, to do this, to create an audit function to the government.
これは、実際には、オバマの下で、政府に対する監査機能を作るために設立されたものです。

What's crazy about this ruling to me is Congress, basically, the Constitution delegates to the
この判決で私がおかしなのは、議会、基本的には、憲法が議会に委任していることです。

executive the ability to spend the money, and they go to Congress, it gets actually
エグゼクティブは、お金を使う能力、そして彼らは議会に行きます、それは実際に得ます

appropriating Congress and the executive spends it. How can you spend money if you don't know
議会を予算化し、行政府がそれを使う。あなたが知らないなら、どうやってお金を使うことができますか

where it went? I mean, how can you be responsible, right? You have the authority to spend it,
どこに行ったの?つまり、どうやって責任を持てるのでしょうか?あなたにはそれを使う権限があります、

but how can you responsibly spend it if you actually can't go look and see where it goes?
しかし、実際にそれがどこに行くのか見に行くことができない場合、どのように責任を持ってそれを使うことができますか?

Guys, this is flying fast and furious. President Trump just unveiled his framework for his tax plan.
みんな、これは猛烈な勢いで飛んでいます。トランプ大統領は、彼の税制計画の枠組みを発表したばかりです。

No tax on tips, no tax on senior social security, no tax on overtime pay, renew the middle-class tax cuts,
チップに税金がかからず、高齢者の社会保障に税金がかからず、残業代に税金がかからず、中産階級の減税を更新し、

adjust the SALT cap. So again, very pro, as I said, pro-labor, pro-populist, eliminate all special
SALTキャップを調整します。だから、繰り返しになりますが、非常にプロ、私が言ったように、労働党寄り、ポピュリスト寄り、特別なものをすべて排除します

tax breaks for billionaire sports team owners. Oh, all right, I'm no longer, I already sold the team,
億万長者のスポーツチームオーナーのための税制優遇措置。ああ、わかった、もういない、もうチームを売っちゃった、

I already sold my fees, I already sold my fees. Close the carried interest tax deduction loophole,
私はすでに手数料を売りました、私はすでに私の手数料を売りました。繰越利息税額控除の抜け穴を塞ぎ、

which allowed you to claim carried interest. Sorry, Antonio. Oh no, please. I better run.
これにより、繰越利息を請求することができました。ごめんね、アントニオ。ああ、いや、お願いします。私はもっと走った方がいい。

Oh no. I'll be back in a few hours and sell some things.
ああ違います。数時間後に戻ってきて、いくつかのものを売ります。

Isn't that incredible? I mean, he is really going for the jugular. Wow. Amazing. I support this 100%.
すごいと思いませんか?つまり、彼は本当に頸部を狙っているのです。ワウ。すごい。私はこれを100%支持します。

The SALT deduction's coming back, is that right? Yeah, marginally though. I don't think he's going to
SALT控除が戻ってきますね、そうですね?ええ、少しだけど。彼がそうするとは思わない

give it the way that it was before, but isn't this incredible? I mean, who's going to stand up and lay
以前のように与えるが、これは信じられないことではないか?つまり、誰が立ち上がって横たわるのかということです

on the railroad tracks for being able to amortize a multi-billion dollar sports team purchase,
数十億ドルのスポーツチームの購入を償却できる鉄道線路について。

or that when you make a fund investment, you should get long-term cap gains treatment? Who's
それとも、ファンド投資をするときは、長期的なキャップゲインの扱いを受けるべきだということですか?誰が

going to be that person in this? Nobody's going to stand up for these things.
この中でその人になるつもりですか?誰もこれらのことのために立ち上がるつもりはありません。

I think we should just stop doing venture and just start NGOs. We just start a whole
ベンチャーをやめて、NGOを始めるべきだと思います。私たちはただ全体を始めるだけです

rat's nest of NGOs to ship money around. You could have Nicky Bader.
お金を発送するためのNGOのネズミの巣。ニッキー・ベイダーがいるかもしれません。

Yeah, absolutely. If you've got a great idea for an NGO, we can.
はい、もちろんです。NGOのための素晴らしいアイデアをお持ちなら、私たちにお任せください。

Why did you launch launch in every single random developing country in the world?
なぜ、世界中のすべての開発途上国でローンチを開始したのですか?

I mean, if I had known, you would have had 8 billion of AUM because of USAID.
つまり、もし私が知っていたら、USAIDのおかげで80億のAUMがあったでしょう。

Just launch one in Vietnam and we could have, yeah.
ベトナムで1つを立ち上げるだけで、はい、できたでしょう。

NGO launch. Go launch. I love it.
NGOの発足。打ち上げます。それが大好きです。

We could have had a launch accelerator in Vietnam for transgender.
ベトナムでトランスジェンダーのためのローンチアクセラレーターを開催することもできたでしょう。

The Jason Calcanis launch fund of Equatorial Guinea.
赤道ギニアのジェイソン・カルカニス立ち上げ基金。

It is so crazy though to come out and watching the Democrats, just the self-own of coming out and
しかし、民主党員を見ながら出てくるのは、自分自身がカミングアウトするというだけで、とてもクレイジーです

being like, we have to stop people from stopping wasteful spend. Like they just don't seem to
つまり、人々が無駄な支出を止めるのを止めなければならないのです。まるで彼らがそうではないようです

understand how unpopular. These are kitchen table issues, like Ram said. I mean, everyone cares about
いかに不人気かを理解してください。これらは、ラムが言ったように、キッチンテーブルの問題です。つまり、誰もが気にしているのです

that. And if you don't care about that, if you care about these fringe issues and not the things people
それ。そして、あなたがそれを気にしないなら、あなたがこれらの周辺的な問題に関心があり、人々が物事に関心を持っていないなら

care about on the kitchen table. Well, and if you think about the transgender sports issue,
キッチンテーブルの上で気にしてください。さて、トランスジェンダーのスポーツ問題について考えてみると、

biological males playing in female sports leagues, that issue that Trump just did an EO yesterday for
生物学的な男性が女性スポーツリーグでプレーする問題、その問題はトランプが昨日大統領令を出したばかりです

was such an obvious issue of fairness and has nothing to do with transgender. It just has to do
それは公平性の明らかな問題であり、トランスジェンダーとは何の関係もありません。それはただやらなければならないだけです

with like biology. If a biological male plays basketball on a biological female team, somebody's
生物学のように。生物学的な男性が生物学的な女性チームでバスケットボールをすると、誰かの

going to get hurt and that person's going to score a hundred points. It's just obvious. And the fact that
怪我をして、その人は100ポイントを獲得するでしょう。それは明白です。そして、その事実

the Democrats couldn't see that issue being a hundred percent for more 95% makes no sense.
民主党は、この問題が100%以上で95%以上であることは意味をなさないと理解できませんでした。

Like it's just such an obvious litmus test of logic.
まるで、論理の明らかなリトマス試験紙のように。

I mean, look, man, the constitution is a document about fairness. The people that
つまり、憲法は公正さについての文書です。その人々

founded this country, the patriots found this country, they did it because they were treated
この国を設立し、愛国者たちはこの国を見つけました、彼らは彼らが扱われたからそれをしました

on affiliate home. All of us here are one generation away, right? Or two generations away from
アフィリエイトホームで。ここにいる私たち全員が一世代離れていますよね?または、2世代先から

immigration. And the reality is that's why people come here, man. It's un-American.
イミグレーション。そして現実には、だからこそ人々はここに来るのです。

It's un-American. Zero degrees. We've got two people here who are immigrants.
それは非アメリカ的です。ゼロ度。ここには移民の人が2人います。

I'm reading the TRO and it looks like this TRO means temporary restraining order. And it,
私はTROを読んでいますが、このTROは一時的な禁止命令を意味しているようです。そして、それ、

and it's actually narrows who from Doge can get read access down to two people, Tom Krause and Marco
そして、Dogeから読み取りアクセスを取得できる人は、Tom KrauseとMarcoの2人に絞られています

Elez. Oh, okay. So they don't want to have the whole team be able to see what's at Treasury. They just
エレズ。ああ、わかった。そのため、チーム全体が財務省に何があるかを見ることができるようにしたくありません。彼らはただ

have to have to have a process and some sign off. Okay. That sounds not unreasonable.
プロセスと何らかの承認が必要です。わかりました。それは不合理ではないように聞こえます。

I just want to point out two people to look at no matter how good they are. I'm sure they're 24-7.
私はただ、彼らがどんなに優れているかに関係なく、見るべき2人を指摘したいと思います。私は彼らが24-7であると確信しています。

Look at all the payments in the US government is not a lot.
米国政府のすべての支払いを見てください、多くはありません。

Yeah. It does seem like it needs to be more than two, but it doesn't seem like they're saying you
はい。2つ以上必要のように思えますが、彼らがあなたを言っているようには見えません

can't look at it. They just want to have some controls in place.
見ることができません。彼らはただ、何らかのコントロールを整えたいだけです。

I mean, it feels like that's an administrative block. That's like the narrowest thing you could do.
つまり、それが管理上のブロックのように感じます。それはあなたができる最も狭いことのようなものです。

Yeah. Two. Oh, okay. Yeah. You can come in, but you can just send two people and just these two
はい。2。ああ、わかった。はい。入ってもいいですが、2人だけ送ればいいし、この2人だけを送ればいいのです

people. So they get sick or something happens. No one else comes in. That seems to me to be truly
人。だから、病気になったり、何かが起こったりします。他には誰も入ってこない。それは本当にそうだと思います

just a mystery block to slow it down. Yeah. Hmm. Well, we're interpreting this
それを遅くするための謎のブロックだけです。はい。んん。まあ、私たちはこれを解釈しています

in real time. The facts will come out over time. Let's wrap up on Google. Google dropped 7%
リアルタイムで。事実は時間の経過とともに明らかになります。Googleでまとめましょう。Googleは7%下落しました

after reporting earnings on Tuesday, Chamath. Revenue up 12% year over year to 96.5 billion. Wow.
火曜日に収益を報告した後、Chamath.売上高は前年同期比12%増の965億人。ワウ。

Cloud revenue is up 30% year over year. 12 billion YouTube ads,
クラウドの収益は前年同期比で30%増加しています。120億のYouTube広告、

surging 14% to 10.5 billion. Net profit was around 26.5 billion, up 28% year over year. So they are
14%増の105億人。当期純利益は約265億人で、前年同期比28%の増益となりました。だから彼らはそうです

really focusing on profitability, obviously. Full year numbers. This is just extraordinary. Total
明らかに、収益性に重点を置いています。通年の数字。これは本当に驚くべきことです。トータル

revenue, 350 billion with a hundred billion in net profit. Cloud and YouTube finished 2024 with a
収益は3,500億で、純利益は1,000億です。クラウドとYouTubeは2024年を

combined run rate of $110 billion. YouTube is basically Netflix inside of, uh, inside of Google
合計ランレートは1,100億ドルです。YouTubeは基本的に、Googleの内部、ええと、内部のNetflixです

and their Google cloud is essentially AWS inside of Google. The thing that made investors get concerned,
そして、彼らのGoogleクラウドは基本的にGoogle内のAWSです。投資家を不安にさせたのは、

Chamath, is that Google said it would invest 75 billion in capex in 2025, 42% jump over 2024, 29% more than
Chamathは、Googleが2025年に設備投資に750億を投資すると述べており、これは2024年より42%跳ね上がり、29%以上増加しています

analysts expect. Obviously this has to do with data center servers and the AI build out. What do you
アナリストは予想しています。明らかに、これはデータセンターのサーバーとAIの構築に関係しています。あなたは何ですか

think about that number 75 billion? Obviously in relation to what we saw with deep seek doing it with
その750億という数字を考えてみてください。明らかに、ディープシークで見たものに関連して、

maybe a little bit less, maybe they're lying. Is this just an absolute waste of money or gargantuan
もしかしたら、少し少ないかもしれないし、もしかしたら嘘をついているかもしれない。これはただのお金の無駄遣いなのか、それとも莫大なものなのか

number or is it something they can easily with that amount of profitability and cash they have absorb
数ですか、それとも彼らが吸収しているその量の収益性と現金で簡単にできるものですか

and use in the future? I think I should stipulate that Google's models are probably the best of all
そして将来使用する?Googleのモデルはおそらくすべてのモデルの中で最高であると規定すべきだと思います

the models across a broad base of capabilities if you test for them. And so let's start there,
モデルは、テストする場合に幅広い機能ベースに渡ります。では、そこから始めましょう。

which is whatever they're doing is working. The thing that they need to do is be able to translate
彼らがやっていることは何でもうまくいっているのです。彼らがする必要があるのは、翻訳できることです

those models now into better products. And I think that that will happen slowly. Like for example,
これらのモデルは、今、より良い製品に。そして、それはゆっくりと起こると思います。例えば、

if you look at deep research, most of the people online that are evaluating deep research would now
ディープリサーチを見ると、ディープリサーチを評価しているオンラインのほとんどの人が今やそうしているでしょう

say that open AI is both faster and just better on the margins. All of these things can be improved.
オープンAIは、より速く、マージンで優れていると言います。これらはすべて改善することができます。

I don't think that's a comment on the base model. I think it's a comment on post training and
それはベースモデルに対するコメントではないと思います。ポストトレーニングへのコメントだと思いますが、

how they're attempting to productize these things. So the other thing that Google has is a money
彼らがこれらのものをどのように製品化しようとしているのか。つまり、Googleが持っているもう一つのものはお金です

machine that directly benefits from these AI driven optimizations on ad targeting. The only other
広告ターゲティングにおけるこれらのAI主導の最適化から直接恩恵を受けるマシン。他の唯一の

company that has anywhere close to the same credibility is Meta. So I think what both of
同じ信頼性に近い企業がメタです。だから、私は両方とも何だと思いますか

these two companies need to do is do a better job of explaining how that $75 billion gets segregated.
この2社がすべきことは、その750億ドルがどのように分離されるのかを、よりうまく説明することです。

How much of that goes to these AI enabled models that actually do better ads optimization. There's a
そのうちのどれだけが、実際に広告の最適化をより適切に行うこれらのAI対応モデルに費やされますか。があります

really interesting discussion by a former Meta machine learning engineer on X about how they did it.
Xの元Meta機械学習エンジニアによる、彼らがそれをどのように行ったかについての非常に興味深い議論。

It's pretty amazing. It's staggering. But if they could say half the money goes to that,
かなりすごいです。驚異的です。しかし、もし彼らがお金の半分がそれに使われていると言えるなら、

and the other half goes to more speculative, you know, pre training and post training,
そして、残りの半分は、より推測的な、つまり、事前のトレーニングと後のトレーニングに行きます。

I think the market would have eaten it up. So it's probably more of a disclosure issue for Google,
市場が食いつぶしていたと思います。ですから、Googleにとっては開示の問題なのかもしれません。

because I would say right now their model quality is the best.
なぜなら、今のところ、彼らのモデル品質は最高だと思うからです。

Do you have thoughts on this build out, Antonio? Obviously, I think you've been involved with XAI,
アントニオ、このビルドアウトについてお考えですか?もちろん、XAIには関わってきたと思いますが、

and obviously involved with Twitter and X previously, and Colossus's colossal build out.
そして明らかに以前にTwitterとXに関与し、Colossusの巨大なビルドアウトに関与しました。

That was extraordinary to watch in such a short period of time. Do you have concerns that like
こんなに短い時間で見るのは、すごいことでした。あなたは次のような懸念を持っていますか

some people do that this build out is too expensive, and there'll be too hard to monetize all that
一部の人々は、このビルドアウトは高すぎる、そしてそれらすべてを収益化するのが難しすぎるだろうと言います

expense? Or is it maybe a little bit of hand wringing and the opportunity in AI is so obviously huge that
費用。それとも、少し手を絞って、AIの機会が明らかに大きいため、

you just got to take the leap of faith. And if you build it, the revenue will come.
あなたはただ信念の飛躍を遂げなければなりません。そして、それを作れば、収益はついてきます。

Yeah, I think Chamath has the right framework here, which is return invested capital. And what
ええ、Chamathはここで正しいフレームワークを持っていると思います、それはリターン投資資本です。そしてなんと

he's saying by, you know, if Google had said, hey, half the money is for ads and half the money is for
彼は、もしGoogleが、お金の半分は広告に、半分は広告に、半分は広告に使うと言っていたら、と言っているのです

much speculative post training, the market would have seen that half the money has higher return
多くの投機的なポストトレーニングでは、市場はお金の半分が高いリターンを持っていることを見ていたでしょう

capital. And Google's return capital is actually going up after the implementation of AI models into
資本。そして、Googleのリターン資本は、AIモデルの実装後、実際に増加しています。

their company. And I think that sort of abstracts the entire market, which is people are waking up
彼らの会社。そして、それはある種、市場全体を抽象化していると思います、つまり人々は目覚めています

that return invested capital and data centers will matter, that the models are basic commodities and
投資資本とデータセンターのリターンが重要であり、モデルが基本的な商品であること、そして

super competitive. In the best case, it's kind of a land we're in Asia. It's a melee. In the worst
超競争力があります。最良の場合、それは私たちがアジアにいる土地のようなものです。乱闘です。最悪の場合

case, it's total commodities. What does matter is the return on capital data center, which is influenced
ケース、それは総商品です。重要なのは、影響を受けるデータセンターの資本利益率です

by how good the data centers are. So you mentioned the XAI data center. It's a 100,000 GPU cluster.
データセンターがどれだけ優れているかによって。XAIデータセンターの話が出たんですね。これは 100,000 GPU クラスターです。

It's the most dense coherent cluster in the world. And it will just train faster and better
これは、世界で最も密集したコヒーレントクラスターです。そして、それはただより速く、より良く訓練するでしょう

than other clusters. And it's also built for the most cheaply and the fastest. So
他のクラスターよりも。また、最も安価で最速で製造されています。だから

XAI will have the highest return on capital. And I also think the best train data and therefore
XAIは最高の資本利益率を持つことになります。そして、私はまた、最高の列車データ、したがって、

will win. I think Google will also win because they have their TensorFlow chips. They make some
勝ちます。GoogleもTensorFlowチップを持っているので勝つと思います。彼らはいくつかを作ります

of their own chips. They do focus on ROIC and they have a great monopoly to kind of fund it all.
自分のチップの。彼らはROICに焦点を当てており、そのすべてに資金を提供する大きな独占権を持っています。

So I don't think it's overdone. I think that I think this is going to be, as you guys said before
だから、やり過ぎではないと思います。私は、あなた方が前に言ったように、これはなると思う

in the podcast, you know, bigger than industrial revolution. But it's also true that you need to
ポッドキャストでは、産業革命よりも大きいのです。しかし、それはあなたがする必要があることも事実です

have a good ROIC. And if you don't, you're not transparent about it. You can see what happens.
ROICが良好である。そして、そうでなければ、それについて透明性を保つことはできません。何が起こるかはご覧の通りです。

I would argue Google's probably been the most frugal, thoughtful, and well-managed computing
私は、Googleがおそらく最も質素で、思慮深く、適切に管理されたコンピューティングであると主張します

infrastructure investor of all time. You know, the 98 to 2005 era at Google, it was all about just cheap
史上最高のインフラ投資家。ご存知のように、Googleの98年から2005年の時代は、とにかく安かったです

throwaway racks that that was the big advantage they had as they weren't using the expensive Oracle
使い捨てのラックは、高価なオラクルを使用していなかったという大きな利点でした

servers. And they had a two to three year kind of depreciation timeline on those, but they were
サーバー。そして、それらには2〜3年の減価償却スケジュールがありましたが、そうでした

super cheap. And so the ROIC was quite good. Then they got into energy efficiency, which they realized
超安い。ですから、ROICはかなり良かったのです。その後、彼らはエネルギー効率に取り組み、それを実感しました

was a big driving cost, they started to build systems that that were more energy efficient,
大きな運転コストでしたが、彼らはよりエネルギー効率の高いシステムを構築し始めました。

as a result, they lasted longer. And then they are their depreciation schedule moved up to three to
その結果、それらはより長く続きました。そして、彼らは減価償却スケジュールを3つに増やしました

four years, meaning they could kind of write down the value of the servers over three to four years.
つまり、3年から4年かけてサーバーの価値を書き留めることができるということです。

And then from 2010 to 2015 era, their hardware system for cloud allowed them to kind of extend
そして、2010年から2015年にかけて、彼らのクラウド用ハードウェアシステムにより、ある種の拡張が可能になりました

through repurposing the utilization, and they increased their depreciation from to four to five
利用を再利用することで、減価償却費を4つから5つに増やしました

years. And then in 2021, I don't know if you guys remember this, they made this kind of big change
月日。そして2021年、皆さんが覚えているかどうかわかりませんが、彼らはこのような大きな変化を遂げました

to their depreciation schedule on data center infrastructure to six years. So when they invest
データセンターインフラストラクチャの減価償却スケジュールを6年間に。だから、彼らが投資するとき

capex in a data center, they would write down the servers over a six year cycle because of AI
データセンターの設備投資では、AIのために6年サイクルでサーバーを書き留めます

optimization on maintenance. So they started using AI just for internal management of the infrastructure.
メンテナンスの最適化。そこで、インフラの内部管理のためだけにAIを使い始めたのです。

So I would view the $75 billion capex actually as a very positive signal for the company. I think that
ですから、750億ドルの設備投資は、実際には会社にとって非常にポジティブなシグナルであると私は見ています。と思います

it means that they have a really strong line of sight on how they're going to have full utilization
つまり、彼らはどのようにフルに活用するかについて、非常に強力な見通しを持っているということです

and great return on this. If you do the math ROIC math on this $75 billion, assume a 20% ROIC,
そしてこれに対する大きな見返り。この750億ドルで数学ROIC計算を行うと、ROICは20%と仮定します。

you've got to be generating, call it roughly an incremental $15 billion of profit a year,
年間約150億ドルの利益を増やす必要があります。

plus the amortization of the $75 billion. So take the $75 billion divided by six,
さらに、750億ドルの償却。では、750億ドルを6で割ったものを考えてみましょう。

that's $12 billion plus $15 billion. So basically, they would need to make an incremental $27 billion of
これは、120億ドルに150億ドルを加えた額です。つまり、基本的には、270億ドルを増加させる必要があります。

operating profit a year on the $75 billion for this to meet their ROIC performance. That doesn't seem
営業利益は、ROICの業績を満たすために、年間750億ドルです。それはそうは思えません

crazy because that's just under 20% of their annual operating profit. This is a very kind of, I think,
それは彼らの年間営業利益の20%弱であるため、クレイジーです。これは非常に、私が思うに、

important point, which is Google doesn't just do this to build out AI in the future. They have a
重要な点は、Googleは将来AIを構築するためだけにこれを行うのではないということです。彼らは持っています

really strong line of sight on how this can kind of increment and you don't have a huge hurdle for them
これがどのように増加するかについての非常に強い見通しであり、彼らにとって大きなハードルはありません

for this to pay back. So I don't know, I would kind of, to Antonio's point, I'd view this as a
これが返済するために。ですから、私は知りませんが、アントニオの指摘によれば、私はこれを次のように見ています。

positive. I think if you use their historical ability to manage infrastructure and make predictions
＋。彼らの歴史的な能力を使ってインフラを管理し、予測を立てればいいと思います

on investments as an indicator of the future, this is a strong and positive indicator. And I do think
将来の指標としての投資については、これは強力で前向きな指標です。そして、私はそう思います

that for all the naysayers out there that think that search is going to evolve to chat,
検索がチャットに進化すると考えているすべての否定的な人々にとって、

you could look at this as being a really important proof point that Google has the
これは、Googleが持っているという非常に重要な証拠と見なすことができます。

confidence that they're going to be able to move from search to chat. And as Chamath points out,
検索からチャットに移行できるという自信。そして、Chamath氏が指摘するように、

they've got great performative models. And I would view this more of as a positive than a negative.
彼らは素晴らしいパフォーマティブモデルを持っています。そして、私はこれをネガティブというよりはポジティブに捉えています。

If they were under-investing, I would be worried that they didn't know where to invest.
もし彼らが過小投資をしていたら、どこに投資すればいいのか分からなかったのではないかと心配になります。

But to see them make this degree of investment highlights the confidence in the strategy.
しかし、彼らがこれほどの投資を行うのを見ると、この戦略に対する自信が浮き彫りになります。

Antonio, I don't know if you've been watching the agent space or deep research that came
アントニオ、あなたがエージェントの空間を見ていたのか、それともそこに来た深い研究を見てきたのかはわかりません

out from Google and then closed AI, I mean OpenAI launched their copycat version of this
Googleから出て、その後AIを閉じた、つまり、OpenAIはこれの模倣バージョンを立ち上げたのです

product. Sorry, I don't have short feelings on it. I'm curious your thoughts on job displacement.
積。すみません、私はそれについて短い感情を持っていません。仕事の置き換えについてのあなたの考えに興味があります。

We're looking at self-driving, obviously Waymo's got cars on the road, obviously Tesla,
自動運転を見ているのは、明らかにWaymoの車、明らかにテスラです。

which you were previously on the board of. And I know you were the first institutional investor
あなたが以前に取締役会に所属していたもの。そして、あなたが最初の機関投資家だったことは知っています

in Tesla. Self-driving is pretty good. I only get like one or two disengagements per hour and they
テスラで。自動運転はかなり良いです。私は1時間に1、2回しか離脱しませんが、彼らは

tend to be the ones where I just want to take the turn a little sharper kind of thing. So that's
私がただ少しシャープな種類のことをしたいだけのものである傾向があります。つまり、

getting pretty close. BYD is very close. You got a lot of job displacement that occur. Millions and
かなり近づいています。BYDは非常に近いです。あなたは多くの仕事の置き換えを経験しました。数百万人と

millions of drivers in 10 years could lose their jobs. Researchers working at Gartner Group,
10年間で何百万人ものドライバーが職を失う可能性があります。ガートナーグループに勤務する研究者の皆さん、

whatever, Boston Consulting Group, like it feels like there could be massive job displacement.
いずれにせよ、ボストン・コンサルティング・グループは、大規模な雇用の喪失があるように感じます。

Do you have concerns about that in the American economy and globally?
アメリカ経済や世界的に、そのことについて懸念はありますか?

There's a lot of handling about this and it's real. In prior moments of large disruption,
これについては多くの取り扱いがあり、それは現実です。これまでの大きな混乱の瞬間に、

there have been job displacements because there's no generous people to get retrained for something
何かのために再訓練を受ける寛大な人々がいないため、仕事の置き換えがありました

else you can't get retrained. So, you know, I think there were studies of the steel industry in
そうでなければ、再訓練を受けることはできません。ですから、鉄鋼業界の研究があったと思います。

Pittsburgh in the 70s that the cost of each steel worker job loss was about a million dollars to the
70年代のピッツバーグでは、各鉄鋼労働者の雇用損失のコストは約100万ドルでした。

economy because these people couldn't be retrained. And that might happen here. But I'm going to,
なぜなら、これらの人々は再訓練することができなかったからです。そして、それはここで起こるかもしれません。しかし、私は、

I have a more benign outlook personally. What I think is going to happen is that you will have job
個人的には、私はもっと良性の見通しを持っています。私が思うに、あなたは仕事を持つことになると思います

loss, but the amount of productivity that will be released in the US economy is going to be
損失ですが、米国経済で解放される生産性の量は

extraordinary, right? So GDP growth is a function of the number of people working times productivity.
非凡ですよね?つまり、GDP成長率は、労働人口と生産性の関数です。

It's very simple. Economists want to make it more complex than that, but it's a number of
とても簡単です。経済学者はそれをもっと複雑にしたいと考えていますが、それは多くの問題です

people working times productivity. If productivity goes up to five, six, seven, eight percent, you get
人々の労働時間の生産性。生産性が5、6、7、8%に上がると、次のようになります

a massive boost in GDP growth. And then what happens? Well, people can get retrained. They can get
GDP成長率の大幅な押し上げ。そして、何が起こるのでしょうか?まあ、人は再訓練を受けることができます。彼らは得ることができます

different jobs. Different services happen. People start companies. The application layer of LLMs is just
さまざまな仕事。さまざまなサービスが発生します。人は会社を立ち上げます。LLMのアプリケーション層は、

starting. The barrier to start a company is quite low. Things like launch probably explode because there's
始動。起業のハードルはかなり低いです。発射のようなものは、おそらく爆発するでしょう。

all these people who don't have jobs anymore that were accountants and want to start something.
会計士だった仕事がなくなった、何かを始めたいと思っている人たちです。

It's hard to know what happens. I believe in American agility. I believe in this country.
何が起こるかわからない。私はアメリカの敏捷性を信じています。私はこの国を信じています。

I believe that we will figure out a way to make this all work. And if there's enough productivity
私たちは、これらすべてを機能させる方法を見つけ出すと信じています。そして、十分な生産性があるかどうか

and money in the economy that's flowing, people will find new jobs. They will find new businesses
そして、経済にお金が流れ込むと、人々は新しい仕事を見つけるでしょう。彼らは新しいビジネスを見つけるでしょう

to start. They will find new things to do. We have to get out of the way, take regulation down,
開始します。彼らは新しいことを見つけるでしょう。私たちは邪魔にならないように、規制を取り除かなければなりません。

and let Americans be creative and unleash the American productivity machine. Let's make that happen.
そして、アメリカ人が創造的になり、アメリカの生産性機械を解き放つようにしましょう。それを実現させましょう。

Yeah. That's, I think, really strong thoughts. And I mean, that's the game we're seeing on the
はい。それは、本当に強い思いだと思います。つまり、それが私たちが見ているゲームなのです。

field. How many companies are we seeing hit a million dollars in revenue with five employees
畑。5人の従業員で100万ドルの収益を達成した企業はいくつありますか

where that used to take 25? So the efficiency is there. Chamath, your outlook on this issue,
以前は25もかかっていましたか?つまり、効率性はそこにあります。Chamathさん、この問題についてのあなたの見解は、

since it seems to be coming up again specifically with truck drivers and Uber drivers and all kinds of
それは特にトラックの運転手やUberの運転手、そしてあらゆる種類のものについて再び出てくるようです

other research jobs that seem to be doing pretty well or can be done pretty well by AI. Where do you stand on
他の研究の仕事は、かなりうまくいっているように見えるか、AIによってかなりうまく行うことができます。あなたはどこに立っていますか

this issue today? I think it's a process. Buffett wrote about this in an annual letter. And what
今日のこの問題は?それはプロセスだと思います。バフェット氏はこのことについて、年次書簡に書いています。そしてなんと

he described was the changing nature of jobs during the agrarian revolution.
彼は、農業革命の間に仕事の性質が変化したことを説明しました。

And what you saw was a large cohort of people who supported themselves through farming. And then the
そして、あなたが見たのは、農業を通じて自活している人々の大規模な集団でした。そして、

total quantum of those jobs shrank by 90% when you had industrialized farming and tractors and whatnot.
これらの仕事の総量は、工業化された農業やトラクターなどがあったときに90%も減少しました。

But the economy to Antonio's point grew around that business and added other kinds of businesses that
しかし、アントニオの指摘によれば、経済はそのビジネスを中心に成長し、他の種類のビジネスを追加しました。

didn't make sense in that moment. And I think what you see is that when economies get more and more
その瞬間には意味がわからなかった。そして、経済がますます良くなると、あなたが見ていると思います

evolved, you see the growth of services, businesses that sort of are these things that can only happen
進化すると、サービスの成長が見られ、ビジネスはこのようなことしか起こり得ないものです

when you have excess, right? The person that you pay for closet organizing would not have had a job
あなたが過剰を持っているとき、そうでしょう?あなたがクローゼットの整理にお金を払う人は仕事を持っていなかったでしょう

in the turn of the agrarian revolution or the industrial revolution, but they can, they can exist in 2020
農業革命や産業革命の順番では、彼らはすることができます、彼らは2020年に存在することができます

something. And frankly, they can make a good job, the life coach. There are all these jobs that just
何か。そして率直に言って、彼らは良い仕事をすることができます、ライフコーチ。これらの仕事はたくさんあります

kind of come out of nowhere. Podcaster, influencer. All of that. Venture capitalist.
どこからともなく出てきたようなものです。ポッドキャスター、インフルエンサー。そのすべてです。ベンチャーキャピタリスト。

Venture capital allocator. Absolutely. Mutant strawberry creator.
ベンチャーキャピタルアロケーター。そうですよ。ミュータントストロベリークリエーター。

So I think that, I think that you're waiting for this next turn of creativity. Like the big
ですから、あなたは次の創造性の転換を待っているのだと思います。大きなもののように

problem that we all have, maybe I'll take the more glass half empty version of what Antonio said is
私たち全員が抱えている問題、多分私はアントニオが言ったことのより多くのガラスの半分空のバージョンを取るでしょう

we really haven't been unlocking people's creativity over the last 15 years.
この15年間、私たちは本当に人々の創造性を解き放つことができていませんでした。

We've been trending around except safe of a few companies, which we all know, and we can just
私たちは、私たち全員が知っているいくつかの会社の安全を除いて、周りのトレンドになっている、と我々はちょうどすることができます

repeat them endlessly, but we know which ones they are that are truly innovating and at the edge.
それらを際限なく繰り返しますが、私たちはそれらが本当に革新的で最先端にいるものが何であるかを知っています。

Everybody else is kind of diddling around navel gazing.
他のみんなは、へそを見つめながら、なんだかふざけているようなものです。

So the real problem is that we have not had a lot of reps in being creative. I'll give you just a very
ですから、本当の問題は、クリエイティブになるためのレップがあまりなかったことです。私はあなたに非常にだけを与えるでしょう

simple example. Nick, can you find this? Even extremely state industries. Did you see the BYD clip of the car?
簡単な例。ニック、これ見つけられるか?非常に国家的な産業でさえ。車のBYDクリップを見ましたか?

Yes. Parallel park, yes. With a little swipe. It's incredible.
はい。パラレルパーク、はい。少しスワイプするだけで。信じられません。

How tragic is it that when you look at this and you're blown away and you're blown away for two
これを見て、自分が圧倒され、2年間も圧倒されるというのは、なんと悲劇的なことでしょう

reasons. One is, A, I didn't think that that was possible. And B, why does it exist in America?
理由。一つは、A、そんなことが可能だとは思っていなかったということです。そしてB、なぜアメリカに存在するのですか?

But the reality underneath the hood is extremely benign how this is implemented.
しかし、その裏にある現実は、これがどのように実施されているかについては非常に無害です。

And so I think that the problem is we spent so much time losing the script.
ですから、問題は、脚本を失うのに多くの時間を費やしたことだと思います。

I think Antonio's right. When you unshackle people to not focus on
アントニオの言う通りだと思う。人々が集中しないように束縛を解くとき

the mental load of getting the pronouns right or the this or the that,
代名詞を正しく理解するための精神的負荷、またはこれまたはあれ、

you won't be so overwhelmed by things like this because you will have already been pushing the
あなたはすでにプッシュしているので、このようなことにそれほど圧倒されることはありません。

boundaries of human creativity. We need to get back to that. We need to let these creative people
人間の創造性の境界。私たちはそれに戻る必要があります。私たちは、これらの創造的な人々に

cook. And I hope, I hope that that happens. I think that that will happen.
料理する。そして、それが実現することを願っています。それは起こると思います。

Freeberg, can you do a science corner on the FDA approval for the non-opioid painkiller?
フリーバーグさん、非オピオイド系鎮痛剤のFDA承認について、科学コーナーをやってくれませんか?

Not today. No, no, I know. But could you do it like in a couple of weeks?
今日じゃなく。いやいや、わかってるよ。しかし、数週間でできるでしょうか?

Yeah.
はい。

By the way, the one I wanted to do is that new macro study on GLP-1s, which I think is super
ところで、私がやりたかったのは、GLP-1sに関する新しいマクロ研究で、これは素晴らしいと思います

interesting. Oh, tell us.
面白いね。ああ、教えてください。

Do you guys remember I talked a while ago about how they were able to mine VA data? So the VA,
皆さんは、少し前に彼らがVAデータをマイニングできた方法について話したことを覚えていますか?だからVAは、

right, they, they take care of veterans and they have all the medical records.
そうですね、彼らは退役軍人の世話をし、すべての医療記録を持っています。

And on an anonymized basis, they can make that data available to researchers.
また、匿名化して、そのデータを研究者に提供できます。

And so if you guys remember this, this is how they identified that the Epstein-Barr virus or the
ですから、皆さんが覚えているなら、これが彼らがエプスタイン・バーウイルスや

virus that causes mono as being statistically certain to be the trigger for multiple sclerosis.
MONOを統計的に確実に多発性硬化症の引き金とするウイルス。

In the cohort of hundreds of thousands of patients that were in this, this data set,
このデータセットに含まれていた数十万人の患者のコホートでは、

no one got MS that didn't get Epstein-Barr virus. If you did not get Epstein-Barr virus,
エプスタイン・バー・ウイルスに感染しなかったMSに感染した人は誰もいませんでした。もしエプスタイン・バーウイルスに感染しなかった場合、

you did not get MS. I don't know if you guys remember, I did the science corner a while ago.
あなたはMSに感染しませんでした。覚えているかどうかわかりませんが、少し前に科学コーナーをやりました。

Anyway, so the data set that you can mine at the VA is incredible. So they pulled all the data from
いずれにせよ、VAでマイニングできるデータセットは素晴らしいです。そこで、彼らはすべてのデータを

everyone that's been on the GLP-1 agonists, and they identified all of the health effects across
GLP-1アゴニストを服用したすべての人、そして彼らは全体の健康への影響をすべて特定しました

multiple indications, the statistical difference between the cohorts.
複数の適応症、コホート間の統計的な違い。

Okay. So this research team out of St. Louis pulled all the data from the VA database.
大丈夫です。そこで、セントルイスのこの研究チームは、VAデータベースからすべてのデータを引き出しました。

And basically they looked at, you know, 1.2 million people with diabetes that didn't take anything
そして、基本的には、何も服用していない120万人の糖尿病患者を調べました

compared to 215,000 that took the GLP-1 receptor agonists and
これに対し、GLP-1受容体作動薬を服用した215,000人と比較すると、

another 600,000 people that took other drugs for diabetes. So basically this cohort segmentation
さらに60万人が糖尿病のために他の薬を服用しました。つまり、基本的にこのコホートセグメンテーション

allows them to isolate the effect of the GLP-1 drugs. Um, and as you can see here,
彼らはGLP-1薬の効果を分離することができます。ええと、ここでわかるように

this shows across hundreds of thousands of patients, the effect of the GLP-1 on a hazard ratio,
これは、何十万人もの患者にわたって、GLP-1がハザード比に及ぼす影響を示しています。

which means like, how likely are you to have the following health condition versus the population
つまり、人口に対して次のような健康状態になる可能性はどれくらいですか

that's not taking the GLP-1s. And then, uh, on the right, if you scroll to the right, Nick,
それはGLP-1を取っているわけではありません。そして、右側で、右にスクロールすると、ニック、

are the increase in risk. And on the left are the things that go down. So the increase,
リスクの増加です。そして左側には下がるものがあります。だから、増加は、

the only thing that increased is like, you know, 8% or 10% increase in nausea and vomiting.
唯一増加したのは、吐き気と嘔吐が8%から10%増加したことです。

Yeah. Can confirm.
はい。確認できます。

Uh, musculoskeletal complications, GRD, which is, you know, gastric reflux from-
ええと、筋骨格系合併症、GRD、これはご存知のように、胃の逆流症です。

Sleep disturbances.
睡眠障害。

Obviously indigestion. Yeah. And sleep disturbance is probably related to indigestion.
明らかに消化不良。はい。そして、睡眠障害はおそらく消化不良に関連しています。

So it's all abdominal stuff. Now, if you go over here to the benefit side, so the benefit side is
だから、すべて腹部の問題なのです。さて、ここでベネフィット側に行くと、ベネフィット側は

what conditions did you see a decrease in? So you have a decrease in shock,
どのような状況で減少が見られましたか?だから、ショックが減っているんですね。

a decrease in, uh, hepatic failure. So liver failure, respiratory failure, cardiac arrest. In fact,
肝不全の減少です。肝不全、呼吸不全、心停止です。実際

on cardiac arrest, you see a 30% decrease in the probability of having cardiac arrest
心停止時には、心停止の可能性が30%減少します

from the cohort that's on the GLP-1 versus the alternatives.
GLP-1 と代替案のコホートから。

Schizophrenia? Bulenia?
精神分裂症。ブレニア?

Yeah. Wow.
はい。ワウ。

Schizophrenia. So, so this goes to the point, if you guys remember the interview I did a couple months
精神分裂症。さて、ここからが本題になりますが、私が数ヶ月行ったインタビューを覚えている方もいらっしゃると思います

ago with the CEO of Eli Lilly, that they have all these clinical trials going on right now for
イーライリリーのCEOと、彼らは現在、これらすべての臨床試験が進行中であること。

different indications for the GLP-1 receptor agonists, that they're seeing that there's health
GLP-1受容体アゴニストのさまざまな適応症、つまり健康があることがわかっています

benefits beyond just the weight loss in reducing things like kidney disease, obviously liver problems,
腎臓病、明らかに肝臓の問題などを減らすための単なる減量を超えた利点。

mental problems, and so on. Do we know why? And, and if we don't know why, do you think it's because
精神的な問題など。なぜかわかりますか?そして、なぜかわからない場合、それは理由だと思いますか?

this is suppressing the food and it's the, the lack of food or the change in the food consumption
これは食物を抑制しており、それは食物の不足または食物消費の変化です

that's creating this? Do you know what I'm asking? Like, do you think the drug is actually, yeah.
それがこれを作っているのですか?私が何を尋ねているかわかりますか?例えば、その薬は実際にそうだと思いますか、はい。

Yeah. So, um, you should watch the interview I did with Rick's. In fact, this is a good moment
はい。だから、ええと、私がリックで行ったインタビューを見てください。実際、これは良い瞬間です

to call it out if you haven't seen it. I think he highlights that this class of drugs,
あなたがそれを見ていないなら、それを呼ぶために。彼は、このクラスの薬物を強調していると思います。

there are, you know, genes get turned on and off. So there's a, you know, what's called a gene
遺伝子のオンとオフが切り替わるものがあります。つまり、遺伝子と呼ばれるものがあるのです

expression cascade that occurs with certain compounds. So we know that the GLP-1 receptor
特定の化合物で発生する発現カスケード。したがって、GLP-1受容体

agonist means that it binds to these GLP-1 sites and there's a cascading effect of genes that then
アゴニストとは、これらのGLP-1部位に結合し、遺伝子のカスケード効果があることを意味します

get expressed. And what that seems to do is turn off things like inflammatory markers. It turns on
表現されます。そして、それが何をしているのかというと、炎症マーカーのようなものをオフにするようです。オンになります

things like CERC2 genes, which can actually increase cellular repair. So there seem to be other
CERC2遺伝子のようなものは、実際に細胞の修復を増加させることができます。だから、他にもあるようです

benefits from these drugs beyond just the appetite control and it's not the appetite control itself,
これらの薬の利点は、食欲コントロールだけでなく、食欲コントロールそのものではありません。

but there seems to be other effects. Let me ask you a question. From these,
しかし、他の影響があるようです。質問させてください。これらから、

these receptors being activated. Would you put your kids on this? No. Okay. Would you put your wife on
これらの受容体が活性化されています。あなたはあなたの子供をこれに乗せますか?いいえ。大丈夫です。奥さんを乗せてあげる

this? I would consider it and I would consider it for myself too, just for the anti-inflammatory effects.
これ。私はそれを検討しますし、自分自身のためにも、抗炎症効果のためだけに考えます。

How will you make that decision? Well, for me personally, and the thing that I weigh against is
その決定はどのように行いますか?まあ、私個人としては、そして私が天秤にかけているのは、

the muscle loss and the bone density loss. So I think that if you look at the biggest kind
筋肉の喪失と骨密度の減少。ですから、最大の種類を見ると、

of effect on these, on a, on the downside basis is you should increase your protein in your diet.
これらへの影響のうち、A、欠点は、食事でタンパク質を増やす必要があるということです。

You have to do weightlifting. There's things that you would do. And frankly, if you do those things
ウェイトリフティングをやらなければなりません。あなたがやることはあります。そして率直に言って、あなたがそれらのことをするなら

anyway, if you increase protein in your diet and do more weightlifting, you're actually going to see
とにかく、食事でタンパク質を増やし、ウェイトリフティングをもっと行うと、実際に見ることになります

very good health benefits from just doing those things that may actually outweigh the benefits you
非常に良い健康上の利点は、実際にあなたの利点を上回るかもしれないそれらのことを行うだけで

get from being on the GLP. I have a question for you Dave, which is, and this is the question is,
GLPにいることから得ます。私はあなたに質問があります デイブ、それは、そしてこれは質問です、

when you look at that data and you talk to the COs, how much do you think really long-term
そのデータを見て、COと話すとき、本当に長期的にどれだけ考えているのか

when the long-term size are out is going to be that it was the drug or just that being obese is
長期的なサイズが出ているとき、それは薬だったか、それとも単に肥満であることになるでしょう

very bad for you? And so when you take your body fat down dramatically, all these other gene
あなたにとって非常に悪いですか?ですから、体脂肪を劇的に減らすと、他の遺伝子もすべて減少します

expressions happen anyway, right? Totally.
表現はとにかく起こりますよね?全く。

So do you think it, which one will it be? Well, this is, this is what they're starting to isolate.
それで、あなたはそれだと思いますか、それはどちらになりますか?まあ、これが、彼らが孤立し始めているものです。

It's a great question. And I will say Antonio, they are starting to see
いい質問ですね。そして、アントニオと言えるでしょう、彼らは見始めています

that there are other expressions that are not related to the obesity and people that don't
肥満とは関係のない他の表現とそうでない人々がいること

have obesity that they're using, that are using these drugs. So they're, they're seeing that cohort
彼らが使用している、これらの薬を使用している肥満を持っている。つまり、彼らはそのコホートを見ているのです

data now, clinical studies, uh, phase two were published. And I think we're going to see phase
データNow、臨床研究、ええと、フェーズ2が発表されました。そして、私たちはその段階を見ることになると思います

three and some of these indications soon, but it is looking very positive that it's not just the loss
3つとこれらの兆候のいくつかはすぐにですが、それは損失だけではないことは非常に前向きに見えます

of obesity. Now, to your point, being obese, not exercising, eating poorly destroys your health.
肥満の。さて、あなたの主張によれば、肥満であること、運動しないこと、食事が不十分であることはあなたの健康を破壊します。

You stop that . Right, right.
あなたはそれを止めます。そっかそっか。

Everything gets better. Um, if you lift weights free, can you tell us when you decide to do this?
すべてが良くなります。ええと、ウェイトフリーでリフティングをする場合、いつこれを行うことにしたのか教えていただけますか?

I will. Yeah. If I, if I do do a GLP one, um, receptor agonist, I will let you guys know right
します。はい。もし私が、GLPのもの、ええと、受容体作動薬をやったら、皆さんに正しく知らせます

now. I'm, I, I actually feel like I want to go through a process of increasing, uh, my weightlifting
今。私は、私は、実は、ええと、私のウェイトリフティングを増やすプロセスを経たいと感じています

routine more. I, I, you know, I've been trying to create a more kind of rigorous schedule. My schedule
ルーチンもっと。私は、ご存じの通り、より厳しいスケジュールを作ろうとしてきました。私のスケジュール

just sucks. So that's been the hardest thing for me, but I actually want to go through that first
ただ最悪です。それが私にとって最も難しいことだったのですが、実はまずそれを乗り越えたいと思っています

before making that decision. I was just curious why, why that order? I don't understand.
その決定を下す前に。なぜ、なぜその注文なのか、ちょっと不思議でした。わかりません。

I want to measure the effects. Cause I do think that if you actually get into a, a regular weight
効果を測りたい。なぜなら、実際に入ると、通常のウェイトになると思うからです

lifting routine and you increase protein in your diet, which is another thing I've been
リフティングのルーティンをこなすと、食事でタンパク質が増えますが、これも私がやってきたことです

making a concerted measured effort to do, uh, which is hard as a vegetarian, by the way,
一丸となって慎重な努力をする、えーと、それはベジタリアンとしては難しいことですが、

you see pretty significant, uh, health effects. And so I'm trying to get through the process of
かなり大きな、ええと、健康への影響が見られます。ですから、私はそのプロセスを乗り越えようとしています。

increasing muscle composition before I'll make the decision on whether or not to add GLP one.
GLPを追加するかどうかを決定する前に、筋肉の組成を増やします。

I don't want to kind of confound the two factors. You know, what I did that made it super easy for
私は、この2つの要素を混同したくありません。ご存知のように、私がしたことはそれを非常に簡単にしました

me, um, is I got, uh, egg whites in a carton and I have this, and I have this incredible, uh, crunchy,
私、えーと、えーと、卵白をカートンに入れて、これを持っていて、信じられないような、えーと、カリカリのものを持っています。

spicy garlic thing that everybody mumofuku and everybody makes and everybody's crazy about.
みんなむもふくとみんなが作ってみんなが夢中になっているスパイシーなニンニクのもの。

Just in the mornings I'll eat whatever it is, 10 ounces, 12 ounces of egg whites with that spicy stuff.
ちょうど朝、私はそれが何でも食べるでしょう、10オンス、12オンスの卵白とそのスパイシーなもの。

It's delicious. It's awesome. And I just try to, you know, get that whatever, 30,
美味しいです。すごいです。そして、私はただ、何でも、30、

40 grams of protein first thing in the morning and then doing the rucking.
朝一番に40グラムのタンパク質を摂取し、その後、ラッキングを行います。

Well, this is, is easy. Like you just wear a 35 pound weight vest,
まあ、これは簡単です。35ポンドのウェイトベストを着るだけのように、

Freeberg, and you walk a mile or two and you will get, like, you'll feel it.
フリーバーグ、そして1マイルか2マイル歩くと、あなたはそれを感じるでしょう。

My problem, Jason, with all of this is that every time I see something, so I saw
ジェイソン、私の問題は、私が何かを見るたびに、私は見たということです

Gary Brecka on the Sean Ryan podcast recently. And Sean Ryan asks him like,
ゲイリー・ブレッカが最近、ショーン・ライアンのポッドキャストに出演しました。そして、ショーン・ライアンは彼にこう尋ねます。

what are a handful of things that you recommend for everybody, right? And he recommends mineral
あなたが皆にお勧めするいくつかのことは何ですか?そして、彼はミネラルを推奨しています

salt. And then he recommends a methylated vitamin. He recommends amino acids, whatever. There's a
塩。そして、彼はメチル化ビタミンを勧めます。彼はアミノ酸を勧めています。があります

protocol. Then if you happen to catch a clip on X of Andrew Huberman, he'll have a protocol.
議定書。その後、アンドリュー・フーバーマンのXのクリップをたまたまキャッチした場合、彼はプロトコルを持っています。

And then Brian Johnson has a protocol. And the problem is all these protocols are slightly the
そして、ブライアン・ジョンソンにはプロトコルがあります。そして問題は、これらすべてのプロトコルがわずかに

same, but they're just different enough where it creates a huge cognitive load in a normal person
同じですが、普通の人に大きな認知負荷を生み出すほど、それらは十分に異なります

like myself, to your point, Freeberg, who's busy, who's got a job, who's got kids. How do you decide?
私と同じように、フリーバーグさんもそうですが、忙しい人、仕事を持っている人、子供がいる人です。どのように決めますか?

And so I would really love something to be sort of like, I don't want to say gold standard because
ですから、ゴールドスタンダードとは言いたくない、というようなものが本当に好きです。

you can't say that, but that is like, what's the real bang for your buck? What Antonio said,
そんなことは言えませんが、それは「あなたのお金に見合う本当の価値は何か」というものです。アントニオが言ったこと、

you know, are you just better off just losing the 50 pounds and then.
あなたは知っています、あなたはちょうど50ポンドを失う方が良いです、そしてその後。

This is why these products are successful. And I think will be continue to grow pretty
これが、これらの製品が成功している理由です。そして、これからも可愛く成長していくと思います

dramatically. Antonio is because it is pop a pill and it solves all those problems.
劇的。アントニオは、それがポップ・ア・ピルであり、それらすべての問題を解決するからです。

It doesn't require a cognitive load. And it will be in a pill format soon, right?
認知的負荷は必要ありません。そして、それはすぐに錠剤の形でなりますよね?

I mean, the pills are almost here. I would be very cool. Actually,
つまり、錠剤はもうすぐそこまで来ているのです。私はとてもクールです。現に

David, if you do this, to Jamal's point about, you know, people being confused,
デイビッド、もしこれをやると、ジャマールの指摘に対して、人々が混乱しているということです。

if you did the every, the every person's kind of story around this journey and you documented it,
この旅にまつわるあらゆる、すべての人の物語を描き、それを文書化したとしたら、

you know, like you did, you did like, this is my weight. I did weightlifting first,
あなたがしたように、これが私の体重だと思ったのです。最初にウエイトリフティングをやったのですが、

then I did the GOP one. And you actually did like a weekly thing where you checked in and
それから私は共和党のやつをやった。そして、あなたは実際に毎週チェックインして、

even it was 10 minutes up on X or something where you just gave people the journey in a way that
Xなどで10分上がっただけでも、次のような方法で人々に旅を提供しました

wasn't so complicated because I think people are confused. Jamal's right. I mean, I have very good
人々は混乱していると思うので、それほど複雑ではありませんでした。ジャマールの言う通りだ。つまり、私は非常に良いです

doctors. You guys are good doctors, but if you don't, you don't know what to do.
先生方。あなたたちは良い医者ですが、そうでなければどうしたらいいのかわかりません。

By the way, the problem for me, just to give you a sense of it, I had a doctor in LA,
ところで、私にとっての問題は、感覚をつかんでいただくために、LAに医者がいたことです。

I had a doctor in San Francisco, I would have them do their own versions of things. Then I would
サンフランシスコに医者がいて、彼らに自分のやり方をやってもらうことにしたんだ。それから私はそうするでしょう

have somebody else help me compare. It cost me way too much money. And all that complexity did was make
他の誰かに比較を手伝ってもらいます。それは私にあまりにも多くのお金がかかりました。そして、その複雑さがもたらしたのは、

the quality of my healthcare actually go down. Yeah. And instead, what I really wanted was just
私の医療の質は実際に低下しています。はい。そして、私が本当に望んでいたのはただそれだけでした

a very simple protocol that said, take the metformin because it's good for you. Take the
メトホルミンは体に良いから飲んでください、という非常にシンプルなプロトコルです。を取る

vitamin D, take the omega three fatty acids, otherwise just eat this meal plan. And it would
ビタミンDは、オメガ3脂肪酸を摂取し、それ以外の場合はこの食事プランを食べてください。そして、それは

help me a lot more than, than I've had to cobble it together myself. Because by the way, when you see
私が自分でそれをつなぎ合わせなければならなかったよりも、はるかに私を助けてください。ちなみに、ご覧になるときは

something like, you know, Gary Brecca is very, very articulate, very smart. But when I see him on the
例えば、ゲイリー・ブレッカは、とても、とても明瞭で、とても賢いんです。しかし、彼が

Sean Ryan podcast, the first thing I do is I go and populate an Amazon cart with all the things that
ショーン・ライアンのポッドキャスト、私が最初にすることは、Amazonのカートに行って、すべてのものを詰め込むことです。

he said, because my instinct is, well, I should do the right thing for myself. This is a couple hundred
彼は言った、なぜなら、私の本能は、まあ、私は自分自身のために正しいことをすべきだということだからです。これは数百です

bucks, it's worth the investment. But then the day after, somebody else says something else. You
ドル、それは投資する価値があります。しかし、次の日には、他の誰かが別のことを言います。あなたが

know, so I'll be really interested. You have a little OCD though, Jamal. I've known you for a long
だから、本当に興味があります。でも、ジャマール、君は少し強迫性障害があるんだよ。君とは長い付き合いだよ

time. You get very obsessive with these things. Well, my father died because of poor health. My best
時間。あなたはこれらのことに非常に執着します。ええと、私の父は体調不良で亡くなりました。マイベスト

friend died of poor health. I feel like you should at least do the things that are preventable.
友人は体調不良で亡くなりました。せめて予防可能なことはやるべきだと思います。

Have you guys seen that post Jamal did with you? He was like half naked in the mirror.
ジャマールがあなたと一緒にやった投稿を見たことがありますか?彼は鏡に映る半裸のようだった。

He looks great, man. Oh God.
彼は素晴らしく見えます。

What are you talking about? He looks great. If you could look like that, you'd do it too.
何のことをいっているのですか。彼は素晴らしく見えます。もし君がそんな風になれるなら、君もそうするだろう。

No, no, no. I'm talking about like when you had the glucose monitor, I'm sitting with him at the
いえいえいえ。血糖値モニターがあったとき、私は彼と一緒に座っているような話です。

poker table. He's got the glucose monitor and he's taking a sip of wine. He's checking the glucose.
ポーカーテーブル。彼は血糖値モニターを持っていて、ワインを一口飲んでいます。彼はブドウ糖をチェックしています。

He's having like a piece of bourgeois. Then he's checking the glucose monitor.
彼はブルジョアのかけらのように持っています。次に、彼は血糖値モニターをチェックしています。

It's just like literally becomes obsessive. Then we had a pedometer.
文字通り強迫観念にとらわれるようなものです。その後、歩数計がありました。

There he is, Riff Chabot. I mean, come on. If that's-
そこにいる、リフ・シャボット。つまり、さあ。もしそれが-

I don't know. This AI stuff, this charity of AI.
知りません。このAIのもの、AIのこの慈善団体。

You know what's so funny about this picture? All these clowns on the internet are like,
この写真の何がそんなに面白いか知っていますか?インターネット上のこれらのピエロは皆、次のようなものです。

they don't understand that when you're six foot two, these are big legs.
彼らは、あなたが6フィート2のとき、これが大きな足であることを理解していません。

When you're six foot two. Those are not big.
あなたが6フィート2のとき。これらは大きくありません。

When you're a short king, when you're a short king, when you're like five, seven, five, eight.
背の低いキングのとき、背の低いキングのとき、5、7、5、8のようになるとき。

I lost my chopsticks. When you're five, seven, five, eight.
箸をなくしてしまいました。5歳、7歳、5歳、8歳のとき。

I get it why you guys- What is that?
なぜあなたたちなのか、それは何ですか?

Because you guys are all stubby and short. I don't get it.
だって、君たちはみんなずんぐりしていて背が低いんだよ。どういうことかわかりません。

This is the problem with generative AI. You can tell it's a fake photo.
これがジェネレーティブAIの問題点です。偽の写真だとわかります。

You can tell that that was generative AI because nobody has legs that day.
あれがジェネレーティブAIだったのは、あの日誰も足を持っていなかったからだと言えるでしょう。

How could you have biceps and then legs that day?
その日、上腕二頭筋と脚をどうやってできたのでしょうか?

That doesn't make sense.
それは理にかなっていません。

Look at this. Unbelievable.
これを見て下さい。信じられない。

What a thirst trap.
なんという渇きの罠でしょう。

Now you guys are going to find photos of Antonio and I.
さて、皆さんはアントニオと私の写真を見つけるつもりです。

We're going to throw them all up.
私たちは彼ら全員を投げるつもりです。

Unbelievable.
信じられない。

I have four pieces of advice for people. Number one, get good sleep.
私は人々に4つのアドバイスをします。その1、ぐっすり眠ること。

Number two, exercise.
その2、運動。

Number three, diet.
その3、ダイエット。

Number four, meditation.
その4、瞑想。

And if you want to do that, it's very simple.
そして、それをやりたいのであれば、それは非常に簡単です。

Have kids.
子供がいます。

You get the calm meditation.
あなたは穏やかな瞑想を得ます。

Have kids.
子供がいます。

You get the eight sleep sleep.
あなたは8つの睡眠睡眠を得ます。

You get the fit bod for fitness.
あなたはフィットネスのためのフィットボディを手に入れます。

All your investments on that.
それに対するすべての投資。

And then you get NutriSense for your diet.
そして、あなたはあなたの食事療法のためにNutriSenseを手に入れます。

You got NutriSense for your diet.
あなたはあなたの食事療法のためにNutriSenseを手に入れました。

Those are the four things you focus on.
これら4つに重点を置きます。

Make sure you have a good Athena.
あなたが良いアテナを持っていることを確認してください。

You get a good Athena assistant.
あなたは良いAthenaアシスタントを手に入れます。

All of this is brought to you by my NGO, which is all in NGO.
これらすべては、私のNGOが皆さんにもたらすものです。

USAID gave us 18 million last year.
USAIDは昨年、私たちに1800万をくれました。

Guys, I forgot to tell you about it, but don't worry.
みんな、それについて話すのを忘れていましたが、心配しないでください。

It's in an offshore account for all of us.
それは私たち全員のためのオフショア口座にあります。

When we get back to Ethiopia and Vietnam,
エチオピアとベトナムに戻ると、

we have an all-in castle built there.
そこにはオールインの城が建てられています。

Okay.
大丈夫です。

We built with our NGO.
私たちはNGOと一緒に作りました。

So good.
すごくいいですね。

We'll see everybody next week.
来週、みんなに会いましょう。

Love you, boys.
愛してるよ、男の子たち。

We love you.
私たちはあなたを愛しています。

Good seeing you guys, man.
お会いできてうれしいです。

Thank you.
ありがとうございます。

Great job, Antonio.
よくやった、アントニオ。

We'll see you next time, Antonio.
また次回、アントニオさん。

Thanks, guys.
ありがとう、みんな。

Bye-bye.
バイバイ。

We'll let your winners ride.
あなたの勝者を乗せます。

Rain man, David Sack.
雨男、デビッド・サック。

I'm going all in.
全力でやるよ。

And it said, we open source it to the fans,
そして、ファンにオープンソース化していると書かれていました。

and they've just gone crazy with it.
そして、彼らはそれに夢中になっています。

Love you, Wes.
愛してるよ、ウェス。

I'm going all in.
全力でやるよ。

Let your winners ride.
勝者を乗せましょう。

I'm going all in.
全力でやるよ。

Besties are gone.
親友は亡くなりました。

Gold 13.
ゴールド 13.

That is my dog taking a notice in your driveway.
それは私の犬があなたの私道で注意を払っているです。

I'm going all in.
全力でやるよ。

Oh, man.
なんということ。

Oh, man.
なんということ。

My habitasher will meet me at once.
私の常連はすぐに私に会います。

We should all just get a room and just have one big huge orgy,
私たちは皆、部屋を確保して、大きな大乱交パーティーを一つだけすればいいのです。

because they're all just useless.
なぜなら、それらはすべて役に立たないからです。

It's like this, like, sexual tension,
こんな感じで、性的な緊張感みたいで、

but they just need to release somehow.
しかし、彼らはどうにかして解放する必要があります。

Wet your feet.
足を濡らします。

Wet your feet.
足を濡らします。

Wet your feet.
足を濡らします。

Wet your feet.
足を濡らします。

We need to get merch.
グッズを手に入れる必要があります。

Besties are back.
親友が帰ってきました。

It's a very thick.
とても分厚いです。

Of course, if you don't have a choice.
もちろん、選択肢がない場合でも。

But I'm allowed on all the way you can provoke.
でも、君が挑発できる道は全部許されるんだ。

I'm going all in.
全力でやるよ。

I'm going all in.
全力でやるよ。

I'm going all in.
全力でやるよ。

I am going all in!
全力でやるよ!

I am going all in.
全力を尽くします。

I am going all in!
全力でやるよ!

I'm going all in.
全力でやるよ。