おおぶねJAPAN（日本選抜）、おおぶねグローバル（長期厳選） ウオッチ #14
農林中金バリューインベストメンツ （NVIC）さんが設定、運用する2つのファンド、おおぶねJAPAN（日本選抜）、おおぶねグローバル（長期厳選）。
この2つのファンドについての定点観測です。
おおぶねJAPAN（日本選抜）
受益権総口数
ファンド自体は2019年12月に設定されていますが、公募販売が実質的にスタートしたのは昨年4月なので起点は3月末です。
14ヶ月連続で受益権総口数は前月末比増加、資金純流入です。
投資先上位10社・上位10業種・アクティブシェア
最新の月次レポートです。
上位10社に初登場の投資先はありません。
投資先は80社と4月末から1社減となりました。
「原則として各銘柄のウェイトに差は設けません」とのことですので、トップ10に入ることに大きな意味があるわけではないようにも思います。
上位10社の日経225との重複ですが、4月末は4社だったのが、5月末は5社となっています。
↓ 第1期の運用報告書を眺めて、つくった記事です ↓
コツコツ投資の実際
僕自身のコツコツ投資の実際のところです。実は間違えて昨年4月に2回買付しています。6月9日に16回目の投資実行。時価は投資累計額に対して +19.6% となっています。前回の買付時は +21.4％でした。
じっくりと腰を据えて長い旅を大いに楽しみたいですね。
おおぶねグローバル
受益権総口数・純資産総額
こちらも14ヶ月連続で、受益権総口数が前月末比増加、資金純流入となっています。
投資先上位10社
最新の月次レポートです。
投資先数は前月末から増減なしの26社です。
初登場の会社はありません。上位10社のうち、5社が入れ替わっています。
↓ 第1期の運用報告書を眺めて、つくった記事です ↓
コツコツ投資の実際
こちらも間違えて昨年4月に2回買付しています。6月10日に16回目の投資を実行。6月10日時点、時価は投資累計額に対して +18.4% となっています。前回の買付時は +19.0％でした。
ゆっくり時間をかけながら「企業価値増大を楽しむ投資」を続けていきます。
PBR ＝ PER x ROE
この2つのファンドのレポートには”ポートフォリオのバリュエーション水準”というデータが毎月載せられています。
そこで思い起こされたのが、この記事です。
PBR を 因数分解すると
PBR （株価純資産倍率）＝ PER（株価収益率） x ROE （株主資本利益率）
です。
ポートフォリオの特性に、PBRとPERが記載されていれば、ROEも算出できるわけです。
そこで、2020年4月末以来の推移をグラフにしてみました。
PER は左側の縦軸、PBR は右側の縦軸でご覧ください。
2020年7月末、おおぶねグローバルのPBRがガクンと落ちていますが、これはおそらく間違いなのでは、と推測します。
ROEと平均時価総額をグラフにしました。
折れ線グラフがROEです。これを見ると、おおぶねグローバルの投資先のROEは17％程度となっているのに対して、おおぶねJAPANの投資先は9％台。日本の会社のROEが相対的に低いことが見てとれます。
2021年5月末の日経平均 指数ベースでは
PBR （1.96） ＝ PER（16.18） x ROE （12.11％）
ということになりますね。
加重平均だと ROE は8.75％ となります。
TOPIXの2021年5月末 加重で見ると
PBR （1.4） ＝ PER （26.1） x ROE （5.36％）
米国の会社を主な投資先としている『農林中金＜パートナーズ＞長期厳選投資 おおぶね』の定点観測はこちらです。
今回の月次レポートのメインは、3つのファンドで全て異なる内容になっています。
おおぶねJAPAN は #三浦工業 を
おおぶねグローバル は #Coloplast を 詳しく説明されています。
この投資先の2社の紹介はまたあらためて記事をつくります。
おおぶねJAPAN、おおぶねグローバルの定点観測、前回の記事は↓↓です。
次回もよろしくお願いします！
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