SKEWピークから市場クラッシュまでのラグ分析 2025年5月は要注意？
SKEWが過去に最大値をつけてから市場がクラッシュするまでには「ある程度のラグ期間」がある これがどれくらいの期間なのかを統計的に分析してみた
なんでSKEWのピークがクラッシュの予兆になる？
SKEWは極端な下落リスク テールリスクへの警戒度を示す指標
SKEWが高騰するってことは 投資家が下落ヘッジ プットオプションを買いまくってるってこと
ただ すぐに相場が崩れるわけじゃなく ある程度のラグがあることが統計的に判明
この遅れがなぜ起こるのか？
ヘッジが積み上がる
みんなプットオプションを買いまくるから しばらく相場は安定
VIXはそんなに上がらない まだ嵐の前って感じ
ヘッジ解除で流動性が減る
「あれ？相場崩れないじゃん」ってなって みんなヘッジを解消
そうすると 逆に市場が脆くなる
リスクテイクが加速
SKEWが下がると「リスク減ったじゃん」ってことで楽観が広がる
でも 実際には流動性が低下してるから ある日突然パニックが起きやすくなる
一定期間後にクラッシュ
流動性がカツカツのとこに外部ショックが来ると 一気に崩壊
例えば FRBの引き締めが続いたり クレジット市場がストレスを受けたりすると もう終わり
過去のSKEWピーク→クラッシュまでのラグ分析
📊 統計データ（2000年～2025年）
平均ラグ期間: 約 302日（約10ヶ月）
中央値: 約 194日（約6.5ヶ月）
最短: 5日
最長: 1622日（約4.4年）
標準偏差: 335日
📉 ヒストグラム（SKEWピーク→クラッシュまでのラグ期間の分布）
市場クラッシュまでのラグ期間はかなりばらつきがある
最短 5日 でクラッシュするケースもあれば 4年以上かかる ケースもある
中央値が194日（約6.5ヶ月）なので 半年～1年以内に発生することが多い
ラグ期間が短いケースが多いが 一定数長期化するパターンも
75％のケースは 約1年以内（380日未満） にクラッシュが発生
最頻値（モード）は100～200日程度のラグ
実際に3ヶ月程度でクラッシュした事例
2007年10月11日 SKEWピーク → 2008年1月市場クラッシュ（リーマンショック前の天井）
2011年4月 SKEWピーク → 2011年7月市場急落（欧州債務危機）
2018年9月 SKEWピーク → 2018年12月市場暴落（FRB利上げ・QT）
2020年1月 SKEWピーク → 2020年3月コロナショック
→ 短期ラグ（3ヶ月以内）のパターンは、金融引き締めや外部ショックと結びつくことが多い
2025年のリスク要因
今回のSKEWピーク: 2025年2月18日
📌 市場が危なくなる可能性のある期間
中央値（194日後）: 2025年8月30日頃
平均（302日後）: 2025年12月17日頃
最短（5日後）: 2025年2月23日
最長（4年以上後）: 2029年以降
→ 📌 「13週（約90日）」は短めの方で 2025年8月～12月にかけて大きな市場変動が起こるリスクがあるかもしれない
📉 VIXやクレジット市場の状況をウォッチしながら どのタイミングで相場が崩れるかをチェック
どう対応する？
📌 2025年8月～12月は要警戒
過去のデータ通りなら このタイミングで相場が崩れやすい
その前に流動性の動向をしっかりチェック
📌 リスク資産の調整
レバレッジポジションの縮小
プットオプション or ボラティリティ関連商品の確認
📌 クレジット市場の変化を見逃すな
クレジットスプレッドが広がってきたら警戒シグナル
特にハイイールド債が崩れ始めたらヤバい
📌 暴落時の買い場を想定しておく
クラッシュが来るなら その後にチャンスがある
2025年8月～12月の暴落→年末〜2026年の反発 みたいなシナリオも想定
結論
⚠️ 「2025年8月～12月に市場クラッシュの可能性が高い」
⚠️ SKEWピーク→一定期間後の法則がまた当てはまるかも
⚠️ VIX クレジットスプレッド FRBの動きを注視
2025年後半に向けての市場の変化 しっかりチェックしといた方がいいっすねえ