8/11(木)🗽米国株まちまち🤔✨　前日のCPIに続き、予想を下回るPPIを受け、米国株は上昇してスタートするも、年内の利上げが継続する中では下げに転じてしまう

2022年8月12日 13:15

7月PPI（生産者物価指数）は市場の予想を下回る
・PPI 　9.8％上昇（予想10.4％、前月11.3％）
・コアPPI　7.6％上昇（予想7.6％、前月8.4％）
　※変動の大きい食品とエネルギーを除くコアPPI

生産過程におけるインフレ圧力が和らぎ始めた兆候が示された
向こう数ヶ月の消費者物価指数（CPI）の上昇ペースが抑えられる可能性がある

前日のCPI に続き、PPI を受け、予想より低調なインフレ指標で株価は反発してスタートしたが、9月に50bp、もしくは75bpの利上げ、少なくとも年内はFRBによる積極的な利上げが継続されると見られており、NY市場の取引時間中に債券利回りが上昇に転じると、株価は下げに転じた

FRBの金融政策は「データ次第」引き続き要！Check👀✨

良質な情報と共に🍀

◆各種チャートでMarketの流れを確認

様々な資産をグループ分けして、動きを比較出来るように並べて見ると
・改めて　　何が要因で動いたのか？
・お互いが　どのように関連しながら動いているのか？
のヒントが見つかります👀✨
全体を俯瞰して眺めるとマーケット全体の流れを理解しやすくなります😉

予想を下回る　PPI を受けNY市場では米国株は上昇してスタート
一方で、債券利回りは上昇し始め、株価は下落に転じてしまう

逆イールドが歴史的な高水準の中、いったん小休止な一日の展開

前日のCPI を受け楽観に包まれた米国株でしたが、リスクオン継続には至らず

○ S&P500先物
下落した後、反発を繰り返すも上値を切り下げられる厳しい展開🙅‍♂️

○ VIX指数📈
不安定な株価推移の中でもVIX上昇はわずかと言いたいレベル🙆‍♂️

○ 原油価格📈

○ 10年国債利回り📈

○ S&P500
⭐️4,232（6月中旬の年初来安値からの半値戻し）をいったんクリアも終値までキープ出来ず

○ VIX指数📈
⭐️心理的な節目20ポイントはハードル。再び20ポイント割れ出来るか注目

○ 原油価格📈

○ 10年債利回り📈
⭐️利上げ継続の中、まず反発（債券の利益確定。債券価格下落→利回り上昇）

米国株主要指数はまちまち

インフレのピーク確認と言えども　未だ高水準なインフレの中では
楽観的にはなりきれず　まずは小休止でしょうか

○ NASDAQ < S&P500 < NYダウ
　 -0.58% 　 -0.07% 　+0.08%

○ +0.38% ラッセル2000

○ -0.34% SOX

年内利上げ継続の中債券市場では利回り上昇

○ 短期債
2年債利回り +0.72％ 📈　3.2371
⭐️12月末時点のFFレート　375bpの確率は60％以上

○ 長期債
10年債利回り+3.96％ 📈　2.891
2週間ぶり高水準
⭐️最近は景気減速懸念で長期債利回りが低下していましたが、FRBによる利上げは年内継続、「来年も利上げ継続」とのコメントもあり、いったんは利回り上昇に転じる

○ 10年債と2年債の利回り格差
　-0.3461(前日-0.4366)
⭐️スプレッド縮小に一歩前進

○ 為替　米ドル
+0.13% ドル円 132.884
-0.07% ドルインデックス📉
+0.26% ユーロ/ドル

インフレのピークアウト期待も　利上げ継続の中ではドルは小動き

○ 仮想通貨
+0.73% ビットコイン📈　24,138
ドル安で上昇

IEAが原油の需要増加幅見通しを上方修正

○ +2.55% 原油先物📈　94.25

○ +6.97% 天然ガス先物📈

○ -0.56% 金先物📉　1,803

○ +1.41％小麦先物📈

○ VIX指数📈　20.20
⭐️20ポイントはリスクオン相場のハードル
　まずは、いったん小休止で反発した程度🤔

○ VIX指数先物の各限月
第一限月( -8/17) 21.49
第二限月( -9/27) 23.80 スプレッド +10.7％ (←前日+10.1％)
第三限月(-10/19) 25.51 スプレッド +7.1%(←+7.4%)
⭐️スプレッドが今の高水準のままであれば🙆‍♂️

⭐️インフレのピーク期待も
　利上げ継続の中では　利上げ確率は高水準のまま

現在のFF金利 225-250bp　　　　　　　　　現在の利上げ見通し
9/21 300-325bp以上 38.5% (前日41.5％)　 50bp or 75bp
11/02 325-350bp以上 71.8% (71.3%)　　　 25bp利上げ
12/14 350-375bp以上 64.6% (63.7％)　　　 25bp利上げ
2023/7/26 350-375bp以上 52.5% (46.2%)　　

◆BARRON’S記事をベースにポイントを整理

前日のCPI に続き、PPI も予想を下回り
インフレのピークが示されたことで

株式市場にとって安心感が波及し
投資家が明るいムードになり
株価は力強く上昇してスタート

しかし、利回りが反発を始めると
株価は下落に転じ、終値ではまちまち😅

◆今、そして　これから

「インフレのピーク」を確認した後に。。。

FRBの金融政策は「データ次第」

⭐️次回の9月FOMCは9/20〜21と1ヶ月以上先👀✨

今後の注目イベント
8/25〜27　ジャクソンホール
9/2　雇用統計
9/13　CPI

インフレ率はピークと言えども未だ高水準
引き続き目が離せなそう💦

⭐️一方で、リスク資産については

楽観的になりすぎた株価上昇とVIX低下は一旦修正が入った模様
引き続き不安定な相場が続く可能性

『強気相場は悲観の中で生まれ、懐疑の中で育ち、楽観の中で成熟し、陶酔の中で消えていく』
by 米著名投資家　ジョン・テンプルトン