"ババ" は「日経平均」か「マグニフィセント7」か「ビットコイン」か、それとも「お金」か？

　某有名経済タレントが＠4万円を超えた日経平均や米株を「世界規模のババ抜き」と揶揄していた。「過剰流動性」が生んだ "怪物" ビットコイン｜損切丸 (note.com)　はあっという間に＠65,000ドルを超えて口アングリ状態だが、「暗号資産」に関しては素人ながら一種の "恐怖" さえ感じる

　本当の "ババ" は「お金」≓「法定通貨」ではないのか？

　仮に今の「インフレ」が純粋に「貨幣現象」なら「生活実感が伴わない」「経済実体にそぐわない」のも当然。何しろ「お金」の価値が急落しているだけだから。「借金過多」の欧米各国が "自衛" のために「利上げ」に向かうのは至極当然で、逆に「預金過多」の日本が「マイナス金利」に留め置いているのもそう。結果「円安」になっているのも経済合理性に沿う

　NYCBの「資金繰り」危機がきっかけで　”棚からぼた餅” ？－「利下げ」大歓迎の株式市場｜損切丸 (note.com)　だとしても、ちょっと金利が下がるだけで「BTC」も「WTI」（NY原油先物）も「日経平均」もこんなに ”膨張” してしまうなんて...。どれだけ「お金」が余っているんだか

　 ”紙屑” とまでは言わないが、さすがに3京円を超える「借金」は大き過ぎる。既にFRB、ECBは「利上げ」しているので最後に残るのは日銀。3～4月に予想されている「マイナス金利廃止」とそれに続く「利上げ」が遅れるようだと「円」の ”紙屑リスク” は増す

　このままでは「円建て」の「マグニフィセント7」「原油価格」「BTC」、そして「日経平均」の名目値は上がり続ける。これでは仮に「日経平均」が＠5万円を超えても素直には喜べない

　実は日本政府も手は打っている。「預金過多」で「利上げ」出来ない分「社会保険料」をコッソリ上げて ”スティルス増税” を敢行。1,200兆円もの「借金」の取り立てをしているが「六公四民」（お給料の6割を国に収めている状態）で既に限界。「円安」を止めるべく渋々「利上げ」に舵を切らなければいけなくなった

　政策変更、特に「金融政策」は効果が出るまでに6ヶ月以上かかるといわれている。アメリカでも＋5％「利上げ」してやっと「インフレ」の暴走が止まったが、それでも　やっぱりアメリカで燻る「インフレ」の ”種火” Ⅱ。｜損切丸 (note.com)　今の「お金」の暴走を見ているとFRBもECBも本当に「利下げ」できるのか、甚だ疑わしい

　正直日銀に関しては1年以上「変更」が遅れている。企業でもそうだが、対策は時期を誤ると効果が激減する。まして効果が出るまで時間がかかる「金融政策」は "Forward Looking” （先見性）が必須。そのためのプロ集団のはずが、いつも政治に振り回されて後手に回る事がほとんど。今回も同じ ”臭い” がする

　「円安」等に ”追い詰められて利上げ" という事態に陥れば "最悪" の結果を招く。株や不動産価格が上がっているうちはまだいい。 "最悪" のトリガー（引金）はJGB（日本国債）の "暴落" ≓円金利の急騰になるだろう

　史上初の＠4万円超えで　「タワマン」と「日経平均」の共通点　－ ”ヒット率” 重視のメデイアの特性｜損切丸 (note.com)　から「タワマン芸人」ならぬ「日経平均芸人」がメディアで湧いているが（苦笑）今ぐらいの金利上昇では蚊に刺されたぐらいで "暴落" には程遠い

　日本の銀行、生損保など金融機関は日銀・金融庁の「ご指導」のお陰もあって、ある程度長期債やJ-REITの整理売りが一巡。生損保は「年限長期化の買い」を再開する余裕まで出てきている。おそらくシリコンバレー銀行（SVB)やNYCBのような破綻騒ぎには至らないと想定できる

　だがこれは財務省が想定したようにJGBの平均金利が＠1.9％に留まった場合。マーケットというのはいつでも「想定外」が起こりうる。それが＠160円を超える「円安」なのか、TONAR（無担保コールO/N金利）の急騰なのか、JGB入札の未達なのかは判らないが、「円」市場でも "歪み" が大きくなっているのは間違いない

　金利急騰が怖ろしいのは急激に「お金」の逆流を起こすから。「世界恐慌」（1929）も「ブラックマンデー」（1987）も「リーマンショック」（2008）も　「本物の危機」の時、金利は上昇する。｜損切丸 (note.com)　　そうなると「リスク資産の名目値が上がる」などと呑気な事は言っていられなくなる。何しろ「金利」に「お金」をほとんど吸上げられるわけだから

　特に欧米のファンドも怖れるのは　「お金」の価値　－ "一度一方向に走り出すと止まらない日本人" ｜損切丸 (note.com)　個人の判断で主体的に動くのが常識の彼らにとって ”集団行動” 的な日本市場は恐怖でしかない

　悪い ”胸騒ぎ” ｜損切丸 (note.com)　のする筆者としては "Forward Looking” で準備して、金利急騰時に「円金利」にスイッチできる体制を取りたいが...。相場も ”腹八分目” が1つのコツだが、慌てすぎて株価などの名目値上昇を逃すのも大きな「機会損失」。ただ一度流れが変わると手が付けられなくなる「円」市場の特性を考慮するとある程度保守的に動かざるを得ない。そこは一種の ”保険料” として割り切るしかなく、あとは "見落とし" がないようつぶさに市場の動きを追っていくだけである