金価格が上昇している意味とは

最近は金が大きく上昇していますね。

金の価格は、基本的には株式と逆相関の関係にあり、
株式が買われれば、金は売られ、
逆に株式が売られれば、金は買われやすいです。

しかし、ここ最近は株式が買われても、
同時に金も買われ、
そして株式が売られても、
金は底堅く推移しています。

なぜこれほどまでに、この局面で金が買われているのか、
そしてそれは、何を意味するのか？

先日は、ドル円はさらに上昇するのか？で、
原油とドル円の関係を書きましたが、
今回は金とドル円の関係はどうなのか、
ということについて書いていきます。

直近相場の振り返り

最近のドル円は、155円付近まで上昇してきています。
一時は、152円付近が上限で推移していたわけですが、
4月10日に発表された米国のCPIが、
年率（前年同月比）3.5％、
コアが年率（前年同月比）3.8％と
それぞれ予想を0.1％上回ったことで、
早期利下げ期待が一気に後退し、
長期金利が上昇。米ドル全面高になったという展開になりました。

通貨と金の関係

その上で、通貨と金の関係を見ていきますが、
まず金は、金利上昇時では、売られやすく、
金利が低下していく時は、買われやすいです。

金は、金利を生まないので、
金利が高い時は、通常は金は売られるはずですが、
今は金が大きく買われています。

なぜ金が買われているのか

この背景は何なのか。
金は、地政学的リスクが高まっている時も買われやすいです。

2022年2月から始まった
ロシア、ウクライナ間の紛争、
そしてさらに、イスラエルとハマスの衝突もあり、
これが金を押し上げている理由でもあります。

インフレと金の関係

もう一つ、
よく金は「インフレヘッジ」とも言われます。
インフレの時に、金が買われやすいということです。

しかし、インフレは今後落ち着くと見られてはいたはずですが、
金が買われているということは、
マーケットはインフレが鎮静化しないと
見ているということにもなります。

日本でも、先日12日に発表した、
「生活意識に関するアンケート調査」によると、
１年後の物価が「上がる」と予想した回答者の割合が、
83.3%とななっており、
前回の23年12月調査の79.3%から増加していました。

このことから、日本含め、世界中の人達が、
今後もインフレは続くのではないか、
そう簡単に収まらないのではないかと
考えている可能性が高いということになります。

大衆は、今何を考えているのか

そうなると、金が買われているということは、
多くの人はインフレがまだ収まらないと考え、
そしてFRBの利下げ時期も
後退という思惑が広がるということになりますので、
金価格が上昇することで、ドル円も上昇しやすいということになります。

話は戻りますが、
金は金利を生まないので、
金利が高い時は、
金よりも通貨が買われやすいです。

しかし、今はそれ以上に、
インフレヘッジとして、
金が買われているということになります。

今後も金を見ていく重要性

ですので、今後は金の動向を見ていく上で、
大衆がインフレに対してどのように考えているのか、
これを見る上で非常に参考になるのではないかと考えています。

CPIを受けても、一時的に金が売られ、
ドルが買われましたが、
金再度は買われ続けている
ことを考えると、市場は、やはりインフレは落ち着かないのではないかと
考えているということになります。