ファイナンス：継続法によるターミナルバリュー（TV）の計算式

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継続法によるターミナルバリュー（TV）の計算式
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予測可能期間：5年間、g:成長率、r：WACCとした場合、
各テキストによると継続法によるTVとして下記のような式が示されている。

①TV＝FCF×(1＋g)/r-g
②TV＝FCF/r-g

①と②では分子のFCFにgを考慮するかどうかが違う点だが、いまいち違いが理解できていない方も多いのではないだろうか。

よくよくテキスト等を