今週のTop Tier VCニュース！#135(2024/9/23週)
MicrosoftによるOpenAIへの巨額出資のように世間を騒げせるGenerative AIスタートアップによる数千億円規模の資金調達時にNVIDIA、Microsoft、Googleといった名前を耳にするため、"企業"から"スタートアップ"への出資が増えているようにように感じますが、実際には企業およびCVCからスタートアップへの投資件数は、2022年以降2年連続で減少しています。その中で2024年も投資に積極的なCVCのTop 5は、GV(Google Ventures)、Coinbase Ventures、Samsung Next、Salesforce Ventures、NVIDIAの順です。
今週は7つの投資案件をピックアップしました。営業やカスタマーサポートなどの企業向けサービスに特化したカスタムAIエージェントを開発するNurix AIや個々の独自の管理業務をサポートする個人用AIエージェント「Proxy」を開発するConvergenceなどAIスタートアップへの出資は引き続き活況です。
今週の投資先ハイライト
■ 新規のオンコロジーおよび免疫学ターゲットに対する低分子治療薬のポートフォリオを開発している"858 Therapeutics"がSeries Bで$50Mを調達
主な投資家
Insight Partners
New Enterprise Associates(NEA)
概要
858 Therapeuticsは、Avidity Partnersがリードし、Insight Partners、Mirae Asset Capital、Alexandria Venture Investments、そして既存投資家のVersant Ventures、NEA、Logos Capitalが参加したSeries Bで$50Mを調達した。
新規のオンコロジーおよび免疫学ターゲットに対する低分子治療薬のポートフォリオを開発している858 Therapeuticsの主要プログラムは、DNA損傷修復、自然免疫、RNAエピジェネティクスなど、がん生物学の重要なノードに焦点を当てています。
858 Therapeuticsは、新たに調達した資金を低分子治療薬のパイプライン推進に使用する予定です。同社の主力製品であるETX-19477は、DNA修復メカニズムの調節において重要な役割を果たすグリコヒドロラーゼであるPARGの新規で強力な低分子阻害剤です。PARGの薬理学的阻害は過剰PARylationを引き起こし、複製ストレスを受けているがん細胞の死につながります。複数の動物モデルにおいて、ETX-19477は特定の遺伝的バイオマーカーと関連する強力な腫瘍増殖抑制を示しています。
858 Therapeuticsは、米国の複数の施設で進行固形腫瘍患者を対象としたフェーズ1試験でETX-19477を評価しています。この進行中の臨床試験からのデータは、ETX-19477の臨床開発を進めるための洞察と、PARG阻害から最も恩恵を受ける可能性のある患者を理解するための情報を提供します。
ETX-19477のフェーズ1試験は、安全性、忍容性、用量、薬物動態、薬力学、および予備的有効性を評価するために設計された多施設、オープンラベル、用量漸増および拡大試験です。試験の用量漸増部分では、PARG阻害に感受性を持つ可能性が高い特定の腫瘍タイプと遺伝的変異を持つ患者を優先的に登録しています。拡大のための推奨用量が特定されると、同社は腫瘍および生物学的マーカーに焦点を当てたフェーズ2コホートを開始します。
■ 人間の母乳に含まれるバイオアクティブプロテインを精密発酵を用いて製造する"Helaina"がSeries Bで$45Mを調達
主な投資家
Spark Capital
概要
Helainaは、Avidity Partnersがリードし、Spark Capital、Ingeborg Investments、Tom Williams (Heron Rock)、Barrel Ventures、Siam Capital、Relish Works、CF Private Equity、およびPrimary Venture Partnersを含む戦略的パートナーも参加したSeries Bで$45Mを調達し、これまでの資金調達総額は$83Mに達した。
ニューヨークに拠点で人間の母乳に含まれるバイオアクティブプロテインを精密発酵を用いて製造するHelainaは、女性の健康、アクティブニュートリション、健康的なエイジング市場をターゲットにした哺乳類のミルクに含まれるプロテインであるラクトフェリン(ブランド名：effera)の市場投入します。
鉄の恒常性と代謝、免疫、腸内フローラの健康をサポートするefferaラクトフェリンは、市場に登場する初のヒトラクトフェリンであり、戦略的パートナーを通じて機能性食品、飲料、サプリメントの消費者ブランド向けにB2B成分として販売されています。
Helainaは、契約製造業者を通じて生産を拡大しており、Kroma Wellness、The Feed、Levelle Nutrition、Healthgevity、Mitsubishi International Food Ingredientsを含むブランドのいくつかの消費者製品において、間もなく利用可能になる予定です。
「精密発酵（ターゲットプロテインや他の成分を生成するために微生物を遺伝子操作する）は安価ではないため、コモディティ化された食品成分を作るのは本当に難しいです。しかし、Helainaでは、最初の製品は非常に高価で供給が限られている牛乳由来のラクトフェリンを、人間の体により適したものに置き換えることを目指しています。」とHelainaの共同創業者兼CEOは述べています。
彼女はさらに、「当社の技術の中核には、独自のML（機械学習）モデルで強化された酵母ベースのプラットフォームがあり、これがヒトバイオアクティブプロテインを生成できます。そして、時間が経つにつれて、ユニットエコノミクスはかなり魅力的になります」と付け加えました。
現在、一部の企業は成人栄養市場向けに精密発酵を使用して牛乳由来のラクトフェリンを製造していますが、ヒトラクトフェリンは潜在的な顧客にとってプレミアムな選択肢と見なされています。
「当社のヒトラクトフェリンを消費した際には、体が抗体を生成しないことが示されていますが、牛乳由来のラクトフェリンでは生成されるという臨床研究が進行中で、現在査読を経ているところです」と同氏は述べています。
ラクトフェリンは鉄を結合し輸送するタンパク質で、特に女性の健康分野で注目されています。多くの女性は鉄欠乏症に悩んでいますが、鉄サプリメントを摂取すると消化器系に問題が生じることがあるためです。アクティブ栄養分野でも、ラクトフェリンが炎症を軽減するのに役立つため、アスリートにとって非常に興味深いです。
Helainaが行った前臨床研究では、成人向けに100〜300ミリグラムの投与量が推奨されており、乳児用のフォーミュラには異なる投与量が適用される可能性があります。
自然免疫系は幼少期に構築されますが、適応免疫系はライフサイクル全体を通じて進化し続けます。多くの文献により、ラクトフェリンの摂取が人間のライフサイクル全体で利益をもたらすことが示されています。
公開された臨床データに基づき、免疫力の向上、鉄分の維持、更年期の前後および中の骨の健康、腸内の有益な細菌の増加（プレバイオティク効果）、炎症の軽減に関して、顧客は複数の主張をする可能性があります。これは非常に研究されている分子であり、人間のバージョンを供給できるため、市場では大きな関心を集めています。
例えば、三菱インターナショナルフードイングリーディエンツは「臨床的に裏付けられた高価値の特殊成分に注力しており、ここ数ヶ月間、非常に緊密に協力してきました。
技術的な観点から見ると、Helainaのラクトフェリンは扱いやすく、保存がきき、「非常に強力」です。この成分のGRASステータスについては公にはコメントしていません。非常に無味で、特に投与量が少ないため、ヨーグルトやバーから飲料、パウダー、グミ、カプセルまで、すべてに適用できます。
■ 営業やカスタマーサポートなどの企業向けサービスに特化したカスタムAIエージェントを開発する"Nurix AI"がSeedで$27.5Mを調達
主な投資家
Accel
General Catalyst
概要
Nurix AIは、AccelとGeneral Catalystが参加したSeedで$27.5Mを調達した。
営業やカスタマーサポートなどの企業向けサービスに特化したカスタムAIエージェントを開発するNurix AIは、5つの企業と提携し、独自の人間のような音声と推論能力を活用して、効率とコストを25-50%向上させました。Nurix AIを導入した企業の名前は明かしていませんが、これらの企業は金融サービス分野に属しています。
創業者のMukesh Bansalは、2007年にファッションEコマースのMyntraの共同創業し、Curefitも１年後に創業しています。MyntraはFlipkartに2014年に買収され、CurefitはTata Digitalから出資を受けた2021年にCult.fitに名称変更され、Bansalは2023年までTata DigitalのPresidentでした。
Nurix AIは、BansalのスタートアップインキュベーターであるMeraki Labsでインキュベートされ、現在約20人のチームを擁しています。
Meraki Labs(BansalがNurixにおける持分を保有している会社)も、この資金調達ラウンドに投資しています。同氏は以前、資産管理会社のGroww、宇宙技術スタートアップのSkyroot Aerospace、ファッションブランドのVirgioなどにも投資してきました。
■ 元NVIDIAの開発者が共同創業した物理シミュレーションを開発する"Vsim"がSeedで$21.5Mを調達
主な投資家
EQT Ventures
Samsung Next Ventures
概要
Vsimは、EQT Venturesがリードし、Factorial Fund、Samsung Next、Tru Arrow、Xora (Temasekの完全子会社)、IQ Capitalなどが参加したSeedで$21.5Mを調達した。これは2023年にConcept VenturesがリードしたPre-Seedに続くものです。
2022年に共同創業された物理シミュレーションを開発するVsimの創業者たちは、Nvidiaのシミュレーション技術チームで10年以上にわたりオープンソース物理エンジンの開発に携わってきました。
Vsimのソリューションは、新しいアルゴリズムを使用して、マルチコアハードウェアアーキテクチャを活用し、ロボティクス、Visual FX、航空力学、ゲーム、eコマースなど、さまざまな業界向けに物理シミュレーションを加速させます。
Vsimの技術は、市場にある既存のソリューションが抱える2つの大きな問題を解決しようとしています。1つ目は、企業がシミュレーションを通じてトレーニングを完了する速度です。Vsimを使用すると、従来数日かかっていたシミュレーションが数分で完了し、品質を損なうことはありません。2つ目は、技術を多様なユースケースに対応させるために、フレームワークのスケーリングやカスタマイズが難しい点です。
2人の共同創業者による研究を通じて、Vsimは高性能かつ高精度の物理シミュレーターを基盤に持つ柔軟なフレームワークを開発し、迅速なカスタマイズと新しいモデルの開発を可能にしています。これにより、さまざまな業界のユーザーが、最小限のエンジニアリング労力で高性能なカスタムシミュレーションを簡単に作成できるようになります。
Vsimは技術スタックをシミュレーションの枠を超えて拡大し、物理シミュレーター上にエンドツーエンドの強化学習フレームワークを構築しました。これにより、市場の既存ソリューションと比較してトレーニング性能が最大100倍向上します。この大規模な資金調達により、Vsimはロボティクス向けのフルスタックソフトウェアソリューションの開発を拡大するための新しいリソースを投入しています。
■ 血液を採取せずにグルコースやその他の重要な分子を検査できる携帯型MRIを開発する"Synex Medical"がSeries Aで$21.8Mを調達
主な投資家
Khosla Ventures
概要
Synex Medicalは、Accomplice、Radical Ventures、Fundomo、Khosla Venturesなどが参加したSeries Aで$21.8Mを調達した。同社の資金調達総額はOpenAI創業者Sam AltmanからのSeedを含め$36M以上になります。
血液を採取せずにグルコースやその他の重要な分子を検査できる携帯型MRIを開発するSynex Medicalの現在のプロトタイプはトースターサイズですが、創業者はいつか手のひらに収まるようにしたいと考えています。
それはまずMRIを使用して指の3D画像を作成し、最適な検査位置を見つけます。その後、磁気共鳴分光法と呼ばれるものを使用して、「異なる分子を励起する」無線パルスを送信します。機械はすべての分子からの信号を取り、特定の分子をフィルタリングします。Synexはグルコース検査から始めますが、最終的にはアミノ酸、乳酸、ケトンなどを追跡する予定です。
現時点で非侵襲的グルコース検査が商業化されていない理由があります。血液を採取せずにグルコースを正確に追跡することは難しく、デバイスを携帯可能または手頃な価格にすることはさらに難しいのです。
Synex Medicalの創業者は、Oura RingやWhoopよりも多くの体に関する情報を提供できると考えました。同氏はまず2019年に出会ったSam Altmanに自分の夢を売り込み、次にPeter Thielに売り込み、2021年にThiel Fellowshipを獲得しました。
Know Labsやベルリンを拠点とするDiaMonTechなどのスタートアップも、独自の非侵襲的製品を作っています。Appleは密かに非侵襲的グルコースモニターに取り組んでいると報じられており、Googleも2018年にプロジェクトを一時停止する前に独自のグルコースモニタリングコンタクトレンズを作ろうとしました。
Synex Medicalはここから険しい戦いに直面しています。同社は、FDAにその機械がグルコース分子を正確に分離できることを証明するために、厳密な臨床試験を受ける必要があります。また、本当に技術を携帯可能なサイズにできるかどうかという疑問も残っています。
■ 個々の独自の管理業務をサポートする個人用AIエージェント「Proxy」を開発する"Convergence"がPre-Seedで$12Mを調達
主な投資家
Balderton Capital
Salesforce Ventures
Shopify Ventures
概要
Convergenceは、Balderton Capitalがリードし、Salesforce VenturesとShopify Venturesが参加したPre-Seedで$12Mを調達した。
個々の独自の管理業務をサポートする個人用AIエージェント「Proxy」を開発するConvergenceは、ベータ版としてローンチしたProxyアシスタントを強化する新しいモデルの開発し、現在のAI世代を超え、記憶を通じて継続的な学習とスキル習得を可能にすることに焦点を当てています。
2024年4月にロンドンで設立されたConvergenceは、ソフトウェアの使用方法を再定義しています。Proxyは、タスクとワークフローを学習し、従業員の生産性を向上させることができます。平均的な従業員の62％の作業時間は繰り返しの業務に費やされており、Proxyはこれに優れた対応が可能です。
Proxyは職場以外でも利用可能で、消費者向けに個人用AIエージェントとしてカスタマイズできます。Proxyは本日ベータ版でリリースされ、利用可能なスポットは限定されています。
共同創業者のCEOとCTOは、ShopifyでレコメンダーシステムとAIアシスタントに取り組んでいる間に出会い、その後Cohereで共に働きました。Convergenceの設立からわずか数か月で、Google DeepMind、Meta、PolyAIなどの企業からの専門家を集めたチームを結成し、コンセプトから製品の立ち上げまでわずか3か月で進展させ、注目を集めています。
「新しいことを学ぶたびに成長し続けるAIエージェントを想像してください。時間が経つにつれて、エージェントは単調なタスクを引き受け、より影響力のある、そして楽しい高次のタスクに集中できるようになります。私たちのアプローチの鍵は、Proxyがその場でタスクを学習し、それを長期的に記憶し、その記憶を使用して新しいタスクに拡張できる能力です。Convergenceの使命は、実用的な知能に向けた明確な道筋を提供する、新しく根本的に異なる技術を構築することです。Baldertonはこのビジョンを深く共有しており、共にそれを現実のものにすることを楽しみにしています。」とConvergenceの共同創業者兼CEOは述べています。
ほとんどのエージェントが特定のワークフロー向けに設計されているのに対し、Proxyは長期記憶と継続的な学習を使用して人間のようにスキルを習得し、さまざまなタスクやドメインで作業することができます。これを可能にするのは、Large Meta Learning Models (LMLM)と呼ばれる新しいクラスのモデルで、学習自体のスキルを習得するように訓練されています。
「私たちは、毎日人々とProxyが協力して作業する未来を築いています。人間と機械のコラボレーションには無限の可能性があり、共に人類の重要な問題を解決していきます。この取り組みを世界でも有数のAI人材を擁するロンドンで進めていることに興奮しています。」とConvergenceの共同創業者兼CTOは述べています。
■ 無細胞生産プラットフォームを構築し新しい酵素を開発する"Enzymit"がSeries Aで$10Mを調達
主な投資家
Khosla Ventures
概要
Enzymitは、Khosla VenturesとGrove Venturesがリードし、First Star Ventures、Sapir Venture Partnersが参加したSeries Aで$10Mを調達した。
バイオ生産をより速く、シンプルに、コスト効率よく、スケーラブルにすることを目指し、無細胞生産プラットフォームを構築するイスラエルのEnzymitは、複雑な計算設計とディープラーニングアルゴリズムを駆使して、実世界の用途に適した新しい酵素を開発しています。
「バイオプロダクションは長年、産業ニーズに合った自然酵素の探索に制約されてきました。私たちのAI駆動プラットフォームは、特定の生産課題に合わせた完全に新しい酵素を設計することで、このパラダイムを変えます。これにより、以前は達成不可能または非常に高価だった分子や材料を創造できるようになります。」とEnzymitのCEO兼共同創業者は述べています。
Enzymitの技術は、生化学および従来の化学の両方の分野を対象としており、すでに化粧品や医療分野で評価されるヒアルロン酸(HA)や、乳幼児の栄養に重要なプレバイオティクスであるヒトミルクオリゴ糖(HMO)の生産に成功しています。
新たに調達した資金により、Enzymitはラボ規模の生産から最初のパイロット施設に移行しています。
投資環境
● 企業およびCVCのベンチャー投資件数が２年連続減少
企業およびCVCのベンチャー投資件数は、過去2年間を通じて減少
2024年は9月末中旬時点で、米国を拠点とするCVC部門や企業が参加したディールはわずか1,385件で、昨年とほぼ同じペースだが、2022年からは大幅に減少
ディール数が減少しているだけでなく、米国を拠点とする大手CVCや企業がリードまたは共同リードしたラウンドも減少している
Series AとBのディールでは、CVCや企業が参加したディールはわずか489件に過ぎないが、昨年は700件以上だった
Series CのLater stageに参加したCVCや企業もほぼ同じで、9月中旬までに完了した案件は190件に過ぎず昨年は270件だった