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今週のTop Tier VCニュース！#129(2024/8/12週)

MA@Venture Capital

日本はお盆でお休みモードの1週間でしたが、海外VC業界は活発な投資活動を継続しています。
2024年7月は新たに13社のスタートアップがユニコーンの称号を獲得しました。そのうち4社は、設立から3年未満と$1B以上の評価額を獲得するまでの期間が短縮されている傾向があります。また、2024年上半期にAIスタートアップが米国VC投資総額の41%を占め、新たに誕生したユニコーンの40%もAIスタートアップが占めています。AIが投資額と評価額の拡大を牽引しており、より少ない人数と資金で評価額をより短期に上げることを可能にしています。米国に負けじとヨーロッパ最大のTech VCである英Balderton Capitalが新たに総額$1.3Bのファンドを組成しています。
今週は8つの投資案件をピックアップしました。インドのクイックコマースZeptは創業3年で$5Bの評価額、AIのゴッドマザーとして知られる著名なAI科学者が設立したWorld Labsは設立4ヶ月のステルス状態で$1Bの評価額、と今のトレンドを物語った投資案件となっています。そのWorld Labsは、"人工知能(Artificial Inteligence)"主導の世界において不可欠なものとなる可能性のある"空間知能(Spatial Inteligence)"を開発しており要注目です。


今週の投資先ハイライト

■ 創業3年のインドのクイックコマース"Zepto"がSeries Gで$340Mを調達し、評価額は$5Bへ急上昇

主な投資家

  • General Catalyst

  • Mars Growth Capital (三菱UFJ銀行とLiquidity Capitalの合弁会社)

概要

Zeptoは、General CatalystとMars Growth Capitalが共同リードしたSeries Gラウンドで$340Mを調達した。$250MはGeneral Catalystから、$50MはMars Growthから、残りは既存投資家からの出資です。評価額は2023年8月の$1.4B、2024年6月の$3.6Bから今回で$5Bに急騰しました。

創業3年目の2024年だけで新たに$1B近くの資金を調達したインドのクイックコマースのスタートアップであるZeptoは、2025年までに700店舗のダークストアを展開する計画です。ダークストアとは、通常のスーパーマーケットに似ていますが、一般には公開されていない大型施設で、これらの店舗はオンラインで注文された商品の保管と出荷に使用されます。

「私たちは、90年代後半から2000年代初頭のAmazonと同じ状況にいます。適切なマクロとビジネスモデルの上に座っており、うまく実行できれば、$50Bから$80Bの成果を得られるでしょう」とZeptoの共同創業者は述べています。

野菜から電子機器まで幅広い商品を配達するクイックコマースアプリの需要が急増しており、Zeptは2023年6月に前年からの売上高を140%増加させ、現在50,000人以上の配達パートナーと提携しており、毎月5,000人以上のエージェントを追加しています。

ZeptoはBlinkit(Zomato所有)やSwiggyのInstamartなどの競合他社が存在する中で、同社は好調な業績を続けています。インドのクイックコマース市場は約35%成長し、総商品価値で$7Bに達すると予想されており、Zeptoは世界で3番目に大きいインドのスタートアップエコシステムでチャンスを掴もうとしています。クイックコマース企業は、伝統的なeコマース大手から市場シェアを奪い始めています。



■ AIを活用したソリューションで医療費の負担を軽減する"PayZen"がSeries Bで総額$232Mを調達

主な投資家

  • New Enterprise Associates(NEA)

  • Viola Ventures

概要

PayZenは、New Enterprise Associates(NEA)がリードし、既存投資家の7wireVentures、SignalFire、Viola Venturesなどが参加したSeries Bで総額$232Mを調達した。これには株式による$32MとViola Creditおよび保険会社のシンジケートからの新しい$200Mのクレジットラインが含まれています。

AIを活用したソリューションで医療費の負担を軽減するPayZenは、独自のAI/MLモデル、自動化、EMR/EHRシステムへのシームレスな統合を活用して、医療システムの患者支払いプロセスを簡素化し、数百万人の患者が必要なケアを受けやすくしています。特に、データに基づく個別の支払いプランは、患者の経済的負担を軽減しつつ、医療システムの財務結果を改善します。

PayZenは、収益サイクル管理市場において、革新と高品質なサービスを先導し、ケアを受けられない多くの患者や医療提供者にかかる摩擦や管理負担を改善してきました。

PayZenは過去2年間でなんと6倍の年間成長率というを達成しました。顧客維持率100%と132%のnet retentionを誇っています。2024年後半には、この勢いを維持し、より多くのアメリカ人に手頃な医療支払いオプションを提供し、患者の経済的ニーズに対応する新しいAI駆動ソリューションを導入することを目指しています。

「医療費の負担は、米国の患者と医療提供者にとって大きな痛点です。PayZenのAI対応プラットフォームは、過去1年間の爆発的な勢いと、市場を革新する能力により、カテゴリーリーダーとしての地位を確立しています。PayZenのチームは、医療支払いにおいて前向きな変化をもたらしており、今回の成長と拡大のフェーズで彼らと提携できることを嬉しく思います。」とNEAのCo-CEOは述べています。



■ 「AIのゴッドマザー」として知られるFei-Fei Liが設立した空間知能を開発する"World Labs"が設立4ヶ月で$100Mを調達しユニコーンに

主な投資家

  • New Enterprise Associates

  • Andreessen Horowitz

概要

World Labsは、New Enterprise AssociatesがリードしたSeries Aと前回のSeedを含めて$100Mを調達し、評価額は$1Bを超えました。Andreessen HorowitzとRadical Venturesが参加した2024年4月に行った最初の資金調達は評価額が$200Mだったことから、大幅な増加となります。設立からわずか4か月でユニコーン企業となり、投資家が著名なAI科学者によって設立されたスタートアップに引き続き大きな賭けをしていることを示しています。

著名なスタンフォード大学のAI教授であり「AIのゴッドマザー」として知られるFei-Fei Liが設立したステルスモードのスタートアップであるWorld Labsは、物体の寸法、物の位置、そしてそれらが何をするかを理解する3次元の物理的世界を理解するモデル(空間知能：Spatial Inteligence)を開発しています。World Labsの取り組みは特に困難ですが、シリコンバレーが急速に構築しているAI主導の世界において不可欠なものとなる可能性があります。

Liは、今年初めのTEDトークで、機械がどのようにして人間のような「空間知能」を発達させるかについて説明しました。

「世界には非常に少ない三次元データしか存在しません。自動運転車の会社は、数千マイルを走行して三次元データを収集し、そのデータを使って機械を訓練します。しかし、他のすべてのアプリケーションでは、そのようなデータは存在しません。データ収集には非常に多くの場所が必要で、非常にコストがかかります。」とWorld Labsのアプローチに精通した投資家の一人は述べています。

World Labsのモデルが利用可能になると、ゲームやロボティクスのアプリケーションで使用される予定です。

Liは、コンピュータビジョンを変革したデータセット「ImageNet」の開発で最もよく知られており、現在、スタンフォード大学の人間中心AI研究所の共同所長としての役割から2025年12月まで部分的に休職中です。Liはまた、2017年から2018年までGoogle CloudのAI部門を率い、現在はホワイトハウスのAIタスクフォースのアドバイザーを務めています。



■ アメリカの製造業を再活性化するという世代を超えたビジョンを持つ"Re: Build"が$120Mを調達

主な投資家

  • General Catalyst

概要

Re: Build Manufacturing(Re: Build)は、General Catalystから$120Mを調達した。

航空宇宙、医療、防衛、クリーンテクノロジーなど、重要な産業分野でのハイテク設計およびエンジニアリング能力を活用して、アメリカの製造業を再活性化するという世代を超えたビジョンを持つRe: Buildは、顧客の製造ニーズに対するワンストップ・ショップとしての役割を果たさせ、新しい企業がアメリカ国内で製品を製造するのを支援します。

日本の系列(keiretsu)のように、Re: Buildは世代を超えた先進的なエンジニアリング企業の連合体であり、航空宇宙＆防衛、自動車、医療、クリーンテクノロジーの顧客と地元で連携し、幅広い能力とエンジニアリングの知識を駆使して活動しています。同社は設立以来、オーガニックな成長と買収を通じて急速に成長しており、現在、複数のエンジニアリング分野にまたがる13の企業を構成しています。

米国の産業基盤の復活は、単なる経済的な機会を超えた戦略的な必然性です。1980年から2024年にかけて、アメリカの製造業の雇用は1,900万人から約1,250万人に減少しました。長年にわたり、企業はCAPEX(資本支出)を外部のサプライヤーネットワークに移し、しばしば海外にシフトしました。この戦略は効率性の面で報われましたが、熟練労働者や専門知識の流出を招きました。生産を海外にアウトソーシングすることの総コストは何か？この短期的な利益の追求は、米国の競争力を損ない、サプライヤーの多様性を制限し、専門スキルを枯渇させ、重要な部品や材料の供給で潜在的な敵対国に依存する事態を招いています。

米国の産業基盤の劣化が発展する中で、MITの「Leaders for Manufacturing」大学院プログラムを卒業した共同創業者は2020年にRe: Buildが設立し、米国に高品質でコスト競争力のある製造業を復活させることを目指しました。

小規模および中規模の製造業者は、米国製造業の約98%を占めています。彼らはほぼ半分の生産量を担っているものの、適切な技術への投資やタレントへのインセンティブを行うための資本へのアクセスが制約されています。

2023年にRe: Buildは、ペンシルベニア州知事のJosh Shapiro、Regional Industrial Development Corporation (RIDC)、ペンシルベニア州のリーダーたちと提携し、Westmoreland郡に新しい製造施設に投資しました。この175,000平方フィートの施設は、稼働開始後、郡内に少なくとも300の新しい雇用を創出する予定です。

レジリエントな産業基盤は、教育と労働力の開発に大きく依存しています。この認識から、Re: Buildは、製造業の次世代タレントを育成するために、職業訓練や見習い制度に資源を投入しています。現在、これらの見習い制度は、電気や配管、設備の組み立て、溶接など、重要な技能に重点を置いています。

責任あるイノベーションと一致して、Re: BuildはReWayという16の核心価値からなるフレームワークに基づいて運営されており、リーダーシップと従業員の双方が透明性と意図を持って行動するように導いています。



■ 膝の変形性関節症(OA)患者のケアの基準を向上させる革新的な医療機器会社である"Moximed"がSeries Dで$61Mを調達

主な投資家

  • New Enterprise Associates(NEA)

概要

Moximedは、Elevage Medical Technologiesがリードし、Cormorant Asset Management、Warren Point Capital、既存投資家のNew Enterprise Associates(NEA)、Future Fund、Morgenthaler Venturesなどが参加したSeries Dで$61Mを調達した。さらに最大$30Mの追加調達オプションも含まれています。

膝の変形性関節症(OA)患者のケアの基準を向上させることを使命とする革新的な医療機器会社であるMoximedが開発するMISHA Knee Systemは、膝の変形性関節症を治療するための世界初のインプラント型ショックアブソーバー(ISA)です。変形性関節症(OA)は、米国の成人3,200万人以上に影響を及ぼす一般的で衰弱を伴う状態であり、2040年までに7,000万人のアメリカ人に影響を与えると予測されています。

Moximedは、病変関節への荷重軽減の臨床的に確立された効果を利用して、MISHA Knee Systemを設計・開発しました。このシステムは、軽度から中等度のOA患者が膝関節を保護しながら活動的な生活を送るのを支援することを目的としています。外来手術で移植されるMISHA Knee Systemは、痛みを軽減し、機能を改善し、いくつかの患者において全膝置換術の必要性を遅らせることが示されています。

「この資金調達は、MISHA Knee Systemの市場機会が大きいことを裏付けるものです。私たちは外科医や患者から大きな関心を寄せられており、成長する市場において進化する患者ニーズに対応するために、商業インフラの迅速な拡大を楽しみにしています」とMoximedのPresident&CEOは述べています。

「Moximedチームが、多くの人々の臨床的なニーズに対応する非常に影響力のある製品を提供する次のステップを踏み出したことを非常に誇りに思います。MISHA Knee Systemは、関節置換術を受ける準備ができていない内側膝OA患者にとって、救いとなる可能性があります」とMoximedの共同創業者兼ん取締役会会長は述べています。



■ イスラエル発のブロックチェーンリスク管理プラットフォームを開発する"Chaos Labs"がSeries Aで$55Mを調達

主な投資家

  • Lightspeed Venture Partners

  • PayPal Ventures

  • General Catalyst

  • Bessemer Venture Partners、

概要

Chaos Labsは、Haun Venturesがリードし、F-Prime Capital、Slow Ventures、Lightspeed Venture Partners、Galaxy Ventures、PayPal Ventures、General Catalyst、Bessemer Venture Partners、Coinbase Venturesやエンジェル投資家なども参加したSeries Aで$55Mを調達した。

2021年にイスラエルで設立されたブロックチェーンリスク管理プラットフォームを開発するChaos Labsは、高度なモニタリング、リアルタイムシミュレーション、革新的なRisk Oraclesを通じて暗号プロトコルに包括的な経済的セキュリティを提供します。Chaos Labsは、プロトコルがすべての市場条件で安定性を検証できるようにし、オフチェーンの観測性とオンチェーンのリスクパラメーター調整を融合させます。これにより、DeFiアプリケーションは市場の変動に即座に適応し、健康状態を監視し、積極的な変更を実行し、ユーザー資金を保護し、資本効率を最適化することができます。

現在、分散型金融（DeFi）アプリケーションは、可変市場条件でのパフォーマンスを確保するためにリスクパラメーターの手動分析と調整に依存しています。これに対して、シカゴオプション取引所を含む中央集権的な取引所は、市場データフィードの上に直接構築されたリスクエンジンを使用しています。

急速な成長と世界中の顧客からの強い需要により、ブロックチェーンの金融活動が伝統的な金融世界の取引量と流動性レベルに接近する中、データ要件がますます高度化していることがチームの仮説を裏付けました。この成長は、動的で高度なデータインフラストラクチャを必要とします。

「暗号通貨は、今日最もボラティリティの高い資産クラスの一つです。それにもかかわらず、ほとんどのDeFiアプリケーションは静的で、パラメーターの更新に数時間から数日かかるものに依存しています。分散型金融の未来には、現代的で動的なデータインフラが必要です。ボラティリティ、流動性の深さ、入札価格と売値のスプレッドを含む市場の状況は、高頻度取引アプリケーションでリアルタイムの調整に不可欠です。」とChaos Labsの共同創業者兼CEOは述べています。

Chaos Labsは、従業員29名のほとんどがテルアビブのR&Dセンターに、オフィスはニューヨークにもあります。同社の技術は、累積取引量$765B、ローン$25B、インセンティブ$35Mを確保していると発表しました。



■ AI時代の新たな特許プラットフォームを開発する"Garden"がSeedで$6.8Mを調達

主な投資家

  • Spark Capital

  • Craft Ventures

概要

Gardenは、Spark Capitalがリードし、Craft Ventures、Uncommon Capital、多くの影響力のあるエンジェル投資家が参加したSeedで$6.8Mを調達した。

検察、訴訟、関連企業向けに設計された特許プラットフォームを開発するGardenは、発明の採取を自動化し、新規特許の生成、先行技術の分析、侵害製品の評価、特許出願の非請求項の生成を可能にします。

顧客が特許の状況をよりよく理解できるようにし、グローバルなR&Dを加速させることをミッションとするGardenの物語の背景には、生成AIがR&Dにおいて大幅なコスト優位性をもたらしたことがあります。Gardenは、前向きな考えを持つ実務家や組織に、最良のツールを提供したいと考えており、現在はAIとIPに関する議論は著作権と商標に関するものが主流ですが、推論が安価になるにつれて、特許がこの議論の中心になると考えています。

Gardenの共同創業者権CEOの両親は、アリゾナ州で小さなビジネスを経営しており、特許侵害通知を受けたことがあります。この過程を通じて、悪質な行為者が展開する特許の乱用に迅速に気付きました。多くの実務家、発明家、審査官と話をする中で、彼らが共通して感じていたのは、意味のある特許検索を行うことの困難さでした。

現在の特許検索はキーワードベースのシステムです。発明がよく分類され、クレーム言語が明確である場合には機能しますが、発明の種類が多様化するにつれてこの方法は劣化しました。GPT-3のようなLLMが多くのデータで訓練されたことにより、より高精度のエンベディングと、LLMが推論エージェントとして機能することで結果を改善できるというGardenは仮説を立てました。

最初のプロトタイプは、基本的な特許検索インデックスを持つJupyterノートブックで、初期の結果は有望でした。しかし、ランキングと再ランキングの結果を理解するために時間をかけるうちに、単純なセマンティクスを超えた洗練が必要であることが明らかになりました。そこで、特許のメタデータと独自のクレーム分解、特許の仕様、および図のデータのユニークな強化を組み合わせたインデックスを再構築しました。LLMの推論能力を改善することで、訴訟の使用事例における先行技術検索から始まり、需要が爆発的に増加した様々なタスクに利用できるワークフローを構築しました。

特許は、革新者が画期的な取り組みに対して自信を持って長期的な賭けを行うことを可能にするため、強力です。しかし、このシステムが乱用されると、人々にとって苛立たしい結果をもたらします。より良い、プライバシーを最優先にしたツールを提供することが、この問題を解決するための第一歩であると信じています。

Gardenの主な焦点はソフトウェアとライフサイエンスです。ソフトウェアは、悪質な行為者が古い特許をスタートアップや大企業に対して強制する訴訟の場を作り出したため、興味深い分野です。Gardenの製品であるPatentbreakerは、102/103先行技術検索とクレームチャート生成ツールで、この分野で非常に強力です。ライフサイエンスは、企業の価値形成と創造が主に深いIPモート（知的財産の堀）を通じて行われるため、別の興味深い分野です。Gardenはライフサイエンス特許データの充実と、ライフサイエンス分野を網羅するためのユニークなアルゴリズムに多くのリソースを投資しています。



■ ブランドのAI検索プレゼンス管理を支援する"Profound"がSeedで$3.5Mを調達

主な投資家

  • Khosla Ventures

概要

Profoundは、Khosla Ventures、Saga Ventures、South Park Commons、著名なエンジェル投資家などが参加したSeedで$3.5Mを調達した。

ブランドのAI検索プレゼンス管理(AI Search Optimization)を支援するProfoundは、SearchGPTやPerplexityのようなAI検索エンジンでのブランドの存在感を監視し、影響を与える技術を提供しています。

「これらのAIシステムにおいて、ブランドがどれだけ見られ、好意的に評価されているかが、あらゆるブランドにとって今後の大きな問題となります。我々のプラットフォームは、世界中のあらゆる企業がこの新しいAI環境でどのように見られているかを示し、次の10億の視線が向かう場所を特定します。」とProfoundの共同創業者兼CEOは述べています。

昨年、約1,300万人の米国成人が主にAIを活用したツールを使用してオンライン検索を行っており、この数字は2027年までに9,000万人以上に急増すると予測されています。Perplexityはすでに1日に100万件のクエリを処理しており、Googleも米国全土でAI検索エンジン「AI Overview」を広く展開しています。

Profoundは、これらのAIプラットフォームでブランドに関する数千から数百万のクエリを分析するためにAIを活用しています。たとえば、2つの有名なピックアップトラックの性能に関する競争属性をChatGPTで過去30日間にわたって検索した結果、トルクや牽引力などの側面でAIがどのように比較データを提示しているかを特定しました。Profoundはこれらの属性を非常に良いから非常に悪いまでのスコアで評価します。

例として、Profoundは青いピックアップトラックが、ChatGPTの回答によると、牽引力や積載容量が赤い競合車種よりも優れていることを確認しました。この情報源としては、cars.comやwheelsjoint.comなどが挙げられます。

「ブランドが主要なウェブサイトと提携し、独自に運営するチャンネルでコンテンツを作成することで、AI生成結果に影響を与え、消費者の認識と購買決定に影響を与えることができます。」と同氏は説明します。

Profoundは現在、約20のFortune 500企業および主要なエージェンシーと提携しており、ブランドは監視したい特定の検索項目をリクエストすることができます。Profoundも自動追跡を開始します。

AIは、ブランドに関連するテーマを特定し、SEOのような手法を用いて研究を行い、カスタマーサービスなどのテーマを見つけ出します。



投資環境

● 2024年7月の新たなユニコーン誕生数は急増の13社

  • 2024年7月には新たに13社のユニコーンが誕生し、ユニコーンの数が急増

  • 新ユニコーンのうち9社は米国から、ヘルスケア企業は英国から2社、中国のグリーンエネルギー企業、インドの自転車タクシー・スタートアップ

  • 今月新たに誕生したユニコーンのうち4社は、設立から3年未満

  • Sequoia、Lightspeed、SV angelは、それぞれ3社のユニコーンに投資


● AIスタートアップが米国VC投資額の41%を占める

  • 2024年上半期の米国VCディール額の41％をAI企業が占めた

  • AIおよび機械学習スタートアップは、この期間に米国のVCディールに投資された$93.4Bのうち$38.6Bを集め、米国のVCディール総数に占めるシェアも26.8%に増加

  • 新たに誕生したユニコーンの40%もAIスタートアップ


● 英Balderton Capitalが欧州の起業家を支援するため$1.3Bを調達

  • ヨーロッパ最大の技術系ベンチャーキャピタルの1つである英Balderton Capitalが総額$1.3Bを新たに調達($615MのEarly Stage Fund IXと$685MのGrowth Fund II)

  • BaldertonがEarly stageとGrowth stageのファンドを同時に調達したのは今回が初めて

  • 欧州のテクノロジーエコシステムの成長は投資家に強いリターンをもたらしており、Invest EuropeとCambridge Associatesのデータによれば、欧州ベンチャーキャピタルファンドは、北米のファンドを10年および15年の期間で上回っています

  • 2000年の設立以来、Baldertonは欧州全域から275以上のテクノロジー企業に投資してきました。現在のポートフォリオには、Revolut、Dream Games、GoCardlessなどのグローバルなカテゴリリーダーが含まれており、Exitしたポートフォリオ企業には、Darktrace、Depop、MySQLなどがあります

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