今週のTop Tier VCニュース！#131(2024/8/26週)
先週(#130)、イスラエルを拠点とするスタートアップの資金調達が2021Q1から回復し、更に好調の兆しさえ見せていると紹介しましたが、中国を拠点とするスタートアップは2024Q2に過去10年間で最低となる資金調達額を記録し、非常に厳しい状況が続いています。特にEarly stageの資金調達が大幅に後退しており、2024Q2の資金調達額は2024Q1から67%減という驚異的な落ち込みです。これは昨今の米中摩擦が影響していますが、その米国のSeedとSeries Aの資金調達額の中央値は、2024Q2で増加し、2021年・2022年のピーク時を上回るなど回復の兆しを見せています。
今週は4つの投資案件をピックアップしました。GitHub Copilotや他のAI搭載のコーディングアシスタントと競合するプロダクトを提供するCodeiumが新たにユニコーンとなっており、その市場規模の大きさが伺えます。また、AI時代の次世代CRMをゼロから再構築するAttioの資金調達など、巨大市場に挑戦するスタートアップの今後の動向は非常に楽しみです。
今週の投資先ハイライト
■ AI搭載コーディングアシスタントを開発する"Codeium"がSeries Cで$150Mを調達し、評価額は$1.25Bへ
主な投資家
General Catalyst
Kleiner Perkins
概要
Codeiumは、General Catalystがリードし、既存投資家のKleiner PerkinsとGreenoaksも参加したSeries Cで$150Mを調達し、評価額は$1.25Bとなりました。これまでの資金調達総額はわずか3年で約$243Mに達した。2024年1月のSeries Bでは$500Mの評価額で$65Mを調達しています。
2021年に設立されたGitHub Copilotや他のAI搭載のコーディングアシスタントと競合するプロダクトを提供するCodeiumは、当初Exafunctionというまったく異なる会社としてスタートし、AIワークロードのためのGPU最適化と仮想化に焦点を当てていました。しかし、2022年に生成的コーディングにおけるより大きなチャンスを感じ、再ブランド化とピボットを決断しました。
「生成AIツールの増加にもかかわらず、開発者は依然として時間のかかるコーディング作業に苦しんでいます。多くのAI駆動のソリューションは、既存のコードベースに統合し、安全にするために多大な手作業が必要な汎用的なコードスニペットを提供しています。これが私たちのAIコーディング支援の出番です。」とCodeiumの共同創業者兼CEOは述べています。
Codeiumのプラットフォームは、パブリックコードで訓練された生成AIモデルによって支えられており、アプリ全体のコードベースの文脈で提案を提供します。約70のプログラミング言語をサポートし、Microsoft Visual StudioやJetBrainsなどの人気の開発環境と統合しています。
Codeiumは、開発者をCopilotや他の競合製品から引き寄せるために、無料のプランを提供しました。この戦略は成功したようで、現在スタートアップは70万人以上のユーザーと1,000社以上の企業顧客を持っています。Anduril、Zillow、Dellがその一例です。
企業はしばしば、機密コードを第三者に公開することに慎重です。例えば、Appleは昨年、機密データの漏洩を懸念してスタッフにCopilotの使用を禁止しました。このような懸念に対処するために、Codeiumは標準のSaaSプランに加えて、自己ホスト型インストールオプションも提供し始めました。
企業は、Codeiumのサービスを自社のハードウェアにデプロイすることができます。また、ハイブリッドセットアップを採用し、データを自社のデバイスに保持しながら、計算処理にはCodeiumのサーバーを使用することも可能です。
クラウドへのデータ転送には常にリスクが伴いますが、Codeiumが強力な暗号化を利用しています。Codeiumは、ユーザーデータで独自の生成オートコンプリートモデルを訓練することはなく、データを販売することもなく、すべてのデータ伝送を暗号化しています。
Codeiumはまた、AIモデルを訓練するために使用したデータセットから「非許可」コード（例：著作権で保護されたコード）を削除する措置を講じています。特定のプロンプトに応じて、著作権で保護されたコードを再生成することが証明されているコード生成ツールもありますが、これは開発者が訴訟を起こされるリスクを伴います。Codeiumはその訓練データの準備とフィルタリングアプローチのおかげで、そのようなリスクを回避しています。
「他の人々が適切な帰属とライセンスを提供せずにコードをコピーした場合に備えて、非許可ライセンスのコードに類似したデータもすべて削除しています。さらに、これらの大規模な確率モデルが、許可されたコードや非許可されたコードに類似したコードを生成した場合に備えて、最先端のポストジェネレーション帰属フィルタリングとログ機能を備えています。」と同氏は付け加えます。
開発者ツールのスタートアップGitClearによる分析では、生成AIツールが原因で、過去数年間にコードベースに誤ったコードが押し込まれるケースが増加していることが明らかになりました。また、Purdue大学の研究によると、OpenAIのChatGPTがプログラミング質問に対して提供する回答の半数以上が間違っていることがわかりました。セキュリティ研究者は、このようなツールが既存のバグを増幅する可能性があると警告しています。
サイバーセキュリティ企業Snykによる最近の調査では、開発者の9割がAIコーディングプラットフォームの使用による広範なセキュリティへの影響を懸念していることが明らかになりました。しかし、Codeiumの優れた深い文脈に基づいた技術が、他のツールよりも信頼性の高い結果をもたらすと主張しています。
「私たちのコンテキスト認識エンジンは、ユーザーのコードベースに既に存在するものに基づいて結果を調整し、幻覚の少ない提案を行い、既存の構文、意味、標準により従うようにしています」と述べています。
Codeiumの今年の収益は8桁に達しました。マウンテンビューを拠点とする80人のスタートアップが、2025年までに人員を120人に拡大し、Tabnine、Anysphere、Poolsideなどの強力な競合他社がいる市場でのシェアをさらに拡大することを目指しています。
Codeiumが、4月時点で180万人以上の有料ユーザーを抱えるCopilotに追いつくのは、少なくとも現時点では難しいかもしれません。しかし、必ずしもそれが必要というわけではありません。開発者の間でAIコーディングツールが広く採用されていることを考えると（懸念があるにもかかわらず）、Codeiumがこのセグメントのわずかなシェアでも獲得できれば十分に収益性が高いことは明らかです。
Polaris Researchによると、AIコーディングツール市場は2032年までに$27.17Bに達すると予測されています。
■ AI時代のCRMをゼロから再構築する"Attio"がSeries Bで$33Mを調達
主な投資家
Redpoint Ventures
Balderton Capital
概要
Attioは、Redpoint Venturesがリードし、Balderton Capital、Point Nine、01 Advisorsが参加したSeries Bで$33Mを調達した。
CRMを次の時代に向けて再発明するAttioは、AI時代のCRMをゼロから再構築しています。
CRMはB2Bソフトウェアカテゴリーの中で最も重要なものであり、市場規模は$89Bもあり、ほぼすべてのビジネスに関わっています。しかし、この市場は長い間停滞していました。
ただ、今は転換期を迎えており、多くの人がこの転換はAIの登場から始まったと考えていますが、実際にはCRMは何年もの間、変革の瀬戸際にありました。
現在のCRMの主要企業は、インターネット時代の黎明期、データ成長が指数関数的になる前に作られました。今、AIが最後の触媒となり、すべてが変わろうとしています。しかし、旧インフラにLLMをただ付け加えるだけでは機能しません。また、古いデータモデルや柔軟性のないアーキテクチャに対する回避策を作ろうとしても無駄です。
CRMはゼロから再構築する必要があります。このビジョンがAttioの設立に駆り立て、昨年のローンチ前に3年間も強固な基盤を築いた理由です。
昨年のローンチ以来、Attioは大きな成長を遂げました。現在、最も先進的で高成長を遂げるスタートアップ企業の多くが顧客となっており、市場で最も強力で柔軟な製品の一つを構築しています。
AI時代のCRMは、次の3つの柱に基づいています。
記録のシステム: Attioの強力なAIネイティブデータモデルは、現代の記録システムとして設計されています。カスタムオブジェクトを使用して、あらゆるビジネスモデルやデータモデルに適応でき、豊富で構造化されたメタデータとともに情報を保存します。数百万のレコードをサブ50msのレイテンシーで処理することができ、4年間の丹念な作業でこの基盤を築きました
コンテキストのシステム: Attioは、すべてのデータ（構造化されたデータと非構造化データの両方）を自動的に取り込み、理解し、ビデオ通話、会議、メール、文書、さらにはウェブからのデータまですべての詳細をキャプチャします。そして、この情報を常にあなたにとって関連性があり、役立つ方法で提示します
行動のシステム: GTM戦略全体を設計し、プロアクティブなAIエージェントを活用してニーズを予測し、複雑なタスクを自動化し、手動の努力なしで全スタックにわたってプロセスを開始することができる包括的なプラットフォームです
Attioは、段階的な改善を目指しているのではなく、CRMを再定義し、AI駆動のものも含め、多くの強力で画期的な機能を提供していく予定です。
■ フルサービスのB2Bカスタマーサービスプラットフォームを構築する"Pylon"がSeries Aで$17Mを調達
主な投資家
Andreessen Horowitz
General Catalyst
Y Combinator
概要
Pylonは、Andreessen Horowitzがリードし、既存投資家のGeneral Catalyst、Y Combinator、エンジェル投資家などが参加したSeries Aで$17Mを調達し、これまでの資金調達総額は$20M以上になりました。昨年にはGeneral CatalystがリードしたSeedで$3.2Mを調達しています。
サンフランシスコ拠点でフルサービスのB2Bカスタマーサービスプラットフォームを構築するPylonは、初期には企業がSlack、Microsoft Teams、DiscordなどのチャンネルでB2B顧客の会話を追跡、管理、ルーティングするのを支援するのみでしたが、過去1年で、チケッティング、チャットボット、電子メールのような伝統的なチャンネルなどの機能を追加し、顧客コミュニケーションサービスのプラットフォーム構築へとミッションを拡大しました。
「以前お話ししたとき、私たちはサポートツールとして芽生えたばかりで、企業が顧客とメールの代わりにSlackやMicrosoft Teamsの共有チャンネルで話し始めていることに気づきました。しかし、それが進化して、オムニチャネルという問題だけではなく、B2Bチームが必要とするすべてを統合する大きな機会があることに気づきました。オムニチャネルモニタリングはその一部に過ぎませんでした。」とPylonの共同創業者兼CEOは説明します。
長い間、ビジネスのトレンドは、SaaSの最良の製品を購入することでしたが、時間が経つにつれて、それはIT管理の頭痛の種となりました。企業は、すべてを処理できる単一のベンダーをますます求めています。
「しかし、多くの企業はZendeskのようなチケッティングシステム、Gainsightのようなカスタマーサクセスプラットフォーム、AIサポートボット、別々のナレッジベース製品を購入していることが判明しました。そして、それらはすべて一つのツールの一部であるべきです」と同氏は付け加えます。
このアプローチはうまくいっており、Pylonは、昨年の初期顧客数から現在は約250社に増加しました。昨年は5人のスタッフから、現在は14人に増え、いくつかのオープンポジションも募集しています。
■ RFPおよび営業質問書のワークフローを効率化・最適化するためのAI駆動ツールを開発する"Inventive AI"がSeedで$4Mを調達
主な投資家
Y Combinator
SOMA Capital
General Catalyst
概要
Inventive AIは、Sierra Venturesがリードし、Y Combinator、SOMA Capital、General Catalystが参加したSeedで$4Mを調達した。
2023年に設立されたRFP(Request for Proposal)および営業質問書のワークフローを効率化・最適化するためのAI駆動ツールを開発するInventive AIは、Generative AI、コンテンツ管理、RFPインテリジェンスを通じてRFPワークフローを変革します。このプラットフォームは、企業がRFPに迅速かつ効果的に対応し、手作業の負担を軽減し、提案を勝ち取ることに集中できるようにします。
Inventive AIは、Rocheに買収されたViewicsでRFPの問題点を経験した連続起業家、Google BrainのProject LaMDAでPMを務めたAI専門家、スタンフォード大学のAI研究者であり「3D Deep Learning」の著者の3人よって設立されました。
「私たちはAIで営業インテリジェンスを変革するという使命を持っています。AIの進化により、コンテンツ管理を自動化し、高品質な回答を生成し、ワークフローを70%以上改善するプラットフォームを構築しています。」とInventive AIの創業者兼CEOは述べています。
「Inventive AIの直感的なプラットフォームは、ドキュメント管理を自動化し、チームのコラボレーションとコンプライアンスを簡素化することで、我々のチームとビジネスの目標を達成するのに役立っています」とSalt Edgeのプロダクトオーナーは述べています。
Inventive AIの主な特徴
10倍速い初稿作成と高精度な回答: Inventive AIの独自プラットフォームを使用することで、顧客は知識源に基づいた高精度な回答で、初稿を10倍速く生成できます。
すべての知識源を一元化: Inventive AIは、企業の知識源を一元化するハブとして機能します。以前に完了した質問書や関連ドキュメントから、gDrive、Sharepoint、Salesforce、Seismicなどの内部データシステムに存在するコンテンツまで、すべての関連コンテンツが質問書への回答に自動的に使用されます。
AIコンテンツマネージャーで陳腐化コンテンツと戦う: Inventive AIのコンテンツマネージャーは、知識源内の問題を特定することで、矛盾や陳腐化したコンテンツに積極的にフラグを立て、新鮮で関連性のあるコンテンツのみを回答に使用できるようにします。
AIエージェントによる高い生産性: Inventive AIは、生産性を向上させ、競争優位を提供するために設計されたAIエージェントのスイートを提供します。これらのエージェントは、競合他社の調査、アイデアのブレインストーミング、RFP要件の要約、コンプライアンスの管理などのタスクを支援します。
投資環境
● 中国のスタートアップによる資金調達が過去10年間で最低を記録
中国のスタートアップへのベンチャー資金が過去10年間で最低を記録することはほぼ確実で、同国へのEarly stage資金が急減し続けています
2024Q2の中国のスタートアップの資金調達総額は$7.4Bに留まり、2024Q1の$12.8Bから42％減少
$20B強が投資された2024以降で最も低い水準となる見込み
中国のベンチャー・エコシステムにとって最大の打撃となったのは、Early stageの資金調達が大幅に後退したことで、2024Q3のEarly stage資金調達額はわずか$2.5Bにとどまり、少なくとも過去10年間で最低額
この数字は、Early stageの資金調達額が$7.6Bと大幅に増加した2024Q1から67％という驚異的な落ち込みを示している
Early stageへの資金が減少しているということは、スタートアップにとって大きな資金が集まる場所であるLater stageを目指すスタートアップが最終的に減ることに繋がる
● 2024年前半の米国のSeed・Series Aの資金調達額中央値が増加し、ピークの2021年と2022年を上回る
この10年間、米国のSeedからEarly stageまでのラウンドサイズは、2023年初頭まで一貫して増加傾向にあったが、2023年初頭から3四半期連続で縮小傾向に陥った
しかし、2024年前半はその傾向が逆転し、SeedからSeries Cまでの資金調達におけるラウンドサイズの中央値が再び上昇しています
この中央値の上昇は、SeedからSeries Aで最も顕著で、2021年と2022年の金額を上回り、2024年の中央値は2023年の金額を上回りそうです
Series BとSeries Cはピークの2021年の中央値を下回ったが、2023年からは上昇しています
● Menlo VenturesがAnthropicとのパートナーシップで$100MのAI特化Fundを設立しAI投資を更に加速
シリコンバレーで最も歴史のあるVCの1社であるMenlo Venturesは、世界最大級のGenerative AIスタートアップであるAnthropicと提携し、Anthologyという名の$100MのAI専用ファンドを設立
MenloがAnthropicに最初に投資したのは、Spark Capitalがリードした2023年のSeries Cでの$450Mの資金調達で、Menlo Venturesは2024年の$750MのSeries Dをリードした
Anthologyファンドは、Menloが唯一の投資家であり、Anthropicはファンド運営には関与しないという構造になっているが、ファンドから出資されたスタートアップは、Anthropicsのモデルで25,000ドルのクレジットを無料で得ることができる
資金以上に重要なのは、AnthropicのCheif Product OfficerとPresidentが四半期ごとのデモデイに参加し、Anthropicのリーダーシップにアクセスできることです