162 FX必須情報#015 為替相場と金利差

(1)為替相場は、「時々ファンダメンタルズを反映する形で仕切り直ししては金利差と連動」というパターンになることが多い。なので、中長期的にはファンダメンタルズが重要になるし、短期的（あるいはファンダメンタルズに大きな変化がない場合）には金利差が為替相場にとって重要だ。

(2)SVBの破たんで今後の成り行きがにわかに難しくなった。
これをもって、金融政策が転換点を迎えたのか？雇用市場や物価に影響が出るのか？注意深く見る必要がある。今のところ皆目見当がつかない。
22日（日本時23日未明に）FOMCの結果発表がある。FRBがどのように考えているか、わかる最初になる。（今はブラックアウト期間でFRBから発言はない）

金利動向も全く読めないので、為替相場の先行きも読めない状態だが、以下、ドル/円、ユーロ/ドル、ユーロ/円とそれぞれの金利差との相関グラフを掲載する。