China Automotive Systems (NASDAQ:CAAS) Q2 2022 決算カンファレンスコール

2022年6月期のCAASの決算説明会。

中国汽車系統(CAAS 6.80%)
2022年第2四半期決算電話会議
2022年8月12日午前8時00分（米国東部時間

内容
準備された備考
質問と回答
コール参加者
プレパラート・リマーク

オペレーター

皆様、おはようございます。中国汽車系統の2022年第2四半期のコンファレンスコールにようこそ。[それでは、司会のケビン・ティースさんにフロアをお譲りしたいと思います。ケビン、どうぞ。

ケビン・ティース -- インベスター・リレーションズ・マネージャー

皆さん、本日はお集まりいただき、ありがとうございます。本日は、中国汽車系統の2022年第2四半期決算の電話会議にようこそ。本日は、陳会長、CEOの呉奇州氏、そして財務担当の李傑氏が参加しています。

李傑（China Automotive Systems, Chief Financial Officer）です。この後、通訳を交えて、カンファレンス・コールの中で質問にお答えします。この電話会議を始める前に、リスナーの皆様に、この電話会議を通じて、私たちが将来見通しに関する記述を含む可能性があることをお伝えしておきます。将来予想に関する記述は、この電話会議の日付時点における当社の推定と仮定を表しているに過ぎません。

その結果、同社の2021年12月31日に終了した年度の年次報告書（Form 10-K）の「リスク要因」、および同社が随時証券取引委員会に提出するその他の文書に記載されている要因を含む多くの要因により、同社の実際の結果はこれらの将来の見通しに関する記述に含まれるものと大きく異なる可能性があります。COVID-19の発生を効果的かつ適時に制御できない場合、自動車販売の市場見通しの悪化、地域および国の経済成長の鈍化、顧客の流動性および財務状況の悪化、または当社が予見できないその他の要因により、当社の事業および財政状態に重大な悪影響が及ぶ可能性があります。これらの要因および当社がコントロールできないその他の要因は、事業環境全体に悪影響を及ぼし、当社が事業を行う地域に不確実性をもたらし、当社が予測できない形で事業に支障をきたし、当社の事業、財政状態および経営成績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。当社の生産設備における製造・配送・組立工程の長期中断やさらなる予期せぬ遅延は、顧客に対する製品の出荷の遅延、コストの増加、収益の減少を継続的にもたらす可能性があります。

当社は、新たな情報、将来の事象、その他の結果にかかわらず、この電話会議における見通しの記述に対 する更新を行う義務を負うものではありません。この電話会議では、私が2022年6月30日に終了した第2四半期および第2四半期累計期間の業績について簡単な概要を説明します。その後、経営陣が質疑応答を行います。2022 年第2四半期および上半期の業績は監査対象外で、すべての業績は米国会計原則に則って報告されています。

GAAP会計を適用しています。本日の電話会議では、米ドルで決算をレビューします。まず、中国経済と自動車産業の最近の動向、および中国汽車集団の市場での位置づけをご説明します。

中国のGDP成長率は、2021年上半期の12.7%増に対し、2022年第2四半期は0.4%増、上半期は2.5%増と微増にとどまりました。COVID-19によるロックダウンや渡航制限により、自動車用マイクロチップやその他の部品を含む原材料や完成品の納入に遅れが生じ、サプライチェーンに支障をきたした。上半期の不動産投資は前年同期比5.4％減、6月の鉱工業生産は予想を下回りました。このような厳しい環境の中、中国自動車工業会（CAAM）のデータによると、2022年第2四半期の中国自動車販売台数は前年同期比13.3％減となった。

2022年第2四半期の乗用車販売台数は前年同期比2.2％減、商用車販売台数は前年同期比50.1％減となりました。2022年6月30日に終了した上半期のCAAMの自動車販売台数は、前年同期比6.6%減となりました。乗用車の販売台数は、セダンが前年同期比6.1％増、SUVが前年同期比3.3％増となり、前年同期比3.4％増となりました。しかし、前年同期比では、NPVが15.7％減、クロスバイクが13.3％減--となった。

商用車販売については、CAAMのデータでは、2022年1～6月の全体販売台数が前年同期比41.2％減となった。トラック市場は前年同期比42.2％減、バスは同30.5％減となった。第2四半期は中国乗用車市場、商用車市場ともに低調でしたが、2022年第2四半期の当社の売上高は前年同期比5.5％増となりました。商用車部門全体の販売減少を反映した商用車製品部門を除き、ほとんどの事業部門が売上高を伸ばしました。

2022年第2四半期は、高機能油圧ステアリング製品および部品の売上高が前年同期比2.6%減となった一方、電動パワーステアリング、EPS製品の売上高は前年同期比39.7%増で、売上高全体に占める割合は25.5%となっています。そして、北米ティア1顧客向けの輸出売上高は、2022年第2四半期に前年同期比で増加しました。2022年第2四半期の売上総利益率は、EPS製品の販売が好調に推移し、プロダクトミックスが変化したことなどにより、13.1%から17.9%と前年同期比で4.8%増加しました。研究開発費、R&Dは、技術構築を継続しているため、2022年第2四半期は33.9%増の790万ドルでした。

売上総利益の増加、コスト管理の厳格化、その他の収入の増加により、2022年第2四半期の営業利益は720万ドル、2021年第2四半期は0.1百万ドルでした。2022年第2四半期の1株当たり利益 -- 第2四半期の1株当たり利益は、昨年第2四半期の0.10ドルに対して0.31ドルでした。2022年初頭、当社は商用車市場における技術を拡大するため、グローバルトラック大手のスカニアABと、スカニアのトラックおよびバス向けにeRCBステアリングシステムを開発する契約を締結しました。当社独自のeRCBステアリングシステムと先進運転支援システム、L4プラットフォーム（AP04）を組み合わせることで、車両はレベル4の自律走行が可能になります。

ERCBは、小型・中型トラックおよび大型商用車向けの完全電動インテリジェント・ステアリング・システムです。さらに、スウェーデンの子会社であるSentient ABは、特に乗用車や商用車で急成長している自律走行製品向けに、NEVステアリング技術の向上をさらに可能にします。2022年6月30日現在、当社は現金および等価物＋担保付現金1億4380万ドル、運転資本1億5010万ドルを保有しています。当社の自社株買いプログラムは、2023年3月30日まで、これらの資源のうち500万ドルを上限として、発行済普通株式の購入に充てることができます。

決算の説明に移る前に、最近の中国自動車市場の動きについてコメントします。特に、6月のセダン、SUV、MPVを含む乗用車の販売台数は、大変心強く思っています。CAAMによると、6月だけで220万台以上の乗用車が販売され、前年同月比41.2％増となりました。乗用車の販売台数が堅調に回復した主な要因は、サプライチェーンの回復、潜在的な需要、および一部の自動車に対する国家購入税の50％引き下げなどの有利な政府政策にあります。

また、地方政府によるナンバープレート発行の拡大や、購入クーポンの提供なども行われています。中国の自動車市場が回復する一方で、当社の北米とブラジルの事業は拡大を続けています。EPSはシェアを拡大し、NEVの技術はさらに進化しています。それでは、2022年第2四半期の業績についてご説明します。

2022年第2四半期の売上高は、2021年第2四半期の1億2,060万ドルに対し、5.5%増の1億2,720万ドルとなりました。従来のステアリング製品および部品の純売上高は、2021 年同期の 9740 万ドルに対して、2022 年第 2 四半期は 9480 万ドルと 2.6%減少しました。電動パワーステアリング製品の純売上高は、2021年同期の2320万ドルから39.7％増の3240万ドルとなりました。EPS製品の売上高は、2021年同期の19.2％から2022年第2四半期は25.5％となりました。

北米顧客における輸出売上高は、2021年第2四半期の3190万ドルに対して、2022年第2四半期は3830万ドルと20.1%増加しました。売上総利益は、2021年第2四半期の1540万ドルに対し、43.7%増の2270万ドルとなりました。2022 年第 2 四半期の売上総利益率は、2021 年第 2 四半期の 13.1％に対し、17.9％となりました。売上総利益率の増加は、主にプロダクトミックスの変化と販売価格の上昇によるものです。

その他の売上に係る利益は、2021 年第 2 四半期の 0.7 百万ドルに対し、2.1 百万ドルとなりました。販売費は、2021 年第 2 四半期の 440 万ドルに対し、8.5％減の 410 万ドルとなりましたが、これは主に輸送費の減少によるものです。販売費は、2021 年第 2 四半期の 3.6％に対し、2022 年第 2 四半期は純売上高 3 ポイントを表しています。一般管理費、G&A は、2021 年第 2 四半期の 610 万ドルに対して 6.6％減の 570 万ドルとなりましたが、これは主に事務所費と専門サービス料の減少によるものです。

2022 年第 2 四半期の G&A 費は、2021 年第 2 四半期の売上高比 5.1％に対し、4.5％となりました。研究開発費、R&D は、2021 年第 2 四半期の 4.9%に対し、2022 年第 2 四半期は -- 33.9%増の 790 万ドルでした。その他の利益（純額）は、2021 年 6 月 30 日に終了した 3 ヶ月間では 150 万ドルでしたが、2022 年第 2 四半期では 280 万ドルでした。営業利益は、2021 年第 2 四半期の 0.1 百万ドルに対して、2022 年第 2 四半期は 7.2 百万ドルでした。

この増加は、主に売上総利益の増加および費用の増加によるものです。2022 年第 2 四半期の支払利息は 2400 万ドルで、2021 年第 2 四半期の 0.3 百万ドルとほぼ同じでした。2022 年第 2 四半期の純金融利益は 250 万ドルで、2021 年第 2 四半期の純金融利益は 200 万ドルでした。財務純利益の変動は、主に 2022 年第 2 四半期に為替差益が増加したことによるものです。