トランプ大統領の就任初週、関税見送りで市場に安定感－ドル安と国外株回復
概要とポイント
トランプ米大統領が就任後最初の1週間で予想外の市場反応を引き起こしたことを述べています。選挙期間中に掲げた「米国第一」政策に基づき、外国製品に対して高い関税を課すことが市場で期待されていましたが、トランプ氏は就任後すぐに新たな関税の発表を行わず、それが金融市場に予想外のポジティブな影響を与えました。
ドルと米国債市場: ドルは下落し、米国債市場は穏やかな動きに終始しました。米国債の利回りは静かに低下し、投資家の間でリスク回避の姿勢が見られました。
米国株の動向: 米国株は上昇しましたが、日本やドイツ、新興国市場の一部ほどの急激な上昇には至りませんでした。これは市場がトランプ氏の政策実行を慎重に見守っていることを示しています。
国外市場とセンチメント: トランプ氏が新たな関税を発動しなかったことで、国外の株式市場や通貨のセンチメントが改善し、特に日本やドイツ、新興国市場の株が堅調に推移しました。
「アメリカファースト」の市場解釈: トランプ氏が提案した最大60％の関税が発動されると、ライバル国の経済に大きな影響を与え、通貨が対ドルで下落し、インフレが加速するとの予測がありました。しかし、実際にはそのような措置は取られず、予想に反して市場は安定した動きを見せました。
今後の為替や株価への影響の考察
ドルと為替市場への影響: トランプ氏が選挙期間中に提唱した「米国第一」政策に基づく新たな関税の発動が見送られたことで、ドルは一時的に下落しました。ドル安は、米国以外の通貨にとってはプラスとなり、特に新興国通貨や日本円、ユーロなどが強含む可能性があります。今後、関税措置が進まない限り、ドルは引き続き軟調に推移する可能性があります。
米国株式市場への影響: 米国株は上昇していますが、その上昇幅は予想ほど大きくありません。トランプ政権の政策が不透明なままであるため、市場は慎重な姿勢を取っています。今後も米国株は緩やかな上昇を続けるかもしれませんが、外部の経済環境や政策の進展によって影響を受ける可能性が高いです。
国外市場と株価への影響: 米国が新たな関税を課さないことが確認されたことで、国外の株式市場のセンチメントが改善しました。特に、日本やドイツ、新興国市場の株は強気を見せる可能性があります。今後、米国の貿易政策が不安定である間は、これらの市場が相対的に有利な状況となり、外国資金が流入する可能性もあります。
インフレと金利の動向: トランプ氏が懸念していた通り、高い関税が発動されるとインフレが加速する可能性があり、金利の引き上げが迫られることも予想されていました。しかし、関税が見送られたことによって、インフレの加速を抑制する可能性が高まり、米国の金利政策においても慎重な姿勢が続くでしょう。
結論
トランプ氏の最初の1週間の動きは、予想以上に市場に安定感をもたらしました。関税見送りという予想外の結果が為替や株式市場にポジティブな影響を与え、特にドルの下落と国外市場の回復が顕著です。今後、米国の貿易政策や経済運営の進展に注視しつつ、ドル安と米国株の緩やかな上昇が続く可能性が高いです。また、外部市場は相対的に好調を維持し、新興国市場への資金流入が期待されます。