配当 vs 自己株式取得

上場企業は最終的には総利回りを高めることで株価を裏付ける。会社としてはどちらが良いのだろうか。

配当のメリット

･流通株式比率を減らさずに還元できる
･配当利回りを上げられる

配当のデメリット

･株主が多いと手続きがだるい
･還元のタイミングが適宜変更できない
･NISAの場合枠から一度はみ出るためNISAで買付する個人投資家に忌避される

自社株買いのメリット 

･株主管理コストが恒久的に減る
･一元的かつタイミング柔軟的に還元を実行できる
･NISAの枠からはみ出ずに値上がり益として還元できる

自社株買いのデメリット

･流通株式比率の低下により
  1.ボラが上がりディスカウントになる
  2.上場基準に抵触する場合がある
･配当利回りが低くなったり比較的不明瞭な効果であったりするため不当な低評価を受ける場合がある