Ersteグループ銀行：注目すべき理由

1819年に設立されたエルステグループ銀行（Erste Group Bank AG）は、金融・銀行サービスを提供しています。資産・負債管理および現地法人センター、リテール、法人、グループ・マーケット、貯蓄銀行、グループ・コーポレート・センターが、当行の事業部門です。リテール・ネットワークのアカウントマネージャーは、個人、零細企業、独立系専門家向けのビジネスを監督している。

法人部門には、商業用不動産、公共部門、および様々な売上規模の法人顧客を対象とする商業業務が含まれる。グループ・マーケット部門は、金融機関を顧客とし、トレーディングおよびマーケティング・サービスに従事している。

上記のすべての事業、内部サービス・プロバイダーのような地方コーポレート・センター、およびエルステ・グループ銀行AG（ホールディング）は、資産・負債管理および地方コーポレート・センター・セグメントに含まれる。オーストリアの貯蓄金融機関部門のHaftungsverbundに属する貯蓄銀行、およびエルステ・グループが株式の過半数を所有せずに完全支配している貯蓄銀行は、貯蓄銀行セグメントに含まれる。

エルステ・グループ銀行 中・東欧における大手金融サービス・プロバイダー
グループ・コーポレート・センター・セグメントは、主に一元的に管理され、他のセグメントに特に割り当てられていない項目および活動から構成される。本社はオーストリアのウィーンにある。

エルステ、リスク費用の4倍増を見込む：5億ユーロの買い戻し

東欧最大の貸金業者であるエルステ・グループ銀行AGは、不動産市場における課題や経済生産の減速により、リスク引当金の増加を予想していると述べた。株価は下落した。

最近発表された経営目標によると、ウィーンを拠点とするこの貸金業者は、リスク費用が2023年の0.06％から今年は標準的な顧客貸出金の0.25％にまで増加すると予想している。同行の主な収入源である純利息収入は、今年は3％減少する見込みだという。第4四半期の純利益は予想を上回る6億8800万ユーロ（7億4500万ドル）だった。

昨年の結果に基づき、同行は1株当たり2.70ユーロの配当を支払うことを確認した。同行は3億ユーロ相当の自社株買戻しを終え、投資家への配当をさらに増やした。2024年には約5億株の買い戻しを予定している。

ステファン・ドアフラー最高財務責任者（CFO）はアナリストとの電話会議で、欧州中央銀行（ECB）の承認後に自社株買いを開始する可能性があると述べた。ピーター・ボセック新CEOが7月に就任した際には、配当や買収などの追加資本活用計画が発表される予定だという。

同行の株価は6月第1週にウィーンで3.9％も下落した。午前10時17分現在、株価は3.3％下落している。KBWのアナリストによると、資本還元計画は予想を下回った。予想は6億ユーロから10億ユーロだった。

過去最高の利益と収益を記録した2023年

金利の上昇とインフレ率の鈍化に助けられ、エルステグループ銀行は正常な状態に戻りつつあります。投資家は、欧州の不動産市場にとって逆風が及ぼす影響を評価しており、東欧市場の中央銀行が政策を緩和するにつれて、この見通しは変わりつつある。

ドアフラーによれば、「中央ヨーロッパの景気はまだ非常に鈍く、ドイツ経済も比較的弱いため、楽観視しすぎるべきではありません」。「第2四半期の終わりか第3四半期の初めには、経済活動がさらに活発化すると予想しています」。

エルステは、債務超過に陥ったオーストリアの不動産コングロマリット、シグナから2億ユーロ弱の担保融資を受けており、債権者としては小口の部類に入る。

中小規模の不動産プロジェクトの債務不履行が増加しているため、エルステは2023年後半にオーストリアの貯蓄銀行のリスクコストの大半を計上したと報告した。同行は損失を吸収するためのオーバーレイと引当金を約7億4,000万ユーロ保有しており、そのうち3分の1は2024年に解除される可能性があるが、この傾向はまだ続く可能性がある。

アーリアル銀行（Aareal Bank AG）が6月初めに発表した声明によると、ドイツでは、主に米国の不動産リスクに割り当てられた貯蓄が第4四半期に8倍に増加した。

エルステ・グループ銀行を注目すべき理由

ハイリスク・ハイリターンというコンセプトに興味がないのであれば、エルステグループ銀行（VIE: EBS）のような成功し、拡大しているビジネスに惹かれるかもしれない。投資を行う際に考慮すべき指標は利益だけではないが、利益を定期的に生み出せる企業を見極めることは重要だ。

多くの投資家は、一株当たり利益が増加している企業の株式を好んで購入する。エルステグループ銀行のEPSが過去3年間、毎年58％増加している事実は認められなければならない。このような成長率は長期的には持続不可能であるにもかかわらず、潜在的な投資家の注目を集めている。

企業の収益と税引前利益（EBIT）マージンの変化を調べることは、企業の成長を確認する一つの方法である。エルステグループ銀行のEBITマージンは過去1年間あまり変化していないが、その間に収益が19％増の100億ユーロに達したことを同社は喜んで報告している。これは間違いなくプラスだ。

エルステグループ銀行の収益は大幅に増加している。この顕著な収益の増加は、事業が正しい方向に向かっていることを示しているのかもしれない。同時に、取締役会は妥当なCEO報酬をプラスと考えている。エルステ・グループ銀行は優良企業のようで、注目に値する。しかし、確実性を期すには、さらなる調査が必要であることは間違いない。

エルステグループ銀行の株価推移

6月中旬の取引時間中、エルステグループ銀行の株価は0.63ドル下落し22.73ドルとなった。平均出来高48,068株に対し、39,424株が取引された。52週間で、エルステグループ銀行の安値は16.48ドル、高値は25.97ドルだった。時価評価額は191.3億ドルで、株価収益率は5.74、PEGレシオは0.79、ベータ値は1.33である。同社の200日移動平均線は22.11ドル、50日移動平均線は24.02ドルです。

エルステ・グループ・バンクの直近の決算は4月30日（火）に開示された。当四半期、金融サービスプロバイダーの一株当たり利益（EPS）は1.02ドルとなった。エルステ・グループ・バンクの株主資本利益率は11.67%、純利益率は14.34%だった。当四半期の収益は30.3億ドル。アナリストによると、エルステ・グループ・バンクは今年度、3.88EPSを報告すると予想されている。

最後に

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